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企业价值评估的对象是企业整体价值、股东全部权益价值或股东部分权益价值.采用收益法进行的评估,思路是建立在资本的时间价值观念之上,将被评估企业预期收益予以资本化或折现.评估的关键一是量化企业的预期收益,按照不同的口径计算自由现金流量;二是合理确定资本化率或折现率;三是合理确定收益年期. 相似文献
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随着市场经济的日益发展和资本市场的不断完善,收益法在我国企业价值评估中的应用日益增多。折现率作为收益法评估企业价值的三个最基本参数之一,细微的差异都将导致评估结果的巨大差异,因此折现率的确定至关重要。本文比较详细地介绍了折现率的相关概念以及主要确定方法,为收益法进行企业价值评估中确定合理折现率提供参考。 相似文献
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随着市场经济的日益发展和资本市场的不断完善,收益法在我国企业价值评估中的应用日益增多.折现率作为收益法评估企业价值的三个最基本参数之一,细微的差异都将导致评估结果的巨大差异,因此折现率的确定至关重要.本文比较详细地介绍了折现率的相关概念以及主要确定方法,为收益法进行企业价值评估中确定合理折现率提供参考. 相似文献
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目前收益法在企业价值评估中被广泛应用。本文笔者结合实践提出了在采用收益法评估时应注意几个"匹配"原则的应用,如收益与资产匹配、收入和成本匹配、负债与资产匹配、现金流和折现率匹配、预测期与企业性质匹配等,据此检验和修正估值结果。 相似文献
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在运用收益法进行企业价值评估时,评估过程及结果主要取决于收益额、收益期间以及折现率三个因素的确定,其中折现率的敏感性最强,确定难度相对较大。本文拟对目前常用的企业价值评估折现率确定方法进行分析归纳,为企业价值评估人员提供一定的参考。 相似文献
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在运用收益法进行企业价值评估时,评估过程及结果主要取决于收益额、收益期间以及折现率三个因素的确定,其中折现率的敏感性最强,确定难度相对较大.本文拟对目前常用的企业价值评估折现率确定方法进行分析归纳,为企业价值评估人员提供一定的参考. 相似文献
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本文从估价实务角度出发,在揭示收益还原法理论依据基础上,展开论述了收益还原法中参数——土地资本化率的实质及在具体估价业务中参数如何确定的问题。
由于我国土地使用有偿制度与私有制情况下的土地使用制度有着本质的区别,这种区别决定了我国土地资本化率的特殊性。土地资本化率的确定原则或方法,是基于大量的地价评估实践而逐步形成的,在参考和借鉴国外和港台的经验和作法的同时应立足我国土地评估市场客观实际,合理分析、判断、确定土地资本化率,确保评估人员在接受具体业务后,获得客观合理的房地产价格。 相似文献
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本文从估价实务角度出发,在揭示收益还原法理论依据基础上,展开论述了收益还原法中参数-土地资本化率的实质及在具体估价业务中参数如何确定的问题.由于我国土地使用有偿制度与私有制情况下的土地使用制度有着本质的区别,这种区别决定了我国土地资本化率的特殊性.土地资本化率的确定原则或方法,是基于大量的地价评估实践而逐步形成的,在参考和借鉴国外和港台的经验和作法的同时应立足我国土地评估市场客观实际,合理分析、判断、确定土地资本化率,确保评估人员在接受具体业务后,获得客观合理的房地产价格. 相似文献
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无形资产折现率是收益法评估无彤资产的重要参数之一,国内外目前对无形资产评估中折现率的确定也有多种方法。运用加权平均资产收益半WARA(Weighted Average Return on Assets)法,结合案例基本财务数据,通过对案例公司所处啤酒行业其他上市公司年报数据的分析,计算确定案例公司的无形资产拆现率。 相似文献
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折现率是采用收益法评估数据资产时对评估结果有重大影响的参数,也是最具复杂性的参数。由于数据资产的特殊性,其折现率与其他资产相比应具有不同的内涵,采用传统的确定方法计算数据资产的折现率,可能存在一定的误差,折现率的微小变动将对评估结果产生巨大影响。由于数据资产价值的动态性,传统方法计算的静态折现率也不能完全反映其价值。本文基于资本资产定价模型,探析数据资产的动态折现率。以恒生电子股份有限公司为例,计算其数据资产的折现率,并且与采用传统数据资产折现率确定方法计算得到的结果进行比较分析,从而得到检验。 相似文献
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将市场比较法与收益法结合起来,可以得到一个新的收益波动模型.这样的模型又分两类:即直接资本化模型和报酬资本化率模型.在收益波动模型中,使用概率统计和价值函数可得出波动系数和状态系数,然后通过使用收益均值、收益标准差、对象状态系数、资本化率(投资收益率)、收益年期等五个基本变量来评估财产的价值.本文还介绍了使用此模型评估香港写字楼和住宅的两个实例. 相似文献
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收益法中折现率的确定 总被引:2,自引:0,他引:2
徐瑞范 《河南财政税务高等专科学校学报》2004,18(6):11-12,37
在收益法评估中,折现率的确定会对评估结果产生较大影响。折现率确定的主要方法加和法、资本资产定价模型和加权平均资本成本模型。三种方法有各自的适用范围。 相似文献
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采用收益法评估涉外企业股权价值时,部分评估人员并未考虑现金流和折现率的匹配性,对影响两者差异的通货膨胀率未予充分考虑,导致现金流和折现率产生货币错配,直接影响评估结果的准确性。鉴于以上问题,本文分析了通货膨胀率对汇率、现金流、折现率的影响,提出了如何避免货币错配的解决方法;同时对涉外评估中的相关参数常见问题提出了处理意见;另外,还对涉外企业在几种主要情形下如何避免货币错配及相关参数如何确定提出了方案建议。 相似文献
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企业价值评估中的收益法,就是把被评估企业的预期收益加以折现来确定其价值的评估方法。主要应用于正常经营的企业。正确应用收益法,需要充分考虑被评估企业的经营历史、现时绩效。尤其是未来的经营稳定状况和收益的可预测性。以便合理确定被评估企业的预期收益、预测期间和折现率。 相似文献
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对收益法评估企业价值中折现率的思考 总被引:2,自引:0,他引:2
本文对于在运用收益法评估企业价值时折现率的选取进行了思考,提出通过对比目标公司与行业平均的财务指标对折现率进行计算。此文为作者一些思考和心得,与大家共同探讨。 相似文献
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收益法是水电站收购中比较常用的评估方法,收益现值法在计算评估值时所依据的是被评估对象的收益额、收益时间和折现率这三大要素。水电站并购越来越多,用市场法对水电站评估的条件越来越成熟,逐渐地可以建立相对合理完善的市场法修正体系,市场法评估将会越来越多的得到并购双方的接受。 相似文献
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企业并购中商誉价值评估是一项比较复杂而困难的工作.一般采用割差法和超额收益法,在使用这两种方法时会遇到很多问题,包括资产负债评估不全面、不客观,超额收益和折现率的测算不可信等.本文通过分析得出,评估企业商誉时选用割差法更好些,超额收益法可以作为割差法的良好补充. 相似文献