我国私募股权基金的组织形式选择研究

目前国内私募股权投资基金主要有三种组织形式:公司型,信托型,有限合伙型。本文通过在报酬激励、控制权分配、信誉机制、税收成本等方面的比较发现,三种组织机制中有限合伙制效率最高、信托制次之、公司制最低。另外,近年来我国发展私募股本市场的客观环境有了较大改变,这为我国私募股权投资基金选择有限合伙制的组织形式创造了有利条件。但是,实现这种选择的历史路径可能并不平坦,有限合伙制要成为我国私募股权投资基金的主要组织形式,还必须妥善处理其制约因素。     

不同组织形式下私募股权投资基金运作过程中的法律适用规则

法律有规范,做事有规则。在当今的法制社会里,任何一种民事、经济活动都有法律规范的约束及法律规则的适用,私募股权投资基金也是如此。到目前为止,虽然我国还没有颁布专门的针对私募股权投资基金行为的立法,但私募股权投资基金的四种组织形式都有现成的相对应的法律规范存在,研究这四种组织形式的业务流程,把握法律规则在私募股权投资基金组织形式中的适用,是降低投资者投资风险,减少投资纠纷的重要一环。     

中国产业投资基金组织形式探讨

产业投资基金(也称私募股权基金或股权投资企业)已经成为全球资本市场的重要参与者,但在我国尚处于起步阶段.在我国现行法律制度下,产业投资基金可能采取的组织形式分别为公司制、有限合伙制及信托制.本文针对投资者权利、税收地位、激励机制、资金筹集、资本退出、承诺出资制度及监督机制等方而对三种产业投资基金进行了分析比较,认为公司制和有限合伙制提供了较为完备的制度规范和税收优势,应成为未来我国产业投资基金的主要组织形式.     

关注中国私募股权投资基金

正私募股权投资基金现状私募股权投资基金理论解析私募股权投资基金是近年来国内经济界萌生并在不断发生变化的全新事物,对其内涵做出明确界定就是一项具有高度争议的工作。现在谈及的私募股权往往有着不同的含义。其英文简称为PE(Private Equity),直译就是私人权益资本,因此私募股权投资又被业金融界人士称为私募权益资本投资。根据投资的企业成长阶段不同,私募股权投资主要形态包括并购基金、成长资本、重振资本、夹层资本、上市前融资资本(英文简称Pre-IPO)、私人股权投资已上市公司股份资本(英     

论公司型私募股权投资基金融资问题

公司型私募股权投资基金在我国最先发展并且占据主导地位,是公司组织形式与私募股权投资基金的有效结合。基金融资作为第一道程序,对基金公司的正常运作至关重要,主要涉及发行制度、募集对象和信息披露三个方面的问题。我们应当构建私募发行豁免制度;合理界定募集对象;完善信息披露制度,以期在提高效率的同时更为有效地保护投资者利益。     

内蒙古发展私募股权基金研究

一方面中小企业难以取得银行信贷支持,另一方面大量民间资本又找不到合适出路,这是内蒙古经济金融运行中存在的一个突出问题。笔者认为,大力发展私募股权基金是解决这一问题的有效途径,是拓宽中小企业融资渠道、培育上市资源的可行选择。而投资者是否投资私募股权基金,基金管理人至关重要。因此,必须加紧培养高素质的基金管理人才,并从组织形式上约束基金管理人的道德风险,从而实现人才与资本的完美结合。通过私募股权投资企业,更好地促进内蒙古经济的可持续发展和经济结构的调整。     

政府投资设立私募股权投资基金应关注的法律问题及建议

北京市探索设立或正筹设多支私募股权投资基金,政府投入约13亿元,筹集社会投资约110多亿元的基金规模,积极扶持相关产业、领域的大发展。当然政府投资设立私募基金一般不在于追求高额利润,而在于实现特定的经济和行政目的。但是政府部门作为行政机关,直接介入市场经济活动,参与社会投资主体的商务谈判等,也存在一定的法律风险。因此,从防范和化解政府投资行政风险的角度,政府在运作私募股权投资基金过程中应重点关注以下问题     

以私募股权基金的组织形式为视角论中美法律的相关立法规制

我国私募股权基金发展处于初级阶段，无论是资金规模还是立法水平，较发达国家有很大差距。以私募股权基金的组织形式为视角来比较中关法律对其立法规制，有利于促进中国私募股权基金的发展和立法的改进。     

浅谈私募股权投资领域的契约型基金

契约型基金在私募股权投资领域已经成为一个业内人士交头讨论的热点词汇,2014年证监会颁布的《私募投资基金监督管理暂行办法》 (以下简称《私募监管办法》)明确了私募投资基金可采用公司型、合伙型和契约型3种不同的组织形式.私募投资基金在中国发展的20余年以来,受限于国内政策环境和立法传统的影响,在私募股权投资领域,一直是公司型和合伙型基金占据绝对的数量比例,尤其是2007年《合伙企业法》的修订正式确立了有限合伙企业制度以来,有限合伙型基金因其较低的税负和较灵活的管理模式受到了市场的青睐.     

私募股权投资的探索与初步实践——东盟-中国投资基金运作的案例研究

本文通过对东盟-中国投资基金案例的深入分析,指出有限合伙制是东盟一中国投资基金取得良好业绩的关键,并从理论上探讨了有限合伙制、公司制、信托制私募股权投资的特点,提出我国应大力发展有限合伙制私募股权投资,做好<合伙企业法>的政策配套工作,通过合资方式学习境外管理人的理念和技术、培育本土管理人,正确认识私募股权投资价值,注意防范风险的政策建议.     

私募股权基金组织形式的比较及中国选择

未来十年(2011~2020年)是中国私募股权基金迅猛发展的黄金时期,但我国PE仍处于发展初级阶段,在此关键点上,我国PE行业的组织形式研究显得非常重要。从国际上来看,主要包括公司制、信托制和有限合伙制。基金设立模式的选择在于通过合理的制度安排,设计有效的激励、约束和监督机制来减少信息不对称,解决委托代理关系中可能存在的道德风险问题。     

重庆私募股权投资基金现状及发展建议

<正>私募股权投资基金是指通过定向向投资者募集资金而设立的从事非上市公司股权投资的基金,投资者通过认购基金份额成为公司的合伙人,以期在被投资企业相对成熟后通过退出实现资本增值,分享投资所获得的收益。私募股权投资作为先进的投资模式,是金融创新和产业创新的结果,其运作方式拓宽了企业融资渠道,推动了被投资企业的价值     

我国私人股权投资基金组织模式的探讨——基于委托代理模型的分析

本文从投资者利益最大化的角度出发,建立了投资者和管理人之间的委托代理模型,分析了相应的最优激励合同,并依此对公司制、信托制和有限合伙制进行了比较研究,认为目前最适合我国私人股权投资基金的组织模式是信托制,并进一步对信托制的合同设计提出了一些建议。     

私募股权投资(产业投资基金)的现状、问题以及建议

一、PE的定义 Private Equity(简称"PE")在中国通常称为私募股权投资,也被称为产业投资.从投资方武角度看,依国外相关研究机构定义,PE是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利.     

国际私募股权投资基金的发展态势及我国的路径选择

近几年来,私募股权投资基金(PE)的快速发展是国际金融市场的一大热点,成为继银行信贷和资本市场之后的第三大融资市场主体。而我国的私募股权投资基金发展迅猛,已经成为世界上最具活力的、新兴的PE市场。不过,需要承认的是,目前我国对PE还缺乏有效的监管,PE的发展中还存在诸多问题。在私募股权投资基金投融资规模迅速扩张,风险开始呈现之时,如何根据国际经验及我国     

中国私募股权投资基金发展研究——以金融创新推进创新型国家战略的新思路

<正>引言随着在全球的迅速崛起和壮大,私募股权投资基金(Private Equity,下文称PE)已成为除证券发行和银行借贷外的第三大融资市场,发挥着越来越重要的影响。近年来,PE业务在中国的发展也开始引起政府、行业和学术界各方人士的重视和讨论。然而,由于该行业的统计数字极不完善,甚至互相矛盾,大大增加了对PE研究和分析的困难。本文认为在全球后金融危机的时代背景下,充分讨论中国是否应该大力发展PE,如何发展PE,如     

云南首家县级私募股权投资基金管理公司在安宁成立

在云南省各县（市、区）率先成立的第一家有政府背景的私募股权投资基金管理公司——昆明安发股权投资基金管理有限公司于2011年4月27日在昆明安宁正式挂牌成立。“十二五”期间,随着中石油、武钢草铺等一批重大招商引资项目在安宁市的实施,安宁市的经济发展增添了新的动力。     

创业投资组织的法律形式及税收政策建议

创业投资的主要对象是科技型中小企业,促进创业投资发展对鼓励科技型中小企业发展、提高自主创新能力和增强科技成果转化能力具有极其重要的作用。《中共中央关于制