发展中国家钉住汇率制的选择与困境

国际经济环境的变化,使汇率制度经历了固定汇率制-浮动汇率制-固定汇率制-各国自由选择汇率制度的演变历程。在当今国际社会中,各国根据自己的实际情况选择适合于本国的汇率制度,从而使汇率制度呈现多样化的特点。经济学史上,对于固定汇率制和浮动汇率制孰优孰劣的争论由来已久,至今尚无定论。但是,近年来东南亚金融危机和阿根廷经济危机的爆发,使得经济学界开始重新审视许多发展中国家和地区实行的钉住汇率制度。本文试图通过对发展中国家和地区维持钉住汇率制度所需条件以及东南亚国家和阿根廷经济危机成因的分析和比较,揭示其发生危机的深层原因,以对钉住汇率制在发展中国家和地区的经济发展中的作用有一清醒的认识。     

东盟主要国家的汇率制度选择与汇率波动

在汇率波动的影响因素中，汇率制度起着基础性的作用，汇率制度的选择决定着汇率波动的趋势；而汇率制度的变迁往往会导致汇率异动的出现。在开放经济条件下，选择适宜的汇率制度，谨慎地处置汇率制度的变迁，对于发展中国家具有重要的现实意义。东盟主要国家汇率制度安排的次佳选择是：由单一主要货币钉住汇率制转向货币篮子钉住制，对货币篮子实施动态调整；根据克鲁格曼的汇率目标区管理模型，制定各国汇率波动的区间。     

发展战略与汇率制度选择

一般而言,一国汇率制度的选择会受该国经济和政治因素的影响,而发展中国家在选择汇率制度时还会受到其发展战略的影响.本文考察了发展战略与汇率制度选择之间的关系,发现实施赶超战略和进口替代战略的国家会选择固定汇率制度并高估本币币值,甚至采用多元汇率制度;实施出口导向战略的国家会选择固定汇率或者钉住汇率制度,一般钉住美元且波幅很小,并低估本币币值;而只有真正实施比较优势战略的国家才选择浮动汇率制度,政府很少干预汇率的变化.现阶段,我国要坚定地实施有管理的浮动汇率.并适当控制人民币的升值速度.     

拉美和东亚国家的汇率制度选择及其对中国的启示--兼谈人民币汇率升值问题

本文对拉丁美洲和东亚国家近三十年来的汇率制度选择的经验教训进行了剖析 ,以期对中国汇率制度改革提供参考。在过去近 30年的时间内拉美和东亚国家钉住汇率制和有管理的浮动汇率制在大部分时间里占有主导地位。东亚国家的汇率制度基本上呈现出 :钉住汇率制→有管理的浮动汇率制→独立的浮动汇率制 ,但是拉美国家所表现出的规律性比东亚国家要差 ,甚至出现反复性。总的说来 ,东亚国家汇率制度的经济绩效要好于拉美国家 ,两者存在显著的差异 ,而这与长期以来它们各自国内的宏观经济状况及其经济发展战略的差异密切相关。通过对拉美和东亚国家汇率制度选择的主要经验教训的总结分析发现 :选择一个合理的汇率制度固然重要 ,但汇率制度本身要正常发挥作用必须以稳定的国内宏观经济环境为条件。     

人民币汇率制度与进出口的稳定性

一个开放经济体选择钉住汇率制产生的经济利益主要表现为可以消除汇率波动引起的不确定性及交易成本节省的费用。但本文通过理论和实证分析认为 ,由于中美两国间微弱的经济联系和两国内部发展存在很大差异 ,中国无法获得这种利益。相反却由于我国大多数贸易伙伴 (或竞争 )国都采取了灵活的汇率制度 ,钉住汇率制导致我国对这些国家的汇率随美元被动波动 ,影响了进出口的稳定性 ,限制了支出转换政策的灵活使用     

人民币汇率制度:现状、近期选择与改革操作

本文运用钉住一篮子货币汇率制的数学模型对人民币均衡汇率和汇率失调程度进行了实证研究,重点讨论了货币篮子的目标设定和权重选择等问题,模拟了1994～2004年钉住一篮子货币汇率制下的人民币均衡汇率.模型结果表明,1994年以来,人民币名义汇率在大部分时期偏离模拟均衡汇率轨迹,表现为人民币汇率的失调.其中,1997～1998年为人民币汇率高估时期,1999年往后的时期人民币汇率转为明显的低估,尤以2002年最为严重,而且低估程度有进一步扩大的趋势.本文给出的政策含义是,就近一阶段而言,人民币采用钉住一篮子货币汇率制是一种现实且合理的选择.     

八十年代国际汇率制度的特征与发展趋势分析

八十年代国际汇率制度的总体特征是以管理浮动制为中心的多元化汇率制度。在发展中国家,钉住汇率制为主,汇率制度选择日益弹性化;在发达国家,联合浮动制与独立浮动制并存,汇率制度的国际协调加强。本文详细地分析了各种汇率制度的特征与利弊之后,指出;从近期看,以管理浮动汇率制为中心的多元化汇率制度将持续下去;从中长期看,一种类似于欧洲共同体的联合浮动制或目标浮动制可能建立起来。     

如何从"钉住汇率制度"中退出--五个典型案例分析

布雷顿森林体系20世纪70年代崩溃后，西方国家实行了浮动汇率制度；20世纪80-90年代，多数发展中国家和转轨国家也开始了由固定汇率制度向浮动汇率制度的转变。本文通过是波兰、智利、阿根廷、泰国和中国台湾等五个国家和地区从钉住汇率制度退出的案例，分析退出的过程、条件、时机、方法和顺序的选择，从理论上说明一个国家或地区从钉住汇率制度退出时走向成功或走向失败的可能路径。     

汇率制度改革 :真的要“舍中间 ,取两极”吗 ?

东南亚金融危机爆发的一个重要原因就是这些国家采用了钉住美元汇率制。由于日元对美元汇率的大幅波动 ,传统的钉住汇率制加剧了东南亚国家宏观经济的不稳定性。东南亚国家与日本经济存在着紧密的联系。当日元汇率上升时 ,东南亚国家经济增长率随之提高 ;当日元汇率相对疲软时 ,东南亚国家经济增长减速。１９９６年以来 ,日元对美元急剧贬值 ,导致实行钉住汇率制的东南亚国家经济下滑 ,出口和经常项目恶化 ,从而为随后的货币危机开辟了道路。现在危机已经过去 ,东南亚国家经济也逐渐复苏。汇率制度改革成为一项重要的任务。许多亚洲国家相继…     

东亚国家或地区汇率制度的选择与演变

通过分析东亚国家在东亚金融危机前、中、后不同阶段汇率制度选择的变化,发现东亚国家或地区汇率制度以“钉住美元”为主线,基本符合东亚经济特征。汇率波动存在传染效应,汇率制度缺乏合作且存在一定程度的浮动恐慌。东亚汇率制度演变的基本结论是：东亚各国或地区能否抵抗货币攻击,与采取的汇率制度密切相关。东亚各国或地区的汇率制度需要根据内外经济形势变化进行相应调整,单一钉住美元的汇率制度变得困难且不合时宜。