一篮子货币汇率制度的思考

人民币汇率形成机制改革的最大特点之一是采用“参考一篮子货币。的形式，实行有管理的浮动汇率制度。本文从参考一篮子货币汇率制度的核心机制“钉住一篮子货币”入手，评析了钉住一篮子货币到参考一篮子货币的特点和区别，并提出应对一篮子货币的潜在风险和应对策略。     

新加坡汇率制度对中国的启示——钉住一篮子货币的汇率制度

本文首先分析了钉住一篮子货币与参考一篮子货币两种汇率制度的区别,指出了各自的优缺点.在分析了新加坡汇率模式的基础上,根据自由货币区理论提出的一国选择汇率制度的参考标准,比较了中国与新加坡在各标准的不同之处.最后指出,中国不应该简单的复制新加坡的成功经验,而应该根据本国的国情考虑真正合适的汇率制度.为了稳定汇率市场的预期,钉住一篮子货币的汇率制度才是当前的最佳选择.     

“钉住一篮子货币”与“参考一篮子货币”比较研究

文章在着重分析钉住一篮子货币特点的基础上,比较了我国当前实施的参考一篮子货币与钉住一篮子货币的区别,并提出参考一篮子货币制的潜在风险与应对策略。     

人民币汇率制度:现状、近期选择与改革操作

本文运用钉住一篮子货币汇率制的数学模型对人民币均衡汇率和汇率失调程度进行了实证研究,重点讨论了货币篮子的目标设定和权重选择等问题,模拟了1994～2004年钉住一篮子货币汇率制下的人民币均衡汇率.模型结果表明,1994年以来,人民币名义汇率在大部分时期偏离模拟均衡汇率轨迹,表现为人民币汇率的失调.其中,1997～1998年为人民币汇率高估时期,1999年往后的时期人民币汇率转为明显的低估,尤以2002年最为严重,而且低估程度有进一步扩大的趋势.本文给出的政策含义是,就近一阶段而言,人民币采用钉住一篮子货币汇率制是一种现实且合理的选择.     

垂直贸易、财政政策与一篮子货币最优权重

笔者构建了一般均衡模型,将进口中间品和财政政策纳入分析框架,在保持贸易余额不变的目标下,计算一篮子货币最优权重。研究发现,即使第三国实际汇率不变,本国实际汇率仍需对政府购买支出的变动和中间品价格变动作出反应,最优货币权重会受到进口中间品产出弹性的影响。基于中国的实证研究基本验证了该结论。     

人民币钉住一篮子货币制度的方案探讨

近年来，人民币汇率制度的改革和取向问题日益成为理论界的中心论题之一。其中，用钉住一篮子货币来代替单一钉住的汇率制度的呼声颇为高涨。在此背景下，本首先对相关献进行了综述；然后对钉住一篮子货币制度的实践进行案例分析，试图从中寻求值得我国设计一篮子货币时可借鉴的成果和经验；进而根据我国国情来设计人民币钉住一篮子货币的方案；最后在设计方案的基础上对此汇率制度进行简单的分析和评价。     

人民币汇率改革的进程、挑战和前景

30年来,人民币汇率改革经过了"一篮子货币计划调节"、双轨制、汇率并轨"、盯住单一货币的固定汇率制"、参考一篮子货币调节的有管理浮动汇率制等阶段,走出了一条渐进改革的道路。汇率形成机制改革是一项复杂的系统工程,受到经济发展方式、产业结构,基本经济制度、市场体系状况,金融和宏观调控体系,以及对外开放新优势的形成状况等诸多因素影响。2005年至今的汇率形成机制改革,取得了一定的成效,但也面临诸多问题。应切实强化市场在汇率形成过程中的作用,逐步推行人民币资本项目自由兑换,顺应因国际金融危机而加快的国际货币多元化趋势,积极推行人民币区域化、国际化。     

对人民币新汇率制度改革的探讨

以人民币汇改重启为引,深入讨论了人民币汇率改革的方向以及所带来的影响。认为,中国应该推进人民币浮动汇率制度的实施,以最终完成人民币向世界货币转变的过程。同时利用购买力平价理论分析了巨无霸汉堡这一单一贸易品的价格指数以及使用巴拉森.萨缪尔森基本模型的核心原理进行了推测,均得出支持人民币被低估的判断。最后解释并分析了中国目前会逐步引导升值趋势,并且在一篮子货币制度下合理的调控汇率浮动,使汇率弹性增强,改善经济结构的调控具体实施。     

东盟主要国家的汇率制度选择与汇率波动

在汇率波动的影响因素中，汇率制度起着基础性的作用，汇率制度的选择决定着汇率波动的趋势；而汇率制度的变迁往往会导致汇率异动的出现。在开放经济条件下，选择适宜的汇率制度，谨慎地处置汇率制度的变迁，对于发展中国家具有重要的现实意义。东盟主要国家汇率制度安排的次佳选择是：由单一主要货币钉住汇率制转向货币篮子钉住制，对货币篮子实施动态调整；根据克鲁格曼的汇率目标区管理模型，制定各国汇率波动的区间。     

退出钉住美元的时机与路径选择

当前人民币升值压力有其客观经济基础,潜在的美元危机使退出钉住美元变得迫切。从国际经验看,选择钉住一篮子货币或爬行区间难以化解已有的升值压力,也不完全适应中国未来经济发展的需要。近期人民币汇率改革应选择有管理浮动,通过制度安排让汇率动起来,通过政策调整保持汇率的基本稳定。     

汇改后人民币汇率制度：-基于一篮子汇率权重

本文基于2014年6月18日至2016年5月18日的日频数据,运用Frankel和Wei的交叉汇率模型对人民币参考一揽子货币有管理的浮动汇率制度进行实证分析,着重研究“811”汇改前后人民币篮子的组成和权重变化。回归结果表明,一篮子中美元的占比进一步下降,并且Chow检验表明,自2015年7月22日起,人民币汇率制度已发生结构性变化。     

人民币升值对浙江省出口贸易影响的实证分析

一、引言 2005年7月21日人民币汇率形成机制的改革,使人民币汇率由实际上钉住美元改为参考一篮子货币,在很大程度上增大了人民币汇率的弹性.而与人民币汇率制度改革相伴随的是人民币的不断升值,在随后不到两年的时间内,人民币对美元已累计升值6.65%,而且这种升值的步伐并没有停止,人们的升值预期也较为强烈.     

人民币升值的影响

2005年7月21日,中国人民银行宣布实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制”。自推出汇率制度改革以来,人民币对美元汇率可谓“芝麻开花节节高”,截至2008年9月2日,银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价报6．8659元,累计升值超过15％。客观地讲,人民币升值是我国特殊的现实环境与外在因素共同作用的结果。本文从正反两方面来探讨人民币升值对中国经济所产生的影响。     

钉住货币篮子汇率制度在中国应用的研究

主要研究货币篮子的定义,如何确定货币篮子的最优权重,并在此基础上运用协整检验的方法实证分析了我国自2005年7月汇率改革以来人民币货币篮子的运行情况。实证的结果表明,在我们所考察的样本区间内,当人民币篮子货币对美元实际汇率贬值(或升值)1%时,人民币对美元的实际汇率只贬值(或升值)0.32%,表明美元在人民币货币篮子中所占权重较大,人民币对美元的汇率仍缺乏弹性。     

浅析我国人民币汇率制度改革及升值影响

人民币汇率制度改革是我国金融体系改革的重要组成部分,也是我国发展完善社会主义市场经济不可或缺的配套措施。文章就汇率制度改革与人民币升值及其影响进行了简要分析。     

汇率改革对广州的影响及对策

2010年6月19日我国宣布重启人民币汇率形成机制改革，逐步实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从短期看，可能导致部分企业经营成本上升、外部需求减少、财务收支状况恶化、企业破产和人员失业等一系列问题。从长期来看，人民币汇率形成机制改革，有利于实现以扩大内需为主的经济可持续发展战略，有利于优化需求结构和产业结构，促进经济增长方式转变和资源优化配置，提高国民经济的整体效益。     

关于东亚地区汇率制度选择的若干争议

1997年的亚洲金融危机暴露出东亚各经济体此前实行的可调整钉住美元汇率制度所存在的重大缺陷。危机之后,东亚地区的汇率制度问题引起了国际经济学界的关注,各国或地区也相继对汇率制度进行了调整,形成了多数国家或地区名义上采取浮动汇率制度、少数国家或地区实行严格的固定汇     

人民币升值的影响

2005年7月21日晚，央行突然宣布，我国开始实行有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，人民币升值2％，美元兑人民币1：8．11。人民币放弃挂钩美元，并参考一篮子货币，这一标志性事件注定将成为中国汇改里程碑。2010年6月19日晚，中国人民银行宣布：进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，即按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。央行强调，汇率改革重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。汇改重启是中国经济改革深化必须走的一步棋。