中国的货币政策与利率自由化

正货币总需求目标的设定依赖于货币需求函数的稳定性。金融创新和自由化可以改变货币需求、产出和利率的关系,从而影响货币需求函数的稳定,同时降低货币总需求目标的有效性。例如:大量利率衍生产品的出现会提高货币的利率弹性;大量信贷产品和杠杆工具的使用会降低收入的货币需求。在这种情况下,货     

发展中国家利率自由化的条件探析

本文简要回顾了利率自由化理论的内涵及发展，然后以发展中国家为研究对象，选取了韩国和智利两个具有典型意义的利率自由化实践的案例进行剖析，并分别从宏观经济环境、微观经济主体、金融市场构建和金融监管体系四个方面深入研究了发展中国家推行利率自由化改革所需具备的前提条件。     

我国目前不宜大幅度提高存贷款利率

近年来,理论界不少同志都主张大幅度提高存贷款利率水平,实施正利率政策。即利率与物价联动——存款利率跟踪物价指数,贷款利率再跟踪存款利率,以此来达到控制通货膨胀的目的。对这一主张我们是不敢苟同的。我们认为,利率问题涉及面广,调整利率对经济的影响,要远远高于调整部分商品价格的影响。因此,调整存贷款利率必须慎重其事,认真比较利弊得失,顾及现实经济活动所能提供的客观可能条件,考虑企业的承受力以及对财政、对物价的影响,还应考虑历史沿袭下来的利率水平,实行平滑的转变,以实现经济的持续稳定发展。根据以上原则,我国目前条件下是不宜大幅度提高存贷款利率、实施正利率政策的。     

韩国金融自由化中的利率因素分析

本文通过分析韩国金融自由化过程中实际利率对GDP年度增长率、GDP中储蓄所占比重、股票交易价值占GDP的比重三个变量的影响，发现实际利率与上述三个变量之间不存格兰杰因果关系，金融自由化并不是经济增长、社会发展的明显原因。     

台湾利率自由化研究

一、利率自由化的国际背景和内部压力 利率是资金融通的价格,利率高低与升降直接影响资金的供给和需求。长期以来,世界各国大多实行管制利率制度。到了60年代末期,西方各国由于内在经济矛盾和外来的强烈压力,开始感到人为的利率管制难以适应客观形势的变化,于是逐渐解除利率管制,让利率由市场力量决定,而改用货币供应量为货币政策最重要的指示器。进入70代后。     

我国利率市场化政策的现实选择：适度下调利率的思考

我国利率市场化政策的现实选择——适度下调利率的思考□王春彦崔薇在市场经济条件下，利率是经济调控的重要杠杆之一。随着我国经济向市场经济转轨过程的推进，利率对于宏观经济运行的影响会更加明显。无论是为了求得短期的宏观经济运行的平衡，还是为了改革宏观经济调控...     

利率结构与利率的政策效应

随着经济全球化、金融自由化趋势以及金融创新的发展,在一国宏观金融调控中,对基础货币和狭义货币M1与广义货币M2的调控无论是在理论上还是在实际操作中出现了越来越大的困难：货币供给量的内生性日益明显,中央银行对其的控制办与影响力逐渐减弱。正是在这种情况下,西方国家在其货币政策操作中,更加重视利率的作用,而将其准利率作为调控的直接目标。以美国为例：为应付东南亚金融危机的扩散,美联储在1998年9月29日到11月17日,连续三次下调联邦基金利率。从5.5%调低至4.75%,有效地防止了美国股市的暴跃。而在1999年,由于美国经济增速过猛、股市过热和通货膨胀压力,于6月30日至11月16日,又连续三次将联邦基金利率回调到5.5%,进入2000年后,美联储又两次调高联邦基金利率至6%,有效地防止了通货膨胀。但今年,为了保证美国经济在新世纪开始有较好的增长,防止经济衰退,于1月又将联邦基金利率调低0.5个百分点,从美国货币政策的调控实践中可以看出,西方国家的利率政策使用之频繁,其已成为货币政策调控中最主要的工具,在我国,虽然利率还未市场化,政府调控利率不是通过某一基准利率的变化,影响相关为主体的利益以实现其政策意图的,但无论其采取何种方式,1996年至今的7次大幅度的往复上率调整,已经说明我国货币政策调控中利率的重要。然而,利率这一调控的政策效应,在我国表现的并不明显。国内大多学者是从我国行为主体对利率的敏感性中分析其政策效应不佳的主要原因,本文试图从我国利率结构存在的问题中探析近几年利率政策效应不佳的真正原因。     

日本利率自由化的原因,影响及其对我国的启示

７０年代中期日本经济金融形势的变化及利率管制逐步暴露出来的问题，迫合日本政府于７０年代未放弃战后实行了３０余年的利率管制，推行利率自由化。这一方面促进了日本证券市场的迅速发展和金融全面自由化、国际化，另一方面则加剧了日本经济波动与金融风险。我国当前的利率市场化改革可从中得到诸多启示。     

利率对宏观调控的贡献

作为货币政策的一种，利率政策不但具有对所有行业“一视同仁”的一般性特征，而且与准备金率这种货币政策工具相比，在治理宏观经济时以温和称，但这不等于说可以小视利率的作用。     

利率市场化--经济全球化的战略选择

伴随着经济全球化的迅猛发展,金融资产和金融工具的膨胀已经是一个无法阻拦的趋势,我们已经进入了金融经济的社会。金融资产的需求和膨胀远远超过了物质经济本身的价值需要。它在体现货币价值的同时,也趋向体现信用特征。这样,我们传统的利率管制政策已经不能适应经济全球化的需要,利率市场化势在必行。一、我国现行利率政策中存在的问题1.利率管理体制仍然以政府为主,中央银行操作利率杠杆的主动性还受到限制。从表面上看,我国利率水平是由中国人民银行确定的,我国在调控利率方面似乎比西方发达国家更方便。但实际并非如此,我国的利率政策并非由央行作出,而是各方面利益综合的结果,最后由国务院决定。真正的利率决策权高度集中在中央政府。中央银行只有执行20％的贷款利率浮动权,缺乏操作利率杠杆的自主权。     

资本项目自由化进程中利率市场化的思考

资本项目自由化的一个重要前提是国内形式市场化的利率,因为市场化的利率对资本跨国流动、汇率波动、金融市场效率以及货币政策的有效性都有重大影响.在利率市场化这一过程中各国要考虑实际情况,采用适宜的改革模式,降低改革风险.     

利率结构、利率变化和利率政策的有效性

长期以来,人们一直在致力于寻找一套能够完全解释利率结构和变化的理论,但至今仍未能统一人们对利率的认识。基于利率理论演变的简要回顾,重点对中西方利率政策有效性的研究现状进行系统梳理,以期对我国利率政策有效性的理论研究和实践工作提供一些借鉴。     

利率自由化对实业大有帮助

我来参会之前曾跟很多实业界朋友接触过,很多人告诉我,今年实体行业整体表现并不理想,大多数企业都不太赚钱,有的甚至出现亏损。我觉得这并不能说明我们的实体经济已经陷入到一个很悲观的局势。实际上,中国的经济体量是比较大的,中国经济还处在上升通道,我们的增长率还是非常高的。大家目前谈得比较多的是人口红利的     

中国贷款市场利率决定机制研究

在开放条件下，推进利率市场化是我国金融体制改革的一个重要组成部分，这不仅是我国金融市场的客观要求，同时它也对商业银行如何确定贷款利率水平提出了严峻考验。由于利率市场化的核心问题是利率合理定价问题，因此，在市场化过程中我国商业银行需要对贷款利率决定进行深入细致的研究。