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本文使用格兰杰因果关系检验以及最小二乘估计的方法,研究中国证券市场价格和货币供应量的关系,并进一步研究我国货币市场和资本市场直接的相互关系。实证结果显示,M0、M1、M2与证券市场价格之间存在因果关系。证券市场价格可以用货币供应量M0、M1和M2来解释,而证券市场价格变化不是引起货币供应量变化的原因。 相似文献
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本文基于协整检验和Granger因果检验,对我国国内生产总值与不同层次货币供应量的关系分别进行了实证分析。实证研究表明:在长期,国内生产总值与货币供应量之间存在均衡的协整关系,且二者之间存在因果关系;在短期,货币供应量对国内生产总值的影响性质与长期基本相同,但M2对国内生产总值的影响是反向的,即M2增长,国内生产总值反而会下降。因此,国家在制定货币供应政策时要以推动GDP的增长为目的,在制定利率政策时要考虑均衡的利率,同时还要综合运用财政政策,增强货币政策的灵活性和可持续性。 相似文献
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中国农业发展银行研究室 《农业发展与金融》2007,(5):40-44
一、金融形势分析(一)货币供应量快速增长,流动性过剩问题突出2007年一季度,货币供应量快速增长,流动性过剩问题较突出,广义货币M2增速减缓, 相似文献
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本文以次贷危机为背景,对我国货币政策与HPI及CPI的关系进行实证分析,得出广义货币供应量M2对HPI的影响更为显著的结论。实证分析部分主要运用统计学软件Eviews6对相关变量进行回归分析,结果表明货币供给量M2与HPI呈现明显正相关关系,M0对CPI的正相关性更为明显。 相似文献
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货币供应量与存款利率变动对股票价格的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
调节货币供应量是国家货币政策的主要手段,存款利率变动是国家财政政策的主要内容,二者变动对中国股票市场都有着不同程度的影响。本文将使用Eviews3.1软件,运用误差修正模型等计量经济方法,研究货币供应量与存款利率的变动对股指的影响。 相似文献
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本文采用2007年1月至2014年12月人民币名义有效汇率、工业增加值、货币供应量(M1)、国际油价和国内居民消费价格指数的月度数据作为样本,基于向量自回归模型,对汇率变动与国内物价间的关系进行实证研究,并得到结果:人民币汇率变动对我国国内物价水平具有一定的传导效应,但汇率变动对国内物价水平的影响度较小,传递程度较低。 相似文献
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本文选取2000年第一季度到2010年第二季度共42个季度数据,对我国居民金融资产选择与股票市场发展之间的关系进行定性和定量分析。实证研究结果显示,居民手持现金比例、储蓄存款比例与股票市场深度之间存在协整关系,这说明三者存在长期稳定关系。现金持有比例与股票市场深度之间有双向Gr anger因果关系,而储蓄存款比例与股票市场深度只存在单向因果关系,前者是后者的Granger原因。 相似文献
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我国股票市场发展迅速,已成为我国实体经济的重要晴雨表。与此同时,货币政策与股市二者之间的关联越来越紧密。货币政策是中央银行为实现稳定物价、充分就业等经济目标而采用的各种措施,其中最重要的是货币供应量的制定。在制定和调整货币政策过程中,势必会在一定程度上影响股票价格波动。在此背景下,运用计量经济学模型实证研究货币政策对股票价格指数的影响显得尤为重要。本文主要从实证检验角度分析货币政策对股票价格指数的影响。同时,构建向量自回归模型,从多个方面综合分析二者之间的动态关系,从而充分认识货币政策对股市造成的影响,并从多个角度提出相关建议。 相似文献
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《中国农村信用合作》2002,(3)
戴相龙行长在中国人民银行工作会议上强调指出,面对国际经济形势的新变化和国内经济金融发展中的突出矛盾,人民银行要按照中央提出的“稳健、安全、灵活、多元”的思路来谋划各项工作。戴相龙行长从五个方面阐述了今年人民银行的主要工作任务:———继续实行稳健的货币政策,进一步加大金融对经济发展的支持力度。2002年,货币信贷预期调控目标为:广义货币供应量(M2)和狭义货币供应量(M1)分别增长13%左右,现金(M0)净投放不超过1500亿元;全部金融机构贷款增加13000亿元以上。一是综合运用多种货币政策工具… 相似文献
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《中国农村信用合作》2003,(3):4-4
今年人民银行的主要工作: 第一,继续执行稳健的货币政策。促进经济持续快速增长。预计2003年,广义货币供应量(M2)和狭义货币供应量(M1)分别增长16%左右,现金(M0)净投放控制在1500亿元以内,全部金融机构贷款增加1.8万亿元左右。 一是进一步发挥利率、汇率的杠杆作用,稳步推进利率管理体制改革。当前,要研究并制定利率市场化改革规划。在总结农村信用社利率改革试点经验的基础上,逐步扩大试点范围。统一并扩大企业贷款利率上浮幅度。改进再贴现利率管理,促进票 相似文献
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货币供给会影响价格水平,国内价格水平又会影响到汇率变化。本文分析我国货币供给量M1、价格水平CPI和人民币与美元汇率之间的关系。分析发现,我国货币供给量M1与价格水平CPI之间存在因果关系,货币供给的增加一定程度上会造成CPI上涨;人民币汇率的变化与价格水平之间没有太多的直接关系,不能由相对购买力平价理论所解释。 相似文献
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我国银行间债券市场7天回购交易品种成交量大、交易活跃、参与机构多,其回购利率R07D也成为货币市场短期利率的重要基准。本文从资金面和政策面两个角度出发选取了若干R07D利率的影响因素,对从2001年1月至2006年6月的数据,运用协整、格兰杰因果检验、回归等计量方法进行实证分析,结果显示:央行票据发行利率、超额准备金利率、M2同比增长率、商业银行存贷比与R07D利率存在着长期的协整关系,是R07D利率变动的原因。 相似文献
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货币政策的中介指标主要有货币供应量和利率,其中,货币供应量是供给总量性指标,利率是价格信号性指标.在我国,过去相当长的时间里,信贷规模一直是我国央行的主要中介目标,直至1998年信贷规模指标被取消,货币供应量成为我国央行最主要的货币政策中介目标.在西方发达市场经济国家,货币政策中介目标经历了从利率到货币供应量再回到利率的过程.下面本文分别分析金融创新与货币电子化对货币供应量和利率的影响,然后探讨其对中介目标选择的影响.…… 相似文献
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在宏观经济层面上,流动性通常被通俗地理解为不同统计口径的货币和资金总量。因此,流动性过剩也就是指金融体系中的货币和资金太多了,超过了一国资产的内在价值。观察货币供应量(M1和M2)指标可以较好地描述金融体系中的流动性状况。截至2007年底,我国广义货币M2和狭义货币M1的存量分别达到40.34万亿元和15.25万亿元,同比分别增长了16.7%和21%,银行体系的资金十分充裕。 相似文献
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货币政策的中介指标主要有货币供应量和利率.其中,货币供应量是供给总量性指标,利率是价格信号性指标。在我国,过去相当长的时间里,信贷规模一直是我国央行的主要中介目标,直至1998年信贷规模指标被取消,货币供应量成为我国央行最主要的货币政策中介目标。在西方发达市场经济国家,货币政策中介目标经历了从利率到货币供应量再回到利率的过程。下面本分别分析金融创新与货币电子化对货币供应量和利率的影响,然后探讨其对中介目标选择的影响。 相似文献
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《中国林业经济》2017,(2)
从外汇储备的角度进行研究,选取1995年12月至2017年1月的外汇储备与CPI以及广义货币供应量的月度数据构建向量自回归模型,通过协整检验和格兰杰因果检验分析发现三者之间存在一个长期的稳定关系并且存在因果关系,其中外汇储备与消费者物价指数以及外汇储备与广义货币之间均存在明显的双向因果关系,而消费者物价指数与外汇储备之间则是单向因果关系,从而可以看出广义货币在外汇储备与通货膨胀之间发挥着一个间接作用。进一步通过脉冲响应及方差分析研究三者间的相互作用,结果表明物价变动受到外汇储备变化的冲击影响不大,而广义货币供应的变动对物价波动有一个最初的正向影响,且这种影响逐渐减小并趋于零。 相似文献