基于APT的股票收益率影响因素的实证分析

本文以沪深300为研究样本,选择2010-2012期间的数据,以股票收益率为因变量,以股票票价格、市盈率、成交量和换手率为自变量,运用APT(套利定价理论),建立APM(套利定价模型),用多元回归分析方法检验APT的每个因素与股票收益率的相关性。研究表明:收盘价、市盈率、成交量和换手率与股票收益率存在线性关系,希望能为投资者提供一个参考。     

收益率曲线功能分析——基于我国国债数据的实证研究

文章首先从斜度、坡度、和平滑度三个方面阐述了收益率曲线的特征及其功能特点,得出收益率曲线的形态特征具有对宏观和微观经济的预测和决策功能;然后针对我国上交所的国债品种构建出国债收益率曲线,并从以上三个方面的特征对构建曲线的形态特征进行分析。     

美国债券市场收益率波动性研究

一、简介1994年债券市场收益率的大幅波动让市场上的经纪人、基金经理、财政部长和央行官员们都大为吃惊。来自低通货膨胀国家的观察员更是希望这是金融市场最后一次如此大幅度的波动;那些来自有着超强的物价稳定历史记录国家的观察员看到这样的波动也很惊讶,认为该次波动受到了国外市场的影响,是不应该发生也不被期望发生的事情。在1992年到1993     

中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析

基于A股综合市场收益率和中信全债指数收益率数据来研究中国股票市场和债券市场收益率的动态相关性,并分析时变的股债相关性影响因素,以及在横截面上对股票收益率的定价影响进行考察后得知:股债相关性是时变的,股票市场的不确定性和预期通货膨胀率是影响股债相关性的主要因素;通过虚拟变量回归发现,股债相关性在横截面上对股票收益率的影响很小。这些结论对于投资者来说具有直接的现实意义。     

中国A股股票收益率的统计特征

采用我国沪深两个交易所A股股票从1995年1月4日至2000年1月2日的市场交易数据，对所选定时期内的所有股票收益率统计特征进行实证分析，给出了市场中所有股票收益率不同期限长度和年份的分布特征，对不同期限长度的波动率特征进行了分析，最后给出了股票的自相关特征分析。     

上市公司信用评级与股票收益率关系实证分析

本文以三因素模型为基础,将信用风险纳入股票定价模型并构建了四因子定价模型,对国内部分上市公司的信用评级与股票收益率之间的关系进行了分析。研究发现,在考察期的部分时间区间,信用风险低的上市公司在未来得到的收益反而比信用风险高的上市公司高,股票收益率与信用风险呈反向变动。     

国债收益率曲线与宏观经济相关性的实证研究

因子模型是分析收益率曲线变动的模型,而收益率曲线变动通常可以用水平、斜率、曲度等三个因子来解释.本文对2002年1月到2005至7月上交所国债的收益率曲线变动的因子模型进行了实证研究,结果表明:水平因子可以解释月度收益率曲线变动的76%,斜率因子可以解释变动的19%.以不同期限利率的月变动额为因变量,以水平因子和斜率因子为自变量,构建预测模型,可以分析宏观经济变动对不同期限利率的影响.     

中国股票收益率和货币政策目标动态关系的实证分析

本文运用VAR模型对中国股票收益率与通货膨胀、经济增长等货币政策目标之间的动态关系进行了实证研究。结果表明,股票名义收益率和经济增长没有关系;虽然股票收益率含有通货膨胀的信息,但是十分微弱,因此股票市场不能有效发挥经济预测的功能。同时,实证研究还显示利率对股票收益率的影响有限。以上分析表明中国货币政策的资本市场传导效应并不显著。     

经济增加值和市场增加值对股票收益率解释能力的实证研究

本文以沪深两市659家上市公司三年的数据为基础,运用回归分析方法,研究在目前国内权益资本市场中,经济增加值与市场增加值两大指标体系对股票收益的解释能力。结果表明,在结合经济增加值和市场增加值两大指标体系之后,对沪深两市的股票收益存在一定的解释能力,但不是十分突出;同时在对股票收益解释能力中,经济增加值指标和市场增加值指标分别表现了自身的特点,起到了各自的作用,从而也在一定程度上说明了经济增加值与市场增加值在国内有一定的适用性。     

沪港股市动态相关性和大风险溢出的实证研究

本文首先采用时变相关Copula模型对沪港两市收益率的动态相关性进行研究,在此基础上利用BG算法将整个样本期划分为两个不同的阶段,并利用Hong（2001）年提出的风险一Granger因果检验方法分析了不同时段两市间的风险溢出效应。实证结果表明,两地股市收益率的相关性存在逐步增强的趋势,进一步分析表明两市闻风险溢出特征在过去发生了显著变化,风险溢出显著增强。     

中国高新技术企业研发溢出与公司股票收益率:基于吸收能力的实证研究

高新技术企业是中国创新体系中的重要创新主体,其研发活动能够在创新系统中形成溢出效应并影响其它企业的创新活动。运用随机前沿生产函数模型估算高新技术企业对外部研发溢出的吸收能力,利用2009-2015年企业的财务数据和股票行情数据,检验了企业对外部研发溢出的吸收能力对其长期股票收益率的影响。结果表明,在长期层面,企业对外部研发溢出的吸收对其股票收益率有正向滞后性影响。同时,在一定时期内,研发投入对企业吸收能力具有显著正向影响。     

股票收益率风险的统计描述探析

~~股票收益率风险的统计描述探析@马文霞$西安邮电学院 @张卫国$宁夏大学西部发展研究中心~~~~~~     

中国沪深股市收益率和波动性的实证分析

沪市和深市股票收益率和波动性之闻具有相互作用和相互影响,存在股价变化和走势之间的互动作用和示范效应,我们发现两市收益率序列之间具有长期协整关系,这说明它们存在类似的长期趋势成分;它们的短期误差修正系数存在一定的差异,这说明它们具有相异的短期波动模式;我们利用 GARCH 模型等非对称性方法发现两市之间存在显著的波动"溢出效应"和"杠杆效应",这说明两市资金的流动性约束较低,投资主体的相关性较强,两市收益率和波动性之间具有一定程度的整合性。     

2006-2007年中国股票实际收益率与通货膨胀的实证研究

股票的实际收益率与通货膨胀率之间的关系决定着人们的投资决策。2006--2007年出现了商品价格与股票价格同时大幅度上涨的现象,文章利用2005--2007年的数据对股票的实际收益率与通货膨胀率进行了线性回归,得出在2006--2007年问中国股票实际收益率与通货膨胀之间具有正相关性的结论。     

基金持股与股票收益率相互作用的机制研究

以往的文献在分析基金持股偏好时,只是单方面的考虑股票收益率及其它特征变量对基金持股的影响,但是本文认为,基金持股变化也会对所持股票的收益率产生影响。基金持股与股票特征变量的影响是相互作用的,如果只考虑一方面,得出的结果可能并不准确。本文通过联立方程的建立,综合考虑二者的相互影响,试图准确地把握它们之间的关系并分析基金持股偏好的特点。     

配股融资与股票超常收益率

基于事件研究法对2000-2004年沪深股市实施配股的286家A股上市公司在公告日、股权登记日、除权日和上市日表现的研究,以及对配股短期价格效应的分析后发现:事件窗口的选择及其长度是影响累计超常收益率的重要因素,配股再融资的市场总体累积效应是积极和正面的。     

股票收益率时间序列模型分析

文章在规范统计与计量检验基础上,建立上证综指收益率的相关的GARCH族模型。分析结果表明:EARCH模型对上海股市股票收益率具有较好的拟合效果,而上海股市收益率存在显著的杠杆效应。     

实际股票资产收益率与通货膨胀率的关系研究

本文分析了股票实际收益率和价格变化之间的反向关系。不论是事前（预期）还是事后（实际）的通胀率和资产实际收益率都存在反向关系，这种反向关系是投资者理性行为的结果。这表明股票并不是对冲通胀风险的理想工具，费雪效应不成立。本文通过使用中国的实际宏观数据实证分析上述模型的理论结果，实证结果符合模型预测。     

核准制IPO初始收益率实证研究

本文以核准制实施以来首次公开发行的A股为研究对象 ,从公司内在价值因素、发行因素、市场环境因素等方面设计解释变量 ,构建计量经济学模型对我国新股的初始收益率进行了实证分析 ,归纳了影响核准制IPO初始回报的主要因素     

中国沪深股市收益率和波动性的实证分析

沪市和深市股票收益率和波动性之间具有相互作用和相互影响，存在股价变化和走势之间的互动作用和示范效应，我们发现两市收益率序列之间具有长期协整关系，这说明它们存在类似的长期趋势成分；它们的短期误差修正系数存在一定的差异，这说明它们具有相异的短期波动模式；我们利用GARCH模型等非对称性方法发现两市之间存在显的波动“溢出效应”和“杠杆效应”，这说明两市资金的流动性约束较低，投资主体的相关性较强，两市收益率和波动性之间具有一定程度的整合性。