动态投资组合保险策略绩效实证研究

本文介绍了三种动态投资组合保险策略：CM（固定组合）保险策略、B＆H（买入持有）保险策略以及CPPI（固定比例投资组合）保险策略。通过采用深圳成份指数，对不同市场走势，设置不同的保底比例和乘数，仓位进行逐日调整，实证分析了三种策略的保险绩效。     

基于Block Bootstrap抽样的投资组合保险绩效评价

本文采用不固定区组长度的Block Bootstrap数据挖掘技术,以上证180作为风险资产进行抽样,对投资组合保险策略进行仿真。从一般意义上揭示了上证180作为风险资产的投资组合保险策略CPPI、TIPP和OBPI的绩效,并与B&H和CM策略对比,实证结果表明:由于我国证券市场趋势明显,在不考虑交易成本情况下,投资组合保险策略的绩效均好于投资组合B&H和CM策略,而且,OBPI的表现要比CPPI更好。     

基于期权理论的动态证券资产配置策略研究

本文试图通过对基于期权理论的动态证券资产配置策略进行研究,针对中国金融市场的不同行情走势,利用期权理论固定比例投资组合保险策略(CPPI)与时间不变性投资组合保险策略(TIPP)方法,设计保本型产品的投资组合保险策略.该策略以保本为第一考虑,可在保本的基础上,在最大程度上实现参与股市上涨的收益.     

基于CPPI策略和TIPP策略的科创50指数投资绩效分析

组合保险策略自提出以来在国内外投资领域得到了广泛地运用,为探究投资组合在采用不同策略及参数下的差异,本文在科创50指数编制至今的区间内选取了三个分别为上涨、下跌和震荡的区间,借助MATLAB软件对采用组合保险策略的投资组合进行回测与实证分析。回测结果表明,本文所选取的采用CPPI策略与TIPP策略的共计十个投资组合在以科创50指数作为风险资产的情况下均能够体现出保护一定比例本金并参与市场波动的作用,在风险资产上涨和震荡的情况下TIPP策略的表现更为稳健,当风险资产下跌时二者表现相同,更短的调仓周期有助于使投资组合策略的及时调整,但会造成交易费用的上升。     

CPPI策略在理财产品中的运用——以招商证券智远避险为例

随着保本性理财产品的普及程度以及受欢迎程度的提高,CPPI策略这一保本性理财产品中较为常用的策略也逐渐被人认识并重视.本文着重以招商证券中运用CPPI策略的理财产品为例子来说明CPPI策略在理财产品中的运行方式、运行特点以及所取得的市场效果,通过理论与实际应用中的比较找出CPPI在理财产品运用的不足之处,特别是找出CPPI策略在招商证券理财产品中的不足之处,最后通过借鉴国外的发展经验以及其他券商在CPPI策略运用中的成功之处为招商证券在以CPPI为策略的理财产品的发展及提升给出自己的意见和建议,最终通过借鉴成功发展经验给出发展方向及建议.     

对风险投资保险理论的认识

本文对风险投资保险的理论进行了阐述,结合动态策略的原理,对有关风险投资保险的实施的问题进行了说明,最后对风险投资保险的成本问题进行了探讨。     

国际竞争环境下中国保险营销策略研讨

在国际竞争的大环境中，中国保险营销面临着诸多挑战，由于我国保险市场的先天不足，因此需要更合理可行的保险营销策略。本文分析了我国保险营销的现状，并介绍了我国保险营销的策略，提出一些保险营销的创新思路。     

国外车险行业发展历程简析

本文首先通过对机动车保险发展过程中的强制险发展、费率改革等车险重点的分析,引出机动车保险发展中的一些列成绩和问题。然后结合国际经验,总结出可应用于我国机动车保险发展的一些策略。     

县域保险营销现状及营销策略

县域保险是我国的一项区域性保险,随着我国保险业的发展,县域保险也在不断发展,但其营销现状却不容乐观,难以推动县域保险快速发展。文章对县域保险营销现状进行探讨,并提出相关营销策略,旨在优化其营销现状并推动县域保险的快速发展。     

我国保险业与互联网保险融合动因、困难与策略

发展互联网保险是现阶段中国保险行业发展的必然选择。互联网保险具备的明显优势使其对传统保险构成了颠覆性改造。保险机构与互联网企业将位居同一起跑线并互相融合,保险企业必须具备强大的互联网＂基因＂方能在互联网保险领域占据一席之地。保险企业与互联网保险融合策略就是保险企业为适应互联网保险带来的巨大的外部经营环境变化,应对市场竞争,在分析、评价自身经营和发展所面临的环境基础上,对未来一定时期内经营发展所要达到的目标及为实现这一目标而采取的一系列策划与谋略。     

CONSTANT PROPORTION PORTFOLIO INSURANCE IN THE PRESENCE OF JUMPS IN ASSET PRICES

Constant proportion portfolio insurance (CPPI) allows an investor to limit downside risk while retaining some upside potential by maintaining an exposure to risky assets equal to a constant multiple of the cushion , the difference between the current portfolio value and the guaranteed amount. Whereas in diffusion models with continuous trading, this strategy has no downside risk, in real markets this risk is nonnegligible and grows with the multiplier value. We study the behavior of CPPI strategies in models where the price of the underlying portfolio may experience downward jumps. Our framework leads to analytically tractable expressions for the probability of hitting the floor, the expected loss, and the distribution of losses. This allows to measure the gap risk but also leads to a criterion for adjusting the multiplier based on the investor's risk aversion. Finally, we study the problem of hedging the downside risk of a CPPI strategy using options. The results are applied to a jump-diffusion model with parameters estimated from returns series of various assets and indices.     

Do futures‐based strategies enhance dynamic portfolio insurance?

In this paper we investigate the relative performance of two approaches to dynamic portfolio insurance: the synthetic put and the Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI). The investigation is conducted on the Australian market, over a sample period of 59 non‐overlapping quarters from December 1987 to December 2002. Its main contribution is to provide a comprehensive assessment of the two approaches under different market conditions, and the testing of ex ante information as an input into the trading program. The major finding is that the futures‐based implementation of both synthetic put and the CPPI approach is robust to both tranquil and turbulent market conditions in preserving the desired floor. The fact that this conclusion includes the case of employing implied volatility (obtained from the options market) is highly encouraging as it suggests high implementability of the strategy. Notably, the risk‐return tradeoff shows that portfolio insurance using this volatility measure yields a return that is 64 basis points over the risk free investment. © 2004 Wiley Periodicals, Inc. Jrl Fut Mark 24:591–608, 2004     

定位战略的主要变数

营销中的定位战略是一个多维的概念 ,正是这个多维性特征使定位战略显得多变、灵活和困难。定位战略的多维性主要体现在 :定位战略按照使用范围有“大”、“小” ;定位战略按照使用时间有“长”、“短” ;定位战略按照其内容区分有“虚”、“实” ;定位战略有“争位”、“创位”和“出位”的选择。     

浅谈我国商业银行营销策略

从营销战略环境的视角分析,目前,我国商业银行与外国（外资）银行相比,其市场营销战略过于粗放,在营销理念、策略、手段、配套管理组织和国际化营销程度等方面均处于绝对的落后地位。我国商业银行应在营销竞争战略上,以V40战略为主;在市场细分基础上,注重营销组合策略的灵活选择,同时加强金融品牌营销,强化银行品牌形象;注重营销策略的选择;注重目标市场的细分。     

多重阻击下的企业营销战略分析

从WTO宗旨到反倾销、反补贴和保障措施等规则,基本的营销战略思想就是主张有条件地限制标准化营销战略,并力图引导实施以国际市场细分为基础的差异化营销战略.从这个角度来考察我国企业在国内外市场上的营销行为,不论是国内市场导向型、还是产能过剩型或进口国市场导向型产品,都不存在严格意义上的市场细分要素,标准化营销战略与成本领先竞争战略始终居于主导地位.加强全球营销管理,改变千篇一律或一层不变的标准化营销战略代之以差异化营销战略,顺应企业成长从低价竞争到非价格竞争演变的客观规律,可以成为在互利共赢条件下应对多重阻击与贸易摩擦一个选择.     

Developing a Positioning Strategy for a University

ABSTRACT

If a school is able to establish a distinctive position relative to its competitors, it enhances its ability to maintain or increase enrollments. This paper focuses on the steps necessary for a school to create an effective positioning strategy. Success at positioning, however, does not occur easily or rapidly. Through the use of a variety of survey methods, it can be determined whether the strategy employed has resulted in the desired positioning for the school. Schools that have properly positioned themselves to meet the needs of their student market will flourish while those that have failed to do so will languish.     

风险投资公司的发展战略选择

风险投资公司的发展,不能光依靠政策优惠等外部环境的改善,更为重要的是要从自身发展和内部治理的角度,以开阔的视野来审定新的发展背景和公司资源配置状况,调整和转换公司发展战略,在新的发展平台上形成新的运作态势.     

论多元化战略与资本结构

从战略视角思考资本结构问题,不仅可以解释不同国家间企业资本结构的“空间”差异,还可以解释同一国家不同历史时期企业资本结构的“时间”差异。从内部资本市场效应、代理成本效应、交易成本效应和多市场联系效应等四个角度分析多元战略对资本结构的影响,并探讨企业在资本结构决策中如何考虑多元化战略因素。     

企业战略形成过程的类型及受组织因素影响的实证研究

Using data collected from 126 firms, this article attempts to classify different patterns of strategy formation process and identify organizational factors influencing the processes. Based on a clustering analysis method, we identify four patterns of strategy formation processes varying in main characteristics, such as command, adaptive, vision, and external constraints, etc. We also find that a firm’s ownership type and its development stage have significant effects on strategy formation processes.      

民营企业产业集群生命周期研究

本文认为,产业集群在地区经济的发展中发挥着越来越重要的作用,特别是民营企业产业集群在我国地区经济中占有很大比例。根据对民营企业产业集群的研究,文章将民营企业产业集群生命周期划分为萌芽、成长、成熟、衰退及蜕变等五个阶段。文章提出,为了提升民营企业产业集群竞争力,应针对其不同发展阶段的不同特征和问题,采取不同的战略:萌芽阶段的竞争力提升战略核心是无为而治,成长阶段的战略核心是配套战略,成熟阶段的战略核心是全球战略,衰退阶段的战略核心是蜕变战略。