东亚各国资产管理公司运行与启示

亚洲金融危机之后,东亚各国金融机构出现了大量不良资产(NPA),如何化解NPA成为困扰各国的一大难题.东亚各国纷纷成立资产管理公司来处理各自的银行问题.本文在研究东亚各国资产管理公司运作情况的基础上对各国资产管理公司的成效进行了分析,总结了东亚各国资产管理公司的经验,指出资产管理公司效果不显著的多种原因.     

自由现金流量及代理成本对公司业绩的影响——基于高铁概念股上市公司的实证分析

本文研究了自由现金流量与代理成本之间的关系,以及自由现金流量与代理成本是如何影响公司业绩的。在对高铁概念股票上市公司的数据进行实证研究后,本研究取得了支持代理成本理论的证据,即代理成本与公司业绩显著负相关。与此相反的是,本研究发现FCF与公司业绩之间存在着正相关关系,这表明研究没有得到支持自由现金流量假说的证据。     

基于现金流折现模型的双汇集团价值评估研究

本文以现金流折现模型为基础,以双汇集团为研究对象,结合资本资产定价模型,首先估计出双汇集团的加权平均成本,进而以其作为贴现率,对双汇集团的整体价值做出评估并对该模型的应用做出评价。     

LST M模型在企业价值评估中自由现金流量预测的应用

自由现金流量法一直是评估师在进行评估业务时采用的重要且常用的方法之一,而现金流量的准确预测则是该方法成功的关键。文章分析了实务中自由现金流量的计算方法,通过结合LSTM长短期记忆单元的递归神经网络来预测企业的自由现金流量。文章以某公司财务报告数据为例,通过整个时序预测过程和结果得出结论,发现预测结果合理,误差较小;同时可以较好的避免传统预测中的主观性过强的缺点。     

负债对过度投资的影响作用——基于上证A股上市公司的实证分析

本文以我国上证A股上市公司为研究对象,研究过度投资行为的存在性,以及负债对过度投资的影响作用,揭示在股东—债权人冲突和股东—经理冲突下负债对企业过度投资的影响.实证检验结果表明,我国上市公司中存在过度投资行为,过度投资程度与自由现金流呈正相关关系,负债与过度投资没有显著的相关关系.     

基于可交易价值的资本资产定价模型实证研究

文章通过对股票可交易过程的分析,提出可交易价值的概念并指出价格、流动性和波动性是构成可交易价值的主要因素,并在CAPM模型的基础上建立基于可交易价值的资本资产定价模型。进而运用横截面回归法对我国沪深A股市场的日交易数据进行实证,指出日风险收益率与股价和换手率正相关、与波动率负相关,与系统风险因子无关。经过对比,本文模型优于Fama-French三因子模型。因此,以日收益为代表的短期收益率,是与本文提出的可交易价值息息相关的。     

基于库里模型的越南危机分析与启示

2008年爆发的越南危机引起了世界的关注。本文在对越南危机现状描述的基础上,基于库里资产组合模型对危机的原因进行了深度剖析,得出结论:如果伴随着长期扩张政策带来的是流动性过剩和对国内企业的盲目注资而没有实际生产力的提升,一国经常项目的逆差可能引起本国汇率贬值和长期资本外流;若一国的金融体系不健全,不宜轻易开放资本项目。据此给中国的启示是,在预期存在的情况下,应采取减税、放松价格管制和降息的措施,同时尽量维持人民币汇率不再升值,鼓励金融创新与股权买卖,抓紧时间完善国内金融传导机制,实现经济的稳定和可持续发展。     

顾客生涯价值概念及其对CRM的启示

本文从关系市场营销的视角出发,系统论述了顾客生涯价值的概念,从顾客维持时间、顾客份额和顾客范围三个层次对顾客生涯价值概念的认识进行了扩展.最后,本文揭示了顾客生涯价值概念对做好顾客关系管理工作的启示,并指出了今后的研究方向.     

基于现金流量的企业财务状况分析

现金流量作为现代财务理论的基本与核心概念,直接决定了企业的财务状况问题。只有在对现金流量的内涵及相互关系进行全面深入的理解之后,才能对整个企业的财务状况与运营能力有一个清楚的认识,从而为企业的经营决策提供助力。     

自由现金流量法在企业价值评估巾应用的改进探讨

本文从企业价值评估的角度对自由现金流量进行了界定,分析了自由现金流量指标的优势,指出自由现金流量法的不足之处,并提出了两种改进模型:基于动态的自由现金流量评估模型和基于简化计算的自由现金流量修正模型.     

基于客户群的客户生命周期价值模型的局限性研究

世界著名的软件公司SAP的研究报告认为：客户生命周期包括了和客户进行多渠道业务交互的4个连续的阶段，这四个阶段涵盖了一个组织与一个客户进行的整个交互活动的全过程。它们分别是：第一，客户辨识阶段，发现潜在的客户，将他们转变为（第一次）购买者；第二，客户处理阶段，得到客户，使其购买；第三，客户履约阶段，提供产品；第四，客户服务阶段，通过各种渠道为客户提供服务和支持。因此，客户生命周期的4个阶段的划分是清晰地描述客户和企业之间交互全过程的有效途径。     

留地安置模式对公平补偿的启示

从广义上讲,征地补偿模式包括完全货币化的补偿模式和不完全货币化的补偿模式。在目前完全货币化补偿模式日益受到批评的情况下,湖南省长沙市的不完全货币补偿模式——留地安置模式——不断受到好评,本文旨在简析这种安置模式的长处和不足,并指出这种安置模式对实现对被征地农民的公平补偿的启示。     

基于疏通西部地区资金瓶颈的财政投融资模式的创新

一、西部地区融资现状 由于西部地区经济落后，社会环境、生产环境建设都劣于东部地区。以至于资本收益率远低于东部地区，造成了自身积累不足的同时又面临着资本东流的尴尬局面。从资金的来源角度我们可以看到西部地区经济发展面临着资本要素的严重束缚。     

基于期权理论的公司价值分析

作为金融学重要理论之一的期权理论已经被广泛应用于公司财务中,而现代公司制的特有属性使得其具有期权的特性,因此我们可以从期权的角度对公司价值进行分析。本文正是将期权理论与公司制的属性进行结合,分别从买权理论和卖权理论两方面对公司价值进行详细分析。     

上市公司负债筹资风险的预测——基于中国资本市场的实证分析

本文根据上市公司负债筹资风险的成因界定其含义并将其划分为四种类型,分别通过主成分分析和逻辑回归分析构建的负债筹资风险预测模型相互结合能够较为准确地预测负债筹资风险,但也存在不足,运用财务比率分析法等定性分析方法对预测结果进行修正,使预测结果更为准确。     

基于B2B电子商务模式的供应链管理研究

本文介绍了供应链和B2B的电子商务,并在给出供应链系统重构目标的基础上,得出一种较优的组织结构TPL-TPL模式,进而提出了供应链组织结构重构模式及其在基于B2B的电子商务模式中的实现。     

会计信息披露质量保障机制:基于公司治理视角的分析

公司治理结构是会计信息披露质量的制度保障,提高会计信息披露的透明度,完善公司治理结构成为必然。近年来我国上市公司频繁发生虚假陈述和信息披露违法违规事件,与我国上市公司都不同程度地存在着治理结构方面的问题直接相关。本文分析了我国公司治理结构的现状,并从公司治理角度就如何构建会计信息披露质量的保障机制提供了相关的建议。     

个人所得税制改革的国际经验及其启示:基于中美比较分析

改革和完善个人所得税,切实调节个人收入分配,缓解分配不公,进一步发挥个人所得税在我国经济运行中的积极作用,架构起与国际通行税制相接轨、具有中国特色的个人所得税制模式,是当前我国税制改革的一项重要内容。本文通过中美个人所得税制模式的比较,力图从美国个人所得税的成功经验中得到对我国个人所得税改革的启迪。     

基于监督与激励的政府发展循环经济模式

发展循环经济是社会可持续发展的途径,是落实科学发展观的必然选择,是构建和谐社会的根本出路。本文针对目前我国发展循环经济过程中存在的问题,运用委托代理理论,探讨了政府发展循环经济的几种模式。     

基于BSC的农业上市公司绩效评价研究

目前农业上市公司绩效评价存在忽视非财务指标评价的问题。为全面科学地评价农业上市公司绩效,本文从农业上市绩效评价的实际需求出发,在深入研究现存理论和方法的基础上,以平衡记分卡理论为基础,运用层次分析法确定指标权重,建立适合于科学发展观的农业企业绩效评价指标体系,并以合肥丰乐公司为实例进行了验证说明。