委托代理理论与国有企业改革

西方委托代理理论认为,在所有权与经营权分离的现代企业中,代理人作为有限理性经济人追求自身效用最大化,这与委托人的目标存在差异,应审视国有企业代理人的行为动机,借鉴西方委找代理理论中解决代理问题的若干设想和方案,兼顾委托人和代理人的利益,设计一套有效的机制和制度,激励和约束代理人在代理过程中通过实现委托人的利益目标来帝现自身的效用目标。     

代理人为什么接受委托人的损害:“公有关系合约”的注解

“委托人问题”是指面对多任务委托的巨大考核费用,委托人的无所作为损害了代理人利益。在“公有关系合约”中,委托人有信息使得代理人私人信息对于多任务委托合约不具有绝对优势;由于委托人团体成员的搭便车与利益差别,代理人替代了委托人主动地进行多任务委托考核,据此获得一定的谈判控制权作为受害的补偿。委托代理双方损害具有相互性。     

经理股票期权的理论分析与现实选择

代理理论指出 ,信息不对称导致的逆向选择和道德风险会损害委托人的利益 ,委托人必须给予代理人适当的激励来减少代理成本。经理股票期权作为一种长期激励机制 ,实现了剩余索取权与控制权的对应 ,因而是一种有效的激励约束机制。文章在对ESO方案设计要点进行介绍之后 ,结合我国进行股票期权激励的现状 ,对其存在的问题进行了具体分析。     

论建立所有者与经理人的双向激励约束机制

基于对委托人与代理人的定义,传统委托代理理论认为企业所有者为委托人,经理人为代理人。实际上所有者与经理人都具有委托人与代理人的双重身份,他们之间存在双向委托代理关系,需要双向激励与约束。借鉴国际通行的做法和我国的实践经验,实行经理人合同期望回填将是目前我国企业所有者与经理人双向激励约束的理想与现实选择。     

完善我国股票期权监督机制的法律探讨

对经营者的激励问题来源于现代公司的两权分离———即所有权和经营权的分离。为了解决两权分离的公司制度中存在的代理成本问题 ,客观上需要设计一种机制 ,将代理人与委托人的利益捆绑在一起 ,同时 ,现代企业理论越来越重视人力资本市场化的作用 ,承认代理人的人力资本价值并给予相应的剩余索取权成为一种必然要求。在上述基础上 ,最早作为避税措施而后成为一种长期激励机制的股票期权制度广泛应用了。股票期权是企业向主要经营者提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股份的权利 ,股票期权制度是一种长期激励机制。根…     

谈构建农村合作金融新型的委托—代理关系

委托代理关系无论是从本质上看,还是从戊式上看,都是一种契约关系,可以说代理经济学是契约经济学的一种,根据新制度经济学家杰森和迈克林的定义,委托－代理关系是指这样的一种显明或隐含的契约,根据它,一个或多个行为主体指定、雇佣另一些行为主体为基提供服务,与此同时,授权就是委托人,被授权则是代理人,委托人有权决定支付代理人报酬的规则或方案。①如果我们假定委托,代理双方都是效用最大化,我们有理由认为两的效用函数并不相同,总之代理是要花费成本的,不确定性、信息不对称,交易费用是产生代理成本的基本原因。     

利润分配观下经理人股票期权的会计处理

经理人股票期权是一种有效的长期激励机制,必将伴随着我国股权分置改革的不断深化将被上市公司广泛采用,本文主要探讨了在利润分配观下经理人股票期权的会计处理问题,认为利润分配观下的股票期权会计处理比费用观下股票期权的会计处理更能反映股票期权的经济实质,更有利于股票期权制度的推广运用。     

简述股票期权的会计处理

股票期权是公司对管理者实行的一种长期激励机制 ,即公司经股东大会同意 ,授予公司管理者一定数量的股票期权 ,在某一规定的期限内 ,被授权人可以按某一规定的价格 ,购买该公司一定数量的股票。在规定的期限内 ,被授权人有权作出是否购买股票的选择。如果股票价格升至甚至高于其行权价格 ,行权有利 ,被授权人就会行权 ;反之 ,若行权无利可图 ,被授权人就会放弃行权。一、股票期权的一般认识股票期权产生的理论基础是委托代理关系 ,即上市公司股东作为委托人 ,希望公司管理者（经理）———代理人能够以股东财富最大化为经营目标。然而由于管理者有自己的目标 ,在企业经营中他不会完全考虑股东利益。在这种情况下 ,上市公司所有者或其代表对经理阶层实行股票期权制度 ,能够将经理层的管理业绩与其报酬挂钩。这样 ,股票期权实际上是公司未来超额收益的一种回报 ,并且其价值随公司股票价格的上升而提升 ,若公司股票的市场价值不变或减少 ,股票期权也就毫无价值可言。也就是说 ,当股票期权是看涨期权时 ,管理者行权将获得薪酬 ;而当股票期权是看跌期权时 ,管理者将不会获得报酬。一般而言 ,股票期权主要包括以下基本要素 :１、行权价格。股票期权的行权...     

关于完善国有企业委托——代理关系的思考

委托-代理理论重点研究委托人与代理人之间的权责关系如何体现在契约中。我国国有企业中的委托-代理关系由于种种原因存在着诸多的问题。要完善国有企业委托代理关系必须建立正确、灵活、有效的激励机制；建立强有力的监控机制；加强公司外部法规和制度建设；培育职业经理人市场；重视企业化。     

经理人激励的帕累托改进

帕累托改进是解决企业“委托-代理”矛盾的重要举措。对于委托人强势的企业,帕累托改进的重点在于提高经理人在企业管理中的地位,使经理人的利益得到提升;对于经理人强势的企业,则要完善经理人激励体系,使委托人利益得到保障。     

基于委托代理理论的国有企业“内部人控制”问题分析

委托代理关系是指委托人授权代理人在允许范围内根据委托人利益以自己的名义从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。就我国国有企业而言，其委托代理关系可以用全体公民(初始委托人)→国家(既是初始代理人又是委托人)→国有企业(最终代理人)来表示。     

对股票期权制度的反思与改进

股票期权，一般是指企业根据股票期权计划的规定，授予其经营在某一期限内，按约定的价格购买本企业一定数量股票的权利，持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或弃权。它是一种物质激励机制，将经营的个人经济利益与企业的经营业绩联系在一起，来提高经理人的努力经营程度，延长其为企业服务的年限，从而推动企业的发展。     

建设工程代理人合谋行为的防范机制研究

由于信息不对称和委托代理目标的不一致,在建筑工程领域常常会引发代理人的逆向选择和道德风险,当多个代理人能够相互合作与沟通时,容易导致合谋行为,共同侵占委托人利益。通过对建筑市场委托人-监督人-代理人的代理模型分析,认为对监理报酬进行激励机制设计,并提高合谋发现的概率,加重合谋惩罚额度,增大合谋交易费用,可以降低建筑市场合谋行为的发生。     

我国上市公司财务评价体系重构

一、上市公司财务评价的理论依据 1．上市公司财务评价体系是保证委托代理关系有效性的重要途径。最早提出委托代理概念的Ross强调委托代理关系是一种代理行为，后来的Jensen等人则强调委托代理关系是一种契约关系。他们认为委托人与代理人之间通过契约严格规定了双方的权利和责任，但这种契约是一种不完备的契约，这就隐含着代理风险：代理人可能会偏离委托人的目标要求，从而产生代理人问题。     

对股票期权激励机制的思考

股票期权激励机制，是一种有效的所有权文化，曾被世人所推崇，称为是20世纪制度安排中的创举。自安然事件之后，美国所揭示出来的一系列财务欺诈案，使股票期权这一激励机制受到质疑。如何正确认识股票期权的作用与反作用，如何借鉴股票期权的激励机制并有效地解决委托代理问题是我国当前经济领域中面临的重要课题。本文对股票期权这一激励机制进行了深入分析，通过分析提出了在我国企业实行这一制度的政策建议。     

股票期权的财务理论分析

本文通过对股票期权激励机制传统理论的分析,结合股票期权与公司治理关系的现代观点从委托代理的框架出发,分析股票期权激励机制的内在机理和完善的公司治理机制对股票期权实施的重大意义,并进而寻求报酬性股票期权存在和发展的合理性解释。     

利润分配观下经理人股票期权的会计核算

经理人股票期权是股东授予高级管理人员在未来某一特定日期，以签订合同时约定的价格和条件购买一定数量公司股票的权利。经理人股票期权通过让管理者分享剩余收益，协调了管理者与所有者之间的矛盾，使二者目标趋于一致，最终降低了企业的委托代理成本，是一种有效的长期激励制度。     

“委托──代理理论”与国有企业经营者的市场选择

委托人与代理人的关系之所以成为一个问题,主要是因为代理人的目标函数并不总是和委托人相一致,这样,委托人就不可避免地要承担风险责任。由于代理人的利己性和委托人与代理人之间的信息不对称性的同时存在,就使得道德障碍和逆向选择问题程度不同地存在于各种委托代理关系中,这也就是委托人所要承担的风险或必须付出的代理费用。抑制代理费用的机制有两个,一个是内部机制,二是外部机制,而后者对国有企业在经营者选拔过程中引入竞争机制,建立企业家市场提供了很有说服力的理论根据,有非常重大的指导意义。     

基于委托—代理模型的食品安全规制研究

我国食品安全问题频发的主要原因是信息不对称,文章从委托—代理理论出发,分析在食品安全规制中委托人(规制者)和代理人(被规制者)的行动,并分析他们采取行动时的影响因素,得出规制者可以通过规制满意度、努力报酬等设立食品安全规制激励机制,使双方的效用最大化,以更好的解决食品安全问题。     

我国国有企业委托代理中存在的问题及对策

由于委托人与代理人利益的不一致和信息的不对称，委托－代理关系往往会导致“代理问题”。在我国国有企业体制转轨时期，这一问题尤为突出。原因主要有：资本市场不发达；经理人员市场起步晚；代理链过长；代理人责权利不对称等。而要解决这一“代理问题”，必须尽快建立新型的激励约束机制。