资本资产定价模型(CAPM)在中国股市的有效性检验

本文利用2008年7月1日～2010年7月1日的数据对上海证券市场的有效性进行实证检验,结果表明CAPM并不适合上海证券市场,股票的收益率与系统风险之间并不存在显著的线性关系。     

CAPM资本定价模型在上海证券市场上的实证检验

本文以上证市场为研究对象,通过时问序列及截面分析对CCAPM模型在中国市场的适应性进行了实证研究,结果表明模型不适合中国股票市场,中国证券市场依旧不完善.     

资本资产定价模型(CAPM)对我国股票市场的启示

一、资本资产定价模型理论概述 马柯维茨(H.Markowitz)于20世纪50年代提出了证券投资组合理论,即不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里,奠定了现代证券投资理论的基础.     

CAPM模型在沪市中的有效性检验

为了进行CAPM模型在我国股市适应性的研究,本文采用时间序列方法和横截面检验方法,对沪市进行了实证分析,结果表明CAPM模型在上海股市市场是无效的,并据此对原因进行了分析。     

资本资产定价模型在上海证券市场的有效性再检验

本文选定了2005年5月13至2012年6月8日期间的沪市作为研究对象,对资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model,CAPM）在沪市的有效性进行了时间序列检验及横截面检验,并得到结论：沪市股票收益与系统风险并不符合CAPM的预期,非系统风险对股票的收益起到重要的决定作用,CAPM对现阶段的沪市仍不适用。     

CAPM模型在中国资本市场中的实证检验

本文采用中国上海资本市场的交易数据对资本资产定价模型(C A PM)的适用性进行了两个方面的检验:资产的风险和收益之间是否存在线性关系;资产的风险和收益是否正相关。结果发现:2010年1月1日至2016年1月1日期间,上海资本市场股票组合的平均超额收益率与其系统风险之间存在正相关关系,与非系统风险不存在显著的线性关系,基本符合标准形式的CAPM。     

资本资产定价模型(CAPM)的文献综述

20世纪60年代,夏普(William Sharpe),林特尔(John Lintner)以及莫森(Jan Mossin)等人在马克维茨投资组合理论的基础上分别建立了资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,简称CAPM)。鉴于这一理论的简捷性与可操作性,该模型一经提出便对金融理论的实践和发展产生了巨大的影响,成为现代金融学的理论基础。但是,其有效性也广受国内外学者质疑。本文通过对国内外相关文献的回顾,对资本资产定价模型的争论进行一些梳理,以求为探求资本资产定价模型在中国市场上的应用提供理论参考价值。     

CAPM在深交所主板市场运用的有效性分析

本文选取特定时期深证主板市场作为研究对象,通过对CAPM模型在该市场中的有效性进行实证检验,发现CAPM模型的拟合效果不是十分的理想,这表明深圳股票市场仍是一个不成熟的股市。     

基于货币和财富的资本资产定价模型

基于货币和财富的资本资产定价模型指出，任何风险资产的期望超额收益率是由该风险资产的收益率与消费、货币和财富的增长率的协方差决定的。     

静态资本资产定价模型的有效性检验——基于Fama-Macbeth估计方法

本文利用36只深圳A股从1997年至2006年的月收益率数据,借助EXCEL软件,运用标准Fama-Macbeth估计方法来检验静态CAPM模型的有效性:以5年期的时间窗口进行时间序列回归,来估计CAPM模型的贝塔值;进行截面回归估计CAPM模型风险溢价和截距的平均值。并通过计算两个回归的值来判断静态CAPM模型对资产收益率波动的解释力。研究发现市场组合的超额收益率对个股、股票组合的超额收益率有较强的解释力;然而,CAPM模型的贝塔值对个股、股票组合的超额收益率的解释力均有限,但对股票组合的解释力要好于个股。     

单因素资本资产定价模型在中国市场的应用研究

根据单因素资本资产定价模型（CAPM）模型，股票的β值与期望收益率呈正比例关系，β值为通常收益率的解释因素。本文从统计学角度阐述了模型和回归方程之间的关系，应用回归分析中的相关理论解决模型参数估计和模型检验等问题，并对一些统计指标作出有实际意义的解释。我们主要运用中国股市牛市期间和熊市期间的数据研究β值和未来30个交易日后的收益率之间的关系。实证结果表明，牛市期间收益率随β值的增大总体上呈现上升趋势，熊市期间收益率随β值的增大总体上呈现下降趋势。这说明β值是决定未来收益的一个风险因素，投资者可以依据β值对未来收益从而决定投资那只股票（组合）做出判断。但是两者的相关关系不强，后期线性趋势不好，因此投资时还要考虑其它一些风险因素，比如涨面／市值比、市盈率等等。     

CAPM模型在我国上市公司的检验 ——以华谊兄弟为例

CAPM是当代金融学最重要的基础理论之一.它主要主要是探讨证券市场中风险资产与资产预期收益之间的相关性以及描述在均衡状态下市场风险与资产收益的关系.近年来关于资本资产定价模型在中国股市的有效性的检验越来越多,大量的实证结果表明并不总是有效.本文选择了华谊兄弟来验证CAPM模型在中国股市的有效性,选取了华谊兄弟个股的日数据和周数据分别与上证A股、深证A股和创业版市场进行回归,以此分析哪一个市场的收益率作为CAPM的市场收益率更加确切.同时本文还对华谊兄弟的股价进行预测,以此分析CAPM模型在我国市场的有效性.     

资本资产定价模型与套利定价模型的比较研究

在现代标准金融理论体系下,资本资产定价CAPM模型和套利定价APT模型在简化风险资产中扮演者重要角色,其地位举足轻重。两大模型给出了简洁的定价公式,使权益投资者在投资活动中更方便的做出合理的投资决策。本文将从不同的几个方面分析两个理论的异同点和在中国现代资本市场市场上的实用性,并给出合理的建议。     

资本资产定价模型及其适用性分析

资产定价是金融学的核心问题之一,许多资产定模型论对金融理论和实践产生了巨大影响。从金融市场存在的第一天起,投资者就试图预测金融资产价格的未来变化,因此探讨金融资产价格运动规律的理论模型就应运而生。CAPM模型是其中的佼佼者,近年来引起了金融界广泛的关注和研究,有人质疑,有人予以肯定。     

浅谈资本资产定价模型在我国股市中的运用

资本资产定价模型是财务学形成和发展中最重要的里程碑。它第一次使市场的风险程度可以量化，并且能够对风险进行定价。资本资产定价模型出现以后，单项资产的系统风险计量问题得到解决。如果投资者选择一项资产并把它加入到已有的投资组合中，那么该资产的风险完全取决于它如何影响投资组合收益的变动性。     

资本资产定价模型及其适用性分析

资产定价是金融学的核心问题之一,许多资产定模型论对金融理论和实践产生了巨大影响。从金融市场存在的第一天起,投资者就试图预测金融资产价格的未来变化,因此探讨金融资产价格运动规律的理论模型就应运而生。CAPM模型是其中的佼佼者,近年来引起了金融界广泛的关注和研究,有人质疑,有人予以肯定。     

CAPM对我国封闭式基金定价的实证检验

本文以上证封闭式基金为样本,选取2007年12至2010年11月的月度数据,采用单指数模型、BJS两步法和横截面检验实证分析了我国基金市场对CAPM的适用性。CAPM并不适用于我国基金市场,原因在于基金市场的不成熟以及投资主体投资理念的非理性。同时CAPM条件过于苛刻,在对资本市场进行检验时应谨慎对待。     

资本资产定价模型在我国证券市场中的具体应用

引言 资本资产定价模型（capital asset pricing model,CAPM）主要研究证券市场中资产的预期收益率、风险资产之间的关系以及均衡价格的形成。它的主要特点是可以用资产的β系数来测量资产的预期收益率,从而刻画均衡状态下资产的预期收益率及其与市场风险之间的关系。     

流动性调整的资产定价模型（LA—CAPM）及其含义分析

本文从理论前提,模型推导以及模型中的参数意义等方面介绍了流动性调整的资产定价模型（LA—CAPM）。并且对流动性性调整的资产定价进行了理论研究的展望。     

资本资产定价及模型的理论探讨

一、基本原理1.当资产风险水平（标准差）相同时,理性投资者将选择具有较高收益率的投资组合;当预期收益率相同时,他们将选择风险水平（标准差）较小的投资组合。同时满足这两个条件的投资组合的集合就是有效集。