违约后中国债券市场存在的问题和改进建议

2014年以来,中国债券市场出现多起违约事件,引起市场对信用风险的极大关注.本文基于我国近期违约事件频发的实际情况,剖析了债券市场存在的问题和风险,并对我国今后债券市场发展提出了改进建议.     

金融风暴与中国经济救赎

前美联储主席格林斯潘称美国金融危机为“百年一遇的危机”,著名的美国投资大师罗杰斯也称“在有生之年将难以看到好转”。这场危机已从虚拟经济开始向实体经济转化,并迅速蔓延全球,演变成一场全球性的金融危机。     

金融风暴对中国经济的影响

2008年,世界经济金融形势复杂多变,不稳定不确定因素明显增多。尤其是下半年,美国次贷危机引发的全球金融风暴,如暴风骤雨般,迅速从发达国家传导到新兴市场国家和发展中国家：从金融领域扩散到实体经济领域．甚至也打乱了地球人的生活。半年多来,酿成了一场历史罕见、冲击力极强．波及范围很广的国际金融危机。对此,有些国外经济界权威惊叹：“一场前所未见的金融海啸撞击全球!”在国际金融危机冲击下,金融风暴所带来的恶果在中国也开始显现．     

金融风暴是中国品牌历史性机遇

自1998年兴起并大力提倡的中国制造终于在十年后的今天让中国感到了一丝苦涩,素有世界工厂之称的中国制造业正面临一个严冬季节。岁末盘点,我们发现,在2008年这场全球性的金融风暴     

公允价值计量面临全球金融风暴的考验

本文讨论公允价值计量面临非常严重的金融危机。本文认为,公允价值计量在财务会计中带来新意。假定所有资产和负债都按公允价值计量(即应用所谓"调到市价会计"),财务报告有可能使一个企业的财务信息建立在价值而不是历史成本基础上。联系到金融工具,公允价值是最相关甚至唯一相关的计量属性。公允价值建立在三个基础上:础上:a.它的初始确认不是实际的,而是假想的交易;b.作为计量属性,它仅仅是估计价格;c.它的计量是以市场为基础,而不是两个主体间的交换。很明显,假定上述基础丧失了(例如,在金融危机的情况下),则用公允价值来计量的财务信息的可靠性必定产生疑问。本文的结论是公允价值仍是财务会计的一个有用的计量属性,但是现在需要反思并按《美国2008年紧急经济稳定法案》第132和133节进行修正。本文还断定,财务会计与财务报表用于记录并报告历史的交易和事项及它们的影响是基本的和本质的特征与功能。历史成本是主要的计量属性,而包括公允价值在内的其他计量属性仅仅是补充。会计决不能变成估计。     

金融风暴下中国零售企业的并购决策

未来我国零售业的发展表现出以下五个趋势:首先,一方面经济增长模式的转换、居民收持续增长的态势、我国城市化的稳步发展以、农村和西部消费市场的不断培育以及我国经济向后工业化不断推进的态势将促进我国零售市场长期、持续、稳定增长     

2009，中国做好最坏的准备

裁员、破产、失业、资金链断裂……金融危机的影响不仅仅在华尔街和欧美展示着自己的狰狞。无法奢望中国能够在这次风暴中独善其身,这就是残酷的现实,受到金融风暴伤害最小的中阁,最终还是无法避免被卷入其中。     

实现中国元素的全球市场价值

文章以全球化为背景,探讨如何在跨文化传播中实现中国元素的市场价值.     

全球金融危机成因分析及对中国的启示

2008年以次贷危机为导火索的全球金融危机产生原因从本质上看是美国低储蓄、高消费的发展模式问题,从体制机制方面看是由于金融疏于监管,因此中国应该吸取本次金融危机的经验,重视房地产按揭贷款业务风险管理、资产证券化、信用体系和监管制度建设、信息披露、金融工具创新以及国际金融合作等方面的工作,从而提高自身抵抗风险的能力。     

中国GDP的全球连锁反应

国际货币基金组织IMF预估,中国GDP增幅每下降一个百分点,就会导致原油及基本金属价格下跌6％     

上市公司破产重整中对中小股东权益的保护

院目前,关于上市公司日常经营管理活动中对中小股东利益的保护措施与立法已有很多,但上市公司破产重整中该如何保护中小股东的利益却无法可循.这就使得上市公司破产重整中存在中小股东权益被随意侵害的现象,这与法律保护中小股东利益的目的不符,也不利于我国建立完善的中小股东权益保护机制.文章通过案例引申出的相关问题,探讨如何保护上市公司破产重整中中小股东的权益,以求进一步健全和完善中小股东权益保护机制.     

金融风暴下的A股“灾情”

由次贷危机引爆的金融动荡,已经将恐慌情绪蔓延到了全球金融市场。而自2007年10月间中国A股上证指数写下6124的纪录后,短短10个月重挫至3000点,正当彼时人们认为A股已至合理估值,下跌空间有限时,A股市场却受到国际金融市场动荡的传染,迅速击穿了信心防线,继续飞流直下。为什么华尔街金融风暴会对中国股市产生如此之大的影响？而面对低迷的中国证券市场,我们又将何去何从？     

柯达颓势背后的“中国启示”

新年伊始．曾经在摄影、胶卷领域独步全球的美国柯达公司就宣布接到纽约证券交易所的退市警告．即将申请破产保护传闻和评级下调等坏消息接踵而至。令这个胶片帝国几乎摇摇欲坠。     

美债危机,中国如何疗伤？

美国历史上首次失去AAA主权信用评级,引发全球一连串连锁反应,金融市场剧烈动荡,股市下跌,金价飚升。这场新一轮的金融风暴给我国带来不少问题,包括我国外汇资产面临缩水、出口贸易受到影响、输入性通胀压力上升等。在这个西方债务危机最深重的时刻,也许中国模式能够拯救资本主义,拯救金融市场,这些既是挑战,更是机遇。     

全球金融危机与中国的对策（上）

2007年春季发端于美国的次贷危机,沿着借款人——商业银行等房贷机构——房贷债券发行机构——投资银行——保险公司的产业链和抵押贷款债权——MBS——CDO——CDS的产品链不断放大,形成了华尔街金融风暴,进而从美国向全世界扩散,并从虚拟经济向实体经济蔓延,导致全球经济迅速下滑,不少国家的经济陷入衰退。这场危机被认为是二十世纪下半叶以来最为严重、影响最为广泛的全球性金融危机。马克思在《资本论》中曾指出,在借贷资本和银行信用制度的基础上产生的有价证券等金融产品是一种虚拟资本。在虚拟经济高达发达的国家中,由于虚拟资本能够通过金融工程而过度膨胀,金融系统在高杠杆率的高风险下负债运作,而金融衍生产品市场中的过度投机则愈演愈烈。尽管在2002-2006年房市迅速上涨期间取得了很高的收益,但在其后房市下跌时就逐步由债务危机发展为流动性危机,进而发展为信用危机。信用危机实质上就是信心和信任的危机,许多人对危机的好转失去信心,对金融机构、金融系统、乃至政府失去信任。这时注入流动性只能治标,治本之策还应当是恢复公众对金融机构、金融系统和政府的信心和信任。华尔街金融风暴对我国的有以下几点启示：①政府对住房市场的干预应当谨慎和适度;②过度负债是破坏金融系统稳定的罪魁祸首;③要注意防止金融衍生产品市场中的过度投机;④中央银行不应以控制通货膨胀作为货币政策的唯一目标;⑤应认真防范金融机构及其从业人员的道德风险。在全球金融危机及经济周期的双重作用下,我国经济从2008年三季度开始明显加速下滑,形势非常严峻。我国政府已于2008年11月9日宣布实行扩张的财政政策和适度宽松的货币政策,并在今后两年内安排约4万亿元资金强力启动内需,促进经济稳定增长。这四万亿投资将能提供更多的就业岗位、增加对生产资料的需求、完善社会保障体系、促进节能减排、通过工资拉动消费,并能防止通货紧缩。但应注意拉动社会投资、扶持中小企业、坚持科学民主决策、防止在立项及实施过程中的腐败。今年一季度我国经济下滑的速度减缓,出现了一些积极的变化,但是还不应过分乐观。因为今年一季度的经济增长主要是靠消费拉动的,四万亿投资刺激尚需一段时间后才能见效,外贸面,临的严峻形势短期内难以改善。总体上看来,我国经济将在今年年中开始逐渐回暖,下半年会比上丰年好,明年会比今年好。今年实现经济增长8％的目标是完全有可能的。但是发展经济的过程中还应当注意贯彻落实科学发展观,更加注意节约能源及保护环境,防止低水平的重复建设,防止增加过剩的生产能力。我国政府和企业还应当积极从危险中寻找机遇,对内调整结构,对外加强合作。我国之所以目前在这次金融危机中受到的冲击较小,主要是由于我国的金融机构有政府作为强大的后盾,而人民群众对我国政府有信心;我国的金融系统还不够发达,基本上没有投资银行、评级机构,以及金融衍生产品;我国的银行不缺流动性;我国的金融监管部门也比较谨慎。但是我们也应该承认,我国的金融改革还是任重道远,我国金融总体的国际竞争力还不够强,我国在国际金融市场上的话语权还不够多,我国自己内部的金融创新和金融监管还有待加强。为此还应当沿着国际化、市场化和系统化的方向,积极、慎重地推进我国的金融改革,不断改善金融服务,提高金融效率和国际竞争力。     

央行降息是对金融危机的试探性反应

美国第四大投行雷曼兄弟宣布申请破产保护,意味着次贷危机第五波风暴已经席卷而来。按格林斯潘的话说,这就是一场“百年一遇”的金融危机,危机还将诱发全球一系列经济动荡。     

中国如何在金融危机中成为赢家？

中国经济受到金融风暴的冲击,仅限于信心层面。而华尔街高调进入市场“抄底”,对于受到冲击最小的中国企业而言,是一种积极的信号。     

金融危机对中国楼市的影响

爆发于2007年夏天的美国次贷危机,自2008年9月份以来,随着“两房”、AIG被政府接管,雷曼兄弟倒闭等诸多事件的发生．演变成金融风暴并波及全球,11月下旬世界银行行长佐利克警告称：目前的金融危机已经演变成经济危机．未来几个月还会引发一场失业危机。     

如何构建公允价值计量的内部控制

企业在运用公允价值计量属性时常会遇到无法获取公允价值的难题,加之全球金融危机的爆发,如何运用和控制公允价值计量就面临很大挑战。因遭受金融危机打击而受到政府保护的AIG公司就是一个典型,AIG前总裁罗伯特·威勒姆斯塔德称,根据AIG公司内部的估值模型,其金融衍生产品的损失约9亿美元,但在普华永道会计师事务所指出其在信用违约互换估值的内部控制上存在重大缺陷后,AIG公司不得不确认了110亿美元的损失。我国是新兴的市场经济国家,