我国金融体系的内生性分析:以银行结构为例

本文以银行结构为例,实证分析了我国金融发展的内生性问题.分析的结果表明,非国有经济的发展是我国银行结构变化的原因,中小民营企业的发展促进了中小银行的发展.而从我国金融发展的实际情况看,金融改革的推进和金融结构的调整都是适应实体经济发展要求的,因此我国的金融体系表现出了较强的内生性.由于内生性的金融体系在经济结构调整中难以发挥其应有的作用.基于此,本文提出了重构金融体系、强化金融供给外生性的政策建议,从而充分发挥金融体系在经济结构调整中的作用.     

银行企业国际化动因理论综述

根据现有银行企业国际化文献,本文把银行企业国际化动因的研究归纳为经营优势理论、对外直接投资理论、引导效应理论、连续性阶段理论、内部化理论和经营效益理论六大流派.在对这些理论内容进行回顾的基础上,认为这些理论都是从不同侧面解释银行企业国际化动机的产物,在具有一定合理性的同时也存在局限性.相比较而言,经营效益理论应成为银行国际化经营的出发点和归宿.     

论我国货币供应的内生性——基于基础货币的实证分析

关于货币供应具有内生性还是外生性,一直以来都存有争议.本文对2000年～2009年我国基础货币进行实证分析,结果表明,央行持有的净国外资产是基础货币增长的主导因素,央行通过提高法定存款准备金率、降低超额准备金付息率、增加央票发行等手段,能够在一定程度上对中国外净资产增长的影响,但操作空间有限,且日渐乏力,而通过各种政策...     

基于动态内生性的董事会结构与公司绩效间的跨时期相互作用

在董事会结构与公司绩效间关系的研究中,动态内生性问题通常被忽略。本文以2002-2011年410家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的System GMM估计方法,研究了董事会结构与公司综合绩效间的关系。结果表明：董事会结构与公司绩效间存在动态内生性问题,当期董事会结构与公司绩效没有显著的相关性,前期的董事会结构与公司绩效间存在显著的正相关关系,且前期公司绩效对当期董事会规模产生了显著的正向的反馈效应,但前期公司绩效并未对当期董事会的独立性产生显著影响。     

中国股票市场的内生性与外生性

中国股票市场带有明显的政策市特征,是因为政府出于多种原因考虑既要抑制股市下跌又要控制过度上涨。但是,股票市场本质上是内生性的,股票市场运行遵循着固有的自然规律。货币政策主要通过影响股市资金供给和实体经济来影响股票市场。本文建议,货币政策在战略上应考虑实体经济,只是在策略上需考虑其对股票市场的可能影响。     

资本结构的形成动因和制度因素分析

一个企业的资本来源不外乎权益资本（用Ｓ表示）和债务资本（用Ｄ表示）。如果企业资本来源中只有权益资本而无债务资本,则称该企业为无负债企业。如果企业资本来源是由权益资本和债务资本组成,则称该企业为负债企业。在现代社会中,任何企业都不可能只靠权益资本来使企...     

我国货币供给内生性的实证分析

一、货币乘数是一个内生变量 1、对1985年-1995年货币乘数的分析 80年代以来我国出现了两次经济过热,即1988年和1992-1993年,在这两个时期,M1都曾出现明显放大.     

品牌联合的动因分析

本文认为品牌联合能够让企业共享彼此的顾客资产,并且能够更精确地定位目标顾客,满足顾客个性化需求,节约营销成本,提高营销资源的利用效率,为企业创造可持续的竞争优势,这些构成品牌联合的根本动因.     

中外银行并购绩效之动因模式的比较研究

并购重组是长期以来各国银行扩大业务规模和经营范围、提升核心竞争力的重要手段.目前,相关研究主要集中在并购的动因和绩效上.本文提出“银行并购绩效的动因模式”,将其分为微观动因模式与宏观动因模式,并进一步将两类动因细分为内涵式增长动因与外延式增长动因,构建了独特的分析视角.通过建立回归分析模型,比较国内外银行并购动因类型对于绩效类型(规模效率、纯技术效率)的影响有何不同,并分析产生这种差异的深层次原因.最后,结合我国银行业并购的障碍与困难,对我国银行业并购在未来的健康发展提出了针对性的政策建议.     

信息透明度与公司绩效--基于内生性视角的研究

本文选用深交所信息披露考评结果作为信息透明度的代理变量,分析了透明度对公司绩效的影响,并在此基础上检验了信息透明度的内生性和工具变量的有效性。其中公司绩效分为经营绩效和市场价值两个方面,信息透明度对两者的影响不尽相同。在控制了内生性后,财务绩效与信息透明度显著的正相关;而信息透明度对市场价值的影响却是非线性的,本文首次发现了市场价值呈现为先降后升的"微笑"曲线效应。本文的研究支持信息透明度的内生性假设,并且从侧面验证了中国股票市场的有效性水平不高。     

论货币政策与金融稳定的内生性冲突——基于资产价格和流动性分析的视角

本文首先综述了国际上关于货币政策对金融稳定影响的主要学术观点,然后应用Shin(2006)基础性的研究成果.提出了一个用于分析货币政策对金融稳定影响的理论框架.文章分析了在一个信贷约束市场上货币政策对金融稳定影响机制.研究表明,由于具有自强化反馈机制和不对称性特征,货币政策在追求自身目标实现过程中,有可能导致金融失衡.     

对FDI技术溢出效应实证分析的研究——基于FDI变量内生性的分析

FDI常常被认为是资本、生产技术和管理技术等的组合,它不仅能够给东道国带来充裕的资本还具有技术扩散作用,能够提高东道国长期的经济增长率。世界银行1993年指出"FDI带来了相当大的利益:技术转移、管理诀窍、出口经验。许多发展中国家要想更加缩小同发达国家的技术差距、更新管理技巧、发展出口,就必须更有效地吸收FDI"[1]。     

货币供给内生性的理论和实证分析

现代宏观经济学认为货币供给是内生的,即在一个不存在系统性风险的经济体中,货币当局被动的进行货币发行,市场经济运行具有惯性,经济主体的实物需求最终表现为对货币的需求,货币需求又通过“倒逼机制”影响货币供给.本文试通过单位根检验、协整检验、误差修正模型和格兰杰因果关系检验货币供给是否具有内生性.     

资本外逃动因的模型分析

资本外逃是一个长期的、国际性的问题。从理论分析和国际经验看资本外逃的影响因素涉及很多方面,包括政治、经济、军事等。导致我国资本外逃的动因却十分复杂。本文从微观、宏观上对我国资本外逃的动因进行定量模型分析。     

债务融资与公司价值——基于内生性视角的经验证据

本文选取2006年沪深A股372家上市公司为数据样本,从相关变量之间的内生性角度出发,研究中国上市公司的治理机制中债务融资与公司价值的相互关系,实证研究结果表明,债务融资与公司价值是内生地相互决定的,且相互负相关,债务融资并没有发挥债务治理积极的作用.     

一起“弄巧成拙”的银行违规案

为完善货物贸易外汇管理,推进货物贸易便利化,方便进出口企业,外汇局对货物贸易进出口企业实行了分类管理。对“A”类企业贸易外汇收支,实行便利化的管理措施;     

"花旗违规丑闻"给国内银行带来的警示

近一年多来．花旗集团因涉嫌多桩违规丑闻而不断受到调查、罚款和诉讼，不但给其造成了巨大的经济损失．还使其遭遇了空前的信誉危机。花旗付出的沉重代价已经促其重建风险与合规机制．净化企业文化。对于合规机制建设尚未成熟的国内银行业来说，更有必要从花旗系列事件中引以为戒，加强自身的合规文化和合规机制的建设，最大限度地防范合规风险。     

我国信托公司与银行合作的模式及动因探析

在我国目前分业经营、分业监管的情况下，信托公司基于自身的优劣势，主动或被动地与银行展开了各种模式的合作。本文归纳总结了目前信托公司与银行合作的主要模式，分析了每种合作模式背后双方的动因。在此基础上提出，要使信托业成为我国四大金融支柱之一，相关部门还必须尽快制定信托相关配套政策，解决信托公司发展面临的种种障碍。     

经营者股权激励与企业价值——基于内生性视角的理论分析与经验证据

本文首次从内生性视角研究中国上市企业经营者股权激励的影响因素及与企业价值相关性的问题。遵循内生性的研究思路,选取高科技上市企业2001—2004年均衡的平行数据为研究样本,通过研究发现:各种企业可观测特征和不可观测因素对经营者股权激励水平有显著影响。在此基础上,以托宾Q值表示企业价值时,我们发现,对高科技企业来说,即使考虑到内生性影响,经营者股权激励与企业价值之间仍然存在强烈的区间效应,即经营者股权激励水平与企业价值之间存在倒U型关系。大力加强经营者股权激励的程度,将有助于高科技企业价值的提升。