我国推进资产证券化的障碍

资产证券化是以被证券化资产可预见的未来现金流为支撑在金融市场上发行证券的过程,其本质是被证券化资产未来现金流的分割和重组过程。近两年资产证券化被议论得较多,国内几家金融资产管理公司为消化不良资产一直在探索着资产证券化的途径和方式,但迄今并没有推出有效的证券化产品。事实上到目前为止,因为各种与证券化配套的中介组织建立与规章制度方面存在空缺,即使建设银行和国家开发银行已经在试点住房抵押贷款证券化和信贷资产证券化,证券化的运作依然存在很多障碍。     

资产证券化--一半是天使,一半是魔鬼

今年3月22日，人民银行公布国家开发银行与建设银行分别成为信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点银行，其中国家开发银行拿出100亿元资产、建设银行拿出50亿元资产进行证券化试点。这标志着信贷资产证券化试点在中国正式启动。     

货币政策不确定性会影响商业银行资产证券化吗

资产证券化赋予商业银行新的资金来源和扩张信贷的能力,拓展了银行的信贷融资渠道,有助于提高货币政策信贷传导的有效性。反过来,作为传导中介主体的商业银行,货币政策频繁调整带来的不确定性对其资产证券化是否会产生影响,是一个值得深入探讨的问题。运用2012—2021年中国147家商业银行的数据样本,考察货币政策不确定性与商业银行资产证券化之间的关系,结果表明,货币政策不确定性的上升对商业银行资产证券化业务具有正向推动作用。机制分析发现,货币政策不确定性会通过阻碍银行流动性创造、增加银行信贷风险、缩减影子信贷规模,从而促进资产证券化业务的发展。异质性分析表明,货币政策不确定性对资产证券化的促进作用在城商行、全国性银行以及高信用评级的银行中显著;对银行上市与否均有促进作用,但对非上市银行的影响程度更显著。此外,数字金融的发展会弱化货币政策不确定性对银行资产证券化业务的促进作用。因此,在货币政策不确定性上升时,资产证券化业务有利于缓解货币政策不确定性对银行的负向冲击,并稳定其发展。     

关于资产证券化的几个热点问题的研究——资产证券化问题研究之二

随着抵押贷款证券化试点的即将实施 ,国内对于资产证券化的研究 ,也从最初的可行性分析论证阶段迅速过渡到对具体操作模式的探讨上。本文将聚焦目前争论最激烈的几个热点问题 :即特别目的机构SPV的设立模式以及资产证券化的融资方式 ,通过比较各种不同观点的优劣提出可供选择的方案。     

我国商业银行不良贷款资产证券化的策略

目前，国务院已经正式批准信贷资产证券化的试点工作，国家开发银行和中国建设银行作为首批试点单位，将分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点。这将为我国国有商业银行降低不良资产比例，提高资本充足率，加快股份制改革起到巨大的推动作用。不良资产证券化工作是一个系统工程，政策性强，技术含量高，这对我国商业银行来说还是一个新的领域，正在试点，为了少走弯路，有必要对其中各个环节进行策略选择。     

信贷资产证券化:跨栏还是等待

金融主管部门的公开讲话表明,信贷资产证券化已进入谋篇布局阶段。然 而,普遍推行证券化还面临现实的法律条文障碍,清障、跳过还是继续等待?就 在本刊截稿的3月22日,央行宣布正式启动信贷资产证券化试点工作,建行和 国开行作为试点,分别推进信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化。     

资产证券化:害群之马还是替罪羊——美国证券化监管改革的评析

2007-2009年美国金融危机给人们的印象是由于资产证券化导致的。针对这一流行观点,《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》里有一个针对性规定:证券化商应当保留5%的被证券化的债权。事实上,在证券化过程中,按揭贷款发起人和券商等机构之间存在着巨大的利益关联性。由于金融机构自身特殊的资产结构,再加上政府提供的各种隐性和显性的担保,使得他们在证券化过程中敢于铤而走险,并不是证券化本身的问题。《多德-弗兰克法案》不但在立法理念上存在偏差,同时,由于证券化监管方面的立法技术亦存在问题,这使得证券化监管改革徒有其表。     

关于推进我国信贷资产证券化的若干思考

一、我国信贷资产证券化的主要实践信贷资产证券化是指将缺乏流动性,但未来能够产生可预见的现金流量的信贷资产,分离和重组其中的风险和收益,转换为在资本市场上可出售和流通的证券,据以融资的过程。其核心在于对信贷资产中风险与收益要素的分离与重组,使其定价和重新配置更为有效,从而使参与各方均获益。信贷资产证券化最早起源于美国,大约20世纪30年代的大萧条后就有了MBS的雏形。欧洲国家20世纪80年代末开始发展了MBS,亚洲包括日本、中国台湾、泰     

信贷资产证券化对商业银行风险管理的影响

银行信贷资产证券化是近年来银行业务创新的重要课题,由于它具有改善银行资产负债比率、提高金融资产的流动性、分散和转移信贷风险等多方面的优势,因此,近年来在许多国家获得迅猛发展.2007年是中国金融业对外开放的元年,面对外资银行的挑战和全球性的风险,如何控制风险、增加收益已成为国内银行的当务之急.而资产证券化是一种已经被国外资本市场证明了的行之有效的风险控制手段,相信资产证券化在我国也将具有广阔的发展空间.     

跨境资本流动、资产价格与银行流动性风险——货币政策不确定性与银行业竞争的调节作用

本文选取2009—2019年108家中国商业银行年度数据,构建面板回归模型对跨境资本流动对银行流动性风险的影响及其作用机制进行了实证分析。研究发现:跨境资本流动规模扩大会加大银行期限错配程度,由此增加银行流动性风险。相对于国有银行、股份制银行与农商银行,跨境资本流动对城商银行流动性风险的促进力度更大。资产价格在跨境资本流动与银行流动性风险的关系中承担着中介作用,跨境资本流动仅通过房地产价格与债券价格渠道来影响银行流动性风险,但"跨境资本流动-股票价格-银行流动性风险"的传导渠道无效。货币政策不确定性提高会减弱跨境资本流动对银行流动性风险的促进作用,但银行业竞争提高会加剧跨境资本流动对银行流动性风险的促进作用。     

小贷公司 圈养还是散养

"小微企业贷款难"问题在引起政府重视的同时,也为小贷业务提供了赚钱的机会。不仅仅银行纷纷转型将中小企业贷款作为重点业务,就连既往与小贷八竿子打不着的民间资本也开始穿过"新36条"所开辟的玻璃门,涉足金融,积极开拓小贷业务。数量激增质量良莠不齐近一年时间,有近2000家小贷公司如雨后春笋般出现,从2010年的2614家增至2011年的4282家。据中国小额信贷机构联席会会长刘克崮介绍,截