上市公司并购重组中的企业价值评估决策研究——以梅花伞并购游族信息为例

并购重组是资本市场在其历史发展中实现资源优化配置的重要方式之一。并购重组的核心是价值发现和价值再创造,因此企业价值评估和决策定价机制的合理运用则显得至关重要。本文以梅花伞收购上海游族信息技术有限公司为案例,根据我国上市公司并购重组中的企业价值评估理论研究上市公司并购重组中的定价依据,验证估值定价结果的可信度。     

企业并购融资风险控制探讨

作为企业资本营运的重要形式和资本扩张的有效手段,企业并购受到了越来越多的企业重视和关注。企业并购能够带来诸多优势,如可以谋求管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应,实现企业战略重组,开展多元化经营,进行低成本扩张,增强企业竞争能力等。但从并购的历史来看,成功的企业并购案例并不多。企业并购仍然是一种风险很高的资本营运活动。企业并购失败是     

上市公司并购重组风险探究 —— 基于北京中小创上市公司并购重组失败案例

并购重组是上市公司借助资本市场盘活资产,实现外延式发展的重要途径.本文从北京辖区中小板和创业板上市公司并购重组典型失败案例入手,深入分析交易筹划、执行、管理等环节导致交易不达预期的风险因素,分别对上市公司和监管机构提出建议:上市公司要认清形势、明确目标、科学决策、提高整合监管能力,监管机构要保持定力、发挥监管合力、强化信息披露要求、优化并购重组市场环境,以期提示上市公司理性并购重组,推动我国并购重组市场健康可持续发展.     

“文化整合”巧医“并购企业综合症”

<正>在当今世界经济舞台上,企业兼并和收购的惊人速度引起了世界范围内的广泛关注。但是纵观历史上的企业并购重组,往往以失败者居多。据统计,在过去20年里,国际上大的企业并购案例中,65%没有获得预期的协同效应和财务回报。被并购公司往往成为包袱,将并购公司原有优良经营业绩拖垮,甚至被并购公司重新从母公司中分离出去,例如索尼公司最终将哥伦比亚影业公司从公司剥离。美国默瑟管理咨询公司对300多次企业并购进行了调查,结论是大约2/3的公司并购以失败而告终。     

企业并购融资风险控制探讨

作为企业资本营运的重要形式和资本扩张的有效手段,企业并购受到了越来越多的企业重视和关注。企业并购能够带来诸多优势,如可以谋求管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应,实现企业战略重组,开展多元化经营,进行低成本扩张,增强企业竞争能力等。但从并购的历史来看,成功的企业并购案例并不多。企业并购仍然是一种风险很高的资本营运活动。企业并购失败是由多种因素引起的,融资风险是其中一个重要的不能忽视的因素。     

企业并购中的文化整合应重点关注四个问题

并购在一个公司的经营历史中起着重要作用,国际、国内很多公司通过并购重组实现了资源的重新优化配置,在较短时间内完成了资本的快速积累和扩张,实现了公司的跨越式发展和企业价值最大化。然而,并不是所有的公司并购都会带来企业价值的增长,据统计,在全球的并购活动中,有超过一半的并购行为最终证明是失败的。     

上市公司万好万家并购重组中瞰资产评估

随着资本市场的快速发展和上市公司资本运作水平的不断提高，上市公司的并购重组层出不穷并日益复杂化和巨额化。作为并购重组的关键环节，资产评估在上市公司重大资产重组定价中的作用愈加突出。笔者拟以上市公司万好万家并购重组中的资产评估案例来说明资产评估在上市公司并购重组中的作用，并反映当前资产评估中存在的问题。     

发挥内部审计在企业重组中的重要作用

一、参与重组前的调查摸底实施并购是企业重大的战略决策行为,对被并购企业的调查摸底及通过调查摸底所掌握的相关数据信息和资料是对并购意向进行可行性分析论证的基本依据。企业决策层在初步形成并购意向后,一般会组建重组筹备班子,对并购对象的资产状况、经营状况、经营环境     

浅析我国企业并购行为中的误区

企业并购是指在市场机制作用下,企业为获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动.实践意义上的并购,涵盖以下三个方面的意义:(1)并购是一种在市场机制作用下,具有独立的法人财产权企业的经济行为;(2)并购是企业在激烈的市场竞争中为追求利润而出于自身战略的需要进行的;(3)并购是一个企业为取得对另一个企业的控制支配权而进行的产权转让或交易行为.企业并购是实现资本扩张的重要手段,是企业之间存量资产合理流动、增量资产合理使用的有效途径,能够达到社会资源的优化配置和规模经济的实现.     

企业资本运营应注意的若干问题

一、正确处理资本运营与生产经营的关系 在市场经济条件下，企业经营活动是由生产经营与资本运营组成的，是二者紧密结合的保值增值过程。生产经营是资本运营存在的基础，资本运营是生产经营扩张与发展的条件，如果说生产经营是以产品及服务为经营对象、追求产品质量的提高和成本的降低，则资本运营就是以企业资产为经营对象．通过资产的重组、并购和上市，改善资本的结合方式．提高资本的运作效率，把无效资产盘活成有效资产并在加速资本运转的过程中实现保值增值。     

企业并购后的财务整合

企业发展壮大的途径一般有两条：一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的发展；二是通过企业并购，迅速扩展资本规模．实现跳跃式发展。从某种意义而言．并购容易整合难。在并购企业所实施的战略整合、组织与制度整合、人力资源与文化整合、财务整合等管理整合中．财务整合是企业并购行为最为核心的内容和重要环节。现就企业重组过程中并购企业的财务整合问题，谈几点看法。     

论我国种业企业并购财务管理

在激烈的市场竞争中,"适者生存,优胜劣汰"已经成为了企业成长的基本规律。在全球经济的发展背景下,并购作为企业资源配置的重要模式,对一国产业结构的调整、社会资源的配置、企业结构的优化、技术水平的创新、核心竞争力的形成都产生着深远的影响。因此对于各国企业而言,要想在短时间内提高自身竞争力,并购是一个有效手段。目前我国种业正经历着重组和整合阶段,妥善处理好并购重组中的相关财务管理问题,是实现资本成功运作的前提和基础。     

资本经营条件下企业理财应注意的问题

资本经营作为一种最高形式的生产经营方式，主要通过产品的生产与经营、产权转让、企业并购、重组等方式来达到获利的目的，其实质是通过盘活企业存量资本，增加流量、流速和确定科学的流向，最大限度地实现企业资本的增值。资本经营理财与过去计划体制下财务活动相比，有...     

完善资本交易事项税收管理的几点思考

资本交易,是指企业将自己所拥有的有形和无形的存量资本通过流动、组合、投资等各种方式进行有效运营,以最大限度地实现增值。比较典型的有从事实业投资、上市融资、企业重组、持股联营以及股权交易等。随着我国经济形势、法律环境的变化,以及企业经营发展的多元化,目前我国资本交易非常频繁,许多企业通过资本交易途径建立起新的运营体制,在运营效率和市场竞争力方面获得了重大改善和发展。清科研究中心最新数据显示,2011年前11个月,中国并购市场共完成并购交易案例1040起,披露金额的880起案例并购总额达565.13亿美元。这与2010年并购案例622起和并购总额348.03亿美元相     

上市公司并购重组问题探究

近年来,在上市公司并购重组快速推进过程中出现了一些亟需解决的问题,包括股票非常规停盘、调节利润、标的资产控制权失控和高业绩承诺等,导致我国资本市场配置资源的效率降低,不利于产业结构升级和企业竞争能力的提升.基于此,文章分析了深市上市公司并购重组的交易数据,研究上市公司并购重组特征、趋势以及存在的问题,并结合现有监管政策体系提出相应的对策.     

基于战略的企业并购文化整合

在企业并购过程中，不仅伴随着组织资产、企业业务、人力资源的重新组合；还伴随着企业间文化的重组即文化整合。根据世界著名商业论坛机构Conference Board对财富500企业中147位CEO和负责并购的副总的调查，90％的被调查者认为：实现企业并购后的成功，文化因素至少和财务因素一样重要。不同企业文化的整合作为并购整合阶段中的一个重要环节，是关系到并购最终成败的关键因素之一，所以不仅应该关注企业并购中的企业文化整合问题，更应该从战略的角度来认识和解决这一问题。     

企业购并中的人力资源管理研究

企业购并作为企业资本增长和社会资源有效配置的重要方式。具有使企业资本快速增长、降低进入和退出市场壁垒、提高资源配置效率等优势。最近一二十年来,全球企业购并更是风起云涌,且规摸越来越大,涉及的并购资产越来越高。据统计,1998年全球企业并购总额高达2.5万亿美元,比1997年上升了54％,     

浅谈企业并购

企业并购，是企业资本运营活动的主要且重要的手段，也是企业取得外部经营资源、谋求对外发展的战略之一。目前，企业并购已经成为我国企业深化改革、调整经济结构、盘活资产存量及实现资本保值增值的重要环节。     

资本运营的主要模式

企业的资本运营的模式主要有以下几种：一是资产重组。通过改革所有制关系，改善所有制结构，建立起资本运营者的监督机构，提高资本运营的质量，同时通过改制，吸收社会闲散资金，促进资本运转。二是收购式重组。并购方出资购买目标企业的资产以获得其产权的并购手段，在目前资本市场不发达的情况下，用银行贷款的方式去收购股权，是企业进行资本运营时切实可行的手段之一。三是参股。以企业的部分资本参入其它股份制企业，让企业已有的存量资产充分发挥作用。四是合资控股式。即由并购方和目标企业各自出资组建一个新的法人单位，目标企业…     

中国企业并购中税务筹划的探讨

作为上市公司资本运营方式之一的是并购活动。通过并购活动,上市公司可以进行战略重组,并最终达到经营多样化的目的。在并购过程的进程中,必然会发生资产的转移,因此两类税收的问题也产生。企业并购中的纳税筹划,必须依据现行的相关税收法律制度,还要结合其发展趋势,统筹安排企业并购中涉税的活动,并设法谋取企业并购的最大税后收益,以期达到节约纳税额同时降低企业并购风险的目的。