净现值法与平均净现值法假设条件比较分析

在项目投资财务可行性评价方法中，被广泛采用的是净现值法，平均净现值法是净现值法的演进，然而，净现值法和平均净现值法都隐含着较强的假设条件，使用不当会导致错误的决策，本文详细剖析了这两种评价方法的假设条件，以便决策者正确地运用这两种评价方法，从而减少决策失误。     

项目投资净现值计算的WACC法

项目投资财务可行性分析最主要的评价指标是净现值（NPV），而NPV计算又是以预期该项目计算期内各年净现金流量（NCF）为基础的。项目投产后经营期各年NCF计算公式主要有直接法和间接法两种。很多国内财务管理学的教材列示了以下间接法公式：经营期某年净现金流量=该年利润＋该年折旧＋该年摊销＋该年利息＋该年回收额。其中该年利润被认为是净利润。该公式之所以要从该年利润中将利息加回，基于以下两种认识：第一，现金流量表间接法是以净收益为计算起点，通过调整来计算经营活动净现金流量的，利息支付属于筹资活动的现金流出，     

净现值法和内含报酬率法应用分析

净现值和内含报酬率是项目投资决策分析中两个重要指标,但两个指标在投资项目应用分析上有联系,又有很大的区别,此文就此展开论述.     

净现值法和内含报酬率法应用分析

净现值和内含报酬率是项目投资决策分析中两个重要指标,但两个指标在投资项目应用分析上有联系,又有很大的区别,此文就此展开论述。     

浅析投资决策的净现值法和实物期权法

长期以来,以净现值(NPV)法为代表的传统财务分析方法一直占据项目投资决策分析的核心地位。笔者认为,NPV法的假设并不符合实际情况,不能对项目进行正确的估价。为此,本文针对NPV法的缺陷,提出拟采用实物期权的投资决策方法的对策建议。     

对冲法取代净现值法的理论依据及其应用价值

传统的项目评估理论的核心是基于财务评价的净现值法，它存在着严重的理论缺陷：（1）基本前提不符合实际；（2）资金成本无法客观判断项目的内在价值；（3）没有客观反映项目未来的风险因素；（4）容易造成项目可行性与经济周期预期的顺循环关系，并加剧经济周期。我们提出以构建资产波动率对冲组合的方法为基础，建立一套全新的项目评估理论，取代传统的净现值法，新方法不仅从根本上解决了传统理论存在的缺陷，而且为投资者提供了更加科学实用的评估方法。     

净现值法在融资租赁决策中的运用

融资租赁作为一种融资手段已经广泛应用于各行业领域,如何对具体的融资租赁项目进行合理、科学的分析和评价,对企业有效降低融资成本、提高资金使用效率有着重要意义。针对某一具体的融资租赁项目而言,租入资产账面价值的确定、租金的支付方式、折旧及摊销的抵税作用等因素都会对该融资项目的现金净流量产生重大影响,进而影响最终决策。     

用调整净现值法对跨国投资的评价

采用公司的加权平均资本成本对现金流量进行贴现的前提,是假设各个投资项目的财务结构、经营风险水平是相同的。但是在国际投资中,由于筹资行为与投资行为是密切联系的,子公司可能拥有与母公司不同的财务结构。因此,不加区别地运用母公司的加权平均成本对现金流量进行贴现不适用于国际投资项目的经济评价。对国际投资项目进行经济评价时,要采用调整净现值法(APV)法,根据现金流量的不同性质分别采用不同的贴现率进行贴现。     

净现值计算方法谈

在长期投资决策中,净现值方法被认为是最好的一种方法。运用净现值方法对投资项目进行评价。关键是现金流量及折现率的确定。通常我们运用净现值方法进行决策,只是评价投资项目本身的经济效果。这时折现率通常是指投入资本的机会成本,即投资者在资本市场上,以风险等价的投资所要求的回报率。从折现率的确定上可以看出,每年的营业净现金流量是不能扣除债务利息的,即年营业净现金流量应是：息税前收益&;#215;(1-所得税率)+折旧;而不是我们会计上的：税后利润+折旧。     

传统净现值法低估柔性方案的价值及其改进

净现值法作为目前投资方案评价中广为采纳的一种方法,用来评估带有柔性操作的投资项目时,将会低估项目中内含的嵌入期权。改进的办法是利用期权复制的思想．对发生柔性操作的那一期折现率进行修正,从而正确地评估投资方案,指导投资者做出正确的决策。     

从低碳经济视角看烟台经济发展的战略选择

通过对这些措施进行经济学分析,发现加快技术创新和减少需求才是发展低碳经济的长久之计。在发展低碳经济的过程中,烟台市应该坚持以科学发展观为指导,以建设生态友好型城市为基本目标,以低碳经济的思想、观念和技术改造各次产业,发扬自身特色,重点发展特色产业,节能减排,实现循环经济。     

从经济新常态看衡阳发展的战略选择

随着我国经济向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化,经济发展正步入新常态。对此,我们既要看到我国经济运行的共性特征,也要分析衡阳的个性特点;既要看到衡阳拥有的优势,也要正视衡阳面临的挑战。只有这样才能做到认识上到位,分析上正确,措施上得力,科学谋求衡阳新发展。     

从反倾销看中国彩电企业海外经营的战略选择

近些年来,中国出口的劳动密集型产品屡屡受到反倾销诉讼,并且屡屡败诉,尤其以近期彩电反倾销败诉最为触目惊心,使中国彩电企业蒙受到巨大的损失。为此,中国彩电企业应根据不同的目标区域市场,作出不同的战略选择。同时,政府应积极在法律法规、税收政策、投融资政策和建立管理机构等方面为企业提供良好的运转环境。     

构建资本预算决策的净现值扩展分析框架

净现值法是现代财务管理理论中备受推崇的资本预算决策方法,而内部收益率法却更受实务界的欢迎,但任何方法都不能适用于所有的资本预算决策。本文在分析净现值法缺陷的基础上,指出通过对净现值指标加以扩展,建立净现值扩展分析框架,把动态回收期、动态回收期指数和边际增长率都包括在资本预算的财务评估框架中,反映从净现值到边际增长率的自然递进过程,可以提供对资本预算决策财务优越性更有价值的分析。     

民营企业薪酬驱动机制的缺陷及战略选择

薪酬问题是所有企业都非常关注而又费神的一个问题。制定合理的民企薪酬管理制度对转变民营企业经营理念和行为、适应市场竞争、实现企业永续经营有着重要意义。本揭示了当前我国民营企业在薪酬管理方面存在的一些普遍性问题,并对民营企业未来薪酬策略提出了一些指导性意见。     

对净现值和内部收益率经济含义的再探讨

净现值的经济含义是在整个寿命期内项目总的经济利润,也就是投资项目给投资者在投资起点带来的经济利润的大小。对常规投资项目而言,内部收益率实际反映的是项目获得投资者要求收益的把握性或者是项目在整个寿命期抵御风险能力的大小。