我国实施资产证券化面临的问题

引言 资产证券化在国际上已有近40年的历史,从1968年美国最早的抵押贷款债券问世;到20世纪70年代起,"不良资产证券化"成为经济发达国家商业银行处理不良信贷资产主要手段;到1990年,美国3万多亿美元未偿还住宅抵押贷款中,50%以上实现了证券化.     

抵押贷款证券化在美国的兴起与发展

在当今美国住宅抵押市场上,住宅融资与传统的以存款金融机构为主的间接融资机制已大不相同,大量非存款金融机构,如抵押银行、养老基金保险公司、共同基金等崛起,金融创新及电子信息技术的发展,为美国住宅金融日趋证券化、市场化和全球化提供了新的发展机遇。近二十年是美国住宅金融二级市场或低押贷款证券化发展最快的时期抵押贷款证券的发行额从,１９７０年的１０多亿美元,增加到１９９７年３６０９亿美元;抵押贷款证券的比     

我国推行信贷资产证券化的意义与风险

<正>资产证券化于20世纪70年代首先在美国发源并获得蓬勃发展,20世纪80年代进入欧洲,引发了一个生机盎然的新生市场的兴起,20世纪90年代被介绍入亚洲,逐渐成为人们所理解的新型融资工具。近年来,我国理论界展开了对资产证券化的理论研究,实践中,也推出了很多资产证券化的方案。我国信贷资产证券化主要包括住房抵押贷款证券化和不良资产证券化两种情况。中国人民银行、中国银行业监督管理委员会2005年4月20日公布了《信贷资产证券化试点管理办法》,随后,经国务院批准,信贷资产证券化试点工作正式启动。国家开发银行和中国建设银行作为试点单位,分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点。本文试对信贷资产证券化的基本原理进行分析,进而探讨我国现阶段进行信贷资产证券化操作的意义及所面临的风险。     

化解企业债券风险：不良资产证券化

<正>不良资产证券化业务现状截至2022年末，银行间市场累计发行282单不良资产证券化产品，累计发行规模1,480.20亿元，累计消化不良贷款本息余额7,621.40亿元。其中，2022年共发行68单不良资产证券化产品，较2021年增加4单；发行规模合计309.61亿元，同比增长2.81%；消化不良贷款本息余额1,901.44亿元，同比增长15.63%。截至2023年6月末，不良资产证券化债券存量226只，全部债券金额为449亿元，占整个市场的份额仅为0.03%（表1）。     

我国住房抵押贷款证券化分析

资产证券化是国际上一项重要的金融创新,它起源于美国的住房抵押贷款证券化,指以缺乏流动性,但具有稳定未来现金流的资产作为信用交易的基础,通过结构重组和信用增级,发行证券的一种融资手段。经过几十年的发展,目前在美国、加拿大、澳大利亚等发达国家,该项技术在内容和结构上都已经比较完善,成为广为接受的融资工具。种种研究表明资产证券化存在显著的优势,可促进我国金融机构效率的提高,为我国金融改革提供动力。从资产证券化的发展历史和我国的现实情况分析,中国资产证券化实践应当从住房抵押贷款证券化起步。本文在总结国际上已经成熟的住房抵押贷款证券化理论与实践成功经验的的基础上,结合我国现阶段的现实情况,研究如何在我国开展住房抵押贷款证券化。     

住房抵押贷款证券化进程中的相关法律问题分析

资产证券化是起源于美国的一项重大金融创新,在很多国家得到了快速发展。对于我国来说,资产证券化还是一个新生事物。住房抵押贷款证券化作为资产证券化的主要内容,在我国正日益受到重视。由于它是牵涉到金融、法律等众多方面问题的一项技术性很强的系统工程,因此,我国推行住房抵押贷款证券化还存在着许多问题。为了保护投资者利益,应将住房抵押贷款证券纳入《证券法》规范系列,对拟证券化的住房抵押贷款实行信用评级依法设定为发行住房抵押贷款证券的必要条件。     

亚洲资产证券化的动因分析及思考

资产证券化是20世纪70年代产生于美国的创新的融资方式,其卓越的经济功能被世人瞩目,东南亚金融危机之后,亚洲各国借鉴欧美经验,根据各自的需求对其进行了充分的个性化发展。我国积累的巨额不良资产、日益增长的住房抵押贷款和中小企业融资难问题都对资产证券化提出了强烈的发展要求。     

刍议住房抵押贷款证券化问题

随着我国土地使用制度和住房制度改革，住房抵押贷款证券化被认为是我国资产证券化的切入点。实施住房抵押贷款证券化能提高资金流动性，拓宽融资渠道，分散银行风险等优点。本文简要介绍了住房抵押贷款证券化的概念。总结了中国建设银行在国内首次发行住房抵押贷款证券的情况。探讨实施住房抵押贷款证券化的模式，分析实施住房抵押贷款证券化面临的法律、信用、证券市场等方面的障碍，以及如何完善住房抵押贷款证券化。     

美国次贷危机对中国资产证券化的启示

自20世纪70年代后期美国开展住房抵押贷款证券化以来,信贷资产证券化迅速发展,至今,资产证券化产品已经成为金融市场上最具活力的成熟产品了。2007年美国次贷危机爆发,使大家对资产证券化的作用产生了疑问。通过对美国次级按揭贷款运行模式、发生危机的原因等方面的分析,对中国资产证券化的发展提出了一些建议。     

住房垡偿付风险与证券化析

本文在阐述我国商业银行住房抵押贷款证券化意义的基础上，从金融工程、基础资产选择和工具选择方面探讨了我国商业银行住房抵押贷款证券化的运作方式。     

住房抵押贷款证券化模式的国际比较及我国的选择

2007年4月美国爆发次贷危机,到了2008年演变成一场全球性的金融风暴。这场金融风暴引发了人们对住房抵押贷款证券化问题的关注和讨论。本文从住房抵押贷款证券化模式入手,结合我国具体国情,为我国住房抵押贷款证券化模式的选择和相关要素的配套提出了意见和建议。     

美国次贷危机下对我国住房抵押贷款证券化的思考

美国次贷危机的爆发,引发了人们对于资产证券化这个金融创新工具的深刻思考,本文结合美国次贷危机爆发的原因,分析了我国住房抵押贷款证券化的发展现状及特点,并指出了美国次贷危机给我国住房抵押贷款证券化带来的启示.     

国外住房抵押贷款证券化模式及对我国的启示

住房抵押贷款证券化是资产证券化中最具有典型意义的一种,在西方发达国家已取得显著的成就,在我国也已纳入了实施日程。本文重点介绍了美国、加拿大和澳大利亚等地住房抵押贷款证券化的做法,并结合我国实际情况,就现阶段在我国实行住房抵押贷款证券化提了几点个人建议。     

试论我国住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种,也是一种金融创新,其对改善房地产融资环境,促进房地产业的健康发展具有重要的意义。我国商业银行已沉淀巨额住房抵押贷款资产,有的银行也进行了试点,应通过完善立法、监管、信用增级、会计和税收等制度为全面实施住房抵押贷款证券化做好制度准备。     

美国住房抵押贷款证券化对中国的启示

住房抵押贷款证券是一种以高度发达的金融市场为基础 ,运用金融工程技术和现代衍生证券技术形成的证券品种。它超越于股票、政府债券、公司债券之上 ,操作极为复杂。它首先在美国获得了长足的进展 ,研究其运行机制 ,总结其成功经验 ,对于完善中国的住房抵押贷款制度意义不可低估。一、住房抵押贷款证券化概说1、住房抵押贷款证券化的概念住房抵押贷款证券化是指银行等金融机构发放住房抵押贷款后 ,把所持有的抵押信贷资产集中起来并重新分割包装成证券 ,进而转卖给市场上的投资者 ,实现融资的行为 ,它是抵押资产证券化( Mortgage— backed …     

我国住房抵押贷款证券化的模式选择研究

住房抵押贷款证券化源于国外,常用的模式有表内模式、表外模式、准表外模式,但将其运用到我国必须结合我国的具体国情。将对国外住房抵押贷款证券化的成功模式进行借鉴分析,从推行住房抵押贷款证券化的政府支持力度、法律环境、投资者态度、银行出售资产的积极性以及对建立抵押贷款二级市场的贡献等方面对三种模式进行对比分析,以选择一个适合我国国情的住房抵押贷款证券化模式,并对证券化经营公司的形式进行了设计和选择。     

住房抵押贷款证券化浅析

实施住房抵押贷款证券化可提高金融体系的运作效率,实现金融资源的优化配置与化解金融风险,并增强银行资产的流动性,有利于推动我国住房按揭市场的发展。我国资本市场已具备住房抵押贷款证券化的基本条件,应进一步明确住房抵押贷款证券化的对象、规模和目标,大力推进住房抵押贷款证券化的发展。     

美国次级抵押贷款的风险分析

2007年8月,美国次级按揭贷款危机持续蔓延。因其标的资产市场的信用风险,通过资产证券化扩散到衍生品市场,形成十分严重的系统性风险,即标的资产市场和衍生市场的双重危机。本文着重对美国次级债基础资产——次级抵押贷款的特殊性引发的风险进行了分析。     

资产证券化:企业融资的新方式

<正> 自20世纪70年代美国首创资产证券化这一新型金融产品以来,资产证券化在全球各国得到了广泛的应用。在美国,在资产证券化市场占主导地位的抵押贷款支持证券自1990年到2003年,发行量以每年平均43％的速度增长,成为仅次于联邦债券市场的第二大债券市场。在欧洲和亚洲等地区,资产证券化也在迅速发展,资产证券化已逐渐成为一种新的融资方式。 所谓资产证券化,是将流动性较差、但能够在未来产生稳定的、可预见的现金流     

美国次贷危机对我国房地产证券法律监管的启示

房地产抵押贷款证券化是20世纪以来最重要的金融创新,主要是指把流动性差的个人房屋抵押贷款通过信用增级转换成可以在二级市场自由流动的证券的过程.2007年美国次贷危机爆发并迅速波及全球,使得世界各国的金融机构遭到重创,房地产次级抵押贷款危机形成.我国从房地产抵押贷款证券化试点到现在,经过几年的发展取得了一些成就,但就目前而言,我国相关的法律监管体制不足以保证我国房地产抵押贷款证券化安全高效进行,基于美国次贷危机的启示,我国房地产抵押贷款证券化的法律监管还有待进一步完善.