美国长期利率开始攀升

在美国联邦储备委员会（Federal Eeserve，简称Fed）连续两年的加息面前巍然不动的长期利率终于开始上扬了，这可能最终导致美国经济增长速度放慢。     

日本经济复苏推动长期利率走高

日本出现的人们期待已久的经济复苏局面以及日本央行货币政策的变化正在推动其长期利率不断走高，也因此在改变着全球的资金流动格局。     

中国上调贷款利率影响知多少

中国人民银行（People’s Bank of China）决定自2004年11月以来首次上调贷款基准利率，旨在给过热的经济降温。央行将一年期贷款利率从5．58％上调至5．85％，这加大了大多数中国企业的借贷成本。此举增加了对中国经济大幅减速的担忧，引发了周四全球金融市场的震荡。但本文著重说明的是投资者从长远角度应该了解的事情。     

我国国债利率期限结构研究

本文简单地阐述了传统的利率期限结构理论,通过连续复利的方式获得了我国国债的到期收益率。在此基础上,构造了国债收益率曲线并通过建模获得了收益率曲线的回归方程。同时,根据我国国债利率期限结构的形状和特点,用传统的利率期限结构理论对其进行理论说明,并指出国债产品设计与定价上的问题与改进建议。     

从利率抉择看国际金融趋势

近期世界经济和国际金融的变化与调整十分突出国家利益和国际主导,美元强势的继续与维持明显在于应对欧元,0.90美元心理价位的压制,不仅表明美国政府对欧元的紧张心理,同时也加大美元潜在的风险与压力.美元汇率超值25%～30%,欧元汇率低估20%～30%的状况预示着美元贬值和欧元升值的预期;而美国以"强"控制和主宰全球经济金融的局面将加大美国潜在的风险压力,不稳定的忧虑加大;反之欧元区和欧盟以"稳"的应对与挑战却积累有利因素,直接与美元分庭抗礼的趋势必然不可阻挡;日元则以"弱"提示国际社会的关注,极力维持和显示经济大国的地位与作用,以牺牲自己和他人的代价换取国际货币的主导地位,看来最终将难以实现.而从货币汇率的依托看,则在于金融调控与经济调节的作用,最为突出的是利率杠杆的效率.     

推进利率市场化的制度改革与政策

如果企业不具有产品定价权而必须负担盈亏责任的话,那显然是比较困难的;如果国有银行对资金借贷成本不具有定价权而想要成为真正的商业银行的话,无疑也十分艰巨。历史总要从某个事件开始,而金融体制改革的进一步深化就从利率市场化开始了,外币贷款利率的市场化已经迈开了我国利率市场化改革的第一步。 利率是金融产品的价格。我国长达半个世纪的利率管制使金融产品的价格十分稳定,除股票市场、债券市场以外,占据金融市场70%—80%份额的银行借贷业务价格基本稳定,只是在政府的利率调整政策下有平缓的变动。从表面看金融的主导业务几乎没有价格波动的风险。这对我国现阶段金融体系格局、金融机构服务内容、金融产品种类的形成起到一种奠基性的作用。从整体上说,我国目前金融领域的基本特征可以形容为:资本市场相对银行业务市场不发达;金融产品种类少;金融机构的服务种类少;金融机构垄断性强,还有垄断利润。这些基本特征的形成都与利率非市场化有紧密联系。但是,一旦放开利率管制,任利率自由浮动,整个金融活动领域都会发生深刻的、近乎革命性的变化。     

美国利率将继续上升

六个月前,我指出美国长期利率将上升、债券价格将下降,拥有十年期美国国债的投资者遭受的债券价值下跌损失,将超过他们所获得的债券利率与短期货币基金和银行存款利率间的差额。这一警告后来被证明是正确的。自2月份以来,十年期美国国债利率上升了近一个百分点至2．72％,这意味着债券价格下跌了近10％。     

美国经济真的会滑向衰退深圳吗？

美国经济持续繁荣期结束的“判决书” 2001年10月31日,美国商务部报告公布,第三季度美国国内生产总值按年率计算下降了0.4％。此间有媒体称,这一报告不仅是美国历史上创纪录的经济持续繁荣期结束的“判决书”,而且发出了美国经济滑入衰退的“最强烈的信号”。 按照经济界公认的标准,一国经     

下一个泡沫：美国国债？

美国国债存在的泡沫将以一种温和的方式破灭，各国至今也没有找到好的办法来应对，而作为美国国债第二大“股东”的中国又怎能独善其身、安然无恙呢?     

浅析我国当前的利率变化

利率作为宏观经济学中的一个重要指标，现在正受到社会各界的广泛关注。关于加息这一话题已经争论许久，央行一直保持着冷静的态度。随着2004年第三季度经济统计数据的公布，以及宏观形势的发展，央行终于做出了加息的决定，将金融机构一年期存款基准利率由原来的1．98％提高到2．25％，一年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由原来的5.31％提高到5．58％。其他各档次存、贷款利率也相应调整。     

存贷款利率水平提高对国债收益率曲线变动影响的分析--基于单因素方差分析方法的实证研究

文章运用方差分析的方法,以九年来存贷款利率首次提高为切入点,考察了在我国特殊的金融运行体制下,存贷款利率变动对债券市场,对债券收益率曲线所产生的影响。文章使用上海证券交易所19支上市国债的日交易收盘数据,通过回归的方法首先拟合出了加息前后三个时间间隔段内每天的     

利率改革撞了谁的腰？

2003年岁末，中国人民银行公布了推进利率市场化的新政策，从2004年1月1日起扩大金融机构贷款利率浮动区间。舆论认为，这对商业银行来讲，是个利好消息。     

香港的利率管理

香港全部对外资产净额相当于本地生产总值的210％，这是全球最高的比率。香港经济复苏及庞大的国际收支顺差对此进一步提供支持，令目前出现资金流出的可能性很低。     

利率市场化需过“三关”

全国金融工作会议结束后,利率市场化问题再被热议。其实,去年此时就有彻底实现利率市场化的传说。去年年初推行利率市场化条件当然很不成熟,但现在呢?条件是不是已经基本成熟?从贷款方向看,商业银行的贷款定价能力有所提高。     

面对贷款利率扩大浮动中小企业是喜？是忧？

会不会出现一种现象，原来本可以贷到款的一些中小企业，贷款成本反而上升；而原来贷不到款的企业仍贷不到款，或者引发更大的金融风险呢?     

押宝“自由行”

美国加息、失业、负资产、宏观调控、这一切都为香港未来经济的复苏划上了问号。也许“自由行”可能成为香港经济未来的救命稻草。     

危机漩涡 中国何去何从？

三年前,中国用4万亿救了自己也缓和了全球经济,却付出了沉重代价。三年后,危机再次来临,中国政府又将如何应对？2008年金融危机时,各国政府都运用了非常规的财政政策和货币政策来解决全球危机。但现在美国国债被首次降级,说明3年来美国的政策是失败的。而中国政府的4万亿救市措施,尽管挽救了中国经济,但由此付出的高通胀、房产泡沫、债务上升的代价也是沉重的。     

小型商业银行贷款利率定价的多因素模型实证研究

贷款利率定价对于小型商业银行的经营管理和风险管理有着重要的现实意义.由于人民银行基准利率市场化的非完全性和贷款企业信息的非对称性,所以研究基于市场导向型的贷款利率定价方法对小型商业银行有着重要的应用价值.本文首先讨论贷款利率定价的市场机制;然后给出基于"国债利率、社会资本收益率、银行调整资本收益率及银行贷款规模"贷款利率定价的多因素模型并以银行A的季度营运数据为实例进行实证分析;最后讨论了相关的贷款利率定价的实践问题.