地方国有资本投资运营公司高质量发展研究

以"管资本"为主加强国有资产监管是新一轮国资国企改革的重要内容,改组组建国有资本投资、运营公司并实现市场化、专业化运作,是深化"管资本"实践、改革国有资本授权经营体制的关键环节.近年来,各地方积极推进国有资本投资、运营公司改革试点工作,在试体制、试机制、试模式方面取得一定成效,但也存在商业模式不清晰、治理结构不完善、市场化专业化程度不高等问题.本文针对地方国有资本投资、运营公司发展中存在的突出问题,提出高质量发展的对策建议.     

构建国资管理"三权分立"体系

11月4日,国务院发布《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》,明确以管资本为主建立国有资产管理新体制,其中改革国有资本授权经营体制是一大亮点,《意见》对国资监管权、投资运营权、经营权作了明确隔离,构建国资管理 "三权分立"体系. 改革国有资本授权经营体制的脉络是理顺三者关系,即在改组组建国有资本投资、运营公司的基础上,明确国有资产监管机构与国有资本投资、运营公司关系,同时界定国有资本投资、运营公司与所出资企业关系.     

管企业到管资本

编者按:2013年11月,十八届三中全会通了过对未来中国社会经济发展影响深远的《决定》。《决定》提出,完善国有资产管理体制,以管资本为主加强国有资产监管,改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。从管企业到管资本,这是市场化改革不断深入的新形势下,完善国有资产监管体制的重大举措,同时。     

应对“管资本”的新挑战

正国有资本运营公司、国有资本投资公司将成为"管资本"的重要实现形式从"管企业"到"管资本",是新一轮国资国企改革的最大亮点之一。"管资本"属于国资改革的范畴。虽然国资改革和国企改革经常相提并论,但两者有区别。国资改革以推进资本化,发挥主导作用为方向;国企改革以推进市场化,激发竞争活力为方向。以国资改革带动国企改革作为核心,从过去管国有企业为主向管国有资本为主转变,能更好体现国有资本出资人的角色。去年年末公布的上海"国资国企改革20条",就很好体     

杭州资本:开拓“管资本”新格局

<正>推动国有资本做强做优做大在“管资本”为主的国有企业改革背景下,如何通过改革国有资本授权经营体制,以资本为纽带,通过授权让企业自主经营,有效激发企业活力的管控新模式?杭州市国有资本投资运营有限公司(以下简称“杭州资本”)贯彻落实深化国有企业改革的部署,完善国有资产管理体制,推进国有资本布局优化和结构调整,推动国有资本做强做优做大,成为国有资本市场化运作的专业平台。     

对国有资本授权经营的探索

国有资产授权经营一直被认为是破解国资监管难题的重要手段.党的十八届三中全会提出：＆quot;完善国有资产管理体制,以管资本为主加强国有资产监管,改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司.＆quot;可是,对于授权模式、授权范围,以及如何破解当前行政体制的障碍,始终处于探索之中.日前,国务院国资委正制定改组国有资本投资运营公司的条件、标准,并率先在一部分中央企业开展试点,这也被看作国有资产体制又一次尝试.     

滨农投资运用"产改+混改+产业"的投融资模式解析——国有资本与集体资本合作发展新路径

1 基本情况 天津滨农投资有限公司(以下称"滨农投资")为东丽区政府平台公司天津东方财信投资集团有限公司(以下称"东方财信")的全资子公司,承担区平台公司融资的角色.随着当前政策对地方政府平台公司债务融资方式及规模的限制,滨农投资面临着创新融资方式、畅通融资渠道的问题. 天津农村产权交易所以实现农村集体产权制度改革成果运用为切入点,推动农村产改后的新型集体经济组织——股份经济合作社入股滨农投资,对后者进行混合所有制改革,最终由混改后的滨农投资负责资金运营,进行市场化、专业化的运作,将募集的资金投入土地整理、不动产等领域,通过股权分红的形式带动村级集体经济发展,实现国有资本与集体资本的深度融合.     

加快专业化整合 紧扣产业链发力 推动地方融资平台向国有资本投资运营公司转型

<正>“脱虚向实”,瞄准区域“链主”企业定位《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》提出,加快形成以“管资本”为主的国有资产监管体制,充分发挥国有资本投资、运营公司在授权经营、结构调整、资本运营、激发所出资企业活力和服务实体经济等方面功能作用。国有资本投资运营公司以投融资和项目建设为主营业务,通过投资实业、资产经营和管理等实现国有资本保值增值;而地方融资平台大多承担着区域内“重大战略实施、重要产业发展、重点项目建设”的主力军重任,     

释放资本固有活力

《关于全面深化改革若干重大问题的决定》在完善国有资产管理体制方面提到,要从以往的“管资产”转向“以管资本为主”,同时“改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。”以期形成运转自如、进退灵活、公有制与市场经济完全相容的国有资本配置运营新局面,更好地实现国有资本在中国经济新发展阶段的新使命。     

谈国有企业改革从管资产到管资本的转变

十八届三中全会提出完善国有资产管理体制,以管资本为主加强国有资产监管,改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。这是深化国有企业改革,完善国有资产监管体制的重要举措。然而,必须认识到,"以管资本为主"的国有资产监管体制并不适合于所有类型的国有企业,国有资产监管应该根据不同国有企业的功能,实行分类监管,同时,如何完善国有资本授权经营体制,中国汇金模式以及新加坡淡马锡模式也许能给我们提供有益的启示与借鉴。     

用风险防控,助国有资本运营公司高质量发展——“浅谈资本运营的风险管理机制”

国有资本运营公司在服务国资央企改革发展大局中彰显了独特价值,为化解风险、维护稳定、推动供给侧结构性改革、探索国有资本运营路径上作出了重要贡献。“国有”决定政治使命;“资本运营”体现功能定位;“公司”体现企业属性。与传统国企相比国有资本运营公司承担着推动中央企业结构调整、优化国有资产布局以及国有资本市场化运作的重要使命。因此,充分认识国有资本运营公司的风险管理机制,用风险防控,助国有资本运营公司高质量发展具有重要意义。     

国有资本运营公司改革进展与深化方向

推动国有资本运营公司改革是深化国资国企改革的重要内容和战略举措,是新发展阶段推动国有经济布局优化和结构调整、促进经济高质量发展的必然要求和重要手段.自党的十八届三中全会以来,国有资本运营公司改革取得积极进展与显著成效,顶层设计逐步清晰,改革试点稳步推进,但也存在认知理解亟须清晰深化、身份角色仍存在错位越位现象、功能定位不准与发挥不充分、组织模式未能匹配性转型、体制机制有待深度转变、资本运营能力急需增强等问题.未来推动国有资本运营公司改革深化与迈向高质量发展,应将实现资本增值表现优异、平台功能表现优越、业务创新协同、专业能力突出、风险防控得当、治理有效高效、机制灵活适配作为重点方向,并从归位归真三个角色、筑牢筑实三大基础、做新做活三大模式、聚集聚合三类要素等方面全方位予以推进.在此基础上,还需要动态完善顶层设计、创造有利环境和条件、制定完善支持性的配套政策,形成对推动国有资本运营公司改革深化与迈向高质量发展的政策引导和支撑.     

国有资本的公司化运营及其监管体系催生

组建国有资本投资运营公司的前提是国有企业的分类改革与混合所有制改革,以及建立有效的治理机制。未来的国有资本监管体制将由国有资本管理体制和国有企业监管体制两部分构成。国有资本管理体制侧重于国有资本运营和管理的市场化措施和手段。在未来的国有企业监管体制下,公益类国有企业主要通过政府的行业监管来实现,功能类国有企业通过产业政策实现扶持和引导,竞争类国有企业通过竞争政策和反垄断法来宏观协调。应建立一个综合的国有资本管理机构来负责我国的经营性国有资产和国有企业的监管和运营。     

两类公司：在持续深化改革中勇毅前行

<正>两类公司改革上联国资改革、下接国企改革，是一项意义重大、影响深远的综合性改革改组组建国有资本投资、运营公司（以下简称“两类公司”），是“管资本”时代破局的重要一招。早在2013年11月召开的党的十八届三中全会即提出，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。2014年以来，     

深化上海国有投融资体制的改革

计划经济体制下形成的以政府为主的投融资模式，不仅使政府承载了过多的投融资责任，而且也限制了社会的投资积极性。本文通过对研究国有投资公司在市场化运作中的投资趋向和资产运营过程中存在的问题，认为政企不分、国有投资公司定位模糊和国有资本流动性差是国有资产授权经营公司难以成为市场化投资主体的主要症结。充分发挥市场机制作用，重新构建与市场经济相适应的、市场化的国有资产运营体制才是解决问题的关键所在。本文就解决国有资产运营体制提出了相应的对策建议。     

“管资本为主”：国资委如何当好股东？

十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》（下称《决定》）指出“……以管资本为主加强国有资产监管……组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”、“国有资本投资运营……重点提供公共服务、发展重要前瞻性战略性产业、保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全”。     

两类公司改革对企业绩效的影响——以国投集团、山西国投为例

<正>两类公司改革的政策体系已逐步完善，并日趋形成一个彼此关联的有机整体一、两类公司改革背景（一）政策背景国企改革三年行动方案是国企改革的施工图，总体要求有：在以管资本为主的国资监管体制上取得明显成效；在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效；在提高国有企业活力和效率上取得明显成效。这些都离不开有效发挥国有资本投资、运营公司的功能和作用。     

湖北:市场化项目收益提成机制

正5月28日,湖北省委、省政府发布《关于深化国有企业改革的意见》。方案特色在于国有资本投资公司、国有资本运营公司可以探索市场化项目收益提成机制,鼓励管理团队出资参股国有创投企业,建立项目个人跟投机制。改革目标到2020年,形成更加符合基本经济制度和社会主义市场经济要求的国有经济实现形式、国有资本运营方式、国有企业运行机制、国有资产监管体制,使国有经济、国有企业的活力得到显著增强。改革路径发展混合所有制经济。2015     

31省市2014年国资监管工作要点（上）

2014年，是全面贯彻落实党的十八大和十八届三中全会精神的重要一年，也是完成“十二五”规划的关键一年。进一步完善国有资产管理体制成为2014年各地全面深化改革的重点任务之一，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司更是各地2014年国资任务的重中之重。     

上海国际集团：以资本链促进创新链，以创新链提振产业链

<正>以资本链促进创新链,以创新链提振产业链,努力开创高质量发展新局面上海国际集团有限公司（以下简称“上海国际集团”或“集团”）主动服务国家和上海重大战略,聚焦金融控股、投资与资产管理、国有资本运营等核心主业,坚持市场化、专业化、国际化、法治化。上海国际集团以资本链促进创新链,以创新链提振产业链,努力开创高质量发展新局面。