理性看待金融危机背景下我国巨额的外汇储备

在金融全球化背景下,外汇储备已经成为各经济体抵御风险能力强弱的主要标志。我国外汇储备余额位居全球第一位,在由美国次贷危机引发的全球金融危机不断蔓延的背景下,世界各方都在呼吁中国要参与救市并担当主角。面对全球金融危机,中国必须以完备的战略,争取在这场博弈中获得更多的收益。如何使用中国的巨额外汇储备,成为各方关注焦点。文章着重分析了我国外汇储备的主要来源和现状,就如何发挥我国外汇储备的最大效用,有效化解风险．提升国际影响有针对性地提出了建议。     

论外汇储备管理政策的国际比较及其借鉴

层出不穷的国际性金融危机表明：持有充足的外汇储备，并对持有的外储备进行有效的管理，是防范外部因素带来的危机、特别是基于资本项目的剧烈波动而带来的危机的一个重要举措。但仅仅静脉地强调外汇储备规模的提高，并不必然能够保证有效避免金融危机的爆发；相比之下，根据各个国家和地区的实际状况，合理制定外汇储备的管理政策则显得更为重要。     

外汇储备与金融危机中的汇率稳定

本文首先分析了2008年全球金融危机下的外汇储备与实际有效汇率,结果表明2007年外汇储备存量更高和2008年外汇储备流量增加更多的国家,在2008年发生全球金融危机时保持了更稳定的汇率.在进一步对外汇储备与实际有效汇率的关系做了面板数据分析后,得出以下结论:外汇储备可以降低实际有效汇率的波动率,但这种效应是非线性的;更高的外汇储备充足率代表在危机状况下实行外汇市场干预的更大潜力;其他经济变量如一国的经济增长速度提高、货币供应量的波动降低、贸易条件的改善以及国内金融深化程度的加强都能降低有效汇率的波动.     

中国外汇储备改革须设计顶层方案

外汇储备是中国最重要的国际储备资产和国民财富.外储在平衡国际收支、提高对外支付能力、稳定本币汇率以及应对国际金融危机冲击等方面发挥了积极作用.然而,过度积累的外储不仅严重影响货币政策的独立性,导致外汇冲销成本越来越大,特别是大量外储沉淀于美债等低收益资产,产生重大的估值效应损失.中国外汇储备管理需要新的顶层设计,对外汇储备投资效果做长期化的战略考量.     

外汇储备水平与金融危机预防:国内外文献综述

欧债危机的发生给高债务国家敲响了警钟,很多国家开始重新审视外汇储备在危机防范中的作用。外汇储备在应对债务危机时会起到防止汇率大幅波动、支持对外贸易正常进行、维持国家信用状况等作用,来维持一国金融安全、防范金融危机。但是维持过高的外储水平,不仅会有较高经济成本,也可能带来通货膨胀等负面经济影响。因此,为实现一国外汇储备水平的合理设置,国内外学者力图从贸易需求、货币供给和债务等角度分析外汇储备水平的合理区间及决定因素,并提出了众多观点。对现有研究进行深入分析和科学评述,以期为合理外汇储备水平与金融危机预防的相关研究提供帮助。     

这次别指望电国再救世界

正在肆虐全球金融市场的风暴,令中国经济前景变得较为复杂.有市场人士担忧,从欧债危机进而到美债危机,中国巨大的外汇储备将不可避免地"缩水",但独立经济学家谢国忠指出"坏消息并不一定是坏事情",评级下降会倒逼美国政府采取减赤措施,对美债持有者来说,恰是一个福音.     

中国高额外汇储备的利弊分析

一、中国的高额外汇储备具有极强的现实意义。1·外汇储备是维护本国金融安全的重要屏障。外汇储备是国家金融安全的重要屏障,这一点在1997年亚洲金融危机时期得到了充分体现。在危机爆发时,我国周边国家货币大幅贬值,泰国、印度尼西亚、韩国等不得不为保卫本国货币而耗尽外汇储备。而我国政府做到了人民币币值保持稳定不贬值,根本原因在于充足的外汇储备。1997年我国外汇储备为1399亿美元,在当时是一个足以影响国际金融市场风云的数字。事实证明,当本币汇率出现不正常的波动时,可以动用本国的储备,影响外汇市场的供求状况,使得汇率的波动能…     

关于金融危机对中国经济的影响

金融危机和经济危机是由美国次贷危机所引发的,因为经济的全球化,造成世界各国都受到了浙西金融危机的影响,经济下跌。中国在这场金融危机中也发生了很大的变化。在我国商品出口、外汇储备、金融市场和企业投资等方面都产生了消极的影响,面对这场经济危机我国应该从经济政策、国际收支、货币政策、加工贸易、财政政策、税收政策、和产业结构调整着手,在根本上减轻金融危机带来的不利影响。     

浅谈中国外汇储备过高的利与弊

中国的外汇储备量显示中国已经彻底摆脱了目前仍在困扰大多数发展中国家经济发展的外汇缺口.拥有如此巨大的外汇储备,意味着我国有着充裕的国际支付能力,不会被债务危机或压制本币汇率的投机性货币攻击打倒.当然,巨额外汇储备也蕴涵一定的负面效应.在抑制外汇储备增长的过程中,作为一个发展中国家我们需要对此进行全面的权衡,制定合理有效的外汇管理体系.     

中国外汇储备管理之我见

在西方金融危机的大背景下,如何管理巨额的外汇储备已经成为我国货币当局和政府的一个重要的议题.本文结合当前的国内外经济形势,分析当前我国外汇储备管理措施,并提出优化外汇储备管理的建议.     

论债务危机防范策略之偿债基金

欧美主权债务危机已经发展成为继美国金融危机之后的又一场全球性金融危机,欧美许多国家已深陷其中,为拯救危机的紧缩政策使这些国家的经济受到影响并呈现下行趋势。目前,中国尚无爆发主权债务危机的风险,但是建立相应的偿债基金,防范类似危机的发生则不能不引起我们的足够重视。应利用我国的超额外汇储备建立专门的偿债基金,用以防范类似危机的发生,以保障我国经济平稳安全的运行。     

关于构建新型国际货币体系的思考——基于金融危机后新兴市场外汇储备变动的分析

世界经济发展的历史表明,国际货币体系容易发生周期性危机.20世纪30年代,建立在金本位制基础上的国际货币体系瓦解了.在随后的70年代,建立在“双挂钩”基础上的布雷顿森林体系也因“特里芬两难”的内部矛盾最终崩溃.在40多年后的今天,由于全球外汇储备规模的激增、金融一体化程度的加深以及全球银行体系的杠杆化及联动机制,现行的国际货币体系仍然面临着危机.本文将从金融危机后新兴市场外汇储备规模和结构入手,分析现行国际货币体系背后的危机,以人民币国际化为契机,探讨构建新型国际货币体系的途径.     

中国均衡实际有效汇率:一个总量一般均衡分析

亚洲金融危机时期中国实行事实上的盯住美元制度 ,同时亚洲各国的汇率水平进行了重新调整。本文探讨在亚洲金融危机以前及危机期间中国实际有效汇率的“均衡”水平。假定一系列不同的贸易差额 ,我们运用扩展了的Devarajan Lewis Robinson三商品一般均衡模型估计均衡实际有效汇率的不同时间路径。模型的关键要素是要有进口品和出口品价格指数的时间序列资料。鉴于这些价格指数从其他渠道无法获得 ,作者利用贸易数字构造了这些指数。研究发现在亚洲金融危机之前的 4年内中国的实际有效汇率低于均衡汇率 ,这部分地缘于外汇储备的快速累积。与事实相反 ,如果假设在此期间 ,每年不超过 1 0 %的出口收入转化为外汇储备 ,则中国的实际有效汇率将会比现在高 5%到 1 2 %     

货币错配、金融风险与中国的外汇储备管理

外汇储备在一国的宏观经济稳定和发展中发挥着极其重要的作用,是发展中国家控制货币错配风险的有效途径。但是,外汇储备的作用具有两面性,过量的外汇储备本身又可能成为货币错配风险的一个来源。有效发挥外汇储备功能的关键是把外汇储备控制在合理的区间内,并加强对其风险的管理。本文从货币错配和金融风险的角度对中国庞大外汇储备的适度性及其管理问题进行了分析。     

欧元区主权债务危机给人民币区域化带来的启示

2008年世界金融危机后,中国加快了人民币区域化的步伐.在2010年欧元危机爆发之前,理论界一直都将欧元视为人民币区域化可借鉴的模式,而透过对2010年引发欧元危机的欧元区主权债务危机的深入分析,我们将得到一些对正在进行的人民币区域化有益的启示.     

韩国经济何以迅速走出困境

１９９７年７月爆发的亚洲金融危机，至今已有三年多了。在这期间，有关国家采取了一系列经济和金融整改措施。对缓解危机起到了积极作用。其中。特别引人注目的是韩国，通过一系列的改革。经济迅速恢复，成为“东亚地区遭受金融危机的国家中第一个摆脱危机的国家（国际货币基金组织负责人语）”１９９年韩国ＧＤＰ增长速度达到１０.７％。外汇储备由危机时的３９亿美元增至６９７亿美元，利率、物价、汇率保持稳定，国际信用不断提高。 ２０００年经济增长率高达 １０％。韩国经济之所以能够在较短的时间内从危机的“重灾区”脱颖而出．很…     

金融危机影响下的俄罗斯经济

2008年夏末以来,源自美国的金融危机很快波及全球.作为正在重返经济大国的俄罗斯,也在这场危机中受到了巨大影响.俄总统梅德韦杰夫和总理普京先后在许多场合就俄罗斯应对这场世界性的金融危机发表了重要讲话.那么,这场危机对俄罗斯经济的影响具体表现在哪些方面呢,笔者就这个问题谈几点看法.     

金融危机背景下中国期货市场的发展及启示

2008年,由美国次贷危机引发的全球金融危机愈演愈烈,严重冲击了国际金融市场体系和金融秩序,金融机构全面陷入困境,迫使人们重新审视金融衍生品市场。而在此次危机中,具有衍生品性质的全球期货市场则发挥了特有的避险功能,年轻的中国期贷市场总体上经受住了全球金融危机的考验,保持了平稳较快增长,并为我国一些实体行业的平稳发展和规避危机风险起到了重要作用。在全球金融危机背景下,中国期货市场的运行机制和作用也为人们提供了诸多有益的启示。     

热钱撤退：中国经济承受几何？——热钱涌向中国

外资撤出、股市暴跌、汇率贬值……韩国似乎正在遭受着亚洲金融危机10年以来的新轮回。2008年9月，韩国外汇储备余额为2596．7亿美元，比前一个月减少了弱．3亿美元，连续6个月出现缩减。在全球金融危机的背景下，冰岛、韩国、巴基斯坦、俄罗斯、巴西、阿根延、乌克兰、印度、马来西亚等国家正在经受着外资撤出的困扰。     

浅析中国外汇储备结构及快速增长的原因

作为外汇储备第一大国,目前我国外汇储备结构不够合理,主要以美元为主。而且从2008年金融危机以来,美元持续贬值,严重降低了外汇储备的购买力。面对日益严峻的经营环境,我国外汇储备经营管理应走向一揽子货币道路,保证其规模和价值。文章就中国外汇储备快速增长的原因进行探讨。