城投公司在经济新常态下如何转型

随着国务院在《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发43号文)中明确提出建立规范的地方政府举债融资机制,赋予地方政府适度举债权限,剥离融资平台公司替地方政府融资的功能,城投类企业的转型便迫在眉睫。这次城投公司转型,既是"地方政府自主发债"和"剥离平台公司政府融资职能"的改革倒逼,也是在国资国企改革背景下朝着市场化、可持续化发展的自我救赎。     

43号文:打破现有地方债务生态圈

这一步实现了信用领域内政府与市场的界限划清,企事业单位不再承担政府融资功能沉疴已久的地方债务问题有望得到彻底解决。1 0月2日,国务院颁布《国务院关于地方政府债务管理的意见》国发[2014]43号文(以下简称43号文),明确对融资平台债务存量作了全面规范,将发债权利上收至省级政府,并对存量城投债划定了退出时限。"国务院43号文如果严格实施,将深刻改变地方政府的举债体制。其基本原则就是,企业举债向政府举债转变,低级别政府举债向高级别政府举债转变,     

双周聚焦·政策速递

国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》，赋予地方政府依法适度举债融资权限，加快建立规范的地方政府举债融资机制，同时坚决制止地方政府违法违规举债 《意见》强调，要全面贯彻落实党的十八大、十八届三中全会精神，按照“疏堵结合、分清责任、规范管理、防范风险、稳步推进”的原则，建立“借、用、还”相统一的地方政府性债务管理机制。一是加快建立规范的地方政府举债融资机制。赋予地方政府依法适度举债权限，允许地方政府发行政府债券规范举债；推广使用政府与社会资本合作模式，鼓励社会资本参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营；剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务。二是对地方政府债务实行规模控制和预算管理。地方政府举债不得突破批准的限额，债务限额由国务院确定并报全国人大或其常委会批准；地方政府在限额内举借的债务，只能用于公益性资本支出和适度归还存量债务，不得用于经常性支出；把债务收支分门别类纳入全口径预算管理。三是控制和化解地方政府性债务风险。建立地方政府性债务风险预警机制，列入风险预警范围的债务高风险地区，要逐步降低风险。地方政府对其举借的债务负有偿还责任，中央政府实行不救助原则。各级政府要制定应急处置预案，建立责任追究机制。地方政府出现偿债困难时，要通过控制项目规模、压缩公用经费、处置存量资产等方式，多渠道筹集资金偿还债务。建立债务风险应急处置和责任追究机制。建立对违法违规融资和违规使用政府债务资金的惩罚机制。四是完善配套制度，完善债务报告和公开制度；建立考核问责机制，把政府性债务作为一个硬指标纳入政绩考核；强化债权人约束，?     

地方政府融资规范在即

4月初,由财政部起草、发改委等相关部门会签的《国务院关于规范地方政府及其融资平台公司的举债和担保承诺行为有关问题的通知》已经上报国务院。《通知》审议后的结果将关系到地方政府今后能否继续畅通无阻地从当地的银行得到充裕的建设资金,     

我国地方政府投融资平台冠债经营必然性分析

一、引言2011年6月27日,审计署公布了中国地方政府"债务账单":截至2010年底,全国地方政府性债务余额10.7万亿元,涉及37.4万个项目、187.3万笔债务。同时审计显示,融资平台公司是地方政府债务的第一大举债主体,2010年末包括贷款、企业债等在内的全部债务余额为4.97万亿元,分布在6576个融资平台公司。但根据央行6月1日发布的《2010年     

基于PPP模式的地方政府举债融资机制分析

随着地方政府的财政收支缺口不断扩大,地方政府性债务的如期兑付问题日益突显。因此,采用政府与社会资本合作（PPP）模式逐步规范地方政府举债融资机制迫在眉睫。2014年9月,国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（简称《意见》）,这是国务院首个专门针对地方政府性债务管理规范的文件,提出要加快建立规范的地方政府举债融资机制,推广使用PPP模式。因此,如何改变平台贷款的传统融资方式,使用PPP模式融资,逐步规范地方政府举债融资机制,值得研究。     

充分运用政府和社会资本合作模式推动社会经济快速发展

2008年,国家为应对全球经济危机,提出一系列稳定经济的措施,其中包括4万亿投资刺激,在此前后,以重庆八大投为标志的全国地方各级政府纷纷成立投融资平台公司,主要目的是融资和投资,推动经济的发展。为防范地方融资平台的风险,国务院及有关部门下发了多个文件,加强地方融资平台公司的管理和控制,特别是2014年9月21日国务院下发了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）,文件明确规定“政府债务只能通过政府及其部门举借,不得通过企事业单位举借“,“剥离融资平台公司的政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务”,并提出“推广使用政府和社会资本合作模式”。9月26日,在国务院出台的《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》（国发[2014]45号）第三条第（六）部分中再一次强
　　调了要规范地方债务管理、防范化解财政风险。在此阶段,财政部下发了《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》、《财政部关于印发政府和社会合作模式操作指南（试行）的通知》等一系列文件,国家发改委也出台了《国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》。为落实政府和社会资本合作（PPP）模式,各地方政府相继出台了相关文件,至今陆续推出了近两万亿政府和社会资本合作项目。     

地方政府融资平台改革探讨

商业银行对地方政府融资平台的贷款余额已达71万亿。以地方政府负债中85％来源于银行信贷来粗略计算,当前地方政府负债余额已超83万亿。决策层目前正紧急遏制地方政府非理性融资冲动,而政府债务违约风险或已出现。本文对地方政府融资平台举债现状进行分析,并提出对为来改革的一点看法。     

城投债风险管理--来自澳大利亚的经验

自2009年地方政府被允许组建融资平台发行城投债以来,城投债作为地方政府融资的手段曾经红极一时。高峰时期,2013年6月,全国以城投债为主要形式的地方政府债务达17.89万亿元。2014年8月,预算法修订赋予了省级政府发债的权利,并进行限额管理。2017年5月,地方政府债券余额首次超过国债,成为我国债市第一大品种。截至2021年12月19日,地方债存续总规模达到30.27万亿元。     

推进地方债务阳光化

继2012年底国务院四部委发布《关于加强2012年地方政府融资平台风险监管的指导意见》至今,银监会已两次发文,再度收紧地方融资平台的融资。     

地方政府融资求变

2010年6月，随着国务院一份文件的下发，在举债道路上一路高歌猛进的地方政府融资平台风声鹤唳。     

河北省地方政府融资方式研究

本文首先分析了河北省地方政府融资需求增加的背景,在此基础上,结合河北省政府最近出台的《关于推进城市建设投融资体制改革的意见》,总结了目前河北省政府可以选择使用的若干种融资方式,并提出了未来可供河北省政府借鉴的融资新方式,最后对上述融资方式进行了比较。     

新《预算法》下地方政府融资平台生存空间探析

新《预算法》规定地方政府融资平台不能再承担政府融资职能,意味着地方政府融资平台最重要功能的缺失;很多学者据此认为地方政府融资平台完成了其使命,应该退出历史的舞台。基于新《预算法》的相关规定,结合地方政府融资平台的专长和未来城市建设的需求,指明了地方政府融资平台在未来的生存空间,并据此分析了各类融资平台的发展前景和未来的业务发展模式。     

“借道”融资风险暗藏

关于限制地方融资平台方面的政策近两年密集出台,去年底,财政部联合发改委、央行、银监会发布了《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》;今年5月,银监会又出台《关于加强2013年地方融资平台风险监管的指导意见》,要求各银行控制地方平台贷款总量,不得新增融资平台贷款规模。银监会更明确提出警示:金融机     

当前政策环境下地方政府融资平台公司融资对策研究——结合《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》政策解读

2012年12月24日,财政部、发展委、人民银行和银监会联合下发了《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预[2012]463号,以下称“《通知》”）,试图制止地方政府及其融资平台采用各类违法违规方式进行融资的行为。故地方政府融资平台公司需对该政策加以详细解读,在现有融资渠道基础上,结合自身实际债务情况和未来投资需求,不断探索融资工作未来发展方向,实现融资新突破,切实提高公司的融资能力,有效保障公司项目投资和建设的资金供给。     

发行地方债券的前提是产权归属清晰

本文以债券与产权的关系为视野，阐述了“一级政府、一级产权、一级信用”的制度框架。在中央与地方的产权关系达到“归属清晰、权责明确”之后，才能搭建起发行地方债券的制度平台。发行地方债券首先是为了提高债务透明度，最后才是为了强化地方政府的融资能力。实际上尽管有《预算法》的制约，但地方政府一直在多途径地变相举债。     

城镇化发展中地方政府融资风险分析与防范

新型城镇化建设需要巨大的融资作为支撑,地方政府如何平衡好融资需求和债务风险控制的关系,是推进新型城镇化建设关键环节。目前我国地方政府的融资体系存在融资渠道单一、举债规模的可持续性不足和监管体系不健全等问题,难以满足新型城镇化发展中的资金需求。长远来看,拓宽政府融资渠道、发挥保险业的风险分散功能和政策性金融的先导作用以及加强地方政府融资平台的贷款风险监管是顺利推进新型城镇化必然选择。     

地方政府融资平台的风险防范与规划发展

地方政府融资平台对于促进地方经济发展以及稳定我国社会经济发展等具有极其重要的作用。但是，近年来随着地方政府融资平台举债融资规模的不断扩大，在实际运行中面临的问题也不断增多，各种风险指数逐渐升高，不利于地方政府融资品台的高效、稳定运行。本文主要分析了当前我国地方政府融资平台运行过程中存在的主要风险，并且提出了相应的防范及规划对策。     

编读.传媒

自2012年底国务院四部委发布《关于加强2012年地方政府融资平台风险监管的指导意见》至今,银监会已两次发文,再度收紧地方融资平台政策。近3年来,银监会每年都会在年初下文,或提醒或整顿商业银行收紧对于地方政府融资平台的放款。降旧控新、控制总量、隔离风险是其主要基调。     

地方政府融资平台转型路径:透视水利行业

地方政府融资平台近年来为地方基础设施建设提供了重要的融资支撑,但是随之而来的政府债务风险也在不断加剧。改革地方政府融资体制、剥离融资平台政府融资职能,是近期必须抓紧推进的重要任务。以水利投融资平台为例,应抓紧分类化解存量债务,抓住行业改革发展机遇,参与政府公共服务购买和采取PPP模式,完成市场化转型。政府应妥善解决平台公司存量公益性资产和债务,加强平台公司分类整合,加快推进行业市场化改革。