农户融资状况及融资需求影响因素调查分析

以安徽110个样本农户融资调查数据为基础,分析农户融资的现状与主要问题,发现农户在融资时更倾向于选择私人借贷,且非生产性的融资占比接近50％;运用Normal-Probit模型对影响农户融资需求的因素进行实证分析,发现家庭年收入、家庭总资产以及贷款利率因素对农户融资需求有显著的负面影响,而农户重大数额的生活费支出、扩大投资的意向对农户融资需求有显著的正面影响.因此,要加强农户融资政策的宣传力度;放宽正规金融机构对农户贷款的约束;促进农户融资需求向生产性融资转变.     

社会责任信息披露、审计师选择与融资约束——来自A股市场的新证据

利用我国2009~2013年A股上市公司企业社会责任评级报告的评级数据及财务数据,研究了企业社会责任信息的披露、审计师选择与融资约束之间的关系。研究结果表明,企业披露社会责任信息能够缓解其所面临的融资约束,这在非国有企业中表现得更加明显。审计师选择因素会使披露社会责任信息对融资约束的影响产生差异,对于未选择高质量审计师的上市公司而言,其披露社会责任信息能够有效地缓解融资约束,而未选择高质量审计师的上市公司披露社会责任信息却没有明显的效果。这可能是因为披露社会责任信息的公司信息质量提高以后,其对高质量审计师的需求就不再强烈,从而弱化了高质量审计师缓解融资约束的功能。     

我国中小企业融资租赁发展分析

在我国融资难已成为阻碍中小企业发展的"瓶颈"。如何解决中小企业融资难问题成为社会各界研究的焦点,到目前为止各种解决方法达不到彻底解决问题的效果。本文主要介绍中国融资租赁的基本现状,指出中国中小企业融资租赁存在的问题,并为中小企业利用融资租赁缓解融资难现状提出相关建议。     

创业板上市企业研发投入现状与融资约束研究

我国经济进入高质量发展新阶段,科技创新对企业优质发展的作用日益凸显.企业为了突破自身的发展瓶颈,实现产业升级和技术进步,研发投入逐渐增加.创业板上市企业由于其自身的规模限制,在研发投入中面临融资约束的问题.因此,有必要分析企业的研发投入现状与融资的制约因素,探讨不同融资方式在企业研发投入融资过程中的作用效果,为企业缓解研发投入的融资约束提出相应的参考依据.     

股票市场开放能缓解民营企业融资约束吗——基于"深港通"开通的证据

以"深港通"的开启为准自然实验,选取2013-2019年深证A股上市公司为样本,利用双重差分模型考察股票市场开放对民营企业融资约束的影响及渠道机制,研究发现,"深港通"开通能有效缓解标的公司的融资约束,但标的公司加入MSCI指数等后续开放政策的效应呈边际递减趋势.异质性分析表明,这一作用在具有高融资依赖特征的企业中尤为明显.机制分析发现,股票市场开放能够通过提升股价信息含量和信息披露质量缓解民营企业融资约束.未来政府主官部门应当大力发展股票市场,继续加大股市开放力度,推动科创板增量市场改革,提升上市公司质量等举措,为更大力度地缓解民营企业融资约束创造条件.     

内部控制、会计稳健性与融资约束

本文以2005--2012年沪深A股上市公司为研究对象,基于现金一现金流敏感性视角探讨了内部控制与会计稳健性对企业融资约束的影响效应。研究发现：会计稳健性水平的提高有助于缓解企业的融资约束,内部控制水平的提高也有助于缓解融资约束。进一步研究发现：随着会计稳健性水平的提高,内部控制的有效性对降低融资约束的作用在下降;随着内部控制水平的提高,会计稳健性缓解融资约束的效应在减弱,即内部控制与会计稳健性在缓解融资约束方面存在一定的替代效应。     

新三板挂牌的融资问题研究

随着我国多层次的资本市场结构改革的一步步推进,国家在法律和政策等方面也更倾向于积极鼓励、支持发展新三板市场,尤其是今年"两会"上将新三板提高到与创业板并驾齐驱的地位,更是掀起社会各界对新三板市场的高度关注。因此,对于其挂牌的融资问题研究也更体现理论意义和现实意义。本文在回顾国内外文献的基础上,以解决新三板挂牌企业"如何更好实现融资"这一问题为研究目标,从融资需求、融资方式、融资效果等方面深入探讨其融资现状,归纳存在的问题,并提出建议,力图使新三板市场的定位与发展更加明晰。     

地方政府融资政策对货币政策执行效果的影响

地方政府融资政策逆周期性对货币政策执行效果产生重要影响.基于"欧拉方程"模型,利用2008年至2015年期间债券发行企业的面板数据,定量研究地方融资平台和普通企业融资约束问题.研究发现,地方融资平台所受融资约束小于普通企业,放松货币政策有利于缓解普通企业的融资约束,但地方融资平台融资约束主要受政府融资政策影响.由于地方政府融资政策和货币政策均存在逆周期特征,因此经济下行时,普通企业融资能力在货币政策宽松同时受到地方政府融资政策宽松挤压,货币政策对实体经济的支持效果明显减弱.政府应逐步建立地方政府投融资长效机制,减小其对货币政策调控实体经济的影响.     

FDI、融资约束与中国企业投资

基于扩展的企业投资行为欧拉方程,利用1999~2007年中国工业企业微观数据,采用动态面板方法,分析了FDI是否以及如何缓解中国企业投资融资约束问题。研究结果表明,中国企业投资普遍存在融资约束,私营企业、新企业、中高技术行业的融资约束更为明显;FDI主要通过行业垂直关联缓解融资约束,缓解作用对私营合资企业、新企业、中高技术企业更为明显;FDI通过缓解融资约束,促进了中国企业投资和经济增长。     

家庭融资行为对农户创业有影响吗?——来自CFPS数据的实证检验

农户创业面临资金短缺问题,需要通过金融市场获得融资.为了验证家庭融资行为与农户创业之间的关系,本文运用2018年中国家庭追踪调查(CFPS)数据,运用二值选择模型、工具变量模型、普通最小二乘模型研究家庭融资行为对农户创业决策和农户创业绩效的影响.结果表明,家庭融资行为可以弥补金融约束从而促进农户创业,并且家庭融资规模越大,农户越有可能做出创业决策.正规融资和非正规融资影响程度存在差异;非正规融资相较于正规融资对农户创业的促进作用更大.进一步研究发现,家庭融资行为对创业规模和创业盈利状况影响显著,也就是说融资规模对农户创业绩效的提高有促进作用.因此,为农户提供便捷融资渠道并降低创业门槛,对解决农户创业融资难、促进农户创业和提升农户创业绩效具有重要的现实意义.     

放松融资约束能够增加农民收入吗？——基于广西农村金融改革的实证检验

通常认为,放松农民的融资约束是提高农民收入的一个重要举措。广西在的农村金融改革为验证放松融资约束能否提高农民收入提供了一个自然实验。采用广西13个改革县和60个非改革县的有关数据,使用倾向得分匹配法消除选择性偏误,估计改革的农民增收效应,结果表明：广西农村金融改革的农民增收效应在2年后得到体现,2012年和2013年改革试点县农民人均纯收入增长分别比非改革县平均多227.86元和270.26元;放松融资约束的农民增收效应存在地区差异,经济越发达、越富裕的地区作用越明显,表明放松融资约束的农民增收效应的发挥受到农户融资需求的制约。因此,在深化农村金融改革,放松农民的融资约束的同时,还应积极提升农户的有效融资需求。     

金融发展与企业投资效率———基于融资约束与预算软约束视角的分析

沿着“金融发展—融资约束缓解—企业投资”的思路探讨了中国金融发展对企业投资效率影响,研究结果显示：（１）中国企业普遍存在融资约束,但预算软约束弱化了国有企业融资约束的实际作用。（２）金融发展通过金融中介———国有银行体系这一途径缓解了国有企业的融资约束,而对非国有企业融资约束的缓解效应并不显著。（３）预算软约束弱化了金融发展对国有企业融资约束的缓解作用和对投资效率的促进作用,并带来过度投资和效率损失;由于金融发展对非国有企业融资约束的缓解效应不显著,也难以在提高企业投资效率方面起到推动作用。因此,缓解企业融资约束、提高企业投资效率,必须同时从金融发展（尤其是金融市场发展）与硬化预算约束两方面着手。     

小微企业融资需求与互联网金融融资的协同性探究

在我国小微企业融资困难已经是一种常态,同时也是一直以来的痼疾,但是随着信息时代的发展变化,互联网金融在多年的发展下已经形成了一个完整的融资体系,使小微企业融资困难的现状得到了很大程度的改善,尤其是小微企业与金融机构之间信息不对称的问题得到了一定缓解。对于小微企业来说互联网金融是融资的创新路径,论文论证了互联网金融融资在渠道、效率、成本和信息四个方面的优势能够很好地匹配小微企业融资需求的特点,通过对互联网金融融资模式与小微企业融资需求的协同性和有效性进行分析,认为相较于传统金融模式,互联网金融融资与小微企业融资需求之间具有天然的协同合作优势,能有效地缓解小微企业融资难的瓶颈问题。     

中小金融机构与中小企业发展

金融危机使得中小企业再度成为经济发展的热点关注问题,尤其是中小企业融资问题.而对中小企业融资问题的研究显示中小金融机构通过其对中小企业特有的支持作用,在缓解中小企业融资难,促进中小企业发展等方面正起着越来越重要的作用.所以本文从该角度以规范性研究的方式就我国中小金融机构的现状进行分析,并给出一些建议.     

关于中小企业融资问题的对策分析

中小企业在发展过程中遇到的最大问题就是资金的约束。资本市场的不完善使中小企业难以通过上市的方式进行融资,外部融资的方式主要集中在银行的信贷市场,但在借款的过程中又因其经营时间短、抵押资产少、信息不透明等问题而遇到信贷配给方面的约束,融资问题已经成为制约我国中小企业健康发展的“瓶颈”。     

环境规制与重污染企业融资约束——基于中央环保督察的准自然实验

中央环保督察是中国推进环境保护的一项重要制度。以重污染企业为样本,运用双重差分法(DID)探究中央环保督察对企业融资约束的影响及机制。研究发现,中央环保督察缓解了重污染企业的融资约束。作用机制在于,中央环保督察通过促进绿色创新以及降低代理成本而缓解了融资约束。进一步分析例行督察和“回头看”都能缓解融资约束,且缓解效果在规模大、无政企关联的企业中更为显著。     

会计稳健性、融资约束与投资不足:基于我国中小板上市公司的证据

中小企业发展迅速,已成为我国经济体系的主要力量。中小企业的投资活动,不仅影响了企业自身发展,也关系到国民经济的良性发展。本文通过国泰君安数据库搜集数据,以我国中小板上市公司2015-2017年的数据为研究样本,经过实证分析得出结论:我国中小板上市公司目前仍然普遍存在融资约束状况,而融资约束是诱发企业出现投资不足的关键因素;会计稳健性较强的中小板上市公司可以缓解融资约束的程度;中小板上市公司可以通过提高自身的会计稳健性水平,利用其与融资约束的反向作用,缓解、弱化企业投资不足的程度。本文对我国中小企业缓解融资约束、进行科学理性的投资具有一定的指导作用,同时可以补充关于会计稳健性经济后果的相关研究。     

我国地方政府融资平台建设的风险分析及其应对策略

作为缓解地方经济快速发展产生的公共资金不足的有效调节工具,近年来得到较快发展的我国地方政府的融资平台,在拉动地方经济建设与满足公共基础投资需求以及推动我国城市化建设的顺利进行方面发挥了极为重要的作用。文章介绍了地方政府融资出现的背景及其基本现状,并从新的角度阐述了大幅政府融资平台的功能与双向影响,在分析我国地方政府融资平台存在的问题与风险的同时,提出了解决风险问题的针对性策略。     

农产品订单融资的可行路径研究：理论分析和具体实践

通过建立农户、银行、保险公司及政府部门的四方订单融资理论模型,可探讨政府及保险公司对订单融资市场的推动作用。理论模型表明,只要贷款利率的下降幅度、保险机构的赔付倍数控制在一定范围内,就能达到各方共同受益、缓解农村融资约束的理想局面。     

县域农业产业链带动提升小农户信贷融资模式、效果及建议

县域农业产业链是乡村振兴和农业强国的主要承载体。宝鸡千阳县紧抓农业产业“建链强链”，小农户参与程度高，县域农业产业链带动提升小农户的信贷融资效果显著。依据实地调查与走访，本文分析了小农户参与农业产业链的信贷融资模式特征、运作效果和存在问题，认为县域内有三种农业产业链带动提升小农户的信贷融资模式，即地方政府主导型、农业龙头企业牵头型和家庭农场示范带动型，有效缓解了小农户融资难，同时促进了农业产业提质、新型农业经营主体培育和小农户增收，据此本文提出健全县域农业产业链、提升小农户信贷融资效果的政策建议。