上海股票市场收益率与成交量因果关系研究

线性因果关系检验结果表明,在股市得到快速发展和市场交易制度改善后,我国股市量价因果关系阶段性异质特征明显,我国股票市场量价关系从因果关系不显著发展为具有双向因果关系.同时,非线性因果关系检验也得到类似的结论,不同之处在于在取消涨跌停板制度后的第二阶段,虽然不存在交易量对收益的线性因果关系,但存在非线性格兰杰因果关系.所有检验结果表明我国股市在交易制度转变后,市场结构也同时发生了根本变化.     

中国证券市场收益分形分析

股票市场收益记忆特征对于系统非线性结构的确定以及市场有效性的研究具有重要的意义。本文针对上海和深圳的周和日收益序列，采用重标级差（R／S分析）对其进行了实证研究。从统计结果来看，样本序列呈现出尖峰、胖尾等有偏特征，明显不满足正态分布的假设，表明收益序列可能具有长程相关或记忆性。进一步的研究表明分形市场假说比传统的有效市场假说更好地描述了中国证券市场的非线性特征。     

中小板证券市场VaR估计精度实证研究

本文首先针对深市综合指数收益进行了基本统计,其次在二值损失函数标准和平方损失函数双重检验标准下,对三类VaR模型的估计精度进行了实证检验。结果表明：非参数类和半参数类度量模型对于我国中小板证券市场风险估计的精度较高,而参数类VaR模型的估计精度最差。由于参数类VaR模型主要采用了正态假定且忽略了波动率的聚集性,因此,在一定程度上也说明了我国中小板证券市场收益不符合正态性假定且存在波动率聚集现象。     

中国股票市场长期记忆特性研究

为了检验中国股票市场长期记忆特性，本文采用了周期图和R／S统计量两种方法进行研究，证实了中国深圳股票市场存在长期记忆性，属于有偏的随机游走。中国股票市场长期记忆特性说明随机游走假说和线性模型不能完全解释股价运行，这要求金融建模时考虑引入非线性模型。     

国际石油价格与中美股票市场间的信息溢出研究

本文采用最新发展的非线性Granger因果检验——非参Tn统计量,对国际石油价格冲击与中美股票市场间的信息溢出展开研究.结果表明,国际石油价格和中美股票市场指数存在显著的非线性动态变化特征,传统的线性Granger检验存在明显偏误,国际石油价格与中国股票市场虽然不具有线性溢出关系,但是国际石油价格冲击对中国股票市场具有显著的非线性影响,而且中国股票市场对国际石油价格也具有微弱的非线性先导作用.与此相对,国际石油价格与美国股票市场之间存在显著的线性和非线性双向溢出关系.     

中国证券市场效率的实证研究

本在资本资产模型的基础上，提出了一个更简单的线性计量模型，运用收集的中国证券市场证券投资基金的截面数据检验了简化的线性计量模型，从而间接检验了中国证券市场的效率。同时对产生检验结果的原因作了进一步的分析，提出具有针对性的政策建议。     

关于用事件法和线性回归法来研究市场有效性的探索

近几十年来,对证券市场有效性学说的研究一直是国内外学者讨论的热点问题.而非预期盈利公告是股市信息中最重要的消息之一,本文尝试着用事件法和线性回归法来研究非预期盈利公告对股价的影响,选取从2004年至2008年五个财政年度香港股票市场上的38家上市公司的113次非盈利公告为样本做统计检验,并阐述该研究方法的可行性.     

关于用事件法和线性回归法来研究市场有效性的探索

近几十年来，对证券市场有效性学说的研究一直是国内外学者讨论的热点问题。而非预期盈利公告是股市信息中最重要的消息之一，本文尝试着用事件法和线性回归法来研究非预期盈利公告对股价的影响，选取从2004年至2008年五个财政年度香港股票市场上的38家上市公司的113次非盈利公告为样本做统计检验，并阐述该研究方法的可行性。     

中国宏观经济和金融总量的非线性研究

本文以变化相对温和的非线性指数平滑转移ESTAR模型为基础对1952-2008年间中国宏观经济和金融总量进行线性检验,采用KSS非线性单位根检验方法探究其动态特征,并利用KSS非线性协整方法进一步考察非平稳总量间的动态关系。结果发现本文检验的9个总量序列全部表现为非线性,其中7个总量表现为非线性平稳,而实际人均GDP和就业人数2个总量则具有单位根,且二者之间不存在非线性长期稳定均衡关系。     

我国证券市场价格与货币供给量互动关系的研究

文章使用协整检验和因果关系检验的方法研究了中国证券市场价格和货币供应量的关系,以期研究我国货币市场和资本市场直接的相互关系,检验货币供应量这一中间目标在我国中央银行调控证券市场过程中的适用性.实证结果显示我国证券市场价格和M0、M2之间存在着长期稳定的协整关系.证券市场价格可以用货币供应量M0和M2来解释,而证券市场价格变化不是引起货币供应量变化的原因.中央银行可以利用货币供应量和证券市场价格存在的长期稳定的关系,把货币供应量作为调控证券市场的中间目标,灵活调控证券市场.     

上海证券市场弱式有效性的统计检验

有效市场假说是现代金融理论中最重要也是最有争议的概念之一,其中研究最多、争议最大的是市场的弱式有效性。本文运用上证综合指数（2003年1月2日-2006年12月29日）日数据,对上海证券市场的弱式有效性进行了三种统计检验,序列相关性检验、单位根检验和随机游程检验,单位根检验得出上海证券市场尚未达到弱式有效,然而序列相关性检验和随机游程检验的结果显示上海证券市场已经达到弱式有效,由于单位根检验的必要而非充分性,本文认为可以认为上海证券市场已基本上达到弱式有效。     

中国证券市场的混沌性检验

本文研究发现上证综指和深成指的日、周和月序列均是协方差平稳的,但是由于它们表现出随时间变化的易变性、长程相关性和过度的偏度与峰度,而这些又是非线性系统的特征,所以它们是非线性动力系统。本文对它们进行了混沌检验,发现我国证券市场中含有奇异吸引子,它控制着价格的运动,它是混沌过程。     

涨跌幅限制对中国股市结构及有效性的经验分析

本文结合稳定分布理论和长记忆模型ARFIMA,研究股价行为的长记忆特性和分布特征,从股票市场结构及有效性的角度,通过涨跌幅限制实施前后的对比,分析涨跌幅限制对我国沪深证券市场股价行为的影响.结果表明:在涨跌幅限制前后,沪深两市都具有非线性和分形结构,但涨跌幅限制对沪深二市的影响并不相同,上海证券市场有效性得到了提高,而深圳证券市场有效性没有显著提高,却有减弱的迹象.     

我国货币—产出非对称影响关系的实证研究

货币与产出之间的非对称影响关系研究,近年来在宏观经济学领域受到了广泛的关注。本文运用平滑迁移向量误差修正(STVECM)模型,对1989—2007年我国货币与产出之间是否存在非对称影响关系展开实证分析。引入年产出增长率、年货币增长率以及年通货膨胀率的年度变化作为转移变量,线性检验表明我国货币、产出和价格系统存在显著的非线性;通过模型估计识别了我国货币—产出关系的经济和/或政策状态相依性;运用非线性Granger因果关系检验进一步证明了两者之间是一种非对称关系。概括来说,我国货币对产出的影响关系具有明显的非对称性,其依赖于经济周期的高速增长和低速增长阶段、货币供给的高速增长和低速增长阶段以及通货膨胀率的加速和减速阶段。     

科学发展观的非线性意蕴

非线性为人们提供了认识复杂世界的一种新的思维范式。在思维理念上,科学发展观超越了传统发展观的线性特征,提出了如何运用非线性思维处理复杂社会发展的基本观点,它与非线性科学揭示的世界非线性本质是一致的。科学发展观的提出,标志着发展思维模式从线性思维向非线性思维的根本转变。     

互联网发展对碳排放的影响——基于面板门槛模型的实证研究

基于线性面板模型和面板门槛模型,采用2008—2016年中国省级面板数据,实证检验了互联网发展对碳排放的线性和非线性影响。实证结果显示:采用线性面板模型结果表明,现阶段我国互联网发展提高了地区人均碳排放量,经济发展与碳排放存在倒"U"型关系,对外开放和城镇化程度提高减少了人均碳排放量,第二产业增加提升了人均碳排放量。考虑门槛效应时,互联网发展对碳排放的影响存在单门槛,即互联网发展与碳排放是倒"U"型的关系,当地区互联网水平处于中低水平时,互联网发展显著增加了地区的人均碳排放,当互联网发展水平越过门槛时,互联网发展又表现为抑制碳排放的增长。     

资本资产定价模型在我国的适用性分析

资本资产定价模型（CAPM）建立在一系列严格的假设条件之上的。在我国现实经济条件下,市场的非有效性、市场现状和风险成因的特殊性、不合理的投资者结构和利率结构,决定了该模型在我国证券市场上缺乏适用性。要提高该模型在我国证券市场的适用性,必须加强信息管理,提高市场信息效率;适度扩大资本市场规模;大力培育机构投资者,优化投资者结构;深化利率改革,形成合理的市场利率结构。     

我国上市公司融资行为的变化趋势与发展对策

本文将非参数统计中的威尔科克森带符号的检验方法与回归分析方法相结合。对企业绩效和融资结构之间的关系进行了定量分析，得出了上市公司融资行为的变化趋势。通过分析其原因。找出优化我国上市公司融资结构的发展对策。     

CPI和PPI传导机制研究

物价稳定是我国宏观经济调控的四大目标之一,CPI和PPI作为衡量通货膨胀的基本指标,在我国价格指数体系中具有重要地位.近年来,我国CPI和PPI走势呈现出反向运行、增长幅度明显不同步的现象,这与传统经济理论相违背.本文采用实证研究方法,运用Granger因果检验方法从线性和非线性角度研究PPI和CPI间传导机制.实证结果表明PPI和CH具有线性和非线性Granger因果关系.     

资本资产定价模型在我国的适用性分析

资本资产定价模型(CAPM)建立在一系列严格的假设条件之上的.在我国现实经济条件下,市场的非有效性、市场现状和风险成因的特殊性、不合理的投资者结构和利率结构,决定了该模型在我国证券市场上缺乏适用性.要提高该模型在我国证券市场的适用性,必须加强信息管理,提高市场信息效率;适度扩大资本市场规模;大力培育机构投资者,优化投资者结构;深化利率改革,形成合理的市场利率结构.