创业板上市公司创新行为的实证研究

2009年10月31日,孕育了10年的创业板终于在我国成功登陆,首日便有28家公司成功上市。我国创业板的推出主要是扶持中小企业,尤其是高成长性企业,为风险投资和创投企业建立正常的退出机制,优化资源配置,建设多层次的资本市场体系,促进企业创新。2009年10月31日我国正式推出创业板至今,已有210家公司成功上市。然而这一创业板推出对在其上市的企业的创新行为是否有影响,激励效果是否明显,这些问题目前在国内还是研究的空白领域。本文将采用复合指标体系,合理选取部分创业板上市公司,对其进行创新能力评估,对比上市前一会计年度和上市后第一个会计年度的指标具体数值,来探究创业板推出对上市公司创新行为的影响。     

我国创业板上市公司股利分配研究

创业板上市公司如何合理地进行股利分配具有十分重要的意义.本文在分析目前国内外股利分配的研究现状基础上,对创业板上市公司年报的内容进行整理,设置股利分配影响因素指标,分别选取69家连续三年分配股利和223家2011年数据有效的创业板上市公司,以描述性统计和实证分析的方法得出我国创业板上市公司股利分配的特征及与其显著相关的影响因素.     

创业板上市公司成长性评价实证研究

创业板的建立为我国高科技企业提供了融资渠道,促进了我国科学技术的发展。本文选择创业板上市公司成长性分析作为研究对象,希望能够对创业板上市公司真实的成长状况有所揭示。作者通过设计创业板上市公司成长性综合评价模型,从财务性指标与非财务指标两个方面来评价创业板上市公司成长性。财务指标配合非财务指标能够全面系统地评价创业板上市公司的成长性状况。     

企业创新投入要素与融资结构选择——基于创业板上市公司的实证检验

从产业组织理论视角研究融资结构影响因素,大多是假定企业同质性前提下,根据其外在的要素市场特征来研究。本文在现有研究基础上,根据资产专用性理论,分析了具有异质性特征的人力资源、专有技术及专用设备、R&D创新资金以及产品差异化等企业创新的各投入要素的基本特征以及对融资结构选择的影响;并利用我国创业板上市公司样本数据对各投入要素与融资结构选择的相互关系进行了实证检验。研究发现:我国创业板上市公司各创新投入要素与融资结构选择存在相互影响的负相关关系。本文的研究,对企业外部债权人参与创业企业融资决策,有效发挥负债相机治理作用,促进创新投入要素的合理配置,具有重要的理论价值与现实意义。     

中国创业板上市公司治理与绩效的实证研究

公司治理的直接目标是提升公司绩效,公司绩效是衡量公司治理有效性的重要指标。本文以截至2010年9月30日在中国创业板上市的123家公司为样本,构建公司绩效与公司治理各变量的多元线性回归模型,对中国创业板上市公司的治理与绩效进行实证分析,并在实证研究的基础上,对如何完善我国创业板上市公司治理,提升公司绩效提出了政策建议。     

创业板上市公司社会责任信息披露的实证研究

本文以自愿披露2010年社会责任信息的12家创业板公司为样本,对这些公司的社会责任信息披露程度及其驱动因素进行了实证研究.研究结果表明,我国创业板上市公司社会责任信息披露的总体状况不佳,上市时间、企业规模和安全性与公司社会责任信息的披露水平呈不显著的正相关性;而公司的成长性与盈利性与披露水平呈负相关性,有可能成为阻碍创业板公司社会责任信息披露的负面因素     

资本结构与企业绩效的互动关系研究——基于创业板上市公司的实证检验

中小企业在我国经济中具有重要地位,随着我国创业板市场的推出,中小企业的融资问题将会得到有效缓解。本文通过建立资本结构与企业绩效的联立方程模型,应用广义矩估计法(GMM)对联立方程进行估计研究,考察创业板上市企业资本结构与企业绩效之间的互动关系。研究结果表明,资本结构与企业绩效确实存在互动关系,在企业绩效中资本结构、成长能力、股权集中度、董事会兼任经理人和企业规模都对其有显著影响,而在资本结构中盈利性、成长能力、偿债能力、资产担保价值和企业规模五个因素对企业资本结构选择具有显著影响。     

中国创业板市场制度创新研究

中国创业板市场应该是一种“支持创业投资、促进资本形成的资本市场制度创新”,附属市场的板块模式并不符合中国资本市场发展的内在要求。要控制制度失衡带给中国资本市场的制度风险,必须修正制度设置。     

创业板上市公司股利分配研究

本文以截止2010年4月30日79家创业板上市公司为对象,以实证分析的方法研究创业板上市公司股利分配。结论显示,创业板上市公司股利分配与第一大股东持股比例之间没有显著关系;公司成长性对现金股利发放水平有抑制作用;公司盈利能力、货币资金充足率及盈余积累水平对公司现金股利分配水平有显著影响。本文的研究表明,创业板公司股利分配行为不支持股利迎合假说及利益输送假说,公司股利分配在一定程度上反映了公司的组织结构特征。     

创业板上市公司短期并购绩效的实证分析

自创业板成立之初,创业板上市公司的并购行为就层出不穷,且近些年来有越演越烈之势。本文用事件研究法,以创业板上市公司2010年至2013年6月发生的并购行为为样本,研究分析了其行业总体样本的绩效以及不同并购类型的绩效。结果发现,创业板上市公司通过并购在短期内获得显著为正的绩效,增加了股东价值。本文还总结了不同类型并购对于股价的不同影响。     

我国IPO定价机制效率实证分析——以创业板IPO为例

我国创业板市场开通至今,已有一百多家公司在其上市,在首次新股发行时,其抑价程度将影响股市的稳定性。本文结合创业板的IPO抑价率、首日换手率、发行市盈率、新股发行与上市之间的时间间隔、发行规模、公司规模等方面,对创业板IPO抑价及其影响因素进行了实证分析,并提出建议。     

创业板上市公司治理结构的问题研究

随着创业板上市公司的数目日益增多,规模越来越大,创业板上市公司的治理结构缺陷也日益凸显,这些问题严重影响着创业板上市公司的可持续发展,因此本文着重分析了创业板上市公司治理结构所面临股权高度集中、家族色彩浓厚、内部机制缺失、监管制约失衡等问题,并提出建议,为优化我国创业板上市公司治理水平提供借鉴.     

创业板IPO折价实证研究

创业板市场为我国中小公司提供了新的融资途径。但也出现了新问题,在2009年创业板市场推出首日出现210%的高的折价率,本文将从量化指标来进行数据研究找出影响IPO折价的关键因素。     

创业板上市公司高管减持研究

2009年10月30日我国创业板正式推出,曾被寄予中国”纳斯达克”的厚望.然而自2010年11月1日开始至今,高管们就开始频繁减持其所持原始股.在这样的背景下,通过查阅了国内外关于高管减持的相关理论及研究成果后,本文以2011年深圳证券交易所创业板75家发生过高管减持行为的公司为研究对象,描述了高管减持的现状,进而对高管减持的动因进行了分析,最后在此基础上就关于如何规范高管的减持套现行为提出相关政策建议.     

我国IPO定价机制效率实证分析——以创业板IPO为例

我国创业板市场开通至今,已有一百多家公司在其上市,在首次新股发行时,其抑价程度将影响股市的稳定性。本文结合创业板的IPO抑价率、首日换手率、发行市盈率、新股发行与上市之间的时间间隔、发行规模、公司规模等方面,对创业板IPO抑价及其影响因素进行了实证分析,并提出建议。     

创业板上市公司短期并购绩效的实证分析

自创业板成立之初,创业板上市公司的并购行为就层出不穷,且近些年来有越演越烈之势。本文用事件研究法,以创业板上市公司2010年至2013年6月发生的并购行为为样本,研究分析了其行业总体样本的绩效以及不同并购类型的绩效。结果发现,创业板上市公司通过并购在短期内获得显著为正的绩效,增加了股东价值。本文还总结了不同类型并购对于股价的不同影响。     

创业板上市公司成长性分析

本文主要是根据创业板上市公司成长性影响因素理论假设,选取2009年至2010年创业板中的58家企业的财务报表数据,通过实证数据对我国创业板上市公司成长性影响因素进行了初步的分析。通过分析发现,创业板上市公司成长性差异较大。本文认为,影响创业板上市公司成长性的决定因素是企业的科技创新能力。     

创业板上市公司股利政策影响因素实证分析

创业板上市公司恰当的股利政策,不仅能够在证券市场中树立起公司健康向上的正面形象,而且能够增加广大投资者对于公司的信心,为创业板上市公司取得稳定、持续发展的条件和机会。本文以我国创业板上市公司2010年股利分配的现状为依据,对创业板上市公司股利政策影响因素进行实证分析分析,结果表明创业板上市公司的公司规模、股本转增能力和创业板上市公司长期以来的盈利能力是其最主要的影响因素。     

创业板上市公司高管减持研究

创业板的发展带动了我国新兴产业的发展,促进了国民经济的发展,同时也标志着我国证券市场的发展进入了新的阶段。然而在创业板上市公司发展的过程中,出现了众多的问题,高管减持的问题尤为典型,逐渐引起各界的关注和思考。本文就高管减持的情况进行了考察,并在此基础上,分析高管减持的原因和相关的影响,并就此提出了相关的改进措施。     

创业板上市公司高管减持研究

创业板的发展带动了我国新兴产业的发展,促进了国民经济的发展,同时也标志着我国证券市场的发展进入了新的阶段。然而在创业板上市公司发展的过程中,出现了众多的问题,高管减持的问题尤为典型,逐渐引起各界的关注和思考。本文就高管减持的情况进行了考察,并在此基础上,分析高管减持的原因和相关的影响,并就此提出了相关的改进措施。