一季度境内美元流动性回顾与展望

2023年一季度超预期事件频发,市场对美联储加息预期不断出现调整,长端利率出现“过山车”行情,叠加多重因素共振影响,境内美元市场流动性出现较大波动,整体呈现先松后紧态势。但长期来看,2023年境内美元流动性预期将呈现阶段性紧张、整体均衡水平。     

双向波动下的机遇与挑战——2017年外汇衍生品市场回顾与展望

2017年,人民币汇率超预期走强,双向波动预期逐渐形成。在实际波动率整体提高的背景下,国内外汇衍生品市场也在不断发展。本文结合2017年期权和远掉期市场的运行特点,回顾并展望人民币外汇衍生品市场。     

造纸行业 三季度盈利实现跨越式增长

当前纸价上涨加速,销量全面回升,行业三季度业绩超预期。结合行业当前整体估值水平,建议布局低位原料储备量大且具有一定估值优势的公司。     

恒源煤电 整体上市渐行渐近

■年报业绩略超预期■电力业务毛利率水平增长迅速■整体上市推动09年产能增长■当前股价:17.55元■今日投资个股安全诊断星级:★★     

出口复苏超预期 政策宜保维稳

出口连续创出新高,外部经济环境的整体回暖令出口复苏明显超预期。不过,出口反弹中也存在着未来不可忽视的风险,外贸政策宜保持适度稳定,给予企业一定调整升级的政策空间。     

全球经济"超预期"反弹政策调整"进退有协调"——全球经济运行的当前特征、未来风险及政策调整

基本观点 ·2009年第5季度，全球经济呈现出反弹力度“超预期”、风险偏好回归“不完全”、通缩风险与通胀风险并存的整体特征。     

长安汽车 销量增长推升业绩超预期

一季度公司汽车销售整体大幅提升,盈利表现超预期。预计2010年,随着收入水平的进一步上升,业绩将出现快速增长。目前股价处于行业估值水平的底部,安全边际较高。今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

人民币升值惯性研究

人民币汇率的适应性预期特点和汇改后不断增多的超预期升值使升值预期不断自我强化,而不断增强的升值预期又影响汇率的实际升值,使实际升值幅度超过预期,进一步强化未来的升值预期,如此循环,进而使升值不断加快,形成升值惯性。管理升值惯性的核心是改变市场对人民币持续升值的预期,管理升值预期的重点是减少人民币的超预期升值,进而弱化升值预期的自我强化机制,改变人民币升值惯性,而减少人民币的超预期升值的重要举措即实现人民币的双向波动。     

医药行业 三条投资主线分享医改成果

2010年医改工作安排出台,有利于医药卫生体制改革落实和进一步向前推进。医药行业2010年存在全行业超预期的可能,且未来3-5年增长较为确定,行业整体估值合理,目前是逢低介入优质公司的大好机会。     

顺鑫农业 两大核心业务持续增长

■公司前三季业绩突出,牛栏山白酒销量整体增长70%■成本下降,09年肉制品业务的业绩有可能超预期■估值处于农业公司最低端,具备明显吸引力■当前股价:9.20元■今日投资个股安全诊断星级:     

全球主要货币汇率2023年7月走势

<正>美元整体走弱。7月,美元指数（USDX）受美联储加息预期降温影响,月中一度跌破100关口（7月13—18日）,月末收于101.88,全月贬值1.45%。根据美联储公布的美元指数,7月美元对主要贸易伙伴国货币贬值1.32%,其中对发达国家货币贬值1.1%,对新兴市场国家货币贬值1.51%。欧洲、非洲和大洋洲货币整体走强。欧洲货币方面,受二季度经济增长超预期、欧央行如期加息等因素影响,     

美联储超预期降息的前因后果

应对疫情冲击,美联储超预期降息3月3日,美联储将联邦基金目标利率下调50个基点,至1%?1.25%。这有两点超预期。一是降息时间超预期。一般情况下,美联储调整利率是在联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议期间,今年3月的议息会议时间是3月17日至3月18日,虽然市场预期3月会降息,但没有预期到美联储会提前降息。     

年报披露将至 喜迎新年

临近年末,年报披露将至,多家公司业绩超预期。在已经公布2010年全年业绩预告的727家上市公司之中,业绩报喜的公司占了近八成,还有133家公司预计全年业绩翻番。整体来看,全年业绩有望继续保持稳定态势。     

三季度以防御为主

左侧出手龙头为上目前市场整体估值较低,市场有较强的安全边际,但创业板估值依然偏高,存在结构性风险,同时市场担心经济滞涨、政策超调以及盈利预测的大幅下滑,但上半年经济下滑是政府主动调控引起,目前正是其长尾作用发生时,预期下半年政策将随着通胀下滑而放松,盈利预测不会整体大幅下调。     

“十五字方针”构建北京发展新模式

对刚刚过去的2009年北京经济的发展，北京市发展改革委新闻发言人赵磊委员用“三个超预期”来形容：一是一揽子扩内需、保增长举措成效超预期；二是北京经济率先进入复苏通道速度之快超预期；三是在经济复苏过程中，北京保持稳定大局超预期。2009年，北京经济有望达到9％到10％增速。     

重组助传媒股再次起飞

一段时间以来,传媒板块表现非常亮眼,电广传媒、东方明珠、华闻传媒股价纷纷创新高。在当前市场重估充分,原有主业业绩短期难有超预期增长情况下,未来机会在哪里呢?分析师认为,资产注入和整体上市无疑成为推动公司股价上涨的最大外生动力。     

券商大看台

银行行业:信贷规模超预期长江证券9月份热钱流入近750亿美元,当月信贷规模显著超预期,拆借利率节后直线下落,显示资金十分充裕。央行货币政策束手无策,以及全球量化宽松,通胀预期强化;同时楼市调控加强,限     

5年以上LPR大幅下调,彰显政策呵护意图

<正>政策层面应已经认识到,只有超预期的政策支持,才有可能改善当前显著低迷的市场预期和市场环境,逐步扭转不利局面。针对地产行业困局,政策层面的应对越来越具有针对性和张力。2022年5月,中国人民银行超预期大幅下调5年以上LPR,一定程度上彰显出政策层面的呵护意图。同时,上述举措也表明,政策层面应已经认识到,只有超预期的政策支持,才有可能改善当前显著低迷的市场预期和市场环境,逐步扭转不利局面。     

媒体观点

英国路透社：服务业向好支撑中国首季GDP超预期 政策加码刺激可能性降低，虽然工业和投资剩于预期，但消赞稳健、第三产业占比持续提升，合力推动中国一季度经济同比超预期增民7．4％；     

造纸行业 寻找超预期

高浆价将带来自制浆比例高的企业盈利大幅提升,拥有较多自制浆的企业业绩超市场预期的可能性极大。而落后产能的淘汰以及人民币升值也会带来纸业的超预期。