穷了“老板”，富了“管家”

上市公司2010年年报披露工作渐入高潮，截至4月7日，沪深两市共有1300家上市公司公布了2010年年报。共有1250家公司盈利，占比高达96.2％。仅有50家公司亏损，其中包括24家ST公司。如此好的业绩，上市公司分红无疑成了投资者关心的问题。     

谁是股市“铁公鸡”

国内1947家上市公司披露中期业绩,只有66家给股民＂发红包＂＂你买的股票年中分红了吗？＂随着上市公司2010年中期业绩披露工作的结束,股民们开始着急自己手里的股票是否能够通过分红来获利。可是,中国的股市又一次出现了怪象：大多数身为“老板”的股民们并未拿到分红,而作为“管家”的经营者却忙着加薪。     

谁是股市"铁公鸡"

国内1947家上市公司披露中期业绩,只有66家给股民＂发红包＂＂你买的股票年中分红了吗？＂随着上市公司2010年中期业绩披露工作的结束,股民们开始着急自己手里的股票是否能够通过分红来获利。可是,中国的股市又一次出现了怪象：大多数身为“老板”的股民们并未拿到分红,而作为“管家”的经营者却忙着加薪。     

画说经济

证监会目前出台了《上市公司现金分红若干规定》，鼓励上市公司在半年度进行分红，这一规定不知能否改变A股很多上市公司的“铁公鸡”脾性。不过，目前随着2008年半年报的出炉，有关机构在统计中发现，剔除ST类公司后仍有62家公司超过10年没有给股民分过红，最长的有17年未分红。     

私募清盘警报

数据中心统计，在两市公布今年中报的2243家上市公司中，741家公司十大流通股东榜单上出现阳光私募和券商集合理财的身影，500家上市公司出现阳光私募的魅影，占比为22．29％。这一数据较2010年年报的293家，大幅增加了207家。     

半强制分红政策对上市公司现金分红策略的影响研究

2008年10月中国证监会颁布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,该决定将30%的现金分红比率作为上市公司再融资的前提条件。本文利用2006-2010年中国上市公司的数据实证分析了这种半强制分红政策对上市公司现金股利策略的影响。研究结果表明,该政策的颁布提高了资产负债率水平高的企业、非国有企业以及盈利水平低的企业的现金分红水平,但是却降低了资产负债率低的企业、国有企业以及盈利水平高的企业的现金分红水平。总体来看,那些未来有融资压力的企业在政策颁布后都被迫提高现金分红水平以满足再融资要求,那些本身没有强大再融资压力的企业却降低了现金分红水平。本文的研究进一步证明,现金分红与否不适合作为衡量我国上市公司融资约束与否的有效指标。     

红利税取消投资者方可获得合理回报

证监会8月22日发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定征求意见稿》，鼓励引导上市公司增加现金分红和股票分红。这项政策受到了广大投资者的赞赏。但是，目前的分红制度还存在一些问题尚未得到解决，投资者依旧难以获得合理的投资回报。     

二次股改以分红为先导

8月22日，中国证监会发布《修改上市公司现金分红若干规定的决定（征求意见稿）》，引导和鼓励上市公司以现金分红。证监会最新出台的七大利好消息，唯一实质生利好就是将分红与再融资挂钩。     

从制度入手保证券市场稳定

把圈钱市场改变为给投资者以丰厚回报的股市。一些专家和投资者都期待证监会对上市公司分红从三方面进行系统立法：规定分红时间上逐步转向“按季分红”；明确规定上市公司分红不得低于利率的水平，而且应该高于利率水平的1～3倍，以使投资者乐于进行长期投资，不去进行短期投机操作；设计体系化措施，视不同情况不同层面对不分红、低分红者进行严格的处罚。     

半强制分红政策对上市公司现金分红意愿的影响研究——基于主板、中小板的比较

我国股市一直存在着"重投资,轻回报"的问题,为了保护投资者利益,并改善上市公司现金分红状况,证监会在2006年和2008年分别出台了《上市公司证券发行管理办法》和《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,并在2011年进一步要求拟上市公司和已上市公司明确红利回报规划(相关政策在后文统称"半强制分红政策")。本文从主板和中小板两个方面分别研究上市公司现金分红状况,并分析半强制分红政策对上市公司分红意愿的影响,得出的结论是,对主板上市公司而言,半强制分红政策能稳定其分红意愿水平;对中小板上市公司而言,半强制分红政策会提高其分红意愿水平。     

拿什么拯救IPO?

在众多"希望郭树清任内做哪些事情"的调查中:新股发行充分考虑市场承受能力推行上市公司强制分红更严厉地打击内幕交易行为完善上市公司退市制度这四方面的投票数占全部"建议"的85%。显然,都与上市公司质量息息相关。严格把好上市公司     

服务业和流通业需要有忍耐三年的功夫

近年来，我国上市公司不分红的情况愈来愈严重，究其原因主要是由于：一，派现公司分红的比例太低。2000年中国上市公司的平均市盈率达到60倍，而从1995-1999年的数据来看，上市公司的派现平均每股在0.2元以下，这样，投资者对派现不重视。二，投资者偏好送红股及转增股。     

政策解读

证监会 上市公司要增强现金分红的透明度 随着各项政策推进,我国上市公司现金分红的稳定性、持续性有所改善。     

年报频发期又现铁公鸡-上市公司自造“分红条款修改年”

时下已进入上市公司年报披露密集期，年报“铁公鸡”现象再次上演。据wind统计，两市有496家公司超过4年以上没有分过红，其中10年以上未分过红的铁公鸡就达110只。 当前股市还存在一个现实的问题，那就是许多上市公司“有钱也不分红”，他们为什么要做彻彻底底的“铁公鸡”呢？     

股市“铁公鸡”一毛不拔：股民缘何对分红不感冒

9月16日，受全球股市暴跌的拖累，上证综指击破2000点。以至于一直奉行低买高卖只靠在二级市场上赚取差价的中国股民们，不得不一次次降低自己的期望值。众多股民后悔莫及，大呼还不如把钱存在银行吃点利息。由此，想起了上市公司还应该有分红这么一说。于是，逐一盘点，才发现A股市场竟有如此之多的“铁公鸡”，有的甚至十几年一毛不拔。这也引起了管理层的关注。8月22日，证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》征求意见稿，决定将分红比例作为上市公司再融资的条件，强迫上市公司给股东分红。这项新规的出台，对于低迷的市场是否有所改善，我们不得而知。不过，由此而引起的减免红利税的呼声却渐次强烈，希望将争论了很多年的红利税早日取消。     

分红迷雾

正在当前股市不景气的背景下,如何督促上市公司执行分红政策,给股民们一个"盼头"的呼声渐起。新股发行改革、优先股试点、上市公司现金分红指引、严格借壳上市,被称为证监会贯彻十八届三中全会决定的四大新政,一步步都在进行当中。而作为每一次的改革,都伴随着各大媒体铺天盖地式的宣传,中国股民似乎从中看到了一丝希望。分析人士称,由于证监会新发布了"上市公司现金分红指引",2013年分红有望达到8千亿元,投资者可从现金分红股中挖掘新一轮行情。当听到要提高上市公司分红比例     

中国上市公司治理整体水平“不及格”

股权集中度高、上市公司不分红、高管薪酬过高仍是制约公司治理水平提高的重要因素。 上述结论来自一份由中国社科院世界经济与政治所公司治理研究中心、国家行政学院领导人员考试测评研究中心和甫瀚咨询联合完成的《2009年中国上市公司100强公司治理评价报告》。该研究通过对中国上市公司按市值（截至2008年6月30日）排名的前100家样本公司进行调查和分析,涵盖除传播与文化和综合类外的11个行业,占A股总市值的68％。数据截至去年12月31日,市值百强上市公司整体公司治理水平平均综合得分仅55分。     

风雨后彩虹更炫丽——新疆上市公司巡礼

在不久前召开的新疆证券期货监管工作会议上，新疆证监局局长侯丽春满怀激情向与会者宣传，截至2006年底，新疆上市公司数量达到29家，股本总额达到100．19亿元，总市值736亿元，占新疆GDP的24．5％。     

IPO分红新政“演练”满月比例细则日渐明晰

监管层试水IPO分红新政一个多月以来，上会企业反应迅速。根据记者统计，自11月初监管层要求IPO上报企业细化上市分红细则以来，共有47家IPO公司披露了招股说明书申报稿，其中仅三家企业未提及分红事宜，而承诺了具体分红的拟上会公司占比则高达93．61％。     

分红是义务还是赏赐？

8月16日,上交所出台《上市公司现金分红指引（征求意见稿）》。这一“指引”把上市公司分红“达标”当作公司再融资的前提条件之一,并引发市场热烈讨论。