我国开放式基金存在的风险及防范

一、开放式基金存在的风险分析开放式基金作为一种新型的金融产品,是一种收益共享、风险共担的集合投资工具,对于投资者、管理运作者和市场监督机构都是新事物。一项成功的投资活动至少由两个过程构成:(1)投资的资本产生增值回报;(2)增值资产的收益实现,即资产的本金与增值部分     

开放式基金流动性风险及其管理

自从我国开放式基金成立以来,基金份额的持续性大规模赎回就是基金管理人所面临的一个严峻问题。开放式基金在遭遇大规模赎回时,如果现金不足,就只有被迫将资产变现以应付赎回,在此过程中不可避免的要承受流动性损失,由此也会造成市场的波动。基金份额的巨额赎回会给开放式基金带来严重的流动性风险,甚至可能导致基金清盘,它已成为了阻碍我国开放式基金健康发展的一个不可忽视的因素。一、开放式基金流动性风险的内涵流动性是指金融资产持有者按该资产的价值或接近其价值出售的容易程度。对于开放式基金而言,流动性就是指基金管理人在面对赎回压力时,将其所持有的资产——投资组合在市场中变现的能力。或者说开放式基金流动性风险也就是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性和可能遭受的损失。因此,开放式基金流动性风险与它所持有的资产——投资组合的流动性之间存在着显著的正相关。赎回风险特指当基金面临投资者大额赎回时,无法及时将资产变现可能带来的资产和声誉损失。流动性风险除赎回风险外,还包括基金资产在交易中存在的无法变现风险,如股票跌停板等等。一般而言,流动性风险的大小取决于两方面因素,从资金的供给角度看,取决于股票市场和货币市场;从资金需求的角度看,则要看...     

简析当前我国开放式基金的流动性风险

基金流动性风险是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性与可能遭受的损失。我国过去只有封闭式基金,不存在流动性的管理问题。随着开放式基金的陆续推出,如何平衡基金资产的流动性与盈利性,加强流动性管理就成了各家基金管理公司和基金经理的新课题。目前,我国开放式基金既面临其固有风险,又面临着市场发育时期的特殊风险。一、开放式基金资产———投资组合的流动性风险开放式基金流动性风险与它所持有的资产———投资组合的流动性之间存在着显著的正相关。按照我国《证券投资基金暂行办法》的规定,开放式基金投资于股票、债券的比例不…     

股票型基金怎么选

随着股市行情上涨,一些开放式股票型基金年均收益率远远超过个人投资股票的收益水平,一些人把目光从股票投资转向股票型基金投资。到底什么是股票型基金?应当如何选择股票型基金?投资这类基金要注意什么风险呢?所谓股票型基金,是指60%以上的基金资产投资于股票的基金。目前我国     

借道REITs掘金海外地产

经过近8年的发展,QDII基金不仅在产品多样化布局方面已然成型,为投资者分散单一市场风险、实现资产配置的国际化和多元化提供了有力支撑,而且伴随投资经验的不断积累,其投资管理能力也在不断提升,为投资者带来了丰厚的回报：2012年以来持续实现正收益,进入2014年更有超过9成的QDII实现了正收益,简单平均正收益高达5．58％,超越同期国内基金整体水平。     

次贷危机对国内银行外币债券投资的影响分析

作为全球规模最大、流动性最好的市场,美国固定收益市场一直是国外投资者追求稳定收益回报的首选地。文章比较了我国相对于其他国家,在美国固定收益市场的投资规模、品种及投资特点,重点分析了随金融市场动荡的加剧,国内商业银行外币债券的持仓变动,以及次贷危机对其外币债券投资造成的潜在损失,建议商业银行应采取更为审慎的投资策略,降低风险资产的投资比例。     

开放式基金流动性风险及其管理

自从我国开放式基金成立以来,基金份额的持续性大规模赎回就是基金管理人所面临的一个严峻问题.开放式基金在遭遇大规模赎回时,如果现金不足,就只有被迫将资产变现以应付赎回,在此过程中不可避免的要承受流动性损失,由此也会造成市场的波动.基金份额的巨额赎回会给开放式基金带来严重的流动性风险,甚至可能导致基金清盘,它已成为了阻碍我国开放式基金健康发展的一个不可忽视的因素.     

精准判断企业的显性价值与隐性价值

大众创业、万众创新对于中国未来经济至关重要,而让初创企业得以发展的关键性因素之一在于风险投资.风险投资是资本市场的重要组成部分,需要投资者具有价值发现、价值创造、价值实现的能力.投资机构若想要通过股权投资的增值和退出的链条中获取高额的收益回报,首先,就需要发现企业的价值,这是资本参与的基础,其次,应创造价值,这是资本运作过程中的手段,最后,让价值得以实现,这是整个资本运作的目的,最终实现价值的变现.那么,如何在不确定性非常高的行业内实现有价值性的投资呢?这就需要投资机构精准判断一个项目的显性价值和隐性价值.     

资产保值比赚钱更重要

广发银行个人银行部总经理吕诗枫认为,只有根据投资环境的变化以及家庭财富管理目标,采取积极的财富管理手段,合理及时调整投资组合以及投资策略,才能在保障个人财富安全的基础上,实现财富保值增值. 了解家庭各类资产属性 进行资产配置之前,先要了解家庭各类资产的情况.广义上讲,资产主要分为三大类权益类资产,以股票为典型代表的、投资收益主要由价格波动带来的资产;固定收益类资产;其他个人资产.在各类资产中,收益率与风险呈正相关性,就是说收益率高的产品,风险一定非常大.以基金为例,我们会发现,股票型基金风格进取,预期收益高,但是风险也随之放大;债券型基金和货币市场基金稳健,风险相对较小,但是收益性略差.     

基金家族的竞争对股票市场收益率的影响研究

本文以54只基金重仓股和193只开放式基金的季度数据以及天数据为研究样本,构造出基金的特征变量因子,扩展Fama三因子模型建立动态投资组合进行实证分析,结果表明：引入基金特征变量后的多因子模型能提高方程的拟合优度,基金数量、投资者需求与股票的收益率成负向变动的关系;基金获得的信息量与股票的收益率正相关;账面市值比、基金的规模、基金经理的风险容忍度、投资者的风险容忍度均不能充分解释基金重仓股的截面收益差异。     

开放式投资基金:资本市场发展的必然选择

开放式投资基金,又称变动式投资基金,是指基金份额从而基金资本因投资者要求申购或赎回而发生变动的投资基金。基金管理人可根据市场的变化、基金单位资产净值的变化和投资者的申购要求等,出售新的基金份额,使基金规模扩大。基金持有人也可根据市场状况、自己的投资取向变化等要求基金管理人赎回,从而使基金规模缩小。开放式基金一般不上市交易,有关申购或赎回手续通常在规定的柜台办理。     

需要教育的基金投资者——2006中国基民投资倾向调查

发布单位:大众理财顾问杂志社研究单位:北京数字100市场咨询有限公司调查时间:2006年4月调查样本:分布于京沪穗三地的330个基金个人投资者从2001年9月我国出现第一只开放式基金以来,在近5年的时间里,开放式基金以较低的风险、较好的收益率及良好的流动性,吸引了大量的国内个人投资者。根据《证券时报》统计,截至2006年4月10日,中国开放式基金的有效认购户数已超过了700万户。     

存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型研究

风险是指预期收益的不确定性,是指在将来一段时间内遭受损失的可能性.进行资本市场投资,必然存在风险.资本市场投资风险就是投资预期结果(预期收益损失)的不确定性,有投资风险,就会有投资者对其进行的预期.本文建立了存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型,并由此得出了不同投资者的预期收益--风险偏好的不同投资选择.     

如何在“统一角度”下讨论风险配置类资产配置模型

一、引言资产配置(Asset Allocation)指的是,投资者通过权衡风险和收益,对资产配置不同的投资权重,以达到自身投资目的和风险收益目标的投资策略。为了能够满足新的投资需求,应对市场正在发生的新风险,资产配置方法也一直在日新月异地发展。保险行业的负债特点决定了保险资产配置的目标是实现安全性、流动性和收益性的统一。资产配置是保险资金投资的重要一环。     

保本基金如何保本?

保本基金"保"字先行 一直以来,投资者所熟悉的基金产品都是以强调相对收益目标为根本出发点,无论是采取积极投资方式的股票型基金,采取消极投资方式的指数型基金,还是债券型基金,对其风险和收益目标的确定都是建立在一基准指数的基础上.所不同的是,积极投资型基金以战胜基准指数为目标,消极投资型基金则以拟和基准指数为目标.基准指数所代表的是基金资产所投向的一个或多个市场,无法预测的市场风险与收益决定了基金相对收益的不确定性.     

建信基金:创新引领多点开花

上半年,货币基金的增长可谓一骑绝尘,不但实现规模的再创新高,其增长还带动整个基金市场的向上发展,推动我国基金规模首破10万亿元.在建信基金固定收益投资部副总经理陈建良看来,货币基金成为投资者的心头好,与其自身具备的投资优势密不可分:作为投资于货币市场的工具,货基投资风险低,收益相对稳定;同时,货基又具备较强的流动性,申购赎回更为快捷,能够满足投资者对资金流动性的需求.     

企业投资开放式基金收益的企业所得税政策研究

随着我国证券市场发展和企业投资范围的逐步放开,开放式基金已经成为流动性充裕企业重要的投资对象.由于现行税收政策对企业投资者从开放式基金取得的分红所得和对赎回取得的差价收益实行不同的所得税政策,影响了企业投资开放式基金的投资行为及税务选择.笔者通过分析政策差异导致企业投资开放式基金常见的税务筹划及影响,指出企业进行税务筹划上存在的风险以及该差异政策的缺点,最后提出政策改进建议.     

揭开绝对收益基金的面纱

我国现有的公募基金绝大多数都是相对收益基金，即以超越某一相对业绩基准（比如某个股票指数）为投资目标，其投资管理和风险控制都围绕这个相对业绩标准进行。所以，在市场连续或大幅下跌时，有些基金即使战胜了业绩标准，投资者却仍然是亏损的。而海外市场上近年来兴起的绝对收益基金则与此相反。这类基金以追求绝对收益为目标．在任何宏观经济或者市场情况下都力争给投资者带来绝对回报，一般与某个固定收益率（比如存款利率）进行比较，而不是追求超越某个指数的相对基准。     

哪类债基适合你

2012年至今,债券基金整体平均收益率超过6%,加之其高流动、低风险的特征,受到了投资者的青睐。中国有两个并行的债券市场,一个是银行间债券市场,一个是交易所债券市场。目前,普通的个人投资者只能进入交易所债券市场,个人想要购买银行间债券市场的债券,只能间接通过债券基金或者其他理财产品购买。纯债基金债券基金收益稳健,年化收益率在5%左右,是具有良好流动性、低风险性和收益性特点的稳健理财产品,适合投资风险偏好保守的投资者。嘉实债券基金是纯债基金的代表,2003年成立至今的9年时间里获得了104%的总收益。     

我国开放式基金流动性风险的防范研究

针对我国目前开放式基金业面临的巨额赎回所造成的流动性风险,通过对开放式基金的流动性风险成因进行分析,提出防范流动性风险的方法:针对投资者的不同需求,设计多种个性化基金及赎回方式,使开放式基金的负债与资产的流动性和收益性相匹配,达到事前有效防范流动性风险的目的。