股票型基金遭遇赎回期

今年3月以来，基金市场的格局发生了巨大的变化。开放式基金的赎回风潮，货币市场基金的“歉收”，再加上封闭式基金的异常活跃，构成了3月的一道风景线。     

我国开放式基金业绩排名与申购赎回关系的图形研究

本文通过实证分析中的图形分析(基于ONEAL分位图)来研究我国股票型及偏股型开放式基金业绩对投资者申购和赎回行为的影响,并结合国内的实际情况和国外的研究成果,对它们之间存在的关系做出合理的解释。实证的结果表明,业绩增长是决定股票型及偏股型开放式基金申购和赎回的主要变量,但是对于申购赎回的影响并不完全相同,更多与基金申购正相关。     

我国股票型开放式基金赎回风险研究

随着我国证券市场的发展,国内开放式基金的总规模获得了超过前六年的总和。其中,股票型开放式基金资产总额在2005年之前都没有超过1500亿元,而2006年总资产扩展到了4780亿元,在2007年总资产更是达到了20350亿元。由于其具有开放式基金投资者随时赎回的特性,股票型开放式基金规模的急剧扩大,对基金管理公司提出了更高的要求,本文是在规模变动的情况下,研究开放式基金所面临的风险。     

开放式基金业绩与投资者的选择——基于中国动态面板数据对申购、赎回的分析

国内相关文献仅探讨了开放式基金业绩对净赎回的影响,没有进一步探讨其对赎回、申购的影响.文章利用动态面板方法,分别检验了基金业绩对申购、赎回以及净赎回的影响.实证结果表明,中国开放式基金申购与历史业绩正相关,与即期业绩负相关;基金赎回、净赎回与基金业绩正相关.因而中国开放式基金具有完全不同于发达国家的PFR关系:"异常申购"、"异常赎回",以及由此导致的"异常净赎回".研究中还发现,股市收益、分红等其他因素对申购、赎回也有重要影响.     

我国开放式基金赎回异象对基金投资管理的影响

开放式基金的设计机理是基金业绩越好,投资者申购越多;业绩越差,赎回越多.然而我国却出现了业绩越好,赎回越多的现象,即"赎回异象".本文以我国股票型开放式基金的申购赎回行为作为研究对象,通过分析其份额变动的内在机理来揭示申购赎回行为背后的决定因素,分析这些因素对基金投资管理的影响,最后对投资者、基金管理人和监督机构如何应对赎回风险提出了政策建议.     

我国开放式基金赎回"异象"研究

我国开放式基金自成立之初就一直伴随着巨大的赎回压力，在股市震荡情况下尤其严重。从理论上说，开放式基金相对于封闭式基金的一个优越机制。就是通过申购赎回产生的“优胜劣汰”机制。但是我国开放式基金的赎回情况，却正好相反，大多数业绩好的基金持续遭遇净赎回，这就是所谓的“赎回异象”。本文通过分析影响开放式股票型基金的净赎回率影响因素，并结合相关的金融理论和我国的开放式基金的赎回和营销机制。分析和解释了开放式股票型基金的赎回异象问题。     

基于开放式基金赎回异像——股票型与债券型的赎回异像及其差异实证研究

本文通过建立两类影响因素的模型,把影响开放式股票型基金和开放式债券型基金的赎回影响因素,区分为相同因素和不同因素     

开放式基金管理人应对赎回的策略分析

与封闭式基金相比，开放式基金较好的解决了对基金管理人的激励与约束问题，已成为基金业发展的主流。自从华安创新第一只开放式基金以后，我国开放式基金的数量和规模也不断扩大。由于开放式基金在开放期内要随时接受投资的赎回请求，因此，赎回管理将是开放式基金的重要管理内容之一。     

我国开放式基金赎回问题分析

随着我国开放式基金的规模不断扩大,出现了投资者大规模进行赎回操作的风潮,本文分析了开放式基金赎回问题的现状和原因,并提出了应对基金大规模赎回措施。     

开放式基金赎回影响因子研究

本文以我国开放式基金的赎回现象作为研究对象,分析了基金成立时间、收益率、分红情况、基金规模、基金净值、投资者结构等因素和基金赎回率的关系,并选取2005年年底至2007年上半年的开放式基金数据,对这些基金赎回的影响因子进行实证分析,试图揭示这些因子对基金赎回率的不同影响。     

中国开放式基金非理性赎回现状浅析

我国开放式基金异常赎回的现象一直是困扰着基金管理者和理性投资者的一个难题,也在一定程度上制约了基金行业自身的发展,本文力图从行为金融学的角度针对这种非理性赎回现象进行初步的阐述和分析。     

我国偏股型开放式基金赎回行为的实证研究——基于牛市和熊市分阶段分析

我国的开放式基金在迅速发展的同时也经历了大规模的赎回。本文运用2005年第四季度到2008年第二季度58只偏股型开放式基金的相关数据,对影响基金赎回的因素进行了实证分析。特别是我国证券市场在2006年到2008年之间经历了一个较大的牛熊转换,因此有必要研究开放式基金的赎回在牛市和熊市期间不同的作用机制。通过面板回归法研究发现,影响基金赎回的因素如基金的净值收益率、基金规模、系统性风险以及分红等因素在牛市和熊市情况下对基金的赎回有着不同程度的影响。最后对基金投资者、基金管理者以及监管者提出了一些建议。     

我国股票型开放式基金绩效评估的实证研究

随着我国货币发行量的快速增加和实际通胀水平的上涨,居民理财意识空前提高,股市的时而火爆也带动了居民理财的需求.在大部分老百姓可以投资的产品中,公募基金由于门槛低和基金经理的专业管理性,获得了投资者的青睐.在股票型、混合型和债券型以及最近一两年流行的货币性基金中,股票型基金因为其投资股票的比例和股票本身的高风险高收益特征,成为部分基民的投资标的.本文选取2013年年底存在的存续期超过四年的开放式股票型基金作为研究标的,评估其业绩,选择一个适合投资者用来选择基金的指标.     

开放式基金品牌效应凸现——赎回异象新解

开放式基金赎回的影响因素众多,其中关于业绩因素对基金份额变动的影响(也称为PFR曲线研究)在国内实证研究中存在争议,尚未得出一致结论。表面上看,我国存在赎回异象,即“业绩越好越赎回”的现象。然而,当以一个新的视角重新审视两者的关系,将基金所属管理公司的整体情况和该基金的业绩表现结合起来寻找隐藏在基金赎回异象背后的规律以及产生所谓“赎回异象”的真正原因时,发现品牌效应是影响基金份额变动的重要因素,而微观层面上的“业绩越好越赎回”的赎回异象并不一定存在,我国开放式基金行业的规模变动同国外成熟市场一样,符合优胜劣汰的发展规律,基金投资者申赎决策是理性的。     

开放式基金赎回异常现象实证研究综述

本文对有关开放式基金赎回的实证方面的国内外文献进行了综述,在借鉴和吸收前人研究成果的基础上,提出了对于我国基金赎回悖论有待进一步研究的问题和可行的思路。     

中国开放式基金赎回率影响因素的研究评述

综述了国内有关开放式基金赎回率影响因素的研究现状,从研究方法、研究样本、期限、研究模型、变量的选取和研究结论等方面进行分类与总结。结合我国开放式基金发展的实际情况,进一步总结在这些方面的研究上存在的问题和改进的方向,为后续研究提供借鉴。     

开放式股票基金绩效评估——基于50只基金的实证分析

本文针对我国开放式股票基金的盈利能力,风险调控能力以及基金经理的择时择股能力,基金业绩持续性等方面进行实证研究,通过选取50只开放式股票基金,利用詹森指数、特雷诺指数、夏普指数三大指标对风险调整收益能力进行评估,通过TM模型、HM模型分析我国基金经理的择时择股能力,得出关于我国开放式基金在盈利能力,风险调控能力以及基金经理的择时择股能力等方面的结论。     

指数股票型基金的销售战略分析

近年来,伴随着我国证券市场的成熟和资产价格的上升,开放式基金的销售增长迅速,居民储蓄存款受此影响,呈现出储蓄存款持续向开放式基金转移的趋势。但是,由于开放式基金种类繁多,且基金的管理方式与管理水平均存在巨大差异,因此自2008年金融危机爆发以来,我国居民基金资产账面价值降幅较大,基金行业整体亏损严重,普通基金面临着严重的赎回问题。如何确保收益的稳定性已经成为基金行业共同关注的首要问题。     

开放式股票基金综合绩效评价的指标选取

梳理了国内外学者基金绩效评价方面的研究成果,从基金风险、风险调整后的业绩、基金经理能力、基金绩效持续性设计了基金绩效综合评价体系,弥补已有研究大多只侧重于基金风险调整业绩一个方面的不足。     

经济新常态下股票型开放式基金绩效评价研究

本文从我国发展进入经济新常态的背景出发,选取2014年5月~12月期间成立的27支具有代表性的股票型开放式基金作为样本基金,采用Treynor指数、Sharpe指数、Jensen指数三大经典基金风险调整收益衡量指标,对2015年的绩效进行实证研究,得出经济新常态下我国大多数股票型开放式基金绩效优于市场基准组合,具有高风险、高收益的基本特征,且Treynor指数、Sharpe指数和Jensen指数对股票型开放式基金绩效具有高度一致的评价结果,选取任何一种都可以得出有效评价结论,并据此提出有针对性和操作性强的股票型开放式基金绩效评价政策建议。