投资基金——B股市场的后劲

投资基金——Ｂ股市场的后劲●庞非亚步入佳境的Ａ股市场着实被中国的投资者狠狠宠爱了一番。而它的“同门手足”——Ｂ股，却不免相形见绌了，后劲明显不足。这一点从价格上最能反映出来。同种股票的Ａ、Ｂ股价格相差甚远，价差在１００％以上的股票占相当比例。这一方面...     

规范和发展我国B股市场的理论思考--兼谈允许境内自然人投资于B股的政策效应

B股市场在其建立之初有其必然性,从10年发展历程看,B股市场较好地满足了我国资本市场特定发展阶段的需要,在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程。但是当初设立B股市场的出发点在今天已发生了重要变化。在我国资本市场基本完成10年奠基任务,正在实现市场化、国际化的历史背景下,有必要通过理念创新、制度创新、工具创新逐步规范和发展B股市场,解决B股市场存在的诸多问题,从而为建立统一、规范的资本市场创造条件。     

B股净利润双重披露差异

<正> 正当B股市场与A股市场合并的呼声日渐高涨之时,导致B股市价与A股市价相差悬殊的一个重要因素——B股上市公司净利润分别按中国会计标准和国际会计标准披露产生的差异(简称净利润双重披露差异)却被人们淡忘了。(Bao B.H和Chow.L 1999)以股票价格为因变量,考察了B股上市公司按中国会计标准和国际会计标准编制的两套会计信息的价值相关性。他们的研究结果表明,与按中国会计标准报告的净利润相比,按国际会计标准报告的净利润对B股市价具有更高的解释力。Chen et.al 1999)研究按国际会计标准报告的盈余数据是否对A股价格     

发展B股市场是中国证券市场国际化的关键

发展Ｂ股市场是中国证券市场国际化的关键□中信证券公司投资银行部高占军在标志着中国证券市场正式形成的沪、深证交所建立仅一年之后，中国便发行Ｂ股，开始了证券市场国际化的进程。一、中国Ｂ股市场建立与成长的历史背景自１９９１年１１月３０日至１９９７年１月份，...     

从中期财务报告看财务报告的发展

为了帮助会计信息使用者了解企业最新信息,并根据已发生的经营情况对企业的前景作出预测,中期财务报告应运而生。从中期财务报告的演进来分析,财务报告的变革具有：相关性日益受到重视、形式灵活多样等特征。     

Analysis on the Strategy Choice of Market Share and Customer Share

Along with much attention increasingly to the customer share, the lifetime value of the customer and the customer loyalty become more and more important as the key factors for the perpetual development of business enterprises. This paper did a certain analysis on the comparative advantage of the customer share, and probed into the different strategy choice of business enterprises on each development stage, hoping to supply some suggestions on certain degree as reference value.     

沪市A、B股市场间信息传递模式研究

通过向量自回归模型和多元GARCH模型对沪市A、B股市场之间的信息传递模式和A、B股市场指数收益之间的均值溢出效应和波动溢出效应的分析发现，沪市A、B股市场之间仅存在从A股市场到B股市场的单向信息传递。造成这种信息传递单向性的主要原因在于市场微观结构中的投资者差异和信息不对称．     

Copula函数在风险管理中的应用研究--以上证A股与B股的相关结构分析为例

Copula函数为研究资产间的相关性提供了一种新方法,已被越来越多地应用于风险管理。基于对Copula函数的基本特点及其在风险管理中的作用分析,以及运用Copula函数对上海证券市场A股与B股指数的相关结构进行的分析,发现了与国外市场不同的研究结果:不论市场处于上升期或下跌期,上证A股与B股指数间均存在较强的尾部相关性。     

Export Performance of China: A Constant Market Share Analysis

In the light of the fact that there has been substantial growth in China's exports in last three decades, particularly after China joined the WTO in 2001, this article investigates the major sources of China's export performance during 2002-2014 by using the constant market share (CMS) model. In this study, exports are further decomposed in three categories based on their technological intensity using Lail (2000) classification on 3 digit SITC Revision-3 data provided by UN Comtrade via WITS database. The categories are high technology, medium technology and low technology. It is found that growth of China's exports has, moreover, remained above world exports growth in all three categories during the period of study. The analysis reveals that export performance is mainly attributed to 让s competitive strength in the global market, though decreasing trend has been observed in the competitiveness of all three categories. Increasing cost of labor and appreciating RMB could be the causes behind decreasing competitiveness of Chinese exports. Product structure effect, on an average, has turned out to be negative in all the categories which is the most disturbing aspect of China's export performance. On the other hand, geographical structure effect has positive impact on export performance of high-technology based exports whereas it has negative impact on export performance of low-technology and medium-technology based exports. China being the world's largest exporter, decreasing competitiveness and wrong product structure effect could adversely influence its export performance in particular and its growth in general.     

基于产业视角的劳动收入份额分析

本文分析了工业部门内部结构变化对我国劳动收入份额的影响,并运用2001—2007年省际面板数据对劳动收入份额进行了实证分析。结果表明,重工业化与劳动收入份额存在显著的负相关关系。一方面,工业结构偏重化直接降低了工业部门吸纳劳动力的能力,从而导致在日益增加的国民收入蛋糕中,劳动要素所分享到的比重越来越小;另一方面,重工业优先发展的赶超战略实施诱致资本利用型技术进步产生,偏离了我国要素禀赋,不利于劳动收入份额的提升。     

Interim efficiency with MEU-preferences

Recently Kajii and Ui (2009) [17] proposed to characterize interim efficient allocations in an exchange economy under asymmetric information when uncertainty is represented by multiple posteriors. When agents have Bewley's incomplete preferences, Kajii and Ui (2009) [17] proposed a necessary and sufficient condition on the set of posteriors. However, when agents have Gilboa-Schmeidler's MaxMin expected utility preferences, they only propose a sufficient condition. The objective of this paper is to complete Kajii and Ui's work by proposing a necessary and sufficient condition for interim efficiency for various models of ambiguity aversion and in particular MaxMin expected utility. Our proof is based on a direct application of some results proposed by Rigotti, Shannon and Stralecki (2008) [24].     

组织知识分享的知识治理绩效分析

知识治理主要是围绕组织、知识之间关系的知识管理过程。知识交易与知识分享作为知识治理的核心问题,自然而然地也成为衡量知识治理绩效的重要因素。但是,由于知识的各种特性、组织内强弱关系等因素,决定了知识治理绩效的表现层面,除带来量化的有形利益外,尚有难以量化的无形效益。这使得知识治理的绩效评估具有较大的主观性,或者难以进行量化达到一种均衡。基于此,针对组织"弱连接"关系及组织对成员连续支付的激励模型下,将组织知识治理与组织成员获取知识、分享知识的程度,与该成员的绩效收益进行挂钩,可以达到一个较为理想的马尔科夫均衡。在实际情况中,可以依靠某些给定的条件,在组织内部进行基于知识分享的最优知识治理模式设计。     

我国股份制商业银行核心竞争力的评价与分析

银行的经营管理活动是一条环环相扣的价值创造链,每个环节都是相对独立又相互联系的价值创造过程。银行的核心竞争力是每一个包括市场拓展、流动性、安全性、成长性、盈利性、经营效率等环节充分并可持续地创造价值的能力。本文用因子分析的统计方法来定量地测定与评价股份制商业银行的核心竞争力,以便摸清股份制商业银行目前的竞争格局,并为各行的管理与决策提供科学依据。     

中国B股开放及其对人民币汇率的影响

中国对境内居民开放B股使得B股市场瞬间成为资本市场的焦点,中国开放B股是一项长期发展的策略,它不仅有助于国内投资老了解国际股市运作规范,还能为海内外投资提供一个相互交流的平台,推动我国资本市场的国际化,由于B股是以外币进行交易,因而B股的放开肯定会对人民币汇率带来一定冲击,B股的放开对人民币汇率有短期效应和长期效应两方面的影响,虽然短期内不会对人民币汇率形成太大的冲击,但其长期的影响不容易忽视。