《蒙牛内幕》的内幕

一本“泄露了蒙牛90%的机密”的书，一本试图“记真事，写真理”的书，难怪会受到读者的热捧，也难怪蒙牛当家人牛根生会有“五个不同意”本文是《蒙牛内幕》的作者之一张治国先生就《蒙牛内幕》出版的前前后后写给本刊的一篇专稿。     

证券内幕交易及其规制

一、内幕信息及其界定《证券法》第68条明确规定了内幕信息的含义为“证券交易活动中,涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息”。可见,内幕信息有两个最基本的特征:1.内幕信息必须尚未公开。如何确定信息的公开性,在英美等判例法国家,对内幕交易的规定严格。反映在对信息“公开”的界定上取实质意义的公开,即信息公开后,在没有为实际的投资者获悉之前,该信息仍然视为内幕信息。典型的案例是SEC诉泰沙哥尔夫案。被告因在本公司向新闻界发布探矿成功的消息后约30分钟即在市场上购买本公司的股票而被判…     

浅论内幕交易规制——谈内幕交易惩罚制度

近年来中国证监会一直在加强对内幕交易的监管及惩罚，内幕交易案件曝光率不断升高，但在利益驱动下内幕交易仍屡禁不止。近年来A股内幕交易案正愈演愈烈。新华网撰文指出，2011年被调查的内幕交易案件数量为40多件，到2012年迅速增加至100多件。证监会主席肖钢近日在《求是》杂志发表署名文章称，2012年违法案件同比增长21％，2013年上半年同比增加40％，其中内幕交易案件数量超过一半。     

内幕信息、内幕交易及其管制

由于内部人具有信息优势，内幕信息可能对股票价格产生重大影响，股票市场十分关注内幕交易。虽然学者们对内幕交易的研究并未取得完全一致的结果和意见，但“内幕交易增强了股票市场的信息不对称性，侵害了不知情交易者的利益，破坏了公众对于股票市场的信心”的观点占据了主流地位并导致世界范围内的内幕交易管制。然而，对内幕交易管制的效果并不象预期的那样乐观。     

股市内幕交易对上市公司的负面影响及其限制

本认为内幕交易对上市公司有着较多的负面影响，限制内幕交易除了应加强政府对内幕交易的监管外，上市公司对本公司人员内幕交易的限制也十分重要，在我国引入这一作法是非常必要的。     

从博弈论角度分析股市内幕交易

内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券交易内幕信息的人员，在内幕信息尚未公开之前，直接或间接买卖该证券或为别人提供该信息的行为，以达到获取经济利益或者避免经济损失为目的。由于内幕交易行为利用了一般投资者所不知道的信息而获取了利益或减少了本应有的损失，因而是一种不公正的交易行为。     

金融衍生品秘密大起底

这是一本被金融巨头围追堵截的书，但是却一点点在全世界蔓延开来。 摆在我们面前这本书，《泥鸽靶》——英文原名《F．I．A．S．C．O．》——在国外是一本畅销书，也是一本有争议的书。这本书自发表伊始，就在国外的金融界引起了相当大的震动。作者在书中以素历记的形式，公开了他的雇主公司所从事的一系列令人震惊的、损害客户利益的交易内幕，     

关联企业与内幕交易问题研究

为了准确地界定证券市场内幕人的范围,更完善地保护资本市场的运作功能,立法者应当将证券内幕人的范畴扩大到与上市企业相关联的企业的管理机构成员和监事会成员。我国《证券法》在第74有类似的规定,不过,我国立法者并没有用关联企业这一概念,而是使用了“持有公司百分之五以上股份的股东”,“公司的实际控制人”和“发行人控股的公司”等并不十分合理和科学的概念,有必要从法律科学的角度对关联企业进行深入分析。     

我最喜欢的工作是沟通

6年间．我与蒙牛营销团队一起．共同策划了中国乳都、申奥助威、中国航天员专用产品、中国运动员专用产品、超级女声等活动．成为我营销生涯中最畅快的日子。我和同事张治国所写的《蒙牛内幕》．盗版比正版印得要多。我最喜欢的工作就是沟通，如何与消费者进行友好而富有成效的沟通是我最爱琢磨的事儿。无论在什么场合发言．我最后都会把“蒙牛愿每一个中国人身心健康．希望大家都喝牛奶”这句话作为我的结束语。     

乱“市”理当用重典——解读五部门联手打击内幕交易

国务院办公厅于2010年11月18日转发证监会等部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易意见》（以下简称《意见》），昭示着国家对于目前群魔乱舞的资本市场现状已经忍无可忍。本文试图通过对于该《意见》的解读，寻找我国立法上对于内幕交易规制问题的方向与进路。     

魔高一尺，道高一丈

是魔高一尺,道高一丈;还是相反?金融证券市场的诚信是靠法律来规范还是以道德约束?人在贪欲面前为何如此脆弱?《贼巢》一书给我这个懒惰的读者太多的震撼和思索。我也非常惊讶,一本记录华尔街20世纪80年代内幕交易丑闻的纪实文学竟然被《福布斯》杂志评为影响世界商业最深远的2     

2005年度财经图书总动员获奖名单

《财经文摘》再次携手《中国经济周刊》、 新浪网、中国经济网、互动出版网共同推 出“2005财经图书风云奖”。 年度流行奖 (中国式管理》北京大学出版社 (中国式领导》中国社会科学出版社 《中国式继承》中信出版社 年度概念奖 (伟大的博弈》中信出版社 《资本的冒险》中信出版社 《华尔街投形民行史》中国财政经济出版社 旗开得胜奖 《蒙牛内幕》北京大学出版社 《稍售圣经》电子工业出版社 《QBQ!问题背后的问题》电子工业出版社 众望所归奖 《底》中信出版社 优秀传记奖 《福特传》中信出版社 《卡内基传》国际文化出版公司 (联想风云…     

浅析上市公司并购重组内幕交易

内幕交易在并购重组过程中时有发生,严重影响并购重组进程,甚至导致并购重组终止,极大地制约了资本市场利用效率和资本市场支持山西转型发展的功能发挥.为此,笔者在认真梳理典型案例和深入部分上市公司实地调研的基础上,分析了并购重组过程中内幕交易的防控关键和难点,有针对性地提出并购重组过程中内幕交易的防控对策一是要缩短审批环节,以控制知悉内幕信息的人员：二是从内幕信息的非公开性出发,提高披露相关内幕信息的效率.公司财务顾问应当在防范内幕交易中发挥其独特作用.监管方应当完善打击内幕交易的法律制度建设并加大惩处力度.此外,多部委携手综合防治的方式也是遏制内幕交易频繁发生的有效途径.     

国外股市内幕交易研究综述

股市内幕交易是国外金融市场理论的热点研究领域.国外内幕交易研究可以分为两个阶段.在初始阶段,研究尚停留在经验水平;20世纪80年代中后期以来,内幕交易研究基本进入成熟阶段.这一阶段的研究以噪音理性预期均衡模型为研究工具,对内幕交易进行了较为全面的分析.同时,内幕交易对内部交易人、外部交易者和上市公司也有着复杂的影响.     

我国证券市场内幕交易的管理与防治

<正> 自有股市交易以来,就存在着内幕交易的问题。深圳、上海股市概莫能外。内幕交易从本质上说是一种不公平竞争,由于它违反“公正”、“公平”与“公开”的原则,少数人的谋利建立在不知情投资大众的损失上,影响证券市场的健康发展,进而破坏社会经济秩序。因此,加强对股市内幕交易的防范,已成为目前世界各主要股市管理中引入注目的焦点。本文结合世界各国的成功经验,联系我国的实际情况,就我国证券     

美国如何打击内幕交易？

短短几天之内,我们看到了美国证券监管机构在对打击内幕交易上的快和准。事实上,美国并没有明确成文的“内幕交易”说法,现有的内幕交易判例大多是依据证券交易法的10b-5条款中的一点：“任何人,无论直接或者间接,通过任何手段或州际商业的媒介,或邮件,或任何国际证券交易手段,在购买和销售证券的有关活动中做出（1）采用任何方法、计划或诡计进行欺诈,（2）对事实进行不实陈述或遗漏使陈述不具备误导性的必需的事实,（3）从事任何可能对任何人进行或可能进行欺诈、欺骗的行为、做法或者业务。均属于非法。”其中第三点是内幕交易的主要依据。值得注意的是,SEC认定内幕交易的方法是“辩方举证”,即“举证倒置”。如果被控告的人不能自证清白,就将承担应有的法律责任。     

正反解读:内幕交易

对于内幕交易是否非法的问题,在国外的学术界已经有很多的学者发表过不少的文章阐明他们各自的观点。其中,认为内幕交易为非法的人有:莫尔(1990),苏尔坦(2002),辛娜(1999),等;而曼尼(1996),奥哈拉(2002),麦克基(1998)则认为内幕交易能提升市场的效率并且是补偿企业家的一种有效     

中国股市内幕交易的法律责任

证券市场是一个信息不对称的市场，而其中内幕交易的存在，更加大了信息的不对称性。严重损害了中小投资者的权益。内幕交易是指因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人，直接或间接地利用该内幕信息进行证券买卖，获取不正当的经济利益；或泄露该内幕信息，使他人非法获利的行为。内幕交易违背了公平原则，严重损害了投资者的权益，破坏了证券市场的健康运行。与国外成熟市场相比，中国股市的内幕交易行为更具普遍性、隐蔽性，具有更大的破坏力。内幕交易者并非简单地利用内幕信息提前买入股票，而是通过操纵股价获取更大的暴利。本文通过对禁止内幕交易法律的国际比较，提出了我国证券市场内幕交易监管的法律思考。     

论我国股市内幕交易与处罚措施

内幕交易对股票市场危害巨大。文章通过内幕交易模型,研究减少内幕交易所需要的条件,并通过比较国内股票市场和国外成熟股票市场对内幕交易的处罚措施,寻找我国股票市场对内幕交易的处罚措施中的不足之处,并根据我国当前实际情况,提出了改进措施。     

证券内幕信息的认定及犯罪防控

对于泄露内幕信息的违法犯罪行为，最关键的是怎样认定“内幕信息”以及如何采取措施才能最大限度地防止其发生，从而有效维护证券市场秩守，保护投资者的合法权益。