我国债转股中代理问题的成因与对策

本文运用西文经济学的委托——代理模型来研究债转股过程中国有企业、国有商业银行、金融资产管理公司（简称AMC）各自存在的代理问题，并结合我国转轨时期特有的体制性诱因，提出防范也控制债转股中代理问题的构想。     

委托代理理论述评

委托代理理论的核心是解决在利益相冲突和信息不对称情况下，委托人应该采取什么样的方式在代理人实现自己的效用最大化的同时也能实现委托入的效用最大化，即所谓激励相客的问题。本文对委托代理理论的假设前提、委托代理关系、代理问题、代理成本、激励约束机制等方面的研究进行了综述，发现采用实证研究方法来构建激励约束模型已成为当今委托代理理论的主流。     

对债转股中市场力量的多维思考

市场取向的改革决定了债转股目标的实现，必须借助市场力旦，资产管理公司（AMC）运作过程中，无论是在“进入”还是”“退出”债转股企业都需要市场力量的支持，更重要的是，在债转股中，AMC必须运用“搭便车”策略，借助民间资本的市场力量作用，从战略高度上推动债转股的进行。     

我国保险代理人制度存在的问题及其改进

保险公司同保险代理人之间的关系是委托一代理关系，因此委托一代理理论同样适用于我国保险代理人问题。解决问题的关键是要建立一个合理的代理人激励和约束机制，使代理人效用最大化目标同委托人效用最大化目标相一致，代理人自愿向委托人提供各种信息，实现二者的激励相容。     

资产管理公司运作中道德风险的防范

<正> 在信息经济学理论中,防范和化解道德风险的一个有效手段就是设计一个激励和约束契约,“诱使”代理人从自身利益出发选择一个有利于委托人利益的最优行动。当前,解决蕴含在AMC中道德风险的一个有效手段就是完善其约束机制和激励机制,增强其在资产处置过程中的外部压力和内在动力,促使其为了资产处置价值最大化这一目标而努力工作。     

金融资产管理公司运行问题初探

1999年，中国信达、华融、长城和东方资产管理公司 (AMC)的成立及北京水泥厂、鞍山钢铁公司、成都铝铂厂等一批国有大中型企业债转股协议的先后签署，标志着金融资产管理公司债转股工作开始实施运行，全国已有 38家企业与金融资产管理公司、银行签定了“债转股”协议、框架协议和意向书，债转股总额 1122亿元，这表明金融资产管理公司开端不错，但这并不能说明运行过程中不存在问题，能否达到预期的目标，我们将拭目以待。 　　一、金融资产管理公司营运资金的筹集问题 　　目前金融资产管理公司实行的是一项前所未有的金融工程，即不良资…     

对国外激励理论的简要回顾和评述

现代企业的所有权与经营权是相互分离的，在信息不对称的情况下，作为委托人的所有者和作为代理人的经营者各自追求自身利益最大化的行为必然会产生冲突，产生委托代理问题。管理理论研究激励问题是根据需求的不同研究不同的激励，现代经济理论则将人视为经济人，建立在效用最大化的基础上研究激励约束问题。阿罗（Arrow，1963）指出，“按企业的定义，委托人选择具有不同专业知识的代理人形成一个团队，但他不可能期望完全观察到代理人的各种表现”。当关于代理人的信息不对称时，委托人将企业授权给具有和自己不同目标函数的代理人管理就会带来很多问题，而这也就是激励问题的缘起。本文将从产权与激励理论、团队生产与激励理论、信息不对称与激励理论、博弈论与激励理论等五个方面对国外学者在激励理论方面的贡献做一简要回顾，并加以评述。     

现代商业银行委托代理风险的产生与纠正

在商业银行的委托代理制度下，委托人为追求高成长速度对代理人授权过度，使代理人在商业银行经营组织内部形成了绝对的权力，一般员工与代理人形成了利益同关系，拒绝或是不能向委托人提供经营信息；委托人与一般员工之间没有形成直接的利益关系，因而互相也没有形成信息交换关系，这就使得委托人无法改变与代理人之间的信息不对称，形成了委托人对代理人的激励与监督的不对称，从而形成了委托代理风险，要消除委托代理风险，商业银行就要保持一种稳健的增长速度，改变委托人对代理人授权过度；同时从多途径入手，保护员工的利益，使委托人与一般员工之间建立信息补偿渠道，改变信息的不对称。     

我国保险代理人制度存在的问题及对策

一、我国保险代理人制度存在的问题 1.造假问题屡禁不止.我国现行的保险代理人制度下保险公司和代理人仅仅是一种松散的利益关系,委托人无法实现对代理人合理有效的激励和约束,进而导致代理人偏离委托,存在信息不对称和逆向选择的风险.有些保险机构在利益的驱使下,实行"一明一暗两本账",账目数据失真,向上级公司和监管机关提供假数据、假报表,给不法分子以可乘之机,采取欺上瞒下的手段,套取政绩和经济利益,严重影响了经营核算的准确性和监管的有效性;有些采取"卖单"、"埋单"等不法手段,向投保人出具假保单,提供假收据,侵吞保费,从中提取高额手续费,损害了被保险人的利益,影响了公司信誉和形象."制假售假"行为不遏制,不仅会损害当前利益,而且会造成行业信誉的缺失,为保险业的发展和参与国际竞争埋下了严重隐患.     

委托代理理论与国有企业经营者激励约束机制研究

委托代理理论下委托人与代理人之间存在着责、权、利等诸多方面的矛盾,而我国国有企业委托代理关系复杂,对代理人——企业经营者激励不足,约束也不到位。改进委托代理关系,加强对国有企业经营者的激励与约束,将能解决国有企业效率低下的问题。     

委托代理理论与国有企业经营者激励约束机制研究

委托代理理论下委托人与代理人之间存在着责、权、利等诸多方面的矛盾,而我国国有企业委托代理关系复杂,对代理人——企业经营者激励不足,约束也不到位。改进委托代理关系,加强对国有企业经营者的激励与约束,将能解决国有企业效率低下的问题。     

公共服务外包中委托代理关系链〖〗面临的风险及其防范

公共产品和服务供给领域引入市场机制,实行公共服务的安排与直接生产的分离,成为当前世界各国包括我国政府改革的重要方式之一。但公共服务外包委托代理过程中存在着信息不对称、利益不对称、契约不完全、委托代理链长、公众委托人身份不明确和政府双重身份等缺陷,导致公共服务外包过程中的三个参与主体:政府、公众和企业(或第三部门)各自都存在一系列委托代理风险。对此,可以通过完善相关的代理人选择机制、激励机制和监督约束机制来来解决公共服务外包中的风险问题。     

试论财政部门财政监督职能的定位

公共财政实质上是一种由财政部门行使的以满足全体国民公共需要为目的的代理行为。基于委托代理理论。在委托代理过程中，存在以下因素会影响委托的效率：一是代理人有其独立的利益追求，它与委托人的目标并不是总保持一致。二是代理人与委托人存在严重的信息不对称，一方面是代理人无意识地漏报或者误报信息，另一方面可能是代理人凭借自己的优势信息隐蔽信息(逆向选择)或隐藏行动(道德风险)。无论哪种情况都会影响委托的效率，要改变这种状况，     

商业银行高管薪酬监管变革

理论基础和一般实践委托代理理论是影响现代企业高管薪酬管理实践最重要的理论框架。委托代理理论认为,委托人应该将代理人的报酬与最终产出相联系,通过合理的制度设计,在满足代理人激励兼容约束和参与约束的     

产权、决策权与农地产权制度的变革

产权决定决策权的配置,决策权的配置影响产权的经济效率。现阶段我国公有性质且事实上不明晰的农地产权制度,造成了农村集体代理人和国家(政府)的公共决策权对农民私人决策权的严重侵害,进而也影响了农业的经济效率和农业的可持续发展。为了保证农民的充分的私人决策权,必须对公共决策权进行制度性约束,而约束的根本举措就是彻底改革农地产权制度,实行农地私有化。     

关于国有企业经营者控制现象成因的探究——一个基于委托代理理论的分析

一、国企管理层控制产生的原因 委托代理理论是由Jensen和Merkling在1976年提出.他们将委托代理关系定义为一个或多个委托人通过授予一部分决策权力绐代理人,使其按照委托人的利益完成某项活动.委托人可以通过对代理人进行适当的激励和实施一定的监督以减少代理人偏离委托人利益的行为.     

债转股的合法性问题探讨

企业产权重组行为在市场经济体制下经营发生。银行的债转股、国有企业转制、民营化、PT上市公司的重组等热点问题的争论都与债转股的法律规定关联。债转股的行为要合法，那么债转股投资双方主体须合法，债转股行为的内容和形式都要合法，债转股的程序也应当合法，且在操作过程中不能侵害相关人的合法权益。要使债转股行为起到优化企业产权结构的作用，就要制定相应的基本法律予以制约。     

不良资产重组中存在的问题及对策

在金融资产管理公司（AMC）处置不良资产的各种手段中，重组是非常重要也是十分常用的一种。除政策性债转股外，AMC还通过修改债务合同、转让债权、转让债务、以物抵债、以股抵债、债权置换、以债权物权或股权出资等方式，对不良资产进行重组。从AMC运作六年来的实践看，不良资产重组可以提高资产回收率；有利于AMC在实现经济目标的同时，实现社会目标，推动国有企业改革；有利于国家调整经济结构和产业升级，合理配置资源；也有利于AMC协调与企业、地方政府的关系，避免因AMC单一“讨债”激化矛盾。     

内部审计要适应公司治理结构

在现代企业里,由于所有权和经营权的分离,所有者成为委托人,管理者成为代理人,这就出现了委托代理关系。协调委托代理关系,确保委托人的利益不受侵害,完善的公司治理结构是必不可少的重要前提,而内部审计是公司治理结构的重要组成部分。公司治理是现代公司制企业在决策、执行、激励和监督约束方面     

激励相容:我国银行监管的现实选择

一、银行监管的激励相容理论 1996年度的诺贝尔经济学奖得主教授威廉·维克里(William Vickrey)教授和詹姆斯·米尔利斯(James Mirrlees)教授提出了著名的"激励相容"的概念.他们指出,在委托代理关系中可能产生"代理人问题".即由于代理人与委托人的目标函数不一致,加上存在不确定性和信息不对称,代理人的行为有可能偏离委托人的目标函数,而委托人又难以观察到这种偏离,无法进行有效监督和约束,从而出现代理人损害委托人利益的现象.