中国资本市场：理论与实践

中国资本市场：理论与实践·李杨·一、概念辨析在经济学文献中,对于资本市场这一概念,在不同的场合常常有不同的界说。在研究经济学原理的著作中,资本市场与货币市场通常是不加区分的,它是一个与产品市场和劳动市场相对应的概念,指的是与经济的“真实面”（ｔｈｅｒ...     

全球商贸与中国资本市场的评估

2001年“9·11”事件之后,全球商贸进入衰退,世界贸易增长从2000年的12.4%急速下跌到1%。直接影响中国资本市场发展。在这之前的1996-2001年,中国资本市场快速发展,中国政府实行积极的财政政策,国债发行规模激增。回顾全球商贸,说明拓展商贸空间,不能离开资本市场的走势和竞争力。     

资本市场 创新为本

中国资本市场在走过10年的限辛之路后，顺利地迈进了新世纪。回道这短暂的历史，不难看出，10年的发展历程实质是10年创新的历程。通过市场拓荒者的艰难创新，我们在中国传统计划经济体制的条件下起步，构建了目前初见模型的资本市场，可以说，没有创新就没有中国资本市场的今天。这在2001年初举行的“第五届中国资本市场论坛”上，得到最生动的体现。     

资本市场加速发展为分析师提供了更大舞台

“新财富最佳分析师”评选从2003年开始，目前已历经五届。现作这个评选已经成为资本市场人士公认的最具权威性的证券分析师排名。“新财富最佳分析师”评选活动，涎生于中国经济的快速发展大背景下，井伴随中国资本市场的发展壮大而影响力日益提升。它具有以下特点：     

“三九系”资本豪赌真相

2000年3月9日，“三九医药”走上中国股票资本市场，并有了在中国资本市场的“说话权”。也是在这一天，如今已被免职的赵新先打开了中国股市资本市场一个五颜六色．被称之为潘多拉的“魔瓶”。就像是中了瓶中魔法一样，“三九”视死如归地玩起了中国资本市场的股票游戏，而且一玩就是4年多。不过，在中国股票资本市场这池深水里，“三九”似乎一直没有如鱼得水，甚至连回头看一眼过去风光无限的工夫和机会都没有，就不明不白地被撞得头破血流，在中国资本股海里迷失了方向……“三九系”成了在中国股票资本市场玩资本游戏上天堂．下地狱的真实标本。     

波兰资本市场综述

本文介绍了波兰于1991年创建本国资本市场以来,其资本市场的现状和基本结构。分析了波兰等东欧国家(1989年)投身于全球化,开放资本市场,一方面证券市场逐步与国际接轨;证券市场监管模式逐渐成熟并实现市场导向化转变;另一方面先前已存在的民族资本的流失并没有被因资本市场的发展而促成的资本的加速形成所弥补。中国在发展资本市场十余年来始终注重对外开放。本文探讨了中国加入 WTO 后,资本市场的开放程度无疑将会更深、范围更广。     

产权市场发展与资本市场建设

本文认为,产权市场是中国特色的资本市场,市场环境还不够理想,存在一些问题:一是国有产权交易的时候,产权不够清晰;二是中国企业信用与个人诚信不能令人满意;三是中介机构素质不高;四是职业经理人阶层尚未形成;五是缺乏金融支持;六是法制环境不完善等。文章提出,中国产权市场基本设计思路是在现有环境下如何能够最大限度地既保证国有产权的有效流转又防止国有资产的流失,这就必须遵循公开和竞争的基本原则,努力建设一个多层次的资本市场。     

解读资本市场新“国九条”“新”在哪

相隔十年，中国资本市场顶层设计再出发，专家表示，这一方面是对中国资本市场的总体规划，而另一方面则是对当前中国经济发展的深层次问题做出的全局性部署，要放在全局通盘理解。那么，被称为新“国九条”的资本市场顶层设计，在十年后体现了哪些“新意”？     

中国资本市场股权分裂八大危害

中国的资本市场存在着一个巨大的裂缝，而裂缝下却是一个深不可测的“黑洞”。这个裂缝下的“黑洞”成了一个流通股股东财富的“漏出”机制，使得资本市场越来越贫瘠。     

2005年资本市场十大猜想

猜想一：“双稳健”基调已确定股市外部环境偏暖 当前市场普遍认为，今、明两年是资本市场的转型阶段，2005年、2006年将是大发展阶段；也就是说，2005年将成为一个重要的分水岭。中国资本市场如何发展，诸多悬念有待破解。     

中国资本市场在解决问题中前进

北京《财富》全球论坛对“中国的资本市场”进行了讨论，这一话题自然引起了我们的关注。因为本刊曾在去年年底的一篇报道中谈到，目前资本是主导中国电子商务的决定因素。     

中国资本市场的开放及在全球资本市场中的地位

中国资本市场在强化对内开放的基础上，不断加大对外开放的步伐。特别是在中国加入WTO后，资本市场的发展面临着很多机遇和挑战。中国资本市场的开放与发展，可使中国在世界经济中的地位不断提升。     

资本新市场——伟大的博弈

2001-2010是中国经济高速发展的黄金十年，这十年，中国资本市场积极向上生长，不仅取得了规模的扩张，也实现了质的升华。股权分置改革完成，股市迎来全流通时代；中小企业板、创业板横空出世，多层次资本市场体系初现；投资者结构不再以散户为主，机构投资者多样性不断提高，规模不断壮大；QFII、QDII开启资本市场对外开放之门……中国资本市场已经做好了迎接未来十年挑战的充分准备。     

1998年中国商品市场形势的基本分析

１９９８年中国商品市场形势的基本分析·丁俊发·一、１９９７年中国商品市场的几个特点１．在国民经济高速增长的同时，保持了较低的通货膨胀率。全年的国内生产总值增长率会超过９％，通货膨胀率不会超过２％。低通胀，除了财政金融的宏观调控以外，得益于农副产品有效...     

中国资本市场的战略目标与战略转型

从战略角度看，股权分置改革的成功开启了中国资本市场发展的新阶段。当我们完成了资本市场的制度变革即股权分置改革后，我们就不得不研究中国资本市场的战略定位、战略目标和由此决定的战略转型，这对未来中国资本市场成为一个大国资本市场具有重要的战略意义。本文认为，到2020年，中国（内地，下同）资本市场的战略目标是：以沪深市场为轴心形成的中国资本市场是全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一，其市值将达到60万亿～80万亿元人民币；届时，它将成为人民币及人民币计价资产的定价中心，拥有人民币及人民币计价资产的定价权。为了实现这一战略目标，中国资本市场必须进行战略转型。     

国际资本市场座谈会暨《资本的力量》首发式在京举行

2012年7月13日,由国际资本市场联盟主办,毕马威华振会计师事务所、资本市场杂志社、美国长盛律师事务所、智慧资本国际公司协办并承办的《资本的力量》一书首发式及国际资本市场座谈会在京举行。会议由国际资本市场联盟董事会主席郭智慧主持,纳斯达克中国首席代表郑华一力、郝毓盛、毕马威华振会计师事务所公共政策和法规事务主管芮怀涟等五人相继做了精彩演讲。     

论用国内市场换取国际资本的适度选择及其对策

论用国内市场换取国际资本的适度选择及其对策罗时凡近年来国际跨国公司来华投资呈上升态势，但从投资项目看，仍带有试探性。许多外国大公司、大财团来中国洽谈投资项目，主要动机是要在中国市场占有一席之地。这对我们来说，如何用“国内市场”换取“国际资本”，也早已...     

独立董事“革命”资本市场?

随着《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的正式出台,中国资本市场即将上演一场独立董事“革命”。 对于这个地地道道的泊来品,证监会高层表现出极大兴趣的原因在于:中国资本市场改革与发展核心问题之一是如何抓好上市公司质量问题,上市公司质量是资本市场的基石。而要稳固基石,就要求公司建立更好的公司治理结构。现实情况是,目前中国一千一百多家上市公司的大部分是通过国企改制上市的,公司治理结构存在诸多缺陷:所有者代表缺位、内部人控制现象严重;监督、制约功能形不成合力;国有股“一股独大”,中、小股东的权益得不到充分的保障;…… 上市公司治理结构的“革命”已迫在眉睫,建立独立董事制度是重要一步。独立董事当然不是万能的,人们有理由对中国独立董事制度的美好图景提出种种质疑,人们也应该感到庆幸——虽然独立董事的真正功效还有待日后观察,但它的提出并实施本身就意味着幼稚的中国资本市场向法制化规范化迈了一大步。     

解开中国资本市场“死扣”

中国资本市场就像一只猎狗被套上“死扣”，既不能捕获猎物，自己又动弹不了，该嚎叫的时候不叫，不该狂吠的时候乱咬。     

国有企业,国有银行和资本市场：配套改革与协同发展

国有企业、国有银行和资本市场：配套改革与协同发展·郝继伦一、国有企业：普遍亏损为哪般？在非国有经济迅猛发展,并成为国民经济高速增长主要推动力的同时,国有企业低效率及普遍性亏损始终困扰中国经济,且亏损额呈逐年扩大态势。据国家有关部门统计,１９８８—１９...