降低银行国有股比重

在过去30多年的改革当中,我亲历亲为的感受是我们把企业改革放在前面,把金融改革放在后面,这是大的金融改革路线选择,现在看是非常正确的。银行国家持股比例高亚洲金融危机之后,中国一大批中小金融机构倒闭了,这虽然是1 5年前的事,但是对我们今天加快发展民营金融机构,发展中小银行仍然有很多教训和启示。同时在亚洲金融危机之后,四大银行的不良资产急剧攀升。2000年左右,国际上权威人士评论中国四大国有银行已经是技术性破产了,当时成立了四大国有资产公司,从国有银行剥离了4万亿的不良资产,我们用了5年时间,把地方的金融风险处理了,但是没有彻底清理干净。我们保护了存款人利益,把国有银行不良资产剥离出去了,为股份制     

金融压力、所有制结构与银行风险承担——基于中国影子银行活动的实证研究*

2008年金融危机之后，监测与防范系统性金融风险、维护金融稳定成为各国监管机构的工作重点。本文构建了一个反映我国系统性金融风险的中国金融压力指数（FSIC）。基于此，本文研究不同所有制结构的商业银行将如何调整影子银行业务以应对系统性金融风险。实证结果表明，当金融压力上升时，相较于国有银行，非国有银行的风险承担水平显著上升。进一步研究发现，这一差异与两类银行对影子银行这一风险业务的调整有关。当金融压力上升时，国有银行会显著减少影子银行业务，而非国有银行的影子银行业务不会减少。本文提出了国有银行的双重职能这一观点来解释实证研究的发现。本文的研究结论对于指导我国金融市场化改革和防范系统性金融风险具有重要启示。     

亚洲金融危机前后的韩国金融改革

文章对1997年亚洲金融危机前后的韩国金融改革作了总体上的回顾。20世纪60年代,韩国以官制金融为特征的金融制度极大地推动了经济发展。80年代,在经济全球化背景下,进行了放松金融管制、利率自由化、开放金融市场等一系列金融自由化改革。90年代,加快金融改革步伐但遭遇了金融危机。危机后,韩国采取了重组金融机构、建立存款保险制度、扩大直接融资、开放金融市场等金融重建措施,走出了危机。     

关于我国债转股的几点思考

（1）化解金融风险。早在1995年国际权威资信评级机构之一的美国穆迪公司认为，我国国有独资银行不符合国际监督标准，并将其信用评级降为E级（最后一级）。所以，没有理由不为我国可能出现的金融危机担忧。虽然现在有中央政府良好的政府信用为国有银行作担保，但是一旦人们对国有银行的资信失去信心，爆发金融危机的外因被激活。居民大量从国有银行提款，对国有银行形成挤兑。而银行由于不良债权太多，无法兑现城乡居民的挤提，从而引起社会恐慌，爆发金融危机。     

略论国有独资商业银行股份制的深化改革

我国国有银行作为主要的金融中介机构,在支持经济发展、调节国民收入再分配等方面起到过重要的作用,但随着我国经济体制改革的不断深入,国有银行改革势在必行。国有银行改革的难点在于：国有银行并不是独立运作的经济单位;国有银行受政府干预较多,缺乏经营自主权;国有银行债务负担沉重等。国有银行改革应采取的措施有：妥善处理不良资产;实行股份制改革建立现代金融企业制度等。     

从国有保险公司改制上市看国有银行的改革前景

文章在讨论国有保险公司改制上市与国有银行改革条件异同的基础上,通过分析国有保险公司改制上市后面临的诸多问题,并基于国有银行在整个国家经济体系中的重要性和特殊性,分析国有银行改革的可能前景。     

国有银行制度市场化路径：资产市场化与增量改革

经过资本市场化改革后,国有银行的发展呈现两种典型现象：一是从银行层面看,其业绩呈爆发式增长;二是从宏观层面看,存差持续扩大和债权结构失衡等现象反映出其金融活动与实体经济日益脱节。这表明资本市场化改革在使国有银行微观绩效改善的同时并不必然带来宏观整体效率的增进。本文认为国有银行制度市场化的核心在于功能市场化,即由财政替代功能转向市场金融功能;对于国有银行功能演进而言．资本市场化改革只是必要条件而非充分条件,从长期而言,更需要国有银行资产市场化改革的推进。未来国有银行市场化改革中,增量改革比存量调整更为重要,其功能转化将取决于新市场金融要素的成长速度与竞争压力程度,其中内生性金融力量的成长对于国有银行乃至整个金融制度改革有着更为重要的意义。     

国有银行上市改革及引入境外投资者的模型分析

本文对国有银行上市改革和引入战略投资者的行为进行了分析。通过数学模型证明:(1)国有银行改革的初始条件直接关系改革的成功与否;(2)国有银行的改革成本与外资参股比例呈U型曲线关系。改革成本与外资参股比例的关系决定是否应引入外资。如改革成本与外资参股比例无关,政府没有引入战略投资者的动力;(3)市场对改革成败的预期是决定外资参股价格的关键因素。由于战略投资者不能掌握国有银行控制权,其参股比例与参股价格成反比;(4)根据结论测算,中国工商银行、中国银行定价略低,中国建设银行定价有微小溢价。     

韩国金融结构调整与不良资产处理的经验及启示

亚洲金融危机之后 ,因为许多企业破产和金融机构倒闭 ,韩国经济陷入了困境。为化解金融危机 ,韩国政府实施了金融结构调整及建立 KAMCO进行不良资产处理等措施 ,这些措施的实施使韩国迅速克服了金融危机 ,恢复了经济。韩国的经验对中国的不良资产处理有借鉴意义。     

国有股权重、政策性负担与绩效——国有银行战略引资方案探析

本文结合当前国有银行战略引资的改革背景,构建银行业混合寡占、国有银行混合持股的古诺竞争均衡模型,研究认为战略引资后的均衡股权结构与国有银行所承担的政策性负担及私有银行数量密切相关;国有银行政策性负担与私有银行的经营绩效正相关,但从整体来看则损害了社会总福利.另外,政策性负担不影响市场可容纳的最大银行数量,但会影响达到这一数量时国有银行的股权结构.