反收购问题综述

收购、反收购的内涵与界定 要想更完整、准确地诠释反收购的概念与类型，先得从同收购有关的定义和方式谈起。对于收购、兼并和要约收购等概念，学术界存在一定程度的混淆。按照《证券法》关于上市收购规章的解读，企业购并包括企业的收购与兼并两方面内容：兼并是指由一家占优势的公司吸收一家或多家公司：收购是指一家公司对其他公司控制权的收购。     

个体户能否做粮食生意

山西省一位读者打来电话询问：我是一家个体户，想做粮食生意，但是听说国家对此有限制，不知是如何规定的？ 答：１９９８年６月６日，国务院发布实施了《粮食收购条例》。该条例规定，国家对粮食收购（这里的粮食包括小麦、玉米、稻谷以及各省市区确定的其他粮食品种）实行保护价制度。收购粮食必须严格执行国家的粮食收购政策。只有经县级人民政府粮食部门批准的国有粮食收购企业，方可按照国家的有关规定收购粮食。未经批准，任何单位和个人不得直接向农民和其他粮食生产者收购粮食。从以上可以看出，国家对个体户从事粮食收购是有着严…     

粮棉油收购资金不合理占用问题及建议

粮棉油收购资金不合理占用问题及建议$定兴县审计局@刘建增粮棉油收购资金不合理占用问题及建议通过审计调查发现，我县粮棉油收购企业不合理占用收购资金２７４３万元，不合理占用形成的原因是：１、粮棉油收购企业的收购资金贷款及其它经营性贷款、固定资产贷款在农业发...     

企业资本运营中的收购问题

企业资本运营中的收购是指收购企业通过证券市场对目标企业的股份进行收购或购买目标企业的产权以达到控制目的的交易行为。产权证券化是进入收购市场的前提。收购的结果是目标企业经营控制权的丧失，企业收购是通过取得控制权进行资本运作的一种投资行为。收购的形式有三种：首先是购买式。收购公司购买目标公司全部股份，使之成为自己附属的全资子公司，收购后收购公司对目标公司享有支配权；其次是控股式。收购公司购买目标公司一定的股份。成为目标公司最大的股东，以掌握控制权；第三是吸收式。收购公司的所有者将目标公司的净资产或股份作为股本投入收购公司，使之成为收购公司的股东。     

杠杆收购风险分析及其防范

杠杆收购是指公司运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金，并用收购后目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。换言之，收购公司不必拥有巨额资金，只需准备少量现金，加上以目标公司的资产及营运所得作为融资担保、还款来源所贷得的金额即可兼并任何规模的公司。由于此种收购方式在操作原理上类似杠杆，故而得名，其基本原理可归纳为三点：第一，用别人的钱。杠杆收购专家一般希望尽可能少的用自己的资金来进行收购，通过债务杠杆来放大股权的收益率。第二，     

CEO追踪

魏家福：将会收购非洲港口 中远集团正在考虑收购非洲的港口资产。9月14日，中远集团总裁魏家福在出席天津达沃斯论坛时对记者表示，公司下一个收购的港口将会位于非洲，目前具体方案正在研究中。     

国资委为管理层收购设五条“禁区”

对于前一阶段社会上讨论比较热烈的国有企业管理层收购问题，国资委党委书记李毅中日前再次明确表态：“大型企业不能搞管理收购，一些中小企业可以探索。”他同时为管理层收购设立了五条“禁区”：要做好经营者离任审计，对企业业绩下降负有责任的不得购买股权；改制方案要由产权单位委托中介机构制定，     

王英晖：企业并购的相关核心问题

现在中国兼并收购特别火，方式有两种：一是中国到海外进行收购，二是外资企业直接并购国内企业。 为什么选择并购？收购只是发展的一种途径，是内延式的发展。总而言之，如果想很快达到目标，就做收购。夸张地说，一夜之内就可以发生变化。     

粮食企业“小金库”资金的主要来源及检查方法

粮食企业“小金库”的资金来源主要有以下几个途径：一、定购价、保护价高于议价时：１．议价转保护价或定购价，将价差转出。俗称“议转平”，放在帐外。２．将低价直接向农民收购粮食的收购单改成以行政村为单位收购，高价入帐，将价差提出，放在帐外。二、定购价低于议...     

略谈负商誉的经济实质及会计处理

一、负商誉的经济实质 负商誉是企业收购的产物，当购买企业支付的价款低于被购企业净资产的公允价值时，购买企业要相应确认负商誉。负商誉产生的原因是多样的。从企业收购的风险角度来看，它主要受经营风险、安置被收购企业员工风险和资产不实风险等因素的影响。企业收购完成后，可能并不产生协同效应。收购双方资源难以实现共享互补，甚至出现规模不经济：还有在实施企业收购时，收购方往往要求安置被收购企业员工或支付相关成本，会增加其管理成本和经营成本；再有，由于收购双方的信息不对称，有时收购方看好的被收购方的资产，在收购完成后有可能存在严重高估，甚至一文不值，从而给并购方造成很大的经济损失。     

企业的边界：从科斯到威廉姆森

谷歌收购摩托罗拉移动，已成为媒体与大众热议的话题。这桩出乎意料的交易让媒体与专业人士尝试从多个角度进行解读：其中也不乏质疑之声。人们不禁要问：像谷歌这样一家以搜索引擎、移动操作系统为主要业务的“软服务”提供商，为何要收购一家硬件制造企业？企业是不是实力强大了、有钱了就可以肆无忌惮地收购？     

民营企业收购国有企业的风险及应对措施

2003年以来，随着“国退民进”，民营企业收购国有企业的步伐逐渐加快。被收购的国有企业中，有许多是上市公司或者上市公司的控股股东。未来几年内，还将有几万亿的国有资产需要盘活，除了外资接盘、经营者持股以外，民营企业必然是一支重要的收购力量。除了一般讨论的管理整合问题以外，民营企业收购国有企业以后特殊的管理风险主要体现在以下几个方面：     

政府“埋单”到何时？

近日，政府公布了一大喜讯：居民个人被金融机构挪用的股票等一些个人债权国家将实行打折收购，对客户证券交易保证金、储蓄存款将实行金额收购。     

企业购并方案决策中的目标公司分析

场经济条件下企业产权整合行为的收购、兼并必将频繁出现。根据以往收购的情况看，有些收购促进了企业的发展，而有些企业在收购了一些企业后，导致了企业的关闭。本文重点分析目标公司（被收购公司）的有关信息收购、兼并过程中减少盲目性，确保收购、兼并后的企业更具竞争力。一、总体经济环境和经济状况的分析为减少购并过程的盲目性，应先从总体上进行有关定性分析，才能最终确定目标公司。这些定性分析的内容具体包括：１．目标公司的产业环境分析。要降低企业购并过程中的风险，能确保收购企业与目标公司在原有生产技术条件和设施上进…     

大型国企不搞管理层收购

国资委主任李荣融近日表示，中央最近已经明确，大型国有企业不搞管理层收购：中小型国有企业的管理层收购，要区别情况，原则上也工在建立国资委或明确相关机构负责、明确出资人以后规范进行。     

杨元庆：联想确实买对了

面对连续4个季度的持续盈利，联想集团董事长杨元庆近日给之前联想收购IBM PC一案定调：联想通过收购进行国际化是对的，买IBM-PC也是对的。     

物企收购：选择与价值

在今天，物业管理企业竞争日趋激烈，但通过企业并购或收购来参与市场竞争的也不在少数，市场上也不乏成功的范例。这种企业间的收购，一方面可以有效实现企业发展突破，取得双赢效果：另一方面则是通过优势互补，提升企业竞争能力。     

企业杠杆收购及其收益分析

一、企业杠杆收购特征 其一，收购者权益投资比例较低，一般为收购资金的10％。杠杆收购的融资来源主要包括：（1）高层贷款，这部分约占整个交易所需资金的50％-60％，通常以目标企业资产或未来现金流作为担保向银行融资获得的，一般由商业银行和保险公司提供。（2）居次债券，包括次级债券、可转换公司债券和优先股股票，约占整个收购资金的30％左右。通常由收购方向风险基金、投资银行或保险公司募集。这部分资金对剩余资产的要求权均处于高层贷款和股权投资之间，所以又被称为夹层贷款。（3）普通股股票，是收购方以自有资金对目标企业的投入，约占收购资金的10％左右。     

民营航空“大撤退”

1月12日，国航（601111．SH，0753．HK）发出公告：母公司中航集团正在就收购东星航空部分或全部股权事宜，与相关方进行初步接触。知情人透露，早在一星期前，中航集团就已进场审计，收购东星航空只是时间问题。     

布＂天眼＂保平安

3月11日一大早，山东省临沂市平邑县保太镇堤后村一家苗木销售点车来人往，老板刘国梁一边整理着新收购的苗木一边说：“这些天我收购的苗木价值10多万元了，要是以前我晚上得睡在外面看着，现在不用了，有电子眼帮我看着!”