净现值法修正:加入辅助财务评价指标

目前,对于项目财务可行性分析这一问题,普遍采用的是净现值法以及内含报酬率法。本文针对净现值法在使用过程中的局限性,在净现值法的评价结果的基础上,运用辅助项目财务评价指标贴现回收期、贴现回收指数、边际增长率进行再判断,从而做出更合理的投资决策。     

净现值法修正：加入辅助财务评价指标

目前,对于项目财务可行性分析这一问题,普遍采用的是净现值法以及内含报酬率法。本文针对净现值法在使用过程中的局限性,在净现值法的评价结果的基础上,运用辅助项目财务评价指标贴现回收期、贴现回收指数、边际增长率进行再判断,从而做出更合理的投资决策。     

构建资本预算决策的净现值扩展分析框架

净现值法是现代财务管理理论中备受推崇的资本预算决策方法,而内部收益率法却更受实务界的欢迎,但任何方法都不能适用于所有的资本预算决策.本文在分析净现值法缺陷的基础上,指出通过对净现值指标加以扩展,建立净现值扩展分析框架,把动态回收期、动态回收期指数和边际增长率都包括在资本预算的财务评估框架中,反映从净现值到边际增长率的自然递进过程,可以提供对资本预算决策财务优越性更有价值的分析.     

浅论净现值法垢缺陷及修政方法

在投资决策中,净现值法是判别项目优劣的比较成熟和科学的方法,因此应用广泛。按照净现值法,净现值小于零的项目应放弃,净现值大于零的项目应接受。事实上,许多投资决策不仅仅取决于该项目所带来的价值增加,还与该项目给企业所带来的战略价值密切相关,不急于放弃一个净现值小于零的项目有时可能给企业的未来带来更大的价值。本从战略选择的角度出发,利用期权定价对传统的净现值法进行修正。     

投资决策中的敏感性分析

投资决策中的敏感性分析■林子龙从微观效益上看，投资决策分析的基本方法主要包括投资回收期法、投资利润率法、净现值法、现值指数法、财务内部收益率法等。前两种方法不考虑货币的时间价值，计算简便，容易理解；后三种方法考虑了货币的时间价值，应用在长期投资决策分...     

基于现金流量的企业财务风险管理

一、现金流量与财务风险的关系分析现代理财学的一个重要理论就是资产的内在价值是其未来现金流量的现值。财务活动的起点是资金的垫支,终点是得到价     

基于净现值修正模型的风险投资项目价值评估

在风险投资项目价值评估中,净现值法(NPV)是目前投资项目价值评估最为理想的方法,优于其它评估方法,利用修正的净现值法进行投资项目价值评估将更为准确与符合实际。文章在对折现率调整方法与净现金流量调整方法的优点与缺点分析的基础上,对各种风险进行归类,对净现值修正模型进行构建,利用模型计算公式,对风险投资项目价值评估的实际应用进行了分析。     

项目投资决策评价指标的应用与比较分析

投资决策评价指标,是指用于衡量和比较投资项目可行性,以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。从财务评价的角度,投资决策评价指标主要包括静态投资回收期、投资收益率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。由于考虑到资金时间价值的存在,按此项标准将项目投资决策评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标,包括投资收益率和静态投资回收期;后者是指在指标计算过程中充分考虑和利用资金时间价值的指标又称为折现评价指标,包括净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。     

投资决策中财务评价方法的选择

企业所采用的投资决策方法一般包括折现技术方法和非折现技术方法。如净现值法、内部报酬率法为折现技术方法,而静态投资回收期、会计收益率法则是非折现技术方法。和其他投资决策方法相比,使用折现技术的净现值法和内部收益率法是比较科学、合理的,尤其是净现值准则是评价投资项目的万能法则,这主要是因为它与企业价值最大化的目标相一致,所以其他准则只是对净现值准则起验证和补充的作用。     

战略决策与价值创造：实物期权在投资决策中的应用

公司的财务目标是为股东创造价值,而这一目标是需要通过投资来实现的。投资就是在当前投入一定的现金来换取未来的现金流量。当未来现金流量的现值大于当前投入的现金时,投资就为股东创造了增量价值,即投资净现值。净现值决策准则因其与公司财务目标间的一致性,成为备受推崇的投资决策准则。     

从建设银行与阿里巴巴的竞合关系看小微企业网络融资

中国电子商务研究中心监测各电子商务企业已披露的数据显示:2012年,国内各大金融机构累计为约3万户企业发放3288亿元网络融资贷款,自网络融资业务推出三年来,工行累计为4.3万户小微企业发放了7710亿元的网络融资贷款。网络融资是小微企业融资新模式,本文以建设银行与阿里巴巴为例,分析金融机构与第三方交易平台在面向小微企业网络融资方面的竞争与合作关系,并通过竞合博弈分析,探索适合小微企业的融资新机制。     

从商业银行的业务模式看供应链融资服务

从商业银行业务模式的角度,首先介绍供应链金融服务内容,然后分别讨论供应链融资服务与企业现金流管理的财务关系、应收帐款融资服务和存货融资服务的业务操作模式和产品设计等,并对供应链融资服务的意义和发展进行了简单的讨论。     

多投资主体建设项目经济评价中的风险NPV法

建设项目往往投资大，回收期长，具有极大的财务和市场风险。随着建设项目投资主体多元化和融资渠道多样化的越来越多出现，传统的建设项目经济评价方法已不能满足实际的需要，对这些项目的经济评价需要一种综合风险因素的有效方法，NPV法作为一种动态评价方法，长期以来广泛应用于建设项目的经济评价，基于这种方法，并结合加权平均资本成本法和蒙特卡罗模拟，提出了一种风险NPV法。     

企业合并中购买法会计操纵分析

本文以模拟的吸收合并案为例,分析了企业合并利用购买法在融资决策中进行会计操纵的可能性。通过对购买方的设定、基于企业价值评估对财务指标的操纵的分析,发现由于在合并报表中被购买方以经评估的公允价值入账,评估结果往往体现了委托人的意愿,合并企业易于对资产规模、偿债能力、盈利能力进行操纵。指出会计信息使用者应该谨慎分析和使用合并会计信息,在使用购买法时应该完善价值评估方法。     

抵押房地产的公开市场价值、抵押价值及变现价值

在金融机构发放抵押贷款时,抵押房地产的价值是确定房地产抵押贷款的贷款额的一个重要参数。我国《房地产抵押估价指导意见》规定:房地产抵押估价采用公开市场价值标准,房地产抵押价值等于假定未设立法定优先受偿权利下的市场价值减去房地产估价师知悉的法定优先受偿款。但是,金融机构通过变卖或拍卖方式行使处置权和收益权得到变现净值或清算净值,因而金融机构房地产抵押所追求的是“变现净值”或“清算净值”标准,不是公开市场价值标准。所以,金融机构要防范金融风险,科学确定房地产抵押贷款的贷款额,就必须准确界定抵押房地产的市场价值、抵押价值和变现价值。     

企业售后回租融资研究

售后回租作为一种国际上通行的租赁交易形式,有着其独到之处。文章从售后回租的运作模式入手,在对其交易特点进行分析的基础上,运用净现值方法对售后回租融资成本和融资决策进行了分析,最后还就企业在具体运用售后回租时提出了一些注意事项。     

权益净利率的财务管理价值

权益净利率反映了净利润与所有者权益之间的关系,是所有财务指标中综合性最强、最具有代表性的指标。它不仅具有可量性、可控性、层次性和统一性,而且具有易操作的特性,因此,该指标可作为企业进行财务活动的目标。权益净利率指标的分解可以为企业进行财务分析、日常控制、业绩评价和预算编制提供思路。本文将探讨权益净利率在这些方面的作用,并期待能引起企业对该指标的关注。     

论国有划拨土地使用权在融资担保业务中抵押价值的实现及风险分析

本文将以融资担保实务中划拨土地使用权抵押所面临的困境为基点,通过对现有法律法规的分析和思考,对国有划拨土地使用权抵押价值的实现与风险控制问题进行论述。     

基于层次分析法确定房地产融资结构的研究

通过对房地产投资项目策划的研究，为开发项目寻找符合项目自身特性的融资方案，提出了房地产投资项目进行融资策划时要采取的策划方法和思路，将财务管理与房地产开发项目特性相结合，运用一定的数学方法，通过对融资风险程度，资金成本的高低等进行安全性、经济性、可行性各指标的分析，选择出最优或者最满意方案，不仅具有一定的理论价值，还具有较强的实践指导意义。     

项目投资评价的两种盈亏平衡点比较分析

净现值准则是最重要的项目投资财务评价方法,当其他准则与其得出冲突的结果时,应以净现值准则为准。然而,在对项目进行盈亏平衡分析时仅仅计算会计利润盈亏平衡点,因而它与评估项目的准则不一致。鉴于此,笔者认为有必要计算现值盈亏平衡点。本文通过两种不同盈亏平衡点的计算和比较,进一步得出现值盈亏平衡点更具有优越性的结论。