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在新股发行价格市场化、新股发行审批行政化的双重作用下,新股发行"两高"(高发行价、高市盈率)以及由此派生出的超额募资却日益成为不争的事实。完成"第一阶段改革目标"之后,新股发行改革下一步将何去何从,无疑值得相关企业CFO们关注。 相似文献
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刘晓云 《金融经济(湖南)》2008,(1):53-55
2006年5月,资本市场恢复新股发行,同期,中国证监会出台《上市公司证券发行管理办法》,宣布新股发行以资金申购代替市值配售.这一制度的改革,对我国资本市场、货币市场甚至于银行体系流动性、货币调控政策等都带来了深远影响.本文通过对跨市场资金流动的主要特征、对货币市场带来的影响、新股发行与货币市场相关性等的实证分析,得出有关结论,进而提出相关政策建议. 相似文献
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期盼已久的新股发行体制改革方案终于在"五一"小假期前尘埃落定,证监会公布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》开始施行。这意味着,投资者熟悉的IPO规则将有所变动,5月份开始排队上市的新股将遵循新的规定。 相似文献
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继去年6月10日推出难尽人意的新股发行体制改革之后,亿万股民翘首以待的第二阶段新股发行改革即将到来.
10月12日中国证监会正式出台了<关于深化新股发行体制改革的指导意见>和<关于修改<证券发行与承销管理办法>的决定>,新股发行第二阶段的改革措施于11月1日上路. 相似文献
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吴大群 《金融经济(湖南)》2010,(10):10-11
8月20日.就在新股发行体制改革正式实施一周年并取得明显成效的基础上,中国证监会又发布了《关于深化新股发行体制改革的指导意见》(征求意见稿)(以下简称《指导意见》),并从即日起到9月2日向社会公开征求意见,至此,新股发行体制第二阶段的改革就正式鸣笛启航了。 相似文献
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夏志琼 《金融经济(湖南)》2009,(13)
6月10日,中国证监会公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,这标志着停止新股发行近一年的证券市场,将再次启动IPO。就新股网上发行来说,虽然仍然沿袭"资金为王"的模式。但询价对象 相似文献
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顾最近几轮发行制度改革回我国历史上推行了多次新股发行制度改革,从行政审核制到核准制,同时在询价、配售等方面都有较大的改革步伐。我们重点研究自2009年以来的几轮改革。第一轮:2009年2009年5月,证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见稿,相关文件《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,自2009年6月11日起施行。本轮改革主要体现在新股定价、发行承销等两个方面: 相似文献
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新股发行定价一直是证券市场的焦点问题,而最近证监会发布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》及配套文件《股票发行审核标准备忘录第18号———对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》,更成为人们关注的焦点。本文从新股发行定价的概念出发,阐述了市盈率定价法的优缺点,历史上新股发行定价的弊端和这次改革的意义及影响,最后提出了几点建议。 相似文献
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<正>2010年10月12日,中国证监会发布了《关于深化新股发行体制改革的指导意见》和《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》,并表示从11月1日正式启动新股发行第二阶段改革。与2009年6月启动的新股发行首轮 相似文献
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我国新股发行制度从A股市场成立以来经历了数次变革,在新股发行从行政导向向市场定价的道路上,不可避免的出现了诸多问题。本文针对现行新股发行制度下存在的种种问题,提出通过从发行定价到申购方法等一系列的改革措施,促使我国新股发行制度更加趋向于公平合理。 相似文献
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4月末推出的新股发行体制改革措施"泻火"效果已初步显现。数据显示,5月14日、5月15日共发行6只新股,其中3只执行新规。3只新股的发行市盈率分别为25.95倍、25.08倍和22.81倍,大幅低于最近一个月30.48倍的新股平均发行市盈率。浙江美大是证监会4月底发布的《关于进 相似文献
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现行《公司法》对股份公司的设立和新股发行进行了规定,主要体现在《公司法》第四章"股份有限公司设立和组织机构"和第五章"股份有限公司的股份发行与转让"中,其中将股份公司募集设立分为公开募集和定向募集,将股份公司新股发行分为公开发行和非公开发行,并配备了发行承销的相关制度.从总体上看,这些制度满足了当时的公司发展需要,但《... 相似文献
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不久前,中国证监会对新股发行制度进行了一次改革。在向社会公开征求意见后,于6月10日正式发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》(以下称《指导意见》)。这次新股发行制度的改革,其中一个最大的亮点就是新股发行的市场化。《指导意见》在“改革原则”中明确规定:坚持市场化方向,促进新股定价进一步市场化,注重培育市场约束机制。同时,证监会新闻发言人在答记者问时也强调要“淡化窗口指导,重视市场选择”。 相似文献