对当前我国经济增长中若干问题的思考和建议

本文认为新一轮的经济增长和伴随的通货膨胀的基本体制因素仍未根本改变,市场容量的扩大化只不过使通胀更显性化了。而政府目前治理通胀的措施还只停留在信贷紧缩和投资压缩的老办法上。本文试图对我国经济增长中的一些老问题和新现象作一剖析,提出一些建议。     

中国通胀问题分析和对香港的影响

现代经济发展史表明:通货膨胀是一个世界性问题。有经济发展,就有通货膨胀。一个社会在经济向上发展时期,一定幅度内的通货膨胀是正常的,良性的,无须调控的。超过一定幅度,出现物价轮番上涨,经济运行失控的不良通胀时,控制投资,抽紧银根,抑制消费,管制物价的政府强力调控则成为必须。长期以来,经济界人士、政府财政专家,作了许多努力,试图根治通胀,希望建立一种高增长低通胀、低失业率的理想模式。从结果看,理想虽未完全实现,但人们的努力却没有白费,人们对通胀的了解和治理已经有了长足的进展和突破。本期《经济与发展研究》栏目,以通胀的治理为主题,刊发了香港港事顾李秀恒,美籍华人学者徐育珠的文章,刊发了介绍新加坡、泰国、越南以及广东治理通胀措施和作法的文章。相信这些文章.对于我们进一步认识通胀、治理通胀会有所助益。     

当前我国通胀预期的运行特征、态势及有效管理对策

通胀预期主体的分层性、通胀预期基础的混沌性、通胀预期过程的持续性、通胀预期强度的波动性是当前我国通胀预期的基本特征。近期国内通胀压力日益加大,强化通胀预期的因素不断涌现。为了防止严重通货膨胀局面的出现,短期内应坚决运用包含加息手段在内的多种货币政策工具收缩流动性,长期内则必须摆脱经济增长主要依靠政府投资驱动的模式,努力实现经济发展方式的根本转型。     

实施调结构促增长的新型战略

世界经济正在逐步走出衰退,中国经济向好趋稳,但结构调整压力加大,重工业产能过剩问题突出,股市和房市泡沫凸显,通胀风险升高。我国经济面临新的机遇与挑战。目前政府经济工作的重点,是调结构促增长,加大力度推进结构调整,保持经济平稳较快增长,提高应对通胀预期与压力的能力。根据国内外市场的变化,优化刺激内需的政策,促进投资、消费、净出口三大动力协调发挥作用,实施创新型经济、绿色增长战略。     

金融危机背景下中国的投资乘数效应与防通胀分析

中央启动的4万亿投资拉动内需应对国际金融危机的战略方针,对我国经济止滑提速、在全球经济中率先实现复苏起到了巨大的作用。但是,大规模投资在促进经济发展的同时,必然会带来一定的通胀压力。本文通过模型分析预测,到2011年的二、三季度,CPI增速将出现8%—10%的峰值,并将在一个相当长的时期内保持小幅振荡前行趋势,并存在使地方过度投资和产能过剩问题的隐患。要科学合理利用4万亿投资的投资乘数和引致因素产生的超大规模投资,消除通胀隐患,必须通过工业化、城镇化与农业现代化的联动和三次产业互动,保障产业、民生和基础并重,加强预警机制建设等有效化解通胀压力,确保经济平稳增长。     

我国小型商业银行在通胀预期下的项目信贷投向控制

随着传统的私人资本积累方法在金融危机面前变得岌岌可危，政府试图越来越多地控制资本流向。在通胀时期，经济商誉（而非会计商誉）能够持续创造价值，因为那些大公司真实经济商誉的名义价值通常与通胀成比例增长。国内小型商业银行回避风险、应对当前危机的最为有效途径，对于投入企业和项目抗通胀能力的评估，成为小型商业银行信贷投放的首要目标。而此种特征一般只有在私营部门才可能保持。     

经济滞胀风险及其宏观政策选择

我国经济的深层隐患不仅是通胀问题,更是通胀、停滞与失业并存的"滞胀"问题。相关分析表明,滞胀的风险来自于"投资拉动、出口依赖"的经济增长方式、货币超经济发行、流动性过剩、收入分配失衡、外部输入性以及不合理的经济体制等因素的叠加作用。抑制政府的投资冲动和财政需求,保障民生、促进社会公平、培育新的经济增长点,实现经济的内生型增长是今后我国宏观政策的关键所在。     

IS—LM模型中的货币政策和财政政策

经过最近几年的宏观调控,我国经济成功地实现了“软着陆”,国民经济呈现出“高增长,低通胀”的良好发展态势。但目前拉动经济增长的三个基本因素,即出口、消费和投资增长乏力,市场的有效需求不足,市场对经济增长的约束力度加大。为了扩大国内市场的有效需求,确保国...     

形成政府与市场关系的新格局

正政府不能替代市场,任何其他工具都不能取代市场机制在增长体系中的基础地位。面对经济转型的新形势,发挥市场在资源配置中的决定性作用,就是要改变政府主导型的增长方式,以坚持在市场主导下更好地发挥政府的有效作用,全面激发市场活力,培育公平可持续的内生增长动力。当前,经济转型的突出矛盾在于投资消费失衡,投资消费失衡的体制根源在于资源配置中的政府主导。经济转型不是要不要投资的问题,也不是投资多寡的问题,而是让市场规律充分发挥作用,使投资结构与社会需求结构相适应,减少和停止低效、无效投资,增加和扩大适应市场需求变化趋势的投资。     

国际金融经济危机后美国与中国扩张性货币政策效果分析

根据宏观经济数据实证分析2008年金融危机后美国量化宽松货币政策和中国适度宽松货币政策的效果,结论为扩张性货币政策总体无效。美国量化宽松货币政策增加货币量的中间目标没有达到,降低利率的中间目标效果不显著,但形成通胀预期、通胀压力和资产泡沫,旨在促进经济增长和增加就业的最终目标没有达到。由于中国经济未处于衰退时期,扩张性货币政策在消费投资的短期拉动中起到了配合作用,但信贷过度膨胀,推动产能过剩,形成严重的通胀,对经济增长的作用具有不可持续性并似乎得小于失。     

Nexus between economic sanctions and inflation: a case study in Iran

Conventional studies have applied dummy variables to analyse the relationship between economic sanctions and inflation while we construct an index which is called Trade-Financial Sanctions (TF index). TF Index is a liner combination of indices which includes trade openness and foreign investment by applying the principal component model. Through the TF index and market exchange rate the impact of economic sanctions on inflation is analysed in the three phases of sanctions; free sanctions, heavy sanctions, and light sanctions. The results illustrate that the TF index decreases inflation when the Iran’s economy experiences free sanctions or light sanctions relative to when the economy is in heavy sanctions. Heavy sanctions create instability in the market exchange rates and widening the gap between the market and the official exchange rates. Furthermore, economic sanctions increase expected inflation among the people and drive higher inflation. Therefore, these results suggest that the government should work more seriously to solve the main obstacles of trade and investment inflows imposed by the economic sanctions.     

A股投资对居民财产性收入贡献不足及其解释

股票已是中国居民主要的财富之一,股票投资也理应成为居民财产性收入的重要来源之一。通过股票投资增加居民财产性收入,有利于居民收入多元化和扩大消费需求,转变经济增长方式。但是,中国股票市场存在低投资回报率、低现金分红比率、高市盈率和偏高的市场风险等现状,弱化了股票投资对居民财产性收入的贡献。实证研究也表明股票投资收益率、现金分红同居民财产性收入、社会零售商品总额相关性不够显著。股票市场投资增值功能缺失、上市公司治理机制不完善、股票投资主体的不成熟和股票市场投资工具单一化是造成股票投资对居民财产性收入贡献不足的主要原因。为了发挥股票市场的投资和分散风险功能,应在扩大股票市场规模的同时,明确股票市场的投资功能和定位,完善股票市场的发行机制,优化投资主体结构,加强发行主体和投资主体的培育建设。     

Financial integration,capital market development and economic performance: Empirical evidence from Botswana

A substantial body of literature suggests that financial market development plays a significant role in economic growth through fostering savings mobilization, easing risk management, promoting technological transfer and reducing information and transaction costs. However, the effect of financial integration on growth remains an empirically controversial topic. This paper explores the impact of financial integration on economic growth in Botswana over the period 1974–2009. We do not find a direct, robust and statistically significant association between financial integration and economic growth in Botswana. However, our results show that financial integration is positively and significantly correlated with financial development in the Botswana economy. Although the relationship between financial integration and growth initially is, at best, weak, we believe this is not to say that financial integration does not promote economic growth, as it could do so indirectly through fostering financial development. Policy-wise, we observe that institutional quality, lower level of government spending and a stable macroeconomic environment are important determinants of both financial development and long-term economic growth. Thus, the Botswana government should continue strengthening and developing its capital market to international standards so as to attract both local and foreign investors and encourage foreign investment in the non-mining sectors. The government should ensure that financial reforms are coordinated, law enforcement authorities are strengthened and property rights are protected to reduce investment risks.     

通货膨胀、财政赤字与经济增长

铸币税和通货膨胀税作为政府隐性税收降低了居民可支配收入,通货膨胀与一般性税收之间的时滞对政府总财政税收产生了一定的影响,国内资本市场的不完善和政府对中央银行的直接干预是我国财政赤字和通货膨胀的主要原因,以通货膨胀促进经济增长不仅效果甚微,而且以改变居民经济预期的方式抑制了国内消费需求。     

论市场产权及其成本构成要素

市场是一个有着丰富涵义与本质规定性的复杂有机体。从产权角度讲,市场是一国政府构建、所有、运作、管理市场及从市场获益的一系列产权规则与制度安排(权力束集合体)。市场产权归中央政府(国家)所有。市场产权成本包括有形成本、制度成本及人力成本等,研究市场产权成本有利于确立投资与所有匹配原则、投资与收益匹配原则及成本与效率统一原则。     

缓解通货膨胀预期的策略思考

通货膨胀的发生会对国民经济发展产生各种不良影响,导致产业和经济结构的畸形变化.通货膨胀预期作为通货膨胀的心理延续对通货膨胀的再现起着举足轻重的作用,所以采取何种措施缓解通货膨胀预期成为中国政策运行的重点.当前通货膨胀预期是需求拉动型、成本推进型和预期型三种类型交叉,金融预期和金融作用紧密结合、投资过热、原材料成本价格上升及市场预期的影响成为通货膨胀预期动因.准确分解通货膨胀预期的成因,采取有针对性的调控政策,落实科学发展观,进行增长模式的改革以及明确宏观经济政策目标,通过合理预期应对通货膨胀预期等措施,成为缓解通货膨胀预期的必经之路.     

3F冲击对中国通货膨胀的影响研究

本文选取全球通货膨胀率、国际能源价格、国际食品价格作为3F外部冲击的三个影响因素,应用扩展的菲利普斯曲线实证分析1981年至2011年的外部冲击因素与我国通胀率的长期关系,然后使用VAR模型对这些外部因素所产生的冲击效果做进一步探究。实证结果表明：短期内,全球通货膨胀率是导致国内价格水平上升的主要原因;随着时间的推移,国际能源价格与国际食品价格对于国内价格水平的影响力逐渐增强,且在中长期成为较为重要的影响因素。而通胀预期与产出缺口则是中长期影响物价的最主要因素。因此,为了抵御外部冲击对我国通货膨胀的影响,管理我国对于本国及全球通胀的预期、构建相应的价格缓冲机制、实施农产品进口渠道多元化战略等均是较为有效的手段。与此同时,也要防止经济过快增长,抑制由于投资需求带来的通货膨胀。     

PPP视角下专利运营模式探析

中国正面临如何培育专利运营业态、激活专利运营市场,以抗衡“专利流氓”创意掠夺,保障产业经济安全的问题。以产业创新链为主线,探索专利运营内涵、专利运营模式构成模块;针对政府以市场化运作方式,依托政府资源、撬动社会资本、整合市场资源培育专利运营业态的困惑,运用PPP系列制度供给机制,从产权契约、SPV组织架构和治理机制3个维度,尝试构建专利运营PPP模式,意在为政府撬动运营资源发挥资源整合乘数效应,以及实现专利运营经济效益和社会效益“双目标”提供理论支持。     

通货膨胀不确定性:模型测度与经济解读

通货膨胀的不确定性对宏观经济变量有较大的影响,本文通过考察我国通货膨胀对经济稳定的影响发现,通货膨胀不确定性主要对消费有显著影响,对投资和净出口的影响不明显。我国市场经济转型使得消费对经济发展的影响越来越大,稳定通货膨胀预期成为经济稳健运行的重要环节。为此,需要提高政策的可预见性,提高政策的透明度与公信力,完善货币政策调控机制,平稳市场供求,实现经济稳定可持续增长。     

Fiscal Deficit and Economic Growth Nexus in India: A Simultaneous Error Correction Approach

This paper examines the impact of fiscal deficit on economic growth in India, during the period from 1970–71 to 2018–19. Using a combination of Autoregressive Distributed Lag and Simultaneous Error Correction Approach, this study shows that fiscal deficit and revenue deficit have an adverse effect on economic growth both in the long run and in the short run. The empirical analysis confirms that fiscal deficit influences economic growth both directly, and indirectly through the routes of investment, interest rate, current account deficit and composition of government expenditure. Further, gross investment has a positive and inflation rate has a negative impact on economic growth. For a policy perspective, the government should control fiscal deficit and revenue deficit as suggested by the FRBM Act. The composition of government expenditure should be altered to devote more resources for the formation of productive capital in India.