长期波动、短期波动和跳跃波动的风险溢出效应——基于大陆和香港股市的比较研究

本文利用2003年12月至2010年12月A股和H股的指数收益率数据,采用ARJI-Trend模型,识别中国A股与中国香港H股的波动结构成份:长期波动、短期波动和跳跃波动,在此基础上,比较研究两个市场波动结构的差异及风险溢出成份。研究发现,两个市场存在高度持续性的长期波动,H股的短期波动和A股的跳跃波动在自身总波动中均占有较高比重,且两个市场间存在双向的短期波动溢出及A股对H股的单向长期波动溢出,两个市场的投资者对异常事件的判断存在异质性。     

北京居民消费价格指数波动规律的多维度分析

本文以北京市居民消费价格指数为分析样本,运用统计和计量的相关数据处理方法,对2003年以来北京市居民消费价格指数的波动规律进行多维度的分析。从价格指数序列自身波动情况来看,北京市居民消费价格指数具有季节性、周期性特征;从长期趋势看,指数整体呈现增长趋势;从价格指数的分类构成来看,食品价格指数、居住类指数波动大,在整个CPI构成中变动最大。     

港中资投行海归潮

作为商业银行开展投资银行业务的主力平台,香港中资投行正涌动着一股“回归”潮。近年来,随着H股回归和A＋H发行模式的常态化,深沪港市场联动和一体化特点日益明显,截至2007年底,在香港上市的内地企业达到239家,国企和红筹股的市值己超过香港市场总市值的一半。在这样的情况下,中资机构回归,符合客户利益和市场发展的需要,也更有利于促进市场的一体化发展。     

A股H股收益率和波动率研究

H股作为中国证券市场的一个有效补充,对中国吸引外资,促进国外投资者了解中国企业起到了极大的作用.考虑到H股市场得到信息的快捷性和准确性,本文重点研究了A股和H股之间收益率和波动率的关系,根据A股和B股相关研究和最后数据实证分析我们发现A股和H股两个市场的收益率并没有显著差异,然而H股的波动率却显著高于A股的波动率.而后对造成此结果的原因也进行了一些分析.     

我国食品价格指数的数据特征分析

本文运用X12及HP滤波方法描述了自2001年后我国食品价格指数的季节特征和周期特征,同时构建ARCH簇模型并进行脉冲响应分析,结果表明,食品价格指数序列具有ARCH效应,其波动具有持续性,不具有非对称效应,持续期为4个月.     

国际石油价格波动对我国居民消费价格指数的影响

运用2016年1月~2017年11月的月度数据,构建了国际石油价格波动对我国居民消费价格指数影响的VAR模型,并进一步依据ADF单位根检验、误差修正模型以及脉冲响应函数等数据验证方法,对国际石油价格波动如何影响我国居民消费价格指数展开实证研究。结果表明,国际石油价格的上下波动会对我国居民消费价格指数产生十分明显的影响,但这一影响被局限在某一些特定范围内,且这一显著影响在具体的每一个不同类别的居民消费价格指数上又会出现较大差异。     

我国全药价格指数波动特征及其规律研究——基于ARCH类模型的分析

药品价格指数是反映我国医疗市场价格信号的重要指标,研究其波动特征对政府评估政策效果、更好地进行宏观调控和药价监测具有重要参考价值。本文以2015年1月至2022年3月中国药学会全国医药信息网采集的我国31个省级行政区1500余家样本医院的全药价格指数为研究对象,运用ARCH类模型分析其波动特征和波动规律。研究发现：我国全药价格指数波动具有一定的聚集效应、记忆性、不对称性和杠杆效应,药品价格下降的信息比上涨信息的影响更大。因此,应当加强药品价格的实时监测,密切关注重点药品和重点品种,建立预警机制,防止价格报复性上涨;加强药价监测预警的全局性、长期性和动态性,遏制投机行为的产生,引导药品价格回归合理区间。     

我国食品价格指数波动分析

本文分析了当前我国食品价格指数的基本情况,发现食品价格指数的循环周期长约36个月,由此推断当前的食品价格指数或已达到峰值,应该不会继续攀升。同时通过对ARCH模型的分析可知:我国城市食品价格指数不具有ARCH效应,而农村食品价格指数波动具有集簇性、非对称性,并且其受上升因素的冲击要大于下降因素的冲击。最后本文提出了相应的对策建议。     

品牌新闻

6月28日,受惠港股近期大涨,加上市场预期中移动将于今年8月成为首只回归A股上市的红筹股,中国移动H股触及86.5港元的历史最高价位,市值也因此一度达到1.73万亿港元,超越汇丰控股成为香港证交所市值最高的股票。摩根大通近期表示,中移动仍是该行投资中资电信股的首选,也是唯一基本因素均较为理想的中资电信股,发行A股会为其带来更多正面影响。今年3月,中移动总裁王建宙曾公开表示,有意通     

北京市居民消费价格指数波动的驱动因素定量分析

本文以北京市居民消费价格指数为分析样本,运用投入产出价格影响模型和向量自回归模型,分析不同种类影响因素的作用机理和产生的效应,从而找出北京市居民消费价格指数波动的主要驱动因素。从农产品价格上涨、居民居住成本上涨、资源能源类产品价格上涨、劳动力成本上涨和其他因素等驱动居民消费价格指数波动的原因,分析各个驱动因素的价格波动情况及其对居民消费价格指数的影响。     

我国黄连价格指数波动分析

采用HP滤波法、ARCH类模型分析我国黄连价格指数波动,结果表明:其价格指数走势经历三个阶段,分别呈“V”、“U”、“\”形,波动呈随机游走趋势,具有“尖峰厚尾”特征,存在异方差效应和集簇性;黄连市场不具有高风险高回报、低风险低回报特征,其波动具有不对称性.基于研究结论提出加大市场信息化水平建设、引导从业者理性决策、控制黄连价格过度波动、推进黄连产业链建设等对策建议.     

价格分解视角下的生猪价格指数保险研究——以北京市生猪市场面板数据为例

生猪价格指数保险所承保的风险必须是由意外事件引起的不可预期风险.现行生猪价格指数保险是以生猪出场原始价格和玉米原始价格之比测算的“猪粮比”作为理赔依据,而生猪价格和玉米价格的周期性波动、季节性波动等具有非完全随机性特征,这些都不在其可保风险范围内.因此,本文通过时间序列分解法对生猪、玉米原始价格序列进行分解,得到生猪、玉米随机波动价格,以此为基础对“猪粮比”进行重新测算,以完善生猪价格指数保险的保障价格,促进我国生猪市场平稳发展.最后提出了相关对策建议.     

蔬菜价格与CPI的动态关系研究——以吉林省为例

本文根据吉林省2008年12月——2016年4月的月度数据资料,分析吉林省蔬菜价格波动与居民消费价格指数之间的相互关系。通过实证研究表明,吉林省的蔬菜价格指数(VPI)与居民消费价格指数(CPI)之间有显著的正相关性,两者有长期均衡关系;VPI对CPI的长期影响大于CPI对VPI的影响;蔬菜价格的波动,受来自自身的影响大于来自CPI的影响;仅存在CPI到VPI的单向格兰杰原因。     

构建青岛橡胶价格指数的研究

近年来,我国天然橡胶价格几次剧烈波动,其中金融因素发挥了重要作用。本文通过分析青岛构建全国橡胶价格指数的优势,在对青岛国际商品交易所天然橡胶交易市场实地调研的基础上,对交易数据进行摸底调查和分析整理,按照"拉氏价格指数"理论,构建了青岛橡胶价格指数。构建青岛橡胶价格指数对准确反映我国的橡胶价格变动规律具有重要意义。这有利于稳定我国天然橡胶产品的价格,推动我国橡胶产业的发展和完善。     

国际油价上涨对中美居民消费价格指数的影响

油价波动日益成为牵动居民经济生活的重要因素。本文应用单位根检验、协整分析及格兰杰因果检验等方法,考察了1995年2月至2007年4月间月度国际原油价格与中美两国居民消费价格指数之间的长期关系,认为国际原油价格的波动对美国居民消费价格指数的影响很明显,但对我国居民消费价格指数的影响并不明显。文章提出,随着经济的快速发展和工业化步伐的加快,我国石油消费会大幅度增加,我国的消费价格指数权重结构调整也会随居民消费结构的变化而改变,有可能与美国越来越相似,国际油价上涨导致成本推动型通货膨胀的压力将逐步加大,对通货膨胀的影响也将逐渐显现,对消费价格指数的预警功能会进一步强化。因此我们要加紧建立原油价格期货市场,鼓励和推广能源节约型产业,积极做好石油战略储备等各方面的工作,把石油价格波动对我国居民经济生活的影响减到最小。     

卖空机制对股价收益率波动性的影响——基于A＋H股公司股价收益率的实证研究

随着全球经济的增长和全球证券市场的发展和改革,卖空机制正在得到不断的发展和完善。因而,本文以同时在中国大陆和香港市场上市的A＋H股公司的A股与H股股价收益率为研究对象,通过实证研究探讨卖空限制对股价收益率波动性所产生的影响。实证结果表明,卖空限制对股价收益率波动性具有显著影响。允许卖空交易可使股价收益率的标准差变小,起到平抑股价收益率波动的作用,从而有助于证券市场的稳定运行。     

主要农产品价格对CPI的贡献分析——基于VAR和VEC模型的实证分析

通过应用VAR和VEC模型分析、脉冲响应函数方法（IRF）及方差分解、Granger检验等方法,考察1985年至2008年我国农产品价格与居民消费价格指数之间的关系,认为农产品价格波动对居民消费价格指数的影响不太明显。     

关于国际大宗商品价格变动的思考

一、导论国际大宗商品价格指数(CRB)指包含了核心商品的价格波动,能够反映世界主要商品价格的动态信息。因此它被广泛的用于分析商品市场的价格与宏观经济走势。CRB指数分为三个大类涵盖了19种期货品种,第一类是主要农产品;第二类是主要能源类;第三类是主要金属类。二、近十年国际大宗商品价格波动情况(一)主要农产品价格呈现"高位大幅波动"态势。根据2001-2011年9月的农产品价格指数月度数据     

密度预测法在价格指数预测中的应用

价格指数是衡量物价波动的重要指标,特别是居民消费价格指数和商品零售价格指数,近年来受到广泛关注。如能预测出价格指数的大致走势,将对决策者和居民都具有重大意义。与点预测和区间预测相比,密度预测包含的信息更多,得到的预测结果也更有价值,因而值得在价格指数预测中加以应用。将密度预测法与常用的时间序列模型相结合,并考虑预测误差可能存在的一阶马尔可夫性质,可实现较好的预测效果。     

核心消费价格指数视角下的物价水平探析

本文运用2007年CPI月度进度数据编制了剔除食品项的核心消费价格指数,从对比食品价格指数、消费价格指数、核心消费价格指数的角度分析了2007年物价上涨的结构性原因,对运用核心消费价格指数分析物价水平具有一定的启示性。