重视发展债权融资 建立良性的融资结构

文章通过对我国企业融资结构的分析,指出目前我国一些企业过分看中股权融资而忽视债权融资,造成融资结构不合理,从而提出要打破股权融资偏好,重视发展债权融资,建立良性的融资结构,推动我国经济整体的快速、健康、稳定发展。     

企业资本结构与融资方式偏好

企业资本结构指企业取得的各项长期资金来源和组合和相互关系,我国企业的资本结构呈现出重股轻债的倾向,特别是上市公司的融资方式严重偏好股权融资。影响我国上市公司选择融资方式的因素有：资金成本、企业规模、破产成本、代理成本和信息不对称的成本,综合权衡上述成本可以得出上市企业融资方式的偏好顺序,进而部析了造成我国企业融资偏好的原因。     

中小私营企业融资结构优化探析

我国中小私营企业已逐步成为我国国民经济的一个重要组成部分，成为推动我国经济发展的重要力量，但正处于规模扩张时期的我国中小私营企业在资金融通方面却受到了很大的限制。本文通过简要介绍企业融资结构的涵义及中外企业融资结构理论发展现状的基础上，对我国中小私营企业融资结构存在的问题及原因作了分析，并从理论上提出优化我国中小私营企业融资结构的策略和建议。     

我国上市公司融资结构探析

在我国,企业表现出了强烈的外源融资偏好,而且在债务和股权融资的选择上,也与认为债务融资成本通常低于股权融资成本的传统理论相背离。对我国上市公司在融资决策中产生的变异现象进行治理,有助于优化上市公司的融资结构和治理结构。     

上市公司融资结构的国际比较

按照现代财务理论,企业融资首选内源融资,其次是债务融资,最后才是股权融资。这一理论在市场经济发达国家得到普遍验证;而由于种种原因,我国上市公司在融资顺序与融资结构选择方面表现出了与上述理论不相吻合的特征。本文分析这种差异形成的原因和产生的后果,并由此提出优化我国上市公司融资结构的对策建议。     

对企业融资渠道和融资方式的评析

在我国现阶段,由于企业的融资渠道单一、融资成本也相对较高,对于目前可用的融资工具了解甚少,因此影响了我国企业的融资需求,产生了企业融资在其生产经营发展过程中的瓶颈,也是造成我国融资现状的重要原因。实际上,我国还有一些成长中可利用的新型工具,可以用来开拓我国企业融资渠道。促进我国融资政策、环境、渠道的有机结合,提高我国企业的融资效率,促进我们企业快速、稳定的发展。     

新融资优序理论与我国中小型企业融资问题探析

新融资优序理论是研究在信息不对称的条件下企业融资策略的理论,是一种适用于中小型企业的资本结构理论。根据这一理论,中小型企业的最优融资策略应该是"先内部融资后外部融资,先债务融资后股权融资"。但是,由于我国的正式金融制度安排难以满足中小型企业融资需求,非正式金融融资已经成为我国中小型企业融资主要的渠道。所以,完善非正式金融融资制度安排,合理规范非正式金融融资行为,是解决我国中小型企业融资难问题的关键所在。     

浅析我国上市公司的融资结构

【摘要】本文对我国上市公司融资结构的现状进行分析,指出上市公司自我积累较低、融资渠道不畅、股权融资成本较低、股权结构是造成内源融资比重低于外源融资、直接融资中偏好股权融资的主要原因,同时提出应提高自我积累、扩大企业融资渠道,提高股权融资成本、优化股权结构等相应措施来改善我国上市公司融资结构。     

我国上市公司融资结构与经营业绩的关系

通过对我国企业融资结构的分析和整理,发现我国企业在资本市场上具有明显的股权融资偏好.从融资成本、资本市场发展状况和公司治理方面分析了段权融资偏好形成的原因.通过对融资结构与公司绩效的关系的阐述,发现如果对我国上市公司通过融资结构进行合理设计,就能使公司治理结构达到最优化,对提高公司绩效具有重要的现实意义.     

我国上市公司融资结构与经营业绩的关系

通过对我国企业融资结构的分析和整理,发现我国企业在资本市场上具有明显的股权融资偏好。从融资成本、资本市场发展状况和公司治理方面分析了股权融资偏好形成的原因。通过对融资结构与公司绩效的关系的阐述,发现如果对我国上市公可通过融资结构进行合理设计,就能使公司治理结构达到最优化,对提高公司绩效具有重要的现实意义。     

西方企业融资结构理论及我国上市公司融资结构特点分析

企业的融资行为及融资结构对企业的发展有着重要影响。“MM”定理的提出标志着现代融资结构理论的创立，并把企业融资结构的理论研究带入了一条不断创新发展的快车道。一定条件下，对于企业市场价值的最大化而言，债权融资优先的认识已被当今主流的企业融资结构理论所认同，然而通过对国内上市公刮融资行为的研究发现：国内上市公司与发达资本主义国家上市公司的“内源融资优先，债务融资其次，股权融资最后”的融资次序不同。由于经济体制、资本市场状况、经济发展水平等原因，我国企业与两方企业的融资结构有着很大的差异并存在着强烈的股权偏好。     

浅析中小型企业可持续发展的融资状况

现如今,中小型企业的可持续发展是经济社会可持续发展的前提条件。然而,合理的融资结构却是中小型企业在融资活动中需要考虑的一个重要因素,因其能增强企业的融资能力和市场竞争力,并且降低企业的融资成本。对于企业的不同发展阶段,企业金融成长周期理论恰到好处的为中小企业融资结构的特点提供了思路,同时也为优化企业融资策略提供了相对的借鉴,对解决我国中小企业融资难闻题有较好的指导作用。     

我国上市公司优化融资结构的对策

企业的融资结构是制约企业发展的一个重要因素。文章分析了我国上市公司融资结构的现状,认为应该以间接融资为主,提出企业应采用股权融资方式,采用债券融资降低融资成本,重视培育机构投资者,监管层应平衡企业外部融资渠道。     

中美上市公司融资顺序差异原因分析

由于我国企业的经济制度和融资环境与国外存在着一定的差异,我国的上市公司的资本结构与西方有着强烈的反差。本文就我国与西方上市公司融资顺序进行了比较,并分析了造成差异的原因,在此基础上为我国上市公司融资提出了合理的建议,以图提高我国资本市场的融资效率,促进企业改革和改善企业治理结构。     

浅谈我国企业融资方式创新

企业融资是企业发展链条中的重要一环,它从某种意义上决定了企业的发展壮大。我国加入WTO近十年来,企业经历了快速的发展,极大地提高了我国国民经济在世界经济中的地位,但企业融资难一直是我国企业和世界大型企业竞争的短板。企业融资方式有很多,如发行债券和股票、银行贷款、内源融资、信用融资、风险投资、并购融资和融资租赁等,结合我国经济发展现状,借鉴国外企业融资方式,本文认为在我国较好的融资方式有内源融资、并购融资、信用融资、融资租赁。     

西方融资优序理论对我国上市公司融资的启示

融资次序的确定是企业融资决策中极其重要的一环，它直接影响到企业的治理和发展。西方资本结构理论中有关融资优序的理论研究、实证分析、争论以及实地调查的结果，都为我国上市公司如何选择更佳的融资次序提供了有益的参考。     

浅析中小型企业可持续发展的融资状况

现如今,中小型企业的可持续发展是经济社会可持续发展的前提条件。然而,合理的融资结构却是中小型企业在融资活动中需要考虑的一个重要因素,因其能增强企业的融资能力和市场竞争力,并且降低企业的融资成本。对于企业的不同发展阶段,企业金融成长周期理论恰到好处的为中小企业融资结构的特点提供了思路,同时也为优化企业融资策略提供了相对的借鉴,对解决我国中小企业融资难问题有较好的指导作用。     

浅析资本结构的优化与融资战略

文章从我国企业资本结构中存在的问题及成因入手 ,根据国际金融市场的发展提出了我国企业进入了资本结构优化与融资决策管理时代的观点 ,分析了我国企业在进行融资决策过程中普遍存在的问题 ,并结合一些国内国外的案例对企业融资战略进行一些探讨。     

融资结构、融资治理与企业价值——基于零售业上市公司的实证研究

我国零售企业由于行业的特殊性,融资结构不同于我国资本市场中的其他企业,其融资治理对企业价值的影响也不同。本文选取2004—2007年的数据就零售业上市公司融资治理对企业价值的影响进行实证分析,结果表明零售企业的债权融资并没有发挥其应有的治理作用;股权集中以及管理者持股对企业价值具有显著的正向影响;股权分置改革对零售企业融资结构及融资治理效应产生了显著影响。     

融资偏好文献研究

本文对国内外有关融资偏好的研究进行了梳理。主要对国内学者对融资偏好进行的理论和实证研究归类。发现研究主要集中在融资偏好顺序和融资偏好影响因素两方面。我国上市公司融资偏好顺序与优序融资理论相悖,显示出强烈的股权融资偏好。而融资偏好的影响因素主要有融资成本与收益、股权结构、管理者非理性、企业规模和成长性、市场完善度和行业等。但是多数以融资结构、资本结构等静态量来替代动态的融资偏好,对于融资偏好的内涵认识不清,可能造成结论的偏差。此外,有关我国上市公司融资顺序的研究大多运用描述性统计方法,而建立在计量经济模型基础上的上市公司融资顺序的实证分析较少。