外汇避险中的“猛药”

面对名为“外汇风险”的病菌,衍生品究竟是强身健体的仙丹还是饮之立毙的鸩酒,其中的关键,归根结底在于如何运用。     

外汇避险

2005年汇改之前,人民币对美元实现固定的汇率制度,我国的外贸企业处于国家政策的汇率保护之下,很多企业没有受到汇率的波动对于企业效益的影响。     

外汇保值避险产品的发展思路研究

为满足国内经济主体规避汇率风险的需要,2005年以来,国家外汇管理局逐步扩大远期结售汇开办银行范围,推出人民币与外币掉期、货币掉期及期权等汇率基础避险产品,银行外汇理财和汇率避险业务得到快速发展。随着人民币汇率形成机制改革的逐步推进,银行外汇理财产品和汇率避险业务规模和品种不断增长,中间业务水平不断提升,对市场和风险的把控能力逐步增强,但市场因素、政策管制、客户持币意愿不强、银行营销管理不完善等制约条件仍然存在。本文结合于天津市银行外汇理财和汇率避险业务发展特点,探索此类业务在新形势下的发展思路。     

外汇投资避险当有道

外汇投资有凤险,首要原因是外汇价格的变量太多,容易影响外汇的走势。但这些外在风险未必就是外汇投资者所面临的最大风险。相反,有人认为,投资中最大的敌人其实是投资者自己。外汇交易来自投资者的风险主要是两个方面：一是资金规划的风险,二是交易心态的风险。防范外汇投资中的风险,就应该从这些方面入手。     

对青海省银行外汇理财和外汇避险业务开展情况的调查

本文通过对人民币汇率改革后青海省商业银行外汇理财和外汇避险业务开展情况的调查,分析了汇率改革对银行外汇理财业务和避险产品的影响,并提出了政策建议。     

障碍与破解:基层银行外汇避险业务发展问题研究——咸宁例证

本文结合基层工作实际,以咸宁辖内银行为例,分析了基层银行外汇避险业务发展中存在的问题并剖析了其原因,提出了促进业务发展的途径。     

外汇衍生品适时发展

市场的培育需要一定的时间和耐心，中国汇率和利率改革正有条不紊地进行，相信管理层即将推出系列的组合拳，银行也将更加重视掉期这个重要的避险工具。[编者按]     

中小企业避险能力调查

目前，河南南阳市中小出口企业已达80多家，产品主要为包装物、工装、地毯、大理石材等，出口额约占全市出口额的40％。7．21汇改后，8-12月份中小企业出口增长，但利润反而有所下降，企业遭受到较大损失。为此当地外汇管理部门调查了辖内七家年出口额近100万美元的中小企业，发现其避险能力不足的原因如下：     

远期结售汇为企业外汇避险铺就道路

“远期结售汇业务”，是指外汇指定银行与境内机构协商签订远期结售汇合同．约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限：到期外汇收入或支出发生时．即按照该远期结售汇合同订明的币种，金额、汇率办理结汇或售汇。     

基于人民币汇率形成机制改革的我国外汇期货市场研究

本文从三个层面论述外汇期货市场推出势在必行.首先,宏观经济环境变化引致人民币汇率双向波动预期,为外汇期货推出提供了更成熟的市场条件.其次,中长期内人民币均衡汇率水平也将随着宏观经济的变化而波动,建设外汇期货市场以丰富外汇交易品种,为实体经济提供多种规避汇率风险的工具.第三,积极稳妥发展外汇期货市场,争夺人民币定价权,符合国家利益.     

中国外汇专家评审委员会专家评论——十佳方案：智慧避险 经典运作

介绍外汇汇率风险规避技巧的优秀案例文章 评（《欧元调期：电力企业案例——亏损6000万与增效3400万的比较》方案 本篇文章通过一个案例，清楚地分析了企业面对的汇率风险和如何通过货币掉期来实现规避风险的目的。     

解析外汇理财产品的定价链条

上世纪后期以来，种种依托基础金融商品的衍生产品的出现成为国际金融市场发展的新潮流。近几年，随着国内市场外汇理财业务的蓬勃兴起，金融衍生品以结构性存款的形象在中国市场迅速普及和推广。这种包含了最新金融技术、结构复杂、风险莫测的产品是怎样产生的，本文将从解读结构性存款的生产过程出发，分析该产品给市场参与者带来的机遇和挑战。     

银行汇率避险产品对外汇管理的影响研究

人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率总体呈现升值态势,涉汇主体汇率避险需求日益强烈。它们已不满足于远期等单一的避险产品,部分外汇指定银行推出组合的汇率避险产品并迅猛增长,这类产品种类繁多,给当前的外汇管理提出严峻挑战。     

县域民营企业外汇避险的不足与建议

县域民营企业外汇避险的不足主要表现在以下几个方面。一是企业产品、出口市场集中,对汇率变动承受力差。被调查企业产品单一,集中在资源性的工业初级产品上,技术含量低;产品可替代性强;     

银行办理人民币与外汇掉期业务探析

人民币与外汇掉期业务是即期结售汇与远期结售汇相结合的一种衍生工具品种，现阶段该项业务完全游离于现行外汇管理政策法规的监控之外，属于超范围经营。     

避险案例：统一汇率多期外汇合约

财务主管的难题 一家在我国A市注册的日本独资企业，2002年投产，其商流结构为在美国采购原材料，在A市加工制造后将成品销往日本市场，该企业收入为日元而支出为美元。该企业每月都发生外汇买卖，且外汇买卖金额差异不大，约为1亿日元。该企业总部出于财务管理需要每年皆制定公司内部汇率水平，每次外汇买卖实际发生时，买卖汇率如优于内部汇率则在财务上计为汇兑盈余反之则计为汇兑损失。由于2002年至2004年期间日元呈长期升值趋势，     

从银行实务视角刍议小微企业汇率避险服务难点及提升措施

<正>近年来,人民币汇率双向波动成为常态,汇率弹性不断增加,外贸企业汇率避险诉求显著增加。利润较薄的小微企业尤其容易受到汇率波动的影响,规避汇率风险对小微企业保持稳健经营至关重要。但长期以来,小微企业汇率避险面临“意识弱”“成本高”“流程繁”等痛点,文章从银行代客外汇衍生品部门实务视角,探讨提出“强化汇率风险中性意识宣导”等措施建议,协助企业提升汇率避险能力、规避汇率波动风险。     

企业外汇衍生工具避险政策的发展

1988年，国家外汇管理局发布的《金融机构代客户办理即期和远期外汇买卖管理规定》中指出：为了防范汇率风险，稳定进出口贸易(包括其他对外经济活动)成本，中国银行(后扩展到其他外汇指定银行)可以接受中国境内的机关、团体、企业、事业及其他单位的委托，代理买卖即期和远期外汇。     

外汇套保：避险还是投机？

在当前人民币双向波动的背景下,涉外企业应当将套期保值作为降低汇率风险的“缓冲器”,而不应再继续人民币单边升值时期的“豪赌”。 在国际上,长时间持有巨额的未保值外币头寸通常被认为是外汇投机行为。令人担忧的是,尽管近年来中国人民银行已经多次释放人民币双向波动的信号,但是我国大量的涉外企业并没有考虑对外币进行对冲,也几乎没有利用任何衍生工具化解金融风险。如果人民币持续升值,不保值的做法有可能使企业获得更加丰厚的利润。     

企业汇率避险能力研究——基于浙江省地市面板数据的实证分析

当前对外开放持续推进,汇率双向波动加大成为常态,在企业汇率中性理念深入推进中,汇率风险管理是当前企业最为关心的话题,也是稳外贸稳外资工作的重要组成部分。本文在厘清浙江省汇率避险现状及问题的情况下,通过浙江省11个地市的面板数据模型,检验了汇率避险的实证情况,结果显示：浙江省各地市自发的汇率避险需求差异较大,汇率波动是企业汇率避险的重要因素,信贷供给提升企业汇率避险需求,外汇衍生品供给不足以及政策推动作用尚未显现。基于此,提出了加大汇率避险理念宣传、完善政策支持体系、优化汇率避险产品、提升汇率避险服务质量等四方面政策建议,合力“几家抬”优势,提升企业汇率避险水平。