房地产投资决策中实物期权方法的应用

传统的净现值投资决策方法将不确定性视为一种损失,忽略了项目投资的灵活性和战略性,往往造成项目价值的低估,而实物期权弥补了NPV法的不足。本文将实物期权方法}J入房地产投资决策中,对比分析了传统净现值法的一些不足,介绍了实物期权的基本理论,并采用了B-S期权定价模型对房地产投资决策过程中蕴含的迟延期权进行了案例分析。     

风险投资决策评价方法的比较分析

风险投资的投资决策方法较多,实践中常用的有贴现现金流量法,但这种方法管理柔性差,战略适应性不强,通常会低估项目的投资价值;而实物期权法,可使决策者在投资决策中有意识地构造实物期权,并利用金融期权理论正确评估项目的价值。所以用实物期权法来评价风险投资决策更优于贴现现金流量法。     

浅议期权在企业投资决策中的应用

在现代投融资管理中 ,企业在作出投资决策时往往按照传统 NPV方法计算出投资项目的未来现金流量净现值。如果NPV值大于零 ,则该投资项目是可取的。如果是对互斥项目选择时 ,NPV值大的为优选项目。但是只根据 NPV的值作出投资决策有可能忽略一些投资项目中隐含的方面 ,比如在一些投资项目中包括期权问题。如果只计算投资项目的 NPV而忽略所隐含的期权的价值就可能低估投资项目 ,做出不正确的决策 ,从而放弃了一些具有投资价值的项目。那么在哪些投资项目中包含期权问题呢 ?这首先需要明确期权的定义。期权是指期权的购买者拥有在一个预…     

项目投资决策的实物期权方法研究

在不确定的环境下,实物期权方法在评价项目投资决策时比传统NPV法更能反映实际。本文基于实物期权理论建立了一个项目投资决策模型,分析了项目投资时机选择、项目期权价值、项目价值以及边界执行价值,并阐述了模型中项目价值波动率、项目持有收益率、无风险利率等参数变化对投资决策的影响。     

项目投资决策的实物期权方法分析

本文在对传统项目投资决策方法及其缺陷分析的基础上,探讨了具有可操作性的实物期权投资决策框架,详细阐述了不同投资环境和竞争互动对投资价值及策略的影响。     

投资期权与最佳投资准则

本文从项目投资的不可逆性和可延迟性出发,指出不可逆的投资机会相当于永恒的投资看涨期权,项目投资决策相当于用估价金融期权的方法估价投资期权,并确定使投资者取得的项目价值最大化的投资期权执行时间;根据项目价值随机变化的特征,按金融期权定价的方法,导出了投资期权价值遵循的微分方程及相应的边界条件,并着重对求解获得的结果进行了讨论,为修正现金流折现分析法提供了依据。文中采用的分析方法可广泛应用于各种不可逆     

实物期权方法在公司投资评价中的运用

实物期权是金融期权理论在投资管理中的创新应用。实物期权理论充分考虑公司在进行投资决策时拥有的柔性战略，并将这些柔性战略的价值量化，改变了传统的投资观念和评价方法。本文对实物期权的基本特征进行了描述，对在投资决策中存在的实物期权的种类进行了划分和分析，并对其在实际投资中的应用进行了举例分析。     

高新技术项目投资的期权分析

高新技术项目是智力密集型项目,因其复杂性和综合性,面临着诸多的不确定。目前,投资者仍采用传统方法对高新技术项目投资进行决策分析,而没有充分认识到高新技术项目投资中的期权特征。文章从分析高新技术项目的期权特性入手,引入实物期权分析法,通过例证对高新技术项目固有的不确定性所带来的投资机会价值进行分析,最终确定整个高新技术项目的投资价值,从而提高了高新技术项目投资决策的科学性。     

企业投资项目决策的期权方法研究

本文在指出净现值方法的缺陷后,提出了投资决策的期权方法,分析了投资项目中期权存在的几个方面,并举例说明如何用期权定价模型对期权价值进行估计,强调了期权方法对风险投资项目决策的意义。     

基于实物期权的房地产投资决策分析

实物期权是一种来自于金融衍生工具的新理论方法,正逐步广泛地应用在投资决策、财务管理、价值评估领域。在房地产中引入实物期权方法,把项目的静态NPV加上一个期权价值,从而弥补了传统投资决策方法的不足,同时对传统投资分析方法固有的局限性进行了突破和进一步的发展。     

R&D项目投资决策的实物期权分析法简评

实物期权是期权理论在公司财务管理实务中的创新应用。针对于传统的NPV方法在R&D项目投资决策中忽视了投资的不可逆性、可延迟性等特性,实物期权理论充分地考虑了管理者进行R&D投资决策时拥有灵活的选择权,并将该种选择权量化,从而证明该选择权是具有价值的。文章在分析传统投资决策分析方法的缺点基础上,运用实物期权理论构建一个更加有效R&D项目投资决策体系,并通过实例,分析在未来环境不确定的情况下,如何决定是否投资于该项目。     

企业项目投资的期权特征与评价

将期权定价思想引入企业项目投资决策的过程，可以说明项目投资相机决策所具有的期权特征，并给出其经济评价。期权定价思想克服了传统投资决策方法的不足，充分考虑了灵活性的价值，是企业管理在投资项目中相机决策的科学有效的评价工具。     

基于实物期权的房地产投资决策分析

实物期权是一种来自于金融衍生工具的新理论方法,正逐步广泛地应用在投资决策、财务管理、价值评估领域.在房地产中引入实物期权方法,把项目的静态NPV加上一个期权价值,从而弥补了传统投资决策方法的不足,同时对传统投资分析方法固有的局限性进行了突破和进一步的发展.     

考虑价值漏损的实物期权在林业产权投资项目中的应用

文章基于金融期权理论,结合林权项目投资过程中存在的或有投资决策权,在林业产权交易中嵌入扩张期权,并考虑实物期权中的价值漏损,以二叉树模型为基础建立考虑价值漏损的实物期权定价模型,并将该方法所得结果与传统的二叉树方法进行了对比,结果显示考虑价值漏损的实物期权定价模型更能准确地评价林业产权投资项目的价值.     

实物期权方法——一种新的投资决策分析框架

实物期权方法是一种关于投资决策与评价的新方法,文章将介绍该方法的基本思想以及说明实物投资中投资期权的价值计算与金融期权定价的相似性。     

发电商投资决策研究

文章首先通过实物期权方法建立了反映电价和燃料价格变化对火电项目投资决策影响的投资期权模型,模型同时考虑了原有项目的运营和火电项目寿命具有一定的分布规律;然后,利用博弈论分析了在完全信息情况下发电商投资行为,以及在不完全信息情况下建立了发电商的投资期权模型。结果表明发电商具有提前实施投资期权的倾向。得出对竞争对手投资可能性大小的估计是发电商制定自身最优投资战略的关键。     

行业竞争、管理层投资决策与公司增长/清算期权价值

本文首先考察了行业竞争对公司管理层投资决策的影响,结果显示,行业竞争显著增加了管理层的投资灵活性,并且有助于改善公司的投资效率。另外,本文还从实物期权的角度考察了行业竞争对公司增长和清算期权价值的影响。结果表明,行业竞争显著增加了公司增长和清算期权的价值。这些发现意味着,行业竞争作为公司经营环境的重要组成部分,影响了公司管理层的投资决策行为,并且这种影响最终体现在公司价值之中。     

期权理论在投资决策中的应用

本文在传统投资决策方法的基础上，引进期权理论对资本投资项目进行决策，突破了传统投资决策方法的局限性，增加了投资决策的科学性。     

项目间复合期权:公共R&D投资价值分析

公共R&D投资衍生的项目间复合期权是其区别于私人R & D投资的重要特征.在项目联合体内,公共R & D投资的项目闻复合期权可以分解为基于同一个复合项目的平行复合期权和因果复合期权;通过项目联合体的价值增量分析,可以确定公共R & D投资的战略价值.     

项目间复合期权：公共R＆D投资价值分析

公共R＆D投资衍生的项目间复合期权是其区别于私人R＆D投资的重要特征。在项目联合体内,公共R＆D投资的项目间复合期权可以分解为基于同一个复合项目的平行复合期权和因果复合期权;通过项目联合体的价值增量分析,可以确定公共R＆D投资的战略价值。