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现代企业融资结构理论的先驱Modiglian与Miller1958年在其开创性论《资本结构与企业价值》中指出:在资本市场完美的情况——自由进出、充分信息平等地获得、无交易成本和税收成本,企业融资结构的选择与企业的价值无关。虽然与现实情况不符,但为研究融资结构问题捉供了一个有用的研究起点和框 相似文献
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企业债券作为一种直接融资的手段,在西方国家已经经历了很长时间,在我国也有罢了二十年的风雨.我国企业债券市场的发展主要受到政府干预过多、发债主体单一、市场流动性不足、企业积极性不高、信用评级体系不完善等方面的制约.通过分析这些深层次原因,有针对性地提出了促进我国企业债券市场发展的对策建议. 相似文献
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目前,企业债券市场发展滞后已成为制约证券市场发展的一个重要原因。企业债券,这个很长时间以来在证券市场上被冷落的融资形式。近年来正逐渐受到社会广泛的关注。近日,据悉国家电力公司向社会公开发行40亿元电力企业债券,出现了踊跃抢购的场面。投资者高涨的热情,反映了市场对企业债券的渴望。 相似文献
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浅论企业债券市场的发展 总被引:1,自引:0,他引:1
何燕生 《数量经济技术经济研究》2002,19(1):25-27
债券市场和股票市场是证券市场的重要组成部分,都是企业进行直接融资的重要途径。为了扩大企业的融资渠道,改善企业筹资环境。应当大力发展我国的企业债券市场,本文通过对我国的股票市场和债券市场进行对比,认为要发展企业债券市场,不仅要改善企业债券市场本身,还要变革现有的股票市场。 相似文献
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发达市场经济国家的企业融资结构里,得自证券市场的外源资金中,债券融资已经远远超过股权融资。我国企业债券市场的规模相对干股票市场和整个债券市场偏小,说明直接融资的结构以及债券市场的内部结构总体失衡。对于企业而言,债券融资方式,在成本、股东收益及控制权等方面会有很多优势,有远见的企业不应忽视这个很有潜力的市场。对于那些急需资金的企业,当前阶段是极佳的发债时机。 相似文献
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<正> 长期以来,我国企业债券市场严重滞后于股票市场的发展,使资本市场的发展一直处于严重失衡的状态。虽然,随着我国股票市场的稳健成长及风险的逐渐凸现,越来越多的投资者转向了收益稳定、风险较低的债券市场,近两年来还出现了“买债难”的现象,这些都说 相似文献
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完善我国企业债券融资研究 总被引:1,自引:1,他引:0
目前我国企业融资渠道狭窄,融资困难,资本结构不合理,这对于企业而言,将处于十分不利的竞争位置,管理层也日益感受到发展企业债券市场的重要性和紧迫性,在这种情况下,促进我国企业债券融资的发展己是刻不容缓。 相似文献
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目前我国企业融资主要还是通过银行信贷,而债券融资在企业融资比例中所占的份额偏小,严重地制约了企业规模的扩大和资本市场的良性发展。本文在深度剖析我国企业债券融资存在主要问题的基础上,就如何发展、完善企业债券融资提出了若干对策建议。 相似文献
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我国企业债券市场的发展和建设 总被引:3,自引:0,他引:3
企业债券市场作为融资工具从微观、宏观上来看都具有积极的意义;我国企业债券市场相对于规模庞大的国债市场和正在蓬勃发展的股票市场来说,存在着规模小、地位低、市场化不高、品种单一及流动性差等缺陷。产生这些缺陷的原因,在于我国目前还存在诸多制约企业债券发展的因素,比如法律法规不完善、发行制度存在缺陷、社会信用制度不健全以及发债企业自身的问题等等。有鉴于此,我们必须采取有效措施促进企业债券稳步发展。 相似文献
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国外的经验表明,企业债券市场是成熟资本市场不可或缺的重要组成部分.我国资本市场是一种政府驱动型的发展模式,具有双重目标,既承担优化资源配置效率的任务,又肩负推进经济体制改革的使命.当二者发生冲突时,政府往往牺牲前者而偏重后者.股市和国债市场因在对推进国企改革和发展经济方面更能体现政府的意愿而备受重视,而企业债券市场会对政府控制金融资源以实现其特定目标的能力造成冲击,故至今未得到充分的关注. 相似文献
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中国债券市场经过20多年的发展,已初具规模。特别是近年来以银行间债券市场为代表的企业债券市场发展十分迅速,为我国经济的发展注入了一道新的活力。但是,与发达国家及我国经济社会发展的客观需要相比,我国的企业债券市场在规模、经济效用等各方面都有不小的差距,存在着诸多的问题亟待解决。 相似文献
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吴亮 《中小企业管理与科技》2011,(19)
融资结构不仅影响一个企业的公司治理结构和盈利能力,而且也影响着公司价值.我国高新技术企业的融资结构依然以股权融资为主、债权融资为辅,导致这种现象的主要原因有债券市场发展程度低、高新技术企业面临技术风险和市场风险等,因此应采取加快债券市场的发展、加强高新技术企业技术风险和市场风险防范等措施以完善融资结构. 相似文献
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企业债券是企业融资的一种重要方式,在西方国家企业中发行债券融资通常是发行股票融资规模的3倍,但由于我国企业债券管理机构对企业债券发行主体及发行方式都有极其严格的限制,使得债券融资方式得不到重视。2002年政府对企业债券发行的初步改革和即将出台的新的《企业债券管理条例》使人们对债券融资又有了新的认识。 相似文献
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加快发展我国企业债券市场,完善资本市场功能 总被引:1,自引:0,他引:1
一、我国企业债券发展进程中存在的缺陷 企业债券是债券发行人为筹措资金而向债券投资者出具的、并承诺按一定利率定期支付 利息和到期偿还本金的债权债务凭证。在我国,1984年企业债券开始出现,经过近20年的发展,目前交易所上市企业债券达到18只,流通 相似文献