基于操作目标的利率政策操作效果研究

利率政策成为我国中央银行经常运用的货币政策操作工具,利率市场化改革更是提升了该工具的重要性。采用月度和季度两种频率数据,运用VAR模型对比分析了存款基准利率、存款准备金比例和央行票据发行利率等三大工具对操作目标的影响效果。结果表明,存款准备金比例的影响效果最佳,存款基准利率具有一定的影响效果,并有不断增强的趋势。中央银行应继续推进利率市场化改革,逐步构建起利率主导型的货币政策操作规则。     

2004年中国的货币政策和利率政策

党十六届三中全会提出要从“深化金融企业改革”、“健全金融调控机制”和“完善金融监管体制”等方面“深化金融改革”。商业银行改革是金融改革的重要组成部分，与健全金融调控机制密不可分。调控机制的改进既为商业银行改革提供了良好基础，也对商业银行的经营管理提出了更高的要求。根据当前经济金融形势，2004年中央银行货币政策取向，既要抑制货币信贷的过快增长，又不要有过高的利率变动．同时加快利率市场化步伐。     

我国中央银行货币政策操作中的利率工具

我国中央银行货币政策操作中的利率工具郭建伟一、利率政策在我国中央银行宏观调控中的作用越来越重要改革开放以来，中国的利率政策随着经济、金融体制改革的深入，逐步成为中央银行宏观调控的重要手段。《中华人民共和国中国人民银行法》规定，“确定中央银行基准利率”...     

美国利率政策操作体系的变化

目前全球对美联储利率政策正常化的关注更多聚焦在决策体系及升息时机和幅度上,而美联储利率政策操作体系及升息方法所面对的挑战同样大.美联储利率政策操作体系在近几年已发生了重大周期性和结构性改变,而在升息过程中,该操作体系为了应对挑战将会延续这些变化,形成特殊的过渡模式,而后形成新常态.     

中国利率政策调控机制及改革争论

从中国近20年的经济数据实证得出,中国实施的是以经济运行状况为基础、以管制利率为主体、市场利率为补充的利率政策,并非简单的利率双轨制;中国利率传导是有效的,传导机制是通过调控存款规模和货币供给达到稳定物价的目标,管制利率对市场利率有显著作用,但并非通过这一传导机制调控经济;货币政策对经济稳定起到了显著效果,主要体现在对通货膨胀的敏感反应和调控上,而且对汇率稳定反应积极有效;中国的利率政策还同时兼顾了保证金融储蓄、推动经济发展和保障银行利差、维护金融稳定等多重目的。国际上的泰勒规则难以达到这三重效果。因此,中国利率政策改进方向是,如何更客观地反映市场经济冷热和资金供求,平衡公众与银行利益。     

央行利率政策的稳定性：平滑转换特征研究

本文利用亚太地区12个国家1992～2008年的面板数据研究了央行利率政策的稳定性和平滑转换特征。研究结论表明，利率响应函数存在显著的不稳定性；利率对通货膨胀率的响应存在显著的平滑转换特征，并以3．94％为拐点。随着通货膨胀率的上升，利率的响应程度逐渐加强；发达国家更多地将实际经济增长率作为确定和调整利率的主要依据，而发展中国家更多地将通货膨胀率作为确定和调整利率的主要依据。文章最后对中国利率政策的实施提出了相关建议。     

我国宏观调控中的利率政策

2004年年初以来关于中央银行升息的争论与预期始终存在。为什么要升息，比较流行的观点认为：经济过热则需要升息来降温；持续上涨的居民消费价格指数(CPI)，已经使人民币存款实际利率成负数，需要通过升息来加以纠正。     

对商业银行执行利率政策情况的调查

利率市场化是深化金融改革、促进金融发展的必然选择,也是商业银行利率管理的发展趋势.本文在对某市金融机构执行现阶段利率政策情况调查的基础上,指出了其中存在的问题,并对商业银行如何应对利率市场化改革提出了相关政策建议.     

对商业银行执行利率政策情况的调查

利率市场化是深化金融改革、促进金融发展的必然选择,也是商业银行利率管理的发展趋势。本文在对某市金融机构执行现阶段利率政策情况调查的基础上,指出了其中存在的问题,并对商业银行如何应对利率市场化改革提出了相关政策建议。     

吉林省榆树市利率政策实施效果调查分析

吉林省榆树辖区各金融机构严格执行国家存、贷款利率政策。在贷款经营中,各行根据内外部环境和自身实际情况,在人行规定的基准利率基础上浮动,取得了良好的效果,促进了当地经济的发展。     

中国利率政策的作用和调控效果分析

本文主要对中国近年来利率政策调控效果进行分析,从1995年到2010年十几次调整基准利率,都没产生预期的理性效果.因此以经典理论为基础来探讨我国利率政策在实践中的问题具有重要意义.     

中国利率政策的作用和调控效果分析

本文主要对中国近年来利率政策调控效果进行分析,从1995年到2010年十几次调整基准利率,都没产生预期的理性效果。因此以经典理论为基础来探讨我国利率政策在实践中的问题具有重要意义。     

中国利率政策的操作空间——基于全球金融危机背景下的思考

本文基于全球金融危机背景,研究当前我国利率政策的操作空间,分析在实体经济面临巨大下行压力、金融层面流动性却十分充裕的情况下,利率水平是否存在进一步下调的空间.通过计算经济下行周期中投资的利率弹性、考察消费支出与利率之间的相关性,得出以下结论:受潜在的流动性过剩压力影响,当前利率的下调空间十分有限,且下调利率对有效需求的刺激作用并不显著,因此当前不宜进一步下调利率.     

当前我国货币政策操作的效果,回旋空间及操作方向

面对严重的内需不足和通货紧缩，我国扩张性货币政策的效果并不明显。其原因在于货币政策的使用缺乏配合，政策操作单一等。在这种情况下，继续实行扩张性货币政策的作用空间已不太大，但货币政策工具并非完全失效，化身政策在扩张需求方面仍将有所作为。