金融互换产品的定价模式研究

一、金融互换的定价金融互换的定价无论是对互换媒介(主要是互换银行)还是对互换的终端用户(主要是企业)都是至关重要的。对互换银行而言,要求其必须能报出适当价格,这样才能保证银行利润的最大化、风险的极小化,足以吸引客户的积极参与,并保证其在竞争中保持优势;而对欲参与互     

次贷危机之后金融产品定价模式的变迁

本文回顾了资产定价理论的发展历程,研究了金融产品定价模式转变与金融市场创新发展的相互关系,指出金融产品定价模式从风险定价主导转向套利定价主导的变迁是次贷危机的深层次原因,并探讨了次贷危机之后,金融产品定价模式可能的变迁之路.     

金融信用评级与信用违约互换的风险定价研究

信用违约互换作为一种信用衍生产品通过转移信用风险为信用风险管理带来了深刻变化,其定价问题值得深入研究。通过对违约强度的建模给出两种违约模型——结构性模型、简约模型,结合信用评级制度发现了一个公司的违约强度与其所处的评级之间的关系,使用马尔科夫链建模该公司的信用等级转移状况证明其违约强度为马氏调节过程。该模型增加了模型参数,得出了具有较强操作性的信用违约互换定价公式,并对金融危机下信用违约互换的前景进行了展望。     

滨海新区金融产品定价机制创新研究

滨海新区金融改革先行先试,是国务院赋予天津滨海新区综合配套改革的重要内容。促进滨海新区金融创新,需要做的工作很多,其中包括金融产品定价机制创新。本文在对滨海新区金融机构进行调查的基础上,提出了引导金融产品定价机制创新相应的政策建议。     

提升金融产品定价能力

商业银行金融创新模仿现象时有发生的现状,迫切需要银行提高金融产品的定价能力来规避。伴随着金融全球化的发展趋势,金融创新对于现代商业银行而言显得至关重要,金融创新能力将会直接影响到现代商业银行的核心竞争力。近年来我国金融创新发展非常迅速,     

产品生命周期与金融产品定价策略

一、引言产品生命周期是指一种产品从完成试制投放市场到最后被淘汰退出市场所经历的全过程,一般包括四个阶段:投入期、成长期、成熟期和衰退期。由于处于产品生命周期不同阶段的产品呈现出不同的市场特征,与之相应的产品定价策略也应随之做出相应调整。产品生命周期各阶段的主     

金融衍生产品定价的数值方法研究

金融衍生产品的定价对于美国次贷危机的爆发具有重要的影响，其定价的偏误更是最关键性的技术环节。虽然早在上世纪70年代，布莱克与斯科尔斯发明了期权定价公式，但是复杂金融衍生产品的定价问题其实还远远没有解决。现代金融衍生产品设计复杂，其定价过程难以运用解析方法，数值方法是当前定价的主流手段。数值方法分为连续型与离散型两类，离散型方法由于操作简单．对计算能力要求较低．在较长一段时间内得到了广泛的运用。但离散型方法在定价精确性以及后处理方面与连续型方法存在较大差距。随着金融风险复杂性的加剧以及计算技术的不断提高，连续型方法逐渐受到重视。本文将对各种定价技术进行简单回顾，讨论相关方法的优劣，并提出适合中国金融机构定价方法的建议。     

金融衍生产品定价理论与商品房预售定价问题研究

预售是房地产市场一种常见的营销方式,但目前商品房预售定价的理论研究相对滞后,开发商在进行商品房预售时,通常只能采用市场预测等经验方法,定价效果并不理想,容易产生预售价格与市场实际情况差别较大,也容易引发违约行为,对房地产市场的健康发展带来负面影响。本文将商品房预售与远期交易、实物期权等衍生市场相联系,通过应用衍生资产定价理论,摸索和探讨测定商品房预售价格区间与定金水平的新方法。     

金融产品创新系列讲座之九总收益互换

总收益互换(total return swaps,TRS)是指总收益卖方(以下简称卖方)将特定参考资产的总收益支付给总收益买方(以下简称买方),作为交换,买方支付以浮动利率(即市场利率)为基础的总收益给卖方的一种信用衍生工具。     

基于SHIBOR的利率互换定价研究

本文采用中国非金融上市公司截面数据,在控制相关变量下,应用OLS实证检验制度因素对资本结构选择的影响。研究表明制度因素在资本结构选择中扮演着重要角色。具体而言:(1)市场化总体进程和公司债务水平负相关;(2)政府干预程度指数得分高的地区的上市公司具有显著低的债务水平;(3)法律环境得分高的地区的上市公司具有显著低的债务水平;(4)金融市场发育程度高的地区的上市公司具有显著高的债务水平;(5)产品市场发育程度对资本结构选择的影响不显著。     

关于人民币利率互换定价的研究

20世纪70年代初、60年代末,随着布雷顿森林体系(Breton Woods System)建立起来的金汇兑本位开始走向灭亡,随后布雷顿森林体系彻底解体。1976年,牙买加协定的达成,标志着国际货币制度迎来了管理浮动的浮动汇率制。期间由于各国国际收支不断恶化,大多实行了外汇管制,以防止资金外流。在此情况下,英国和美国企业之间为逃避外汇管制而安排了英镑与美元的平行贷款,自此互换交易开始萌芽。而在国际金融市场风云变幻、金融衍生产品层出不穷的今天,利率互换依据其比较优势的原理,使得其成为一种管理利率风险的最基本和有效的工具。     

互换期权的定价浅析

近来国开行多次在债券发行中附加了转换为浮动债券的期权，这无疑是我国债券市场上的又一创新举措。但市场上对这类互换期权的量化评判还不多。该文试图向市场参与者揭示这类债券的特质，并对其进行较为准确的定价。     

浅谈金融互换的会计研究

金融互换是一种成功的场外交易金融创新工具,有规避利率风险和汇率风险、降低筹资成本、拓宽投资渠道、增加业务收入、完善价格发现机制和逃避外汇管制等作用。为给使用者提供质量高的会计信息,充分揭示互换风险,实现投资目的,达成"决策有用"目标,金融互换的会计研究至为重要。本文从会计确认、会计计量和会计信息揭露三个过程分别对金融互换中的货币互换和利率互换进行了分析。     

商业银行金融产品定价与利率风险管理

近两年来,我国商业银行的金融产品定价能力虽然不断提高,但与国际主流商业银行相比仍存在很大差距.随着WTO银行业全面开放承诺期的临近,以及我国利率市场化进程的逐步推进,金融产品定价的重要性及商业银行的利率风险日益突出.做好产品定价工作不仅是防范利率风险的需要,也是创造价值的重要途径.     

市场逻辑与金融产品定价策略

我国正在逐步实行由市场供求关系来决定银行资金价格的利率市场化,其操作线路基本按先贷款后存款的方向进行。中国人民银行关于扩大贷款利率浮动区间的通知和中国银监会关于商业银行服务价格管理的暂行办法,使银客双方有了协商定价的区间。商业银行所有产品按价格实现的保障程度,可分为硬价格与软价格两类产品,硬价格的实现率基本达100％,     

互换价值的计量及定价

利率互换价值的计算主要有两种方法．一种方法是将互换视为固定利率债券和浮动利率债券的组合．另一种方法是将互换视为一系列远期利率协议的组合．在确定了互换价值的计算公式后．互换的定价就是在互换合约建立时．找到使互换价值等于零的互换利率。     

金融互换的风险及其管理研究

金融互换的风险主要有信用风险和市场风险。在数量上,市场风险涵盖了信用风险,包括实际敞口和辅助敞口两个部分,实际敞口等于互换的逐日盯市价值,辅助做口建立在远期利率和汇率的预测上,通过仁德曼─—巴特尔模型进行测定。金融互换的风险可以通过准确的预测、对冲交易、金额结算、互换衍生交易、抵押或担保、保险等方法加以管理和防范。     

商业银行金融产品定价与利率风险管理分析

随着我国社会经济的发展在带来实体市场发展的同时,也给金融市场的发展带来新的挑战。当前,随着世界金融潮流的到来,我国金融市场的竞争也越来越激烈,那么,如何提高自身的竞争力,在激烈的竞争中求得发展,就成为我国商业银行面临的难题,那么,金融产品的科学定价以及准确把握利率风险管理是解决这一难题的主要方式。     

信用违约互换定价模型综述

1引言我国的金融期货交易所正在紧锣密鼓的筹备当中,随着它的建立,金融衍生产品的发展会更加迅猛,我国资本市场也面临着新的更大的发展机遇。目前,信用衍生产品是全球增长速度最快的衍生产品之一。图1信用违约互换交易结构图信用违约互换(Creditdefaultswap)是最基本的信用衍生     

信用违约互换定价模型综述

1 引言 我国的金融期货交易所正在紧锣密鼓的筹备当中,随着它的建立,金融衍生产品的发展会更加迅猛,我国资本市场也面临着新的更大的发展机遇.目前,信用衍生产品是全球增长速度最快的衍生产品之一.