从央行减息看中国经济的最大威胁

【美国之音9月17日】在中国经济出现减缓以及美国的金融危机继续恶化之际，中国人民银行15日宣布下调贷款基准利率和存款准备金率。这是中国央行6年多来首次削减贷款利率。中国经济问题专家认为，中国经济增长的确面临严重的下行风险，但是利率的下调是否会刺激经济活动还有待观察。     

我看中国减息周期

【英国《金融时报》9月16日】9月15日中国宣布降低银行贷款的利息和存款准备金率，这对我来说，一点也不吃惊。事实上，从今年4月份以来我在英国《金融时报》中文网和深圳控股的网站上多次做此预测。我现在想谈谈过去半年为什么大多数人没有看到中国减息的必然性，并对中国下一步经济大势进行预测。     

央行：下调存款准备金率

中国人民银行10月8日决定：从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0．27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。     

紧缩性宏观调控冲击商业银行经营

为抑制货币信贷过快增长，加强银行体系流动性管理，促进国民经济健康发展，今年来央行采取了适度从紧的货币政策。前10个月，央行先后5次上调存贷款基准利率，一年期存款基；隹利率由252％上调至3．87％，一年期贷款基准利率由612％上调至7．29％，发行央行票据3．84万亿元，1至11月央行还先后9次调升存款准备金率，将法定存款准备金率由9％调升至13．5％的历史高位。此外，相关部门还通过发行0．8万亿元特别国债等措施紧缩银行体系过剩流动性。尽管如此，由于经常项目和资本项目国际收支双顺差的持续，我国流动性过剩形势依然严峻，经济增长仍存在由偏快转向过热的苗头，紧缩性调控措施还会进一步出台，这无疑对还处于转型中的我国商业银行经营会产生重大影响。     

连续升息才是调控上策

央行终于选择了提高利率,虽然迟到,但却是政府宏观调控的最有效工具目前,银行流动性过剩已经很严重,两次上调存款准备金率的政策作用甚微,而且不能对银行外资金起作用。因此,央行决定自2006年8月19日起上调金融机构人民币一年期存贷款基准利率,分别上调0．27个百分点。笔者认为,连续加息才是政府目前宏观调控最有效工具。从2004年以来,政府的宏观调控从来就没有停止过,不但收效甚微,反而越来越热。究其原因,这几年的宏观调控没有把握到经济过热的根本所在,所以,也就无法采取合适的手段与工具。目前中国经济过热表面上是由于金融市场流动性泛滥,那么其根源何在?中国经济过热是政府管制下低利率政     

首套房贷的鸡肋之惑

近期,首套房贷首付比例提高的消息在全国多个城市蔓延。在广州,一些大银行已将首套房贷首付比例提高至四成,部分银行也将首套房贷贷款利率提高到基准利率以上。此外,部分银行还收取各种形式的手续费,借以提高利润。随着国家调控房价的力度加大,存款准备金率不断提高．1O年来一直被当做香饽饽的房贷正不断被边缘化．越来越散发出其鸡肋之味。     

加息：紧缩货币政策挥出第二拳

2007年12月20日傍晚，央行宣布，为贯彻从紧的货币政策，从次日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，这是央行2007年内第六次加息，也是中央经济工作会议确定“从紧的货币政策”之后，央行挥出的又一紧缩之拳，此时距央行年内第十次上调存款准备金率仅间隔12天。     

央行4年来首次下调贷款基准利率和存款准备金率

央行日前称，自9月16日起下调1年期人民币贷款基准利率0．27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变，这是自2004年10月29日以来贷款基准利率的首次下调。此次贷款基准利率下调后，6个月贷款利率降至6．21％；1年期贷款利率降至7．20％；1～3年贷款利率降至7．29％；3～5年降至7．56％：5年以上降至7．74％。     

贷款利率与存款准备金率双双下调

中国人民银行日前宣布，自9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0．27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。9月25日起，除中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和邮政储蓄银行暂不下调外，     

央行“双降”影响几何

中国人民银行9月15日释放出市场期盼已久的放松信号:下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。这是央行近4年来首次下调一年期贷款利率,存款准备金率更是近9年来首次下调。一石激起千层浪。央行的货币政策组合拳会给我国的经济发展带来哪些影响?     

"两率"双降意何为

中国人民银行宣布自2008年9月16日起，下调贷款基准利率和中小金融机构存款准备金率。其中一年期人民币贷款基准利率下调0．27个百分点，存款基准利率保持不变；除了五大国有银行和邮政储蓄外，其他银行的人民币存款准备金率自2008年9月25日起下调1个百分点。这是4年来首次降息和5年来首次下调存款准备金率。     

新政

央行下调存款准备金率和存贷款基准利率中国人民银行近日决定：从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0．27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。     

“两率”下调的政策意图

9月15日，中国人民银行宣布，从9月16日起下调一年期人民币贷款基准利率0-27个百分点，从9月25曰起除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。这是央行4年来首次下调贷款基准利率，也是自2003年9月21臼起连续20次上调存款准备金率以来，     

央行决定下调存贷款基准利率和存款准备金率

2008年11月26日．央行宣布下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率。这是自9月15日央行宣布下调贷款基准利率以来，第四次下调利率，第三次下调存款准备金率，也是央行继10月8日宣布双率下调后第二次双率同时下调。其中．一年期人民币存贷款基准利率1．08个百分点的调整力度，为央行近年货币政策调控历史上所罕有。     

我国宏观调控再现灵活性

9月15日，中国人民银行发布消息，决定下调贷款基准利率和存款准备金率，其政策意图旨在贯彻中央政府对下半年经济工作的部署,解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则,保持国民经济平稳较快持续发展.     

海外危机扣动国内货币政策放松的扳机

9月15日中国人民银行宣布，决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。确实，市场上有不少人在讨论货币政策的放松，但都没想到会来得这么快。     

“两率”下调的信号与利好

9月15日中国人民银行宣布，自16日起下调贷款基准利率0．27个百分点，同时还决定自25日起下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是央行4年来首次下调贷款基准利率，也是自2003年9月21日起连续20次上调存款准备金率以来，首次下调部分金融机构存款准备金率。     

金融业遭遇新挑战

2008年，对于中国金融业来说，是不同寻常的一年。 自2008年7月份以来，中国人民银行根据党中央、国务院统一决策部署，连续四次下调金融机构人民币存款准备金率，五次下调存贷款基准利率，取消了对商业银行信贷规划硬约束，并引导商业银行扩大贷款总量。同时，坚持区别对待、有保有压，引导新增信贷资源向重点领域和经济薄弱环节倾斜。     

金融业遭遇新挑战

2008年，对于中国金融业来说，是不同寻常的一年。 自2008年7月份以来，中国人民银行根据党中央、国务院统一决策部署，连续四次下调金融机构人民币存款准备金率，五次下调存贷款基准利率，取消了对商业银行信贷规划硬约束，并引导商业银行扩大贷款总量。同时，坚持区别对待、有保有压，引导新增信贷资源向重点领域和经济薄弱环节倾斜。     

央行调整政策加大力度稳定房企

近来房企贷款已经开始出现转机。不久前银监会主席刘明康在银监会召开的年中工作会议上表示，将支持房地产企业，满足正常的信贷需求。该言论被认为有望缓解房地产企业资金链紧张的现象。最近央行下调贷款基准利率和存款准备金率，给了房地产行业喘息的机会。人民银行决定从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0．27个百分点，从2008年9月25日起，除工商银行、