从人民币贬值看我国金融业在货币风险中的决策及策略

伴随着经济全球化、经济自由化的不断深入,人民币汇率变化会影响到我国金融业的各个方面,2016年人民币年化汇率已经贬值逾10%,CFETS人民币汇率指数跌至94.88,创去年12月指数创立以来最低。最近三个月,在岸人民币兑美元汇率,以及离岸人民币兑美元汇率也贬值了3.25%,年化贬值12.8%。由此看来我们必须深化改革,建立防范和化解金融风险的长效机制。本文首先分析了人民币贬值的相应背景和金融业的概念,然后分析了人民币贬值对我国金融业的影响,最后总结了在人民币贬值情况下我们应该制定的决策和采取的策略。     

人民币有效汇率走势与影响因素的实证分析

有效汇率是反映一国货币总体币值和国际贸易综合竞争力的重要指标.本文首先简要分析了人民币有效汇率指数的走势,在长期盯住美元汇率体制下人民币名义有效汇率指数与美元有效汇率指数的走势基本一致;然后引入国内经济因素采用实证方法分析影响人民币有效汇率的重要经济因素,结论是这些经济因素与人民币名义有效汇率指数间存在长期的均衡关系,在短期内对人民币有效汇率也有不同程度的影响,这说明人民币有效汇率一定程度上反映了国内经济信息,但由于汇率体制长期僵化的原因其反映国内信息的有效性还有待通过汇率体制的进一步改革得到提高.     

基于GARCH模型的VaR方法在商业银行汇率风险管理中的应用

本文将GARCH模型应用于我国汇率风险的计量,通过人民币兑美元汇率日收益率VaR值的实证分析,证明基于GAKCH(1,1)模型得到的VaR值能很好的拟合人民币兑美元汇率的日收益率,在商业银行汇率风险管理中具有应用价值.同时,本研究也可为金融机构、监管部门以及外汇投资者规避汇率风险提供决策依据和理论参考.     

人民币兑美元汇率升值对我国输美纺织品价格的影响——基于汇改前后的比较研究

利用1995年1月-2009年2月期间的月度数据,运用协整及误差修正模型研究了2005年7月汇率改革前后,人民币兑美元汇率升值对我国输关纺织品价格的影响。研究结果表明,汇改前人民币兑美元汇率升值对我国输美纺织品价格的影响不显著。而2005年7月汇改以后,人民币兑关元升值节奏加快,我国输美纺织品价格对人民币汇率变动趋于敏...     

人民币汇率与股票价格关联性实证分析

选取1999年—2012年的人民币汇率与股票价格的月度数据,分别以人民币对美元汇率和上证综合指数为代理变量,基于VAR模型得出：人民币对美元汇率和股票价格主要受自身行业因素影响;而在不考虑自身行业因素影响的情况下,上证综合指数对人民币汇率存在单向的因果关系,不存在双向因果关系,符合股票导向理论;另外,通过加入利率和货币供给量作为控制变量建立的多元VAR模型、脉冲响应函数以及方差分解,结论表明人民币汇率对上证综合指数的影响要大于上证综合指数对人民币对美元汇率的波动率影响,符合流量导向理论。     

人民币对美元汇率长短期影响因素的实证分析

本文选取了总体经济增长、国内经济结构、对外经济交往、金融运行状况、国内经济发展运行状况五类经济指标,包括央行贴现利率、GDP等在内的共17个经济变量,通过因子分析、协整回归等方法考察了其对人民币与美元汇率的长短期影响效应。实证检验结果表明,我国众多经济变量与人民币对美元汇率的影响效果跟一般汇率理论所阐述的不尽一致。一个可能的原因是我国汇率制度还不能实现市场主导,现行汇率并未能真实反映国家的内外经济运行状况。     

购汇关键要选好时段

人民币汇率有涨有落 人民币兑美元汇率如果以几天为一个观察周期，则人民币汇率可能出现有升有降的情况，但是如果以半个月或一个月作为观察周期，就会发现人民币总是在稳步升值的。     

人民币汇率变化分析及中国的现实选择

全球经济在经历了金融风暴的沉重打击之后,进入到后危机时代,经济开始复苏。人民币汇率近期也成为世界许多国家关注的焦点。人民币兑美元汇率在短期内保持基本稳定是我国的现实选择,随着国力的增强和金融市场的逐渐开放,人民币汇率变化必将呈现更加灵活的走向。     

人民币兑美元汇率的风险测量

风险价值 (VaR)是一种计算金融市场风险的综合方法。基于ARCH模型的方差—协方差法计算VaR的基本原则 ,选取人民币 /美元的每日汇率为研究对象 ,测度了人民币兑美元汇率的风险轨迹。     

美元升值对我国宏观经济的影响

从1995年1月20日开始,美元兑西方主要货币大幅度升值,兑日元汇率从1：79．75上升到1998年中期的1：1．147日元,升幅达85％;兑德国马克汇率也从1：1．34上升到1：1．84,升幅达37．3％;兑西方其他国家的货币也不同程度的上扬。在美元兑其他国家货币大幅度升值的同时,人民币兑美元的汇率则继续保持汇率并轨后稳中趋升的势头,基本稳定在1美元兑8．30元人民币左右;人民币兑其他国家货币又受美元升值的影响呈现升值的状况。那么,人们不仅要问,美元对西方货币汇率的升值以及对人民币汇率的变化对我国宏观经济的影响有哪些？一、美元升值…     

美元升值对我国宏观经济的影响

从1995年4月20日开始，美元兑西方主要货币大幅度升值，兑日元汇率从1：79．75上升到1998年中期的1：1．147日元，升幅达85％，兑德国马克汇率也从1：1．34上升到1：1．84，升幅达37．3％；兑西方其他国家的货币也不同程度的上扬；在美元兑其他国家货币大幅度升值的同时，人民币兑美元的汇率则继续保持汇率并轨后稳中趋升的势头，基本稳定在1美元兑8．30元人民币左右；人民币兑其他国家货币又受美元升值的影响呈现升值的状况。那么，人们不仅要问，美元对西方货币汇率的升值以及对人民币汇率的变化对我国宏观经济的影响有哪些？     

人民币实际汇率及其对中美贸易影响分析

实际汇率是在名义汇率的基础上剔除了各国物价变动因素后的汇率，实际汇率的变动反映名义汇率调整与价格变动对贸易商品价格竞争力的净影响，进而影响对外贸易。分析从1994年至今的人民币兑美元的实际汇率走势及对我国对美贸易的影响，可以在此基础上得出结论：人民币实际汇率的变化与中关贸易没有稳定关系。     

2005年人民币汇率制度改革效应实证分析

本文发现，迄今为止人民币汇率的走势实际上是一个有“突变”现象的“随机游走”过程，这种“突变”可以解释为在严格外汇管制条件下人民币长期积聚的升值压力的一次释放；特别地，2005年7月21日的汇率改革是卓有成效的，它通过加快进口增长和减缓出口增长弱化了人民币进一步升值的压力。文章进而指出，在有效监控投机资金和预防投机冲击的国内机制建立之前，“爬行式钉住汇率”是我国当前汇率政策的最佳选择，而不是简单地放宽人民币对美元汇率的浮动范围。     

人民币交易价浮动幅度扩大对人民币汇改及国际化战略的影响

我国自2012年4月16日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。人民币浮动区间扩大对人民币汇改及国际化战略的影响主要表现在三方面:(1)对中国经济内外均衡的影响:改进了央行对外汇市场干预方式,减轻了汇率目标与货币政策目标的冲突,促进内部均衡;有利于国际收支平衡,缓解短期国际资本流动的冲击,促进外部均衡;(2)有助于拓展境内人民币外汇市场的深度和广度,发展外汇衍生品市场,完善人民币汇率定价机制;(3)提速中国金融深化改革步伐,"倒逼"利率市场化改革和国内金融市场的发展和完善。     

人民币汇率与中美贸易不平衡性问题研究

文章基于2006年第一季度到2011年第二季度的数据,引入美对华高新技术出口管制和热钱因素并将它们量化,通过实证分析来探讨影响中美贸易顺差和美元对人民币汇率的影响因素。研究表明：美国过度消费和人民币币值是造成中美顺差的主要因素;中国经济的发展和市场对人民币升值的预期则是人民币对美元升值的主要因素,且顺差过多会产生通胀压力。因此,美国提高储蓄控制过度消费、中国推进人民币汇率市场化才能平衡中美贸易;合理引导国际资本流动以削弱热钱对经济的冲击、加强人民币汇率机制的透明性和规范性以消除市场预期造成的汇率扭曲。     

世界经济不确定形势下人民币汇率分析

自今年3月份以来,随着在全球经济渐呈复苏态势之后,美元又重拾跌势,转而延续了国际金融危机前长期贬值趋势。受美元走势疲弱推动,人民币升值预期近日连连升温,人民币汇率走出了小幅波动向上攀升的态势。美元持续贬值将加剧人民币升值压力,并将对中国的出口、外汇储备、国际资本的流入、央行的货币政策与国内资产价格走势均产生显著影响。考虑到目前美国经济复苏乏力,短期内很难扭转巨额的财政和贸易赤字,美元在2009年内可能仍会保持疲软态势,但下跌的过程可能伴随着波动,到2010年下半年,美元有望相对走稳。为了保证出口部门的景气和就业,年内人民币重启升值进程的可能性是比较小的,人民币兑美元的升值通道将在明年年中重新开启,但升值步伐可能较为缓慢。     

汇率升值对NFDI资本流动的影响及检验

通过对我国NFDI资本流动性及其波动性的计算,检验了人民币/美元汇率升值与NFDI波动性的关系。实证分析表明,人民币汇率升值将导致NFDI资本流动的不稳定性。其政策含义是必须维护人民币/美元汇率稳定性,才能有效引导NFDI的资本流动。     

汇率制度改革应注意的若干问题——基于人民币国际化视角

人民币国际化是大势所趋,不仅有赖于中国综合国力的提升,而且还取决于汇率制度改革进程。汇率改革是一项系统工程,人民币国际化是汇率改革的愿景,也是思考汇率改革的一个视角。汇率比价确定的一般理论分析表明,利率和物价分别从短期和长期影响汇率。回顾中国汇率改革历程,基于人民币国际化视角,汇率制度应注意以下几个问题:国内通货膨胀问题、外汇储备损失问题、利率市场化问题、国内产业结构问题、金融市场及开放环境下监管问题。     

人民币的升值压力、现状和政策建议

汇率是开放经济环境下的核心变量,对外贸依存度不断提高的中国而言,近年人民币兑美元汇率的大幅攀升构成了经济进一步增长的沉重压力,人民币的这种升值压力目前仍在日益强化。为此,借鉴国际经验,政府缓解人民币升值压力所做的调控着力点亟需进行调整,不仅应降低对汇率年度升幅、升速的过度关注。而且还应考虑尽早将财政、产业等非货币政策纳入调控政策集合。     

热钱流入对我国经济发展的影响及措施

20世纪90年代中期,国际热钱悄然出入我国.2002年以来,受人民币升值预期、利率、汇率等因素影响,外汇净流入压力加大,外汇储备持续攀升,在一定程度上加剧了流动性过剩.因此,热钱对我国经济发展带来的风险隐患和负面影响再次引起关注.本文从热钱流入的渠道、对我国经济的影响和对策等方面分析了热钱问题.