请尽快结束中国利率乱象

正正常的市场利率应当是:高级信用等级的债务利率(或收益率)应该低于低级信用等级债务利率(或收益率);同样的信用等级,短期利率(或收益率)应当低于长期利率(或收益率)。什么是基准利率?基准利率就是市场最低水平的利率。它太重要了。市场利率有非常多的种类,如贷款、金融债、垃圾债等,而且信用等级和期限品种非常多。这些债务如何确定市场利率?必须参照基准利率。     

金融、财政知识介绍

基准利率 基准利率也叫再贷款利率或再贴现利率。 基准利率是在整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率。     

中国金融市场基准利率选择的经验分析

本文在总结金融市场基准利率基本属性和评析国外基准利率选择的基础上,围绕基准利率的四个属性,系统比较分析了中国利率体系中各种利率,并对相关利率关系进行统计分析和Granger 因果检验,认为以银行间债券回购市场利率作为当前中国金融市场短期基准利率优于其他利率。     

论现阶段我国货币政策利率传导机制的完善

货币政策利率传导机制是由中央银行的基准利率、市场利率、利率传导的载体和作用对象（金融市场及市场主体）以及利率传导终极目标等各要素构成的有机统一整体。本文结合我国的实际情况，就如何进一步提高现阶段我国货币政策利率传导机制的效率，提出加大货币市场发展力度、疏通货币市场与资本市场的利率联动机制、培育市场运作的微观环境等政策建议。     

利率市场化进程中基准利率的抉择

自1996年开放同业拆借市场以来,我国形式上已经实现了同业拆借市场和国债市场的利率市场化.在今后利率改革进程中仍需国家通过控制基准利率间接地引导市场利率,以实现货币政策的最终目标,这就为基准利率的选择提出了较高的要求.从基准利率选择的国际原则以及国债市场近两年发展趋势分析,国债利率不失为下阶段基准利率的选择对象之一.当然,国债市场也需要政策支持以得到加强和完善.     

利率市场化与银行业的发展

所谓利率市场化,是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定,它包括利率决定、利率传导、利率机构和利率管理的市场化。实际上就是将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融     

考虑交易头寸和时问频率的CHIBOR风险度量研究

基于正态分布假设的市场风险度量方法不仅没有考虑我国银行间同业拆借市场利率（CHIBOR）收益率序列的尖峰厚尾和偏态特征;而且往往都不对交易头寸的性质进行区分,忽视了不同性质交易头寸市场风险的显著差异和对收益率序列不对称尾部特征的专门拟合。采用正态逆高斯（NIG）分布来拟合同业拆借市场利率不对称的尾部特征,给出了不同性质交易头寸的市场风险度量方法,并对不同时间频率利率数据的风险价值进行了对比研究,为商业银行市场风险度量与管理提供了一般性的模型构造和评价方法。     

小型商业银行贷款利率定价的多因素模型实证研究

贷款利率定价对于小型商业银行的经营管理和风险管理有着重要的现实意义.由于人民银行基准利率市场化的非完全性和贷款企业信息的非对称性,所以研究基于市场导向型的贷款利率定价方法对小型商业银行有着重要的应用价值.本文首先讨论贷款利率定价的市场机制;然后给出基于"国债利率、社会资本收益率、银行调整资本收益率及银行贷款规模"贷款利率定价的多因素模型并以银行A的季度营运数据为实例进行实证分析;最后讨论了相关的贷款利率定价的实践问题.     

升息：央行舞起“如意棒”，民企融资起变化——升息：央行舞起“如意棒”

10月28日晚．中国人民银行对外公布：从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮(可在不超过各档次存款基准利率的范围内浮动；存款利率不能上浮)。金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的1．98％提高到2．25％．一年期贷款基准利率上调0．27个百分点．由现行的5．31％提高到5．58％。其他各档次存、贷款利率也相应调整．中长期上调幅度大于短期。这是自1995年7月以来首次加息。那么，利率的上升对于中小民营企业会带来怎样的影响呢？宏观调控针对的部分“过热”行业在融资等方面会发生怎样的变化呢？     

金融改革突破口——利率市场化

利率市场化是指存贷利率不由上级银行统一控制,而是由各商业银行根据资金市场的供求变化来自主调节,最终形成以中央银行基准利率为引导,以同业拆借利率为金融市场基础利率,各种利率保持合理利差和分层有效传导的利率体系。中国已加入WTO,对于中国而言,“入世”意味着第二次改革开放,即中国经济的彻底市场化和主动参与经济全球化进程。为此,利率市场化改革作为中国金融市场化改革的关键环节和突破口之一,显得极为紧迫。 利率非市场化现象的原因分析 我国利率形成及管理机制中的非市场化表现 从目前我国利率政策的制定或形成过程来看,我国利率的水平和结构仍然不是由市场供求机制决定的。由于利率的形成机制仍然是非市场机制,     

央行房贷新政喜忧参半

2005年3月17日，央行宣布住房贷款利率上调至少0．2个百分点，住房贷款利率的基准利率提高至5年期贷款基准利率部分，地区住房贷款首付比例从20％提高到30％，银行超额准备金利率从1．62％降至0．99％。此次调整目标直指内地房地产市场，其影响波及银行、股市和个人等多个方面。     

浅谈我国的利率市场化改革

利率市场化,就是把利率从以往由中央银行依靠行政手段来制定,转变为由金融市场上资金的供求关系来决定。也就是说,通过市场机制的经济手段,使利率按照价值规律自发调节,从而最终形成一个以中央银行基准利率为核心,以市场利率为中介,通过资金供求决定商业银行存贷款利率,同时中央银行保持对利率市场进行宏观调控的市场利率体系。     

我国货币市场基金收益率研究

本文分析了自2004年以来我国货币市场基金收益率的变动,构建了货币市场基金收益率的基本模型,并考察了基金收益率和市场利率、存款利率以及基金自身的相互关系,认为当前之急应加强对货币市场基金的监管,并尽早时地减少对利率的管制。     

利率市场化与国有商业银行资产结构的调整

2004年,中国的利率市场化改革取得重要进展。当年10月28日,中国人民银行宣布,从10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮,其中金融机构一年期存款与贷款的基准利率分别上调0.27个百分点,其他各档次存贷款率也相应调整,且中长期利率上调幅度大于短期利率上调浮动。这次利率调整,不仅是我国央行9年多来首次加息,标志着利率下降周期的结束和利率上升周期的到来,而且是利率市场化改革以来的一次重要突破。一般认为,当利率水平及结构主要由市场资金供求决定并能较为充分及时地反映通货膨胀、…     

央行4年来首次下调贷款基准利率和存款准备金率

央行日前称，自9月16日起下调1年期人民币贷款基准利率0．27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变，这是自2004年10月29日以来贷款基准利率的首次下调。此次贷款基准利率下调后，6个月贷款利率降至6．21％；1年期贷款利率降至7．20％；1～3年贷款利率降至7．29％；3～5年降至7．56％：5年以上降至7．74％。     

适时引入通胀指数化国债

近日,我国首次发行的30年期国债招标利率揭晓为"2.9%",其利率水平远远低于财政部确定的利率招标上限3.6%,也明显低于市场的普遍预期.国债招标利率持续走低的趋势,引起市场投资人广泛的关注.他们认为,今后发行国债尤其是中长期国债时,宜逐步引入新型债务工具--通胀指数化国债.     

论现阶段我国货币政策利率传导机制的完善

货币政策利率传导机制是由中央银行的基准利率、市场利率、利率传导的载体和作用对象(金融市场及市场主体)以及利率传导终极目标等各要素构成的有机统一整体。本文结合我国的实际情况,就如何进一步提高现阶段我国货币政策利率传导机制的效率提出了:加大货币市场发展力度、疏通货币市场与资本市场的利率联动机制、培育市场运作的微观环境等政策建议。     

利率市场化“一石激起千层浪”

央行日前决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率,并将金融机构存款利率浮动上限调整为基准利率1.1倍,贷款利率浮动下限调整为基准利率0.8倍。这是2008年12月以来的首次降息,就长周期来看,属于货币政策常态调整。相比之下,央行首次双向扩大存贷款利率浮动区间(尤其是存款利率允许上浮),堪称我国利率市场化进程中历史性跨越,其后续效应,大可以比拟为"一石激起千层浪"。     

论完善我国国债市场

我国利率市场化改革的经验表明，经由国债市场的发展来推进的利率市场化改革．是比较有效的改革路径之一，从现代市场经济发展要求看，真正能够成为基准利率的是国债市场的利率。文章提出完善我国国债市场的建议与措施。     

关于利率市场化中基准利率的研究

采取文献资料调研、逻辑分析、比较等方法,对利率市场化中的基准利率的选择和培育问题进行了研究.我国应选择再贴现率作为基准利率,并通过发展票据市场、取消信用在贷款、改革再贴现政策、转换商业银行经营机制和完善中央银行制度等措施来培育、强化其基准作用.