宏观经济发展对上市公司企业经营绩效影响的实证分析

从金融财务理论出发，采用趋势分析和计量模型检验得到的结果显示：我国国民经济的增长能够改善我国上市公司的经营绩效，上市公司的经营业绩能够有效反映宏观经济的运行状况，但上市公司经营绩效的改善无法有效地反映到股票价格之中，股票价格与企业经营业绩显著背离。这表明我国上市公司的股票价格与经营绩效的脱离是导致我国股票市场与经济运行...     

金融中介机构声誉与IPO后经营业绩关系实证分析——基于创业板市场公司的数据

文章以2009年至2011年创业板市场上市公司作为研究样本,根据以往研究结论和相关的理论提出假设,检验我国创业板市场IPO后企业经营业绩与金融中介机构声誉的关系。结果表明,IPO后企业经营业绩与金融中介机构声誉无显著关系,最后为创业板市场的逐步完善和走向成熟提出了几点建议。     

中国股市创业板市场股票价格波动性分析及政策建议

创业板作为专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，在中国开板近三年来，在多方面展现出独特之处，作为一个新兴的证券交易市场，创业板的资金容量以及股票价格的波动性与主板市场都有较大不同，研究创业板股票价格的波动性对于股票价格波动理论的研究和股票市场的发展都有深远的补充作用和重大意义。     

关于建立中国创业板市场的若干思考

“创业板市场”又称“二板市场”简单的说,是指对“上市门槛”作降低要求的证券市场,作为区别于传统证券交易所主板市场的新兴证券交易市场,它为新兴的高成长性的中小企业及高科技企业提供直接融资的渠道和市场,以支持和推动新兴高科技企业的迅速成长,它的目标是满足各种不同种类,不同规模,处于不同发展阶段上市公司的融资要求,与主板市场相比,创业板市场具有前瞻性,高风险,监管要求严格,明显的高科技产业导向等特点,它实行较低的板证券市场由于历史原因却保留了国有股和法人股,它们的不流通性,造成同股不同权,同股不同价,严重损害了广大股民的利益,而创业板的推出,一开始就将实现出国际惯例接轨,规范运作。这样,创业板便具有先天优势,且这种优势还有着日渐上升之势,另外,股票全流通还可以极大地提升企业高级管理人员经营管理的积极性,使公司的经营业绩及股票价格的变动与经营自身的利益建立起内在有机联系,而且,采取滚劝式变现的期股,期权制度,不可以对经营产生内在的制约,促使其科学决策和公正经营。     

创业板市场知识

什么是创业板市场？创业板市场,是指交易所主板市场以外的另一个证券市场,其主要目的是为新兴公司提供集资途径,助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短,规模较小,业绩也不突出。创业板市场与主板市场有什么区别？创业板市场最大的特点就是降低了企业上市的门槛,帮助有潜力的中小企业获得融资机会。有人形象地说,创业板从来不看过去,它只盯着未来。从国外的情况看,创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利的规定,以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌;提…     

创业板上市公司的审计

今年五月，国务院已原则同意建立创业板股票市场的方案，并已授权中国证监会组织实施。由于创业板市场风险较高，国家对创业板市场的信息披露进行了严格规范，注册会计师也因此承担着更为重要的角色。 一、创业板市场概况 创业板市场是与主板市场相对应的概念，特指专为中小企业及民营企业，重点是高新技术企业提供筹资渠道的新兴资本市场。它对上市公司经营业绩和资产规模要求较宽，但对信息披露和主营业务范围要求十分严格。 创业板市场与主板市场最重要的区别是对于成长型高新技术血业而言上市门槛铰低，表现为时此矣要求上市的公司并无…     

基于微笑因子的创业板公司价值驱动因素剖析

基于我国创业板上市公司财务数据,首次从盈利能力、创新能力和营销能力三个维度构造综合性指标——微笑(Smile)因子,研究其对股票价格及收益率的解释能力。在Smile因子有效的基础上,运用Fama-French排序分组的方法构建SMC因子,用SMC因子替换原始三因素中的账面市值比因子,验证SMC因子在创业板市场的适用性。用SMC因子构建价值投资组合,比较SMC价值投资组合的累计收益与市场收益。结果表明,Smile因子对创业板市场股票价格及收益率有显著解释力,对未来有着良好的预测能力。另外,基于SMC改进后的三因素模型在创业板市场更加有效,市值因子对小规模公司的股票收益率影响更大且SMC价值投资组合收益明显高于市场收益。本研究为价值投资在我国创业板市场的适用性提供了有力的证据。     

创业板上市公司IPO前后财务绩效的比较研究

文章以2010年在创业板市场上市的115家上市公司为研究对象,从盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面的财务数据入手,对创业板上市公司IPO前后的财务绩效展开比较研究,结果显示,创业板上市公司IPO后业绩显著下滑。在对结果进行分析的基础上,提出了完善创业板市场的相关政策建议。     

中小板、创业板价格决定模式研究

有效市场理论认为,信息刺激价格波动;股票价格是由一个信息集决定。F10信息是中国股票市场比较完备的信息集。本文通过逐日收集、处理F10信息,提取出其中6大类40余个数量指标;建立相应的套利定价模型,利用逐步回归方法,找出我国中小板、创业板的股票市场价格影响因素和定价模式,并进行分析比较。结果表明,各个股票市场关注的第一大类要素都是未来收益预测要素;中小板和创业板同时关注明年收益和后年收益;资产类因素对创业板股票价格有重要影响。     

电力行业上市公司股票价格影响因素实证分析

影响上市公司股票价格波动的因素很多,其中财务业绩无疑是最重要的。利用统计和计量方法对上市公司财务状况进行分析,进而找出与股票价格的关系,我们发现股票价格与反映公司盈利能力的每股收益变量呈显著正相关,与流通股本规模呈显著负相关。     

珈伟股份的成长性与业绩变脸分析

尽管创业板市场的入市门槛降低，但是对于发行企业的成长性和业务的专营性的要求相对较高，公司需要具有一定的发展潜力和发展能力才能获得上市资格。但自创业板开市以来，上市公司经营业绩下降就经常见诸于报端，业绩变脸问题的出现使创业板公司的成长性受到了质疑。     

房地产上市公司业绩评价新论

随着我国证券市场的发展壮大,上市公司日益成为市场的主角,其经营业绩的好与坏,是证券市场的“晴雨表”。公司经营业绩的好坏直接反映在了公司股票价格的涨跌上,直接的影响是公司筹措资金的能力及公司的持续发展能力。因此,评价公司的经营业绩,了解公司在本行业的市场定位,找出决定业绩好坏的关键因素,对公司的持续发展尤为重要。本文利用主要成分分析法和斯皮尔曼等级相关系数对22家房地产上市公司进行业绩评价,     

沪市股票价格与公司业绩的关联性研究

本文对沪市上市公司2000年至2004年股票价格与业绩间的关联性进行了实证研究,发现上市公司的股票价格与上市公司业绩具有关联性,特别是近几年我国加强监管以来,这种关联性进一步增强,市场价格发现,逐步趋向公司基本面主导的合理秩序。     

会计之矛与分析之盾——浅析盈余管理及其识别

上市公司的实际业绩与预期业绩越好，股票价格就越高。而要提升业绩，无非两条路径，即会计路径与非会计路径。所谓非会计路径，是指通过努力提升企业的竞争能力、经营效率，配合适当的融资政策，以提升企业业绩进而提升公司价值。而会计路径则是通过操纵会计数据（尤其是操纵利润）来影响股票价格。本文试为读者解读这一会计路径。     

我国创业板上市公司业绩变脸问题探讨——以A公司为例

目前,创业板市场业绩变脸频繁的现象日益严重。文章首先以A公司为例,分析了业绩变脸的成因;其次对我国创业板上市公司业绩变脸现状及危害进行阐述;最后针对性地提出治理我国创业板上市公司业绩变脸的对策建议。     

沪市股票价格与公司业绩的关联性研究

本文对沪市上市公司2000年至2004年股票价格与业绩间的关联性进行了实证研究,发现上市公司的股票价格与上市公司业绩具有关联性,特别是近几年我国加强监管以来,这种关联性进一步增强,市场价格发现,逐步趋向公司基本面主导的合理秩序.     

对亏损上市公司盈余管理手段的研究

一、假设的提出我国资本市场中,上市资格成为一种资源。当公司财务状况恶化,经营业绩不佳,濒临亏损边缘时,公司面临股票价格下跌,股东财富减少的压力,当公司经理人员报酬与公司盈余业绩挂钩时,还影响公司经理人员的报酬。公司便在亏损年度做     

从信息披露中寻找投资机会

创业板市场是一个强调信息披露的市场，普通投资者要想在这个全新的风险市场中，投资获得成功就要加强对上市公司披露的信息的解读与分析。创业板市场开市之前，上市公司将会在招股过程中，披露企业的经营情况与财务报表。普通投资者应注意以下几方面：(一)公司的经营主题     

每股净资产与上市公司综合能力指标关系探析

一、引言每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为:每股净资产=股东权益/股本总额这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。公司净资产代表公司本身拥有的财产,也是股东们在公司中的权益。因此,又叫股东权益。该指标是一个静态指标,反应现实条件下股票价格,在市场中投资者往往是将该指标与股票市价比较,判断股票价格与现行股票价格的偏离程度。     

我国创业板市场的风险及法律防范

众所周知,能够在中国股市主板市场上市的公司,都必须是规模较大的、经营已经非常成功、有着稳定的赢利能力的公司。企业要进入主板市场,必须首先迈过很高的门槛。这样的高门槛使得一大批新兴的,尤其是民营高科技公司无法进入主板市场进行融资。创业板便是为破解这个难题而设立的。创业板能够为中小企业提供融资平台,对于中小企业的科技创新和建设多层次资本市场具有积极的作用;创业板可以促进高科技投资的良性循环,为高科技成果迅速转化为生产力建立良好的市场机制。但创业板市场上市门槛低,公司规模小,管理又不规范,爆发道德和诚信危机的可能性较高。所以,我们必须正视创业板市场风险,并做好必要的准备,最大限度地防范创业板市场风险并促进其健康有序地发展。一、创业板的风险创业板市场风险是比较高的,从创业板参与主体的角度讲,主要有如下几种风险。(一)创业板上市公司的风险创业板市场是特殊的证券市场,它对公司的规模、历史业绩和赢利状况要求并不高,它更关注的是公司是否具有广阔的发展前景和良好的赢利模型。因此,在创业板上市的企业通常处于创业期或产业化初期,企业不确定性相对较大。另外,创业板上市的低标准也为不少企业的恶意包装、欺骗上市提供了便利,所以创业板市场...