企业并购与反并购

在市场经济条件下 ,企业兼并与收购是实现资产重组、迅速扩张规模、振兴经营辉煌的有效战略选择。兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权 ,使其他企业丧失法人资格或改变法人实体 ,并取得对这些企业决策控制权的经济行为。国有企业的兼并分两种情况 :一是企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权 ,使其失去法人资格或虽然保留法人资格但变更投资主体的行为 ;二是在被兼并企业资产与债务基本等价的情况下 ,兼并方企业承担被兼并方企业债务的 ,经批准 ,兼并方企业可以采取划转方式取得被兼并方企业的资产。被兼…     

上市企业反并购策略应用分析

近年来,我国上市公司并购和反并购行为是资本市场上的普遍现象,但针对反并购策略运用的研究相对较少。本文在论述针对敌意收购的反并购行为理论基础上,具体分析了各种反并购策略实施的效果及适用性,并给出公司构建反并购策略体系的建议,希望能够有助于上市公司更好的实施反并购策略。     

反并购的若干策略探讨

现代企业的发展壮大离不开并购,并购的发生,对于目标企业来说将意味着企业结构的改变,以及企业人员的轮换,从而导致权利从目标企业转移到主并企业中,最终主并企业达到控制目标企业的目的,为了在并购中保住目标企业,研究了若干反并购策略来抑制主并企业的并购。     

反并购策略的财务分析

自1993年证券市场上的第一起收购案件－“宝延”风波开始,标志着通过证券市场进行收购的可能性在我国转变为现实。随着证券市场的逐步完善,上市公司的收购将成为我国企业集团的主要成长方式。各大公司纷纷对潜在的现实的并购进行积极的防御,由此,产生了一系列反收购的策略和措施。反收购方法和手段是多种多样的,但从财务角度来考虑,就是围绕股东财富最大化的目标,提高收购方收购成本,降低其预期收益,使其对于收购方来讲变得缺乏吸引力。具体来说,目标公司可以采取以下财务策略,进行反并购。     

中企海外并购面面观

全球专业咨询服务机构普华永道日前发布报告称,全球市场一旦出现企稳,并购活动将在2009年下半年出现高潮。无可置喙,中国将是主导这波并购浪潮的关键力量。     

反并购的几种常用策略

"毒丸计划" 在所有反收购案例中,毒丸(poison pill)长期以来就是理想武器.毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿(Martin Lipton)1982年发明的,正式名称为"股权摊薄反收购措施",最初的形式很简单,就是目标公司向普通股股东发行优先股就可以转换为一定数额的收购方股票.在最常见的形式中,一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10%～20%的股份)时,毒丸计划就会启动,导致新股充斥市场.一旦毒丸计划被触发,其他所有的股东都有机会以低价买进新股.这样就大大地稀释了收购方的股权,继而使收购变得代价高昂,从而达到抵制收购的目的.美国有超过2 000家公司拥有这种工具.     

反并购的几种常用策略

“毒丸计划” 在所有反收购案例中，毒丸(poison pill)长期以来就是理想武器。毒丸计划是美国著名的并购律师马丁&;#183;利普顿(Martin Lipton)1982年发明的，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。在最常见的形式中，一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10％～20％的股份)时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。     

对企业并购后的财务整合战术思考

许多企业在实施并购后,虽然认识到了并购整合能提升企业价值和发挥财务效应的重要性,但是由于没有掌握好财务整合的战术,往往使并购事与愿违,没有达到预期的效果.本文提出了并购整合要讲究一个中心,四项原则和三个到位的战术.     

股权分散企业的反敌意并购策略分析——B集团敌意并购W公司

2006年股权分置改革完成之后,我国现有企业股权分散现象愈加明显,敌意并购事件层出不穷,W公司就是其中典型受害者。本文首先从协议并购和杠杆融资两方面对B并购W的并购性质进行分析,得出B敌意并购W这一事实,再次从W股权结构分析其分散程度,最后根据W所采取的反敌意并购策略进行分析,探索股权分散企业的反敌意并购策略的可行性。     

刍议企业并购的策略

企业并购是时代的主流,在并购中要掌握好企业并购的心态策略和法律策略,才能达到并购时所希望达到的目的。     

企业反并购的法律对策探讨

一、并购的概念及反并购的原因并购即兼并和收购的合称。公司并购行为主要起源于19世纪末,特别是进入20世纪90年代以后,并购活动更是愈演愈烈。公司并购是市场经济与资本市场发展到一定程度的必然产物,它有优胜劣汰、加速资源优化配置的强大功能,因此是企业加速发展,进而使公司     

企业并购融资策略探析

面对国际金融危机,企业最好的办法就是通过并购重组来调整产业结构。企业实施并购,资金是一个十分重要的问题。本文从并购企业资金需要量的预测、并购融资方式的选择、并购融资成本分析、防范并购融资风险、并购融资方案制定等方面对企业并购融资策略进行探讨。     

企业并购与企业竞争策略——从孙子兵法谈企业竞争策略

企业在市场中生存不仅要关注、培养自身的竞争能力,而且还应当了解竞争对手,制定相应的竞争策略,使自己在竞争中脱颖而出,所以企业时时关注竞争对手的竞争策略并制定和调整自身的竞争策略。然而并购作为企业实现企业扩张与发展的一种方式,它在实现企业竞争策略发挥着重要的作用。本文首先对企业并购与企业竞争策略作简略的介绍,然后着重于探讨企业并购使如何实现企业竞争策略和影响竞争策略,以及并购在实现竞争策略时应注意哪些关键的问题。     

敌意并购中目标企业的预防性反并购措施综述

企业并购是主并方和目标企业实现战略协同价值的一种重要方式,也是主并方扩大生产规模,实现跨越式发展的重要途径。特别是从20世纪70年代以后,敌意并购开始兴起并且在并购实践中占了很大的比例。鉴于此,本文从并购理论出发,研究并购理论中敌意并购的内容,为后人对并购的研究进行理论的梳理。     

企业并购与反并购案例探析——沃尔核材与长园集团股权之争

近年来,随着资本市场的逐步兴盛,上市公司由于其股权结构的极度分散,常常会遭到敌意收购。而在本案例中,长园集团正是由此遭到了竞争对手沃尔核材的敌意收购,沃尔核材为取得对长远集团的实质控制权,对其展开了长达数年的并购,而在双方反复博弈之后,股权之争虽未完全形成定局,但是沃尔核材已基本胜券在握。本文将从企业并购与反并购的角度,从并购反并购参与方简介、收购背景及原因、并购与反并购过程、评价及启示四个方面来对此案例展开探讨和分析总结。     

企业并购中的财务风险与应对策略

新时代背景下,我国各行各业需要对自身产业结构进行优化和完善,企业也需要对财务风险进行有效的控制管理。在企业并购活动中,更应提高财务风险防范意识。本文从企业开展并购活动的动机及并购之前进行估值、融资过程中、政策、市场环境等风险进行分析,并且提出针对性的措施以妥善解决风险。     

对企业并购后的财务整合战术的思考

许多企业在实施并购后,虽然认识到了并购整合能提升企业价值和发挥财务效应的重要性,但是由于没有掌握好财务整合的战术,往往使并购事与愿违,没有达到预期的效果。本文提出了并购整合要讲究一个中心,四项原则和三个到位的战术。     

反经济周期并购

虽然高管们都知道“要在低迷时期投资”的道理，但能按此原则行事的却寥寥无几。其实，经济越是低迷，越能考验CEO的胆识和洞察力，反周期投资可以区分真正的领袖与庸才。     

企业并购中的人力资源整合策略

随着全球一体化加快及贸易投资壁垒的消除，并购已成为一种国际化的行为。企业并购是否真正成功在很大程度上取决于能否有效地整合双方的人力资源。因此，企业并购过程中应根据并购过程可能发生的人力资源变动来制定切实可行的人力资源整合策略。     

企业并购中的品牌整合策略

本文从品牌和品牌整合的内涵入手,分析了并购企业的不同品牌整合策略,完善了企业并购理论,以期对具体实践有指导意义。