内生金融发展:理论与中国的经验证据

本文运用内生金融发展理论这一新的理论框架来理解中国的金融发展.我们利用中国1978年以来的数据,通过计量研究发现,产权改革、法治水平的提高以及金融的自由化,将有利于增加私人信贷,但对整体信贷量以及金融深化并无显著的作用.城市化水平的提高,不仅有利于提高私人信贷水平,而且对于整体信贷量的提高以及金融深化都有显著的作用.本文的结论是:构建合理的制度体系是中国金融未来发展的关键所在.     

中国金融制度的改革回顾与创新思考

中国金融制度改革在制度供给绝对匮乏的条件下起步，中经七年的准备探索、十年的制度框架构建和四年的调整、充实、深化阶段。改革的主线是从计划金融传向市场金融的制度创新。十十年金融改革推动了金融发展，改变了制度运行环境，启动了制度的要求与供给互动机制；中国金融改革内涵是是从计划走向市场，从封闭走向开放，从数量扩张向效益提高，制度创新是带全局性的，改革必须能揽全局。发展是永恒主量，改革是历史性任务，开放是制度转型期改革和发展的必然要求；21世纪中国金融制度创新和金融发展，需要认真研究金融发展的新阶段及其特点，结合“十五”期间中国金融发展面临的理论和实践发展的挑战，直面WTO，完善金融组织体系、金融市场体系、金融监管体系和金融调控体系，提高金融效率，保卫金融安全。     

金融创新对金融深化的作用分析

金融创新对金融深化产生推动力，同时金融深化促进金融创新。这种互动性取决于两者之间作用机制的健全程度。通过调整金融创新对金融深化的作用机制，可以改善金融深化的运行状态，进而推动金融系统和宏观经济的发展。广义的金融创新是对金融制度、金融市场、金融机构、金融工具的创新。而金融创新对金融深化具有重要的影响，包括对货币化的影响和信用化的影响。     

相对落后性与金融制度选择

相对落后性和替代性金融制度安排是亚历山大·格申克龙后发优势理论的重要内容之一.本文详细评述了已有研究文献,重新阐述了后发国家工业化进程中相对落后性、金融资源约束和替代性金融制度选择之间的关系,并以日本主银行体制和韩国的政府-银行-企业集团网络为例,分析了后发国家相对落后性和金融制度选择的必然性,全面阐述了经济全球化条件下中国替代性金融制度的选择空间和金融发展战略.     

从经济增长的金融密码看建设金融强国之道

中央金融工作会议强调要加快建设金融强国,坚定不移走中国特色金融发展之路。本文试图着眼于哲学观转型视角,探寻中国经济增长的金融密码,以期为准确阐释“建设金融强国”命题提供新视角。具体地,本文基于国内外文献对中国哲学传统的三条要义即有机主义、互补主义与整体主义做了简要梳理,并由此判断主流经济学框架所依赖的西方哲学观何以在解释中国经济金融问题时具有不适用性。据此,本文重新解读经济改革以来的中国金融故事,以探寻蕴藏在中国奇迹深处的金融密码。它们主要包括：政府与市场的制度互补、银行体系与资本市场的金融支持均衡、国家与居民的“金融联盟”以及货币政策的“居中之道”。本文的结论是,建设金融强国的金融发展模式一定是中国式的,中国金融发展道路的开辟理应放眼世界,但更须立足本土和脚踏实地。     

金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究历程

本文阐述了作者近二十年来对金融结构、金融功能演进与金融发展、金融发展理论与发展金融学的探索与研究历程,针对西方学者只包含“金融工具与金融机构”两大要素的特指金融结构理论,提出“金融相关要素的组成、相互关系及其量的比例”的一般金融结构理论;并针对戈德史密斯“金融结构变迁即是金融发展”的量性金融发展观,提出“金融结构演进(质性与量性发展相统一)即金融发展”,及“金融功能演进(扩展与提升)即是金融发展”的金融发展理论,提出与论证了建立发展金融学的建议。     

我国民间金融的形成机制及演进路径

我国的民间金融内生于经济社会发展的需要,民营经济的发展和正规金融制度供给的缺陷与不足是民间金融产生的诱因.民间金融的存在有助于经济的增长,但也造成了一定的负面影响.本文以2011年的温州借贷危机为出发点,从制度变迁、产权理论的视角分析了国有金融产权、地方政府和民间金融发展之间的关系,并通过民间金融贷款的边际成本曲线分析了其演进路径,解释了民间金融发展近年来逐渐趋缓的原因.     

包容性金融发展的产业结构升级效应

包容性金融模式是促进金融可持续发展与产业结构转型升级的有效途径.现有的包容性金融指标集中评价“金融发展的普惠性”.但是,经济金融化加剧金融投机行为,助推金融与实体经济的背离,并且金融发展不应排斥金融创新性.因此,包容性金融发展应涵盖“金融发展的普惠性”、“经济与金融的耦合性”、“金融发展的创新性”三个维度.研究结果表明:中国包容性金融发展水平总体上处于上升趋势,东部地区高于中西部地区;包容性金融发展对产业结构升级具有促进效应,并随包容性发展水平提高而增强,但该效应的发挥主要通过金融发展的普惠性来实现.政府应重点加强经济与金融的耦合性、提升金融服务创新能力,并加快中西部市场化建设,探索“政府诱导、市场参与”的包容性金融发展模式.     

金融深化及抑制与中小商业银行之发展

引入金融深化理论，结合中国的改革开放，金融抑制现象一直存在，任何有意无意的金融抑制，都加大了改革的成本，成为我国经济和金融快速发展的障碍，本文在分析和研究中小商业银行改革和发展中面临的金融抑制等相关问题的基础上，提出政府从制度和政策供给方面为中小商业银行发展创造条件；中小商业银行通过发挥制度优势增强竞争能力的对策：中小商业银行消除金融抑制，推动中小商业银行在金融深化中寻求持续稳定地发展，有利于提高银行业的效率。     

论我国金融深化进程中的金融控制力

金融深化是我国金融改革的目标追求,金融风险是实现金融深化进程中的客观存在,提升金融控制力可以控制金融深化进程中的金融风险和提高金融系统的效率.优化金融自由化顺序是最大的金融控制力,建立具有动态适应性的金融制度是金融控制力的制度保障.完善中央银行的货币政策调控体系和调控机制、加强金融监管制度建设、实现金融监管与金融结构的高层级均衡、加强金融机构产权改革、建立金融机构的公司治理结构等措施可以提升金融控制力.